衰退近在咫(zhǐ)尺？

　　美国一季(jì)度GDP增速超预(yù)期(qī)放缓，通胀意外反弹

　　4月(yuè)27日周四，美国(guó)商务部经济分析(xī)局公(gōng)布数据显示，美国一季度(dù)实际GDP年化季环(huán)比(bǐ)初值(zhí)为1.1％，不仅(jǐn)较前值的2.6％大幅放(fàng)缓(huǎn)，为(wèi)连续两个季度(dù)放缓，且远(yuǎn)不及预期(qī)1.9％。值得一提的是(shì)，疫情爆发之前的(de)10年里(lǐ)，美国每(měi)年(nián)的(de)GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增(zēng)长的(de)项目主要有消费(fèi)者支出、出口、联(lián)邦政(zhèng)府、州和地方政(zhèng)府支出(chū)以及(jí)非住宅固定投资(zī)，拖累项主要包括(kuò)进(jìn)口、私(sī)人库存投资和住(zhù)宅固定(dìng)投资。经(jīng)济分析局表示，一(yī)季度GDP增速较去年第四季(jì)度放缓的主要原因是私人库存投资回(huí)落(luò)以及非住宅固定投资放缓。

　　具体来(lái)看，美国经济最大的组成部分——占(zhàn)据GDP约68％的个人消(xiāo)费支(zhī)出(chū)环比增速为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡献上看，个(gè)人消费(fèi)支出使GDP增(zēng)长(zhǎng)了2.48％，高(gāo)于前(qián)一季(jì)度(dù)的0.7％；

　　固定投资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有所放缓，但为连续第四(sì)个季(jì)度拖累GDP，另外，住宅投资连续第八个(gè)季度拖累(lèi)GDP增长，但程度较小。最大的拖累项是私人库存的(de)变化(huà)，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以(yǐ)来的(de)最大纪录。

　　一季度(dù)，经济增速大(dà)幅放缓的同时，通胀再次(cì)升温。美(měi)联储(chǔ)高度关注的(de)通胀指(zhǐ)标——美国个人消(xiāo)费(fèi)支出（PCE）物价指数，一(yī)季度年化季环(huán)比初(chū)为3.7％，虽然略(lüè)低于预(yù)期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食品和能源(yuán)的核心PCE物价指数(shù)环比上升(shēng)4.9％，高于前值(zhí)4.4％和预期4.7％。值得一提(tí)的是，这是核心PCE连(lián)续第五次“击败”市场预期。

　　突(tū)发！“扣押一艘美国船只”

　　当地时间4月(yuè)27日，伊(yī)朗军队发表(biǎo)声明称，扣(kòu)押了一艘悬挂马(mǎ)绍尔群岛旗(qí)帜的美国船只。

　　声明表示，由于一艘不(bù)明船只与一艘伊朗船只在印(yìn)度洋(yáng)北部发(fā)生(shēng)事故，导致(zhì)伊(yī)朗船只上的2人(rén)死(sǐ)亡，数人受伤，不(bù)明船只的(de)行为(wèi)违反了国际法。在伊朗船只(zhǐ)向海上(shàng)监(jiān)视和救援(yuán)中心发送请求(qiú)后，伊朗(lǎng)海军(jūn)立即开始(shǐ)拦(lán)截(jié)并(bìng)识(shí)别该未知船只。在伊朗(lǎng)海军驱逐舰的拦截行动中，不明船只的自动全球定位发送系统(tǒng)被关闭(bì)并频繁改变航线。在伊朗司法(fǎ)当局的许可下，海军出动直(zhí)升机扣押了该船(chuán)只(zhǐ)，并将其运(yùn)至(zhì)伊(yī)朗(lǎng)领海。

　　声明指出，上述的(de)不明船只属于美国，挂(guà)着马绍尔群岛的旗帜航行。

　　据法(fǎ)新社消息称，美国海(hǎi)军表(biǎo)示，伊朗伊斯兰(lán)革命卫队(duì)海军27日(rì)在阿曼湾(wān)扣押了一(yī)艘油轮，美(měi)方要求立(lì)即释放(fàng)这(zhè)艘油轮。报道称，美国(guó)海(hǎi)军(jūn)驻巴林(lín)的第(dì)五舰队在(zài)一(yī)份声(shēng)明中称，一艘悬(xuán)挂马(mǎ)绍尔群(qún)岛旗帜的(de)油(yóu)轮，在阿曼湾(wān)过境国际水域时被(bèi)伊朗伊(yī)斯兰革命卫(wèi)队(duì)海军(jūn)扣押。

　　鲍(bào)威尔(ěr)受骗(piàn)！俄(é)媒(méi)曝光与冒牌(pái)乌克兰总统“友好”通话，美联储(chǔ)回应未泄密

　　俄罗斯媒体曝光的(de)视频显示(shì)，美联储主席鲍(bào)威尔被(bèi)骗(piàn)了。

　　俄罗斯国家电视台新近发布的视频显示(shì)，鲍威尔与两名冒充乌克兰(lán)总(zǒng)统泽连(lián)斯基的俄罗斯(sī)人(rén)通(tōng)了电(diàn)话(huà)。鲍威尔误认为对方是泽连斯基，回答了(le)从通胀(zhàng)前景到(dào)俄罗斯(sī)央行等主(zhǔ)题的一系列问题。

　　美联储的(de)一名发言(yán)人美东时间4月27日周四确认，鲍(bào)威尔有过(guò)通话，称此事(shì)发(fā)生在今(jīn)年1月(yuè)，否(fǒu)认(rèn)存在泄密问题，其表示：

　　“鲍威尔主(zhǔ)席(xí)1月参(cān)加(jiā)了一次谈话，对(duì)方谎报自己(jǐ)是乌克兰总(zǒng)统。这是一次友好的谈话，是我(wǒ)们在这个充满挑(tiāo)战的时(shí)刻支持乌(wū)克兰人民(mín)的背景下进行(xíng)。没有谈到敏感和(hé)机密(mì)的信(xìn)息。”

　　美联储认为，曝(pù)光(guāng)的视频似乎(hū)经过编辑，无法确认准确性(xìng)。上述发(fā)言人(rén)还说，通话事(shì)件已报交有关(guān)执法部门，出于对他们工(gōng)作(zuò)的(de)尊重，美联储不会进一步置评。

　　媒体评论(lùn)称，这番言(yán)论看(kàn)似四平八稳、无伤大雅，但事实就(jiù)是，骗(piàn)子能通过恶作剧的(de)电话接触到鲍威尔，这(zhè)种事实可能会导致(zhì)美联储(chǔ)的安全性遭(zāo)到质疑。对鲍威尔受(shòu)骗的担忧(yōu)主要是(shì)基于美联储作(zuò)为(wèi)主要央行的(de)影(yǐng)响力(lì)。

　　有媒体指出，鲍威尔等央行高官的言(yán)论通常(cháng)受到投资(zī)者和(hé)商(shāng)界人士的密切(qiè)关注，有时会(huì)引发纪梵希可以扫码真伪吗，纪梵希可以扫码真伪吗安全吗股(gǔ)市波动。而(ér)且(qiě)，美(měi)联(lián)储官员同他人(rén)的私下(xià)会面(miàn)时常引发争(zhēng)议，因(yīn)为外界(jiè)认(rèn)为，联储(chǔ)官(guān)员的言(yán)论可(kě)能让在场(chǎng)的(de)人掌握(wò)先机(jī)。

　　外界注(zhù)意(yì)到(dào)，这次让鲍威尔上当的(de)两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非(fēi)无(wú)名之辈。有媒体(tǐ)指出，两人(rén)这(zhè)些(xiē)年不止一次成功骗取国外政(zhèng)客和他们通话，而且通常将将(jiāng)通话视频公(gōng)之于众(zhòng)，就是为了恶搞西方(fāng)国家的决(jué)策者。

　　据两人公布的(de)视频，两人曾假扮乌克(kè)兰前总统波罗申科和(hé)德国前总理(lǐ)默克尔通话，默克尔(ěr)当时觉得可疑，但没有在对话中直接问他们(men)是不是(shì)冒牌货。今年早些时候，他们还曾假冒泽连(lián)斯基，和欧洲(zhōu)央行行长拉加德通话。

　　原(yuán)油基本(běn)面未变 关(guān)注(zhù)宏观层(céng)面不确定性

　　近日(rì)来，在宏观(guān)风险蔓延下，国内(nèi)外油(yóu)价出现(xiàn)大幅回落。4月26日晚间，国际油价出现大跌，基本跌(diē)回OPEC减产前的价格。周(zhōu)四，内(nèi)盘SC原油(yóu)主力(lì)合约大跌5.26％，截至下午收盘报(bào)收526.1元/桶；外(wài)盘油价则(zé)出现(xiàn)小幅(fú)上涨，布伦特(tè)原油交(jiāo)投在78.3美元(yuán)/桶(tǒng)附近，WTI原油交投在(zài)74.7美元/桶附近，涨幅均(jūn)不到1％。

　　光大期货(huò)能源化工分析师杜冰沁在(zài)接受期货(huò)日报记(jì)者采访时表示，昨天(tiān)白天，内盘SC原油基本跟随昨晚外(wài)盘(pán)出现大幅(fú)下挫，但外盘原油(yóu)有所企(qǐ)稳(wěn)，或为超跌后的(de)情绪修复。

　　谈及(jí)为何内(nèi)盘(pán)表(biǎo)现(xiàn)弱于外盘(pán)，海通(tōng)期货能(néng)源化工研究中(zhōng)心负责人(rén)杨安表示，一(yī)方面是由于近期油(yóu)轮运费回落，运输(shū)成本(běn)下降，让内外盘价差有所走弱。另一方面是(shì)当前(qián)国内即将迎(yíng)来(lái)五(wǔ)一假(jiǎ)期，而目(mù)前国际市场宏观风险具有很大不确(què)定(dìng)性，恰(qià)逢油价大幅回(huí)调之(zhī)际，市场避险情绪高(gāo)涨，国内(nèi)投资者担忧情绪(xù)更为明显，也使得内盘原油跌幅超过外盘。

　　从近期来看(kàn)，杨(yáng)安告诉记者，美国银(yín)行业(yè)危机风波再(zài)起，叠加(jiā)美国债务压力及经济衰退风险可能(néng)削弱欧美能(néng)源需求，风险资产面临较大(dà)压力(lì)，从而推动本周油价油价下(xià)跌。而原油(yóu)作为金(jīn)融属性最强的大(dà)宗商品，在此前3月份就曾因银行业危机出现(xiàn)暴(bào)跌，此(cǐ)次美(měi)国银行业风险(xiǎn)再(zài)次升温继续引(yǐn)发市(shì)场恐(kǒng)慌，原(yuán)油的下跌带(dài)有(yǒu)明显的(de)情绪化特(tè)征。

　　光大期货能源化工分析师(shī)杜(dù)冰沁也(yě)表(biǎo)示(shì)，近日(rì)宏观情绪(xù)导(dǎo)致油价再度承压。随着美联储加息会议的临近，美国(guó)第(dì)一共和银行的财报和(hé)股价表现或显示银(yín)行业危机仍未结束，叠加(jiā)欧美经济(jì)数据表现仍然欠佳，美国消费者信(xìn)心本月降至去(qù)年7月以来的最低水(shuǐ)平，市场对于(yú)美联储(chǔ)加息(xī)和海外(wài)经济衰退的担忧持续升温(wēn)，

　　展望后市(shì)，近期主(zhǔ)导原油市场走势的(de)宏观风(fēng)险(xiǎn)何时会消散？在(zài)杨安看来，目前来看，美国银行业危(wēi)机风险在(zài)未来一(yī)段(duàn)时间内仍(réng)将不时(shí)困扰市场。另外，5月(yuè)4日美(měi)联储议息会议将再迎(yíng)来加息(xī)窗口，对(duì)此(cǐ)投资者也高度关注美联储利率政策的变化，宏观(guān)层面的(de)不(bù)确定性成为(wèi)影响(xiǎng)整个金融(róng)市(shì)场的主要因素，这(zhè)是投资者(zhě)需要注意(yì)的风险所在。

　　“进(jìn)入5月，美(měi)联储即将公(gōng)布加息决议，市场对美联储加息25个BP的概率预测(cè)在(zài)80％以上，并且由于近期(qī)美(měi)联(lián)储官员表态偏鹰，对于后续何时(shí)停(tíng)止(zhǐ)加(jiā)息仍有分歧(qí)。欧洲央行将于5月4日举(jǔ)行货币政(zhèng)策会(huì)议，基(jī)于当(dāng)前欧元(yuán)区的高通胀水平，预计欧洲央行和英国(guó)央行也将维持加息政策，因此市场对于(yú)海(hǎi)外(wài)经济衰退(tuì)带来需求下行(xíng)的担忧加(jiā)剧。”杜冰沁(qìn)说。

　　不过，从当前来看原(yuán)油市场(chǎng)基(jī)本面表现尚可，整体供需局势并未大幅恶化。杜(dù)冰沁(qìn)分析认为，即将到来的(de)五一长假和(hé)美国夏(xià)季出行旺(wàng)季预计(jì)对于需求(qiú)会(huì)有一定支撑，预计近(jìn)期国际(jì)油价仍将面临宏观情绪和基(jī)本(běn)面的博弈(yì)。

　　申(shēn)万期货(huò)能化分析师董超也表(biǎo)示，后(hòu)市原油(yóu)供需逻辑不会改(gǎi)变(biàn)，5月(yuè)OPEC+的减产(chǎn)会对油(yóu)价尤其是(shì)亚洲地区的(de)油价带来极大(dà)影响；此(cǐ)外(wài)美国原油活(huó)跃钻井平台已经(jīng)连续半(bàn)年维(wéi)持低位，1230万桶/日的产量将越来越难以持续，后续的减产将很快到来；此外在(zài)5月(yuè)美联储(chǔ)加息(xī)后，宏(hóng)观面的悲观情绪(xù)或(huò)将逐步消退，后(hòu)期原油市场将(jiāng)转入对供(gōng)应面的(de)减产逻辑(jí)中。

　　“我们认为，5月份油价上下区间(jiān)将更为(wèi)模糊，在美国储备政策难以改动的情况下，底部支撑力(lì)度变弱。但从供求关系上，OPEC+的减产以(yǐ)及美(měi)国产量的下滑(huá)将有助于油价的稳定。”董超表示(shì)，预计5月(yuè)油价整体即将维(wéi)持区间振荡(dàng)，振荡幅度预计(jì)将更宽，受宏观及基本面风(fēng)险波动的影响也会(huì)更(gèng)大。

　　在杨安看(kàn)来，周三公布的EIA报告显示(shì)原油(yóu)超预期降库，且美国汽油需(xū)求较上期大(dà)幅增长，在OPEC+减产的主(zhǔ)动(dòng)预期(qī)管理下，预计今年年内剩(shèng)余时段供应紧张将是原油市(shì)场主基(jī)调，当然全球经济(jì)面临衰(shuāi)退风险(xiǎn)及(jí)欧(ōu)美(měi)市场需求疲弱(ruò)也会在一定程度(dù)上抵(dǐ)消供(gōng)应紧张给(gěi)市(shì)场带来的担忧。总体来看，当前油价处在宏(hóng)观利空与供应紧张局面形成对峙的复杂(zá)局面下，短期内担忧情绪主导油价回落，中长(zhǎng)期来(lái)看油价或继续大区(qū)间振荡。

　　高硫燃(rán)料油供需偏紧

　　昨日，因(yīn)原油大幅下挫，成(chéng)本下(xià)降导致(zhì)相关性较强(qiáng)的高(gāo)硫燃料(liào)油、低(dī)硫燃料油、沥青(qīng)等品种(zhǒng)也(yě)出现(xiàn)较(jiào)大(dà)跌幅(fú)。截至昨天(tiān)下午收盘(pán)，燃料油、低硫燃料油和沥青分别收跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰(bīng)沁告诉记者，近期高、低硫燃料油的下挫主(zhǔ)要还(hái)是受到油价影响，自身(shēn)基本面表现尚可，其中(zhōng)高硫燃(rán)料油供(gōng)需偏紧，低硫燃料油供需(xū)相对(duì)偏弱。

　　“具体来看，高硫燃(rán)料油市场整体供应持续偏紧。供给端方(fāng)面，随着(zhe)发(fā)电旺季的临近，本月从中东(dōng)进口到新加坡的高(gāo)硫燃(rán)料(liào)油降至历史低点(diǎn)，环比下降三分之二，但同时本月(yuè)俄罗斯高硫燃料油流入量有所(suǒ)上升，抵消(xiāo)了(le)一部(bù)分中东(dōng)出口的下(xià)滑；需求端方面，中东南亚公用(yòng)事业发(fā)电需求(qiú)的增长(zhǎng)以及稳定的船燃加注活动(dòng)都将(jiāng)对(duì)亚(yà)洲高硫(liú)燃料油(yóu)市场形(xíng)成(chéng)良好(hǎo)的支撑(chēng)。”杜冰(bīng)沁说。

　　低硫(liú)燃料油方面，杜冰沁表示，此前科(kē)威(wēi)特炼厂计(jì)划(huà)纪梵希可以扫码真伪吗，纪梵希可以扫码真伪吗安全吗'>纪梵希可以扫码真伪吗，纪梵希可以扫码真伪吗安全吗外(wài)检修导致部分(fēn)船货延期，目前(qián)5月的装船已经延(yán)迟至(zhì)6月，虽然(rán)检(jiǎn)修的装置正在(zài)逐渐重启，但由于开斋节整体进程较慢(màn)，预计原(yuán)定(dìng)本月(yuè)底恢复的时间会有所推后，对于亚洲低硫(liú)燃料油市场供应(yīng)的收紧也将延长，但同(tóng)时低硫需求(qiú)端(duān)表现也较(jiào)为平淡(dàn)。

　　“总体来看，高、低燃(rán)料油在基本(běn)面的支(zhī)撑下，预计后市走势(shì)或较原油更为抗跌，如若原(yuán)油(yóu)企稳反(fǎn)弹，燃料油(yóu)整(zhěng)体回升空间或更显著。”杜冰沁(qìn)说。

　　杨(yáng)安表示，短期内原油系品种波动将主要(yào)受到原油价格的影响，不过基本面差(chà)异还是(shì)会让各品种表现有(yǒu)强弱(ruò)之分，具体来看，需(xū)求即将迎来旺季的(de)高(gāo)硫(liú)燃(rán)料油整体表现将强于低(dī)硫燃(rán)料油。

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