本周，56只首(shǒu)发基金中（份(fèn)额(é)分开(kāi)计(jì)算），博时北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数（A/C）位列其中。目前，第(dì)2批4只北(běi)证50指数基金产品已有(yǒu)3只成(chéng)立，分别为鹏扬北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金、工银瑞(ruì)信(xìn)北证50成份指数基(jī)金和万家北证50成份指数基金。

　　多位(wèi)业内(nèi)人士表(biǎo)示，流动性问题是制约北交所发(fā)展的首要(yào)因素，不过随着公募基(jī)金(jīn)加速布局，增量资金(jīn)不断涌入(rù)下，流动性问题有望持续改善(shàn)；同时，当前北交所(suǒ)优(yōu)质公司被显著低(dī)估，正是(shì)长线资金布(bù)局(jú)的良(liáng)好机(jī)遇。

　　第二批北证(zhèng)50指(zhǐ)数基(jī)金成立过半

　　本周，56只首发(fā)基金中（份额分开计算），博时(shí)北证50成份指(zhǐ)数(shù)（A/C）位列其中，根(gēn)据(jù)招募说明书(shū)，该基金(jīn)主要跟踪北证50成(chéng)份指数，由于(yú)是发(fā)起(qǐ)式基金，认(rèn)购金额满1000万元(yuán)即可成立(lì)，认购期为(wèi)5月(yuè)8日(rì)至5月19日。

　　今(jīn)年(nián)3月7日，第二批北(běi)证50指数基金产品成功获批，工银瑞信基(jī)金、万家基金、鹏扬基金(jīn)、博时(shí)基(jī)金四家公募基金公司拿到(dào)批文。除(chú)博时基(jī)金外，万家基(jī)金的北(běi)证(zhèng)50指数产品也是(shì)以(yǐ)发起式的形式(shì)设立。

　　截至目前，除博时基金旗下产品(pǐn)正在发行外(wài)，其余3只产品均已(yǐ)成立。其(qí)中，鹏扬(yáng)北证(zhèng)50成份指数基金于4月(yuè)25日成立(lì)，获2225户有效认购，募集规(guī)模3.89亿元姐姐的孩子怎么称呼我，姐姐的女儿怎么称呼；工银瑞信北(běi)证50成份指数基(jī)金(jīn)于4月27日正式成立，获(huò)1496户有(yǒu)效认购(gòu)，募集规模2.39亿元；万家北(běi)证(zhèng)50成份指数基金于5月5日正式成(chéng)立，获1717户有效认购，募集(jí)规模1.68亿元。

　　对于北证50指数的投资(zī)价(jià)值，万(wàn)家北证50成份指(zhǐ)数基金经理杨坤曾表示，

　　北交所(suǒ)股票估(gū)值(zhí)普遍显著低(dī)于其(qí)他上市板(bǎn)块中业务(wù)相关度(dù)较高(gāo)的同类股(gǔ)票，具有较大估值提升(shēng)空(kōng)间。随着(zhe)市(shì)场流动性的增强和创新型中小企业的(de)高(gāo)速成长，有望实现业绩和估值双升，长期(qī)投资价值显著。

　　首批(pī)北证(zhèng)50指数基金月内加速“回(huí)血”

　　去年12月，首(shǒu)批(pī)8只北证50成(chéng)份(fèn)指数基(jī)金(jīn)相(xiāng)继成立。

　　Wind数据显示，截至(zhì)5月12日，这(zhè)8只产品年内回报、成立以来回(huí)姐姐的孩子怎么称呼我，姐姐的女儿怎么称呼报悉数为(wèi)负，其中年内平均收益率为-4.36％，成(chéng)立以来收益率中位数(shù)为-4.74％。不过5月以来，这(zhè)些产品开(kāi)始加速“回血”，月(yuè)内产品(pǐn)均获正收(shōu)益，平均(jūn)回报达2.82％。

　　北(běi)证50指数(shù)方(fāng)面(miàn)，自去年11月发(fā)布(bù)以来(lái)，该指数经(jīng)历小幅(fú)下滑后，今(jīn)年一季(jì)度(dù)上涨1.76％。二季度以来(lái)虽有震荡下跌，但5月以来(lái)又开(kāi)始持续(xù)上涨，且市场表(biǎo)现居前(qián)。截至(zhì)5月12日，该指数(shù)月内涨幅(fú)达2.98％，对比沪深市场核心指(zhǐ)数表现，除红利(lì)指数月内涨(zhǎng)1.91％外，包括上证指数、沪深(shēn)300、上证(zhèng)50等(děng)在内(nèi)的30只(zhǐ)核心指数月内均下跌(diē)。

　　“北证50指数推出姐姐的孩子怎么称呼我，姐姐的女儿怎么称呼后(hòu)，多个(gè)指数基(jī)金相继成立，这(zhè)使(shǐ)得北(běi)交(jiāo)所(suǒ)整体流动性有所改善。从中观维度(dù)来(lái)看，北(běi)交所很多优质企业的(de)估值(zhí)仍然(rán)偏低，预计(jì)随着(zhe)流动性逐步改善(shàn)，以及公司业绩持续释放(fàng)，北交所板(bǎn)块整体走势(shì)有(yǒu)望(wàng)持续向(xiàng)好。”北京一大(dà)型公募基(jī)金(jīn)人士表示。

　　北交所官网显示，截(jié)至(zhì)5月12日，北交(jiāo)所上市公司193家(jiā)，总股本258.31亿(yì)股，总市值2606.91亿元。从北(běi)交所(suǒ)上(shàng)市公司业(yè)绩表现来看，2021年北(běi)交所上(shàng)市公司(sī)盈利(lì)面达99％，净利润总额(é)增长23.8％，超四成的公司(sī)净利润(rùn)达(dá)5000万元(yuán)以上；2022年北交所上市公(gōng)司全(quán)年共实现(xiàn)净利(lì)润138.11亿(yì)元，平均实现净利(lì)润(rùn)7230.81万(wàn)元，同(tóng)比增(zēng)长(zhǎng)12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司增(zēng)幅(fú)超过30％，22家公司净利润超过(guò)1亿元(yuán)，42家公司连(lián)续三年(nián)实现利润正(zhèng)增长(zhǎng)。北交所上(shàng)市(shì)公司(sī)业绩正持续释放。

　　此(cǐ)外，10只北(běi)交所主题(tí)权益基(jī)金年内表现上，Wind数据显示，截至5月12日(rì)，除大成(chéng)北(běi)交(jiāo)所两(liǎng)年定开(kāi)年内收益为负外，其(qí)余9只北交所(suǒ)主(zhǔ)题权益基(jī)金(jīn)年内均斩(zhǎn)获正收益。其中，华夏北交所创(chuàng)新(xīn)中小企业精选(xuǎn)两(liǎng)年(nián)定开(kāi)年(nián)内回报最高(gāo)，达(dá)18.46％，万家北交(jiāo)所慧选(xuǎn)两年(nián)定开、嘉实北(běi)交(jiāo)所精选(xuǎn)两年定开(kāi)分别(bié)以12％、7.54％的回报排在二三(sān)位。

　　当前估值偏(piān)低

　　正是(shì)长线(xiàn)资金布(bù)局良(liáng)机

　　对于北交(jiāo)所投资价值，多位业内人士(shì)认为，当前北交所优质公司被显著低(dī)估，不(bù)过正是长线资金布局(jú)的良好机遇。

　　万(wàn)家(jiā)北交所慧选两年(nián)基金经理叶勇直言，北交所市场上，制约(yuē)其(qí)发展的依然是市场(chǎng)本身较差(chà)的流动(dòng)性问题，市场制度性差异导致其与沪(hù)深市场相(xiāng)比，可比(bǐ)公司(sī)估值表现差异较大。除了继续降低(dī)投(tóu)资者门槛(kǎn)、扩(kuò)大优质上(shàng)市(shì)企业数(shù)量外，后(hòu)续北交(jiāo)所市场(chǎng)有(yǒu)必要完善转(zhuǎn)板制度，畅通转(zhuǎn)板(bǎn)通道(dào)，从而活跃市(shì)场交易，通过沪(hù)深(shēn)市(shì)场的引领，提升流动性(xìng)，平抑估值鸿沟。不过(guò)，从另外(wài)一个角度(dù)上讲(jiǎng)，目前(qián)的北交所优(yōu)质(zhì)公司被显著(zhù)低估，也是长线(xiàn)资金布局的良好机遇。

　　华夏北(běi)交所创新(xīn)中小企业精(jīng)选两(liǎng)年定开基金经理顾鑫峰表示(shì)，站在当(dāng)前的位置，对于北(běi)交所的后续表现充满信心，信心(xīn)来源于四个方(fāng)面。

　　一是北交所公司(sī)目(mù)前估值已经非(fēi)常便宜，他们测算前几大(dà)重仓股的(de)平(píng)均估值在20倍以内，切换(huàn)到2023年估值在15倍以内，这个估(gū)值水平对于(yú)具备(bèi)专精特(tè)新特(tè)性(xìng)的中小成长型企业而言是(shì)非常具有吸引力的。

　　二是(shì)从业绩表(biǎo)现来看(kàn)，他们发现很多北(běi)交(jiāo)所公司今年以来依然延(yán)续了较快(kuài)的增长(zhǎng)速度，发展整体是符合预期的，业绩的持续增长进(jìn)一步消(xiāo)化了(le)估值。

　　三(sān)是从政策来看，去年四季度(dù)以来(lái)北交所出了不少政策利好，包括发布(bù)《北京(jīng)证(zhèng)券交(jiāo)易(yì)所股票做(zuò)市交易业务细则》和(hé)《北京证券交易所股票(piào)做市交易业务指引》，下调部分交易费率，北(běi)交所(suǒ)股票将纳(nà)入中(zhōng)证、国证跨市场指数体系，北(běi)证50指数11月份正式上线等政策的(de)密集发布，可以说对这个(gè)市场是(shì)加(jiā)大了呵护的(de)力度，政策的暖风对(duì)整个市场构(gòu)成中长(zhǎng)期(qī)利好。

　　四(sì)是(shì)北(běi)交所(suǒ)目前新挂牌的公(gōng)司较多，其(qí)中不乏优质的个(gè)股，供给上来了，给(gěi)他(tā)们增加了筛选的范围，尽管短(duǎn)期可能(néng)由(yóu)于供给增加对整(zhěng)个市(shì)场的流动(dòng)性(xìng)造成一定的扰动，但增加(jiā)优质供给(gěi)是市场长期(qī)发展的基(jī)石(shí)，这(zhè)使得他们选(xuǎn)择优质中(zhōng)小专(zhuān)精特新企业的难度(dù)是相(xiāng)对降低的。

　　景顺长城北交所精选两年定开基(jī)金经(jīng)理张靖(jìng)表示(shì)，北交所作为新兴的(de)股票交(jiāo)易市场，目(mù)前(qián)仍处(chù)于初创期，上市股票数量还不够多(duō)，市场关注度还不高，整体估值水(shuǐ)平相较(jiào)于沪深交易所明显低估。随着宏观经济触底回升，和(hé)北交所快速发展，投资机会应会越来越多。

　　开源证券研报表示，“中(zhōng)特估(gū)”下，北交所作为A股(gǔ)“中特估”组成部分之一，或有望随着北交所改革的(de)不断推进和投资(zī)者(zhě)关注度提(tí)升逐渐(jiàn)得到(dào)估值体(tǐ)系修(xiū)复。从2023年一季度的公募基金(jīn)持(chí)仓(cāng)变化来(lái)看(kàn)，这一趋势已经(jīng)初(chū)露端(duān)倪，部分专精特新次新股及北证50中高(gāo)权重(zhòng)、低估值(zhí)公司获增持较多。此外(wài)，北证50成分股(gǔ)中(zhōng)尚拥有多个被低估标的，未来随着北(běi)交所改(gǎi)革的不(bù)断推进和投资者关注度提升，北交所流动性随之改善，这(zhè)些大市(shì)值、高权(quán)重、低估值(zhí)的公司获得重估可(kě)能性较大。

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