金融(róng)界5月22日消(xiāo)息 悄然(rán)之间，已经(jīng)崩(bēng)盘了33年的(de)日本(běn)股市竟然奇迹(jì)般的活过来了，甚至还(hái)在不(bù)断挑(tiāo)战(zhàn)新高，真是(shì)活久见。

　　22日(rì)，日(rì)本股市主要股指日经225指数(shù)收涨0.9%，报31086.82点(diǎn)，创1990年8月以(yǐ)来近33年的新高，同时也是自日本泡沫经(jīng)济(jì)崩溃以来的最高收盘价。今年以来(lái)日(rì)经225指数已(yǐ)涨超(chāo)19%。

　　而(ér)这之前，日(rì)本股市几经挣扎但是最终都黯淡收场(chǎng)，但是(shì)似乎这次(cì)有点不一样(yàng)的(de)味(wèi)道，“股神”巴菲(fēi)特(tè)助阵、“华尔(ěr)街(jiē)大鳄”高盛摇旗呐喊以(yǐ)及

　　地(dì)缘(yuán)政治的变动(dòng)使得日本股市变得微妙起来(lái)。

　　海外(wài)资金是不可或缺力(lì)量

　　对于日本股市爆(bào)发，海外资金是不(bù)可或缺的(de)力量。数据显示，海外投资(zī)者对日(rì)本股票需求稳健。根据日(rì)本交易(yì)所集团，4月海外投资者(zhě)净买入价值2.15 万亿日元（约合157亿美元(yuán)）的日本股票，为2017年10月(yuè)以来最大规模(mó)的外国(guó)人净购买量。不(bù)过(guò)，日(rì)本企业部门仍然(rán)是(shì)日本股(gǔ)票的(de)最大(dà)净买家，年初至今(jīn)的买入量(liàng)为1.1万亿日元。

　　当然这其(qí)中也包括在3年前就“闻到(dào)”金钱味道(dào)的(de)巴(bā)菲特，2020年8月，巴(bā)菲(fēi)特掌管的(de)伯克希尔·哈撒(sā)韦公(gōng)司（下称“伯克希尔”）首次披露，其收(shōu)购了(le)日本前(qián)五(wǔ)大贸易公司每家略高于5%的股份。这五大贸易公司分(fēn)别是伊藤忠(zhōng)商事、三菱商事、三井物产(chǎn)、住友(yǒu)商事和丸(wán)红。自首(shǒu)次(cì)披露之(zhī)后，巴菲(fēi)特(tè)已3次(cì)购买(mǎi)并(bìng)扩大了(le)对日本五大商社的股份持有(yǒu)量。

　　从(cóng)近期数据披露可以看出，伯(bó)克希尔哈撒(sā)韦目前在日本(běn)持有的股票比在美(měi)国以外任(rèn)何其他国(guó)家都(dōu)多。今年早些时候，巴菲特增持了日本(běn)五大商社，并(bìng)暗示将进一步投(tóu)资日本股票。现年(nián)92岁高龄的他(tā)还在(zài)上个月(yuè)罕(hǎn)见(jiàn)地亲自(zì)访(fǎng)问日本。

　　对于为何在(zài)这个时(shí)点，不断增持日本股票？在5月初巴菲特股东(dōng)大会(huì)上，巴菲特就这样说(shuō)到：

　　投资(zī)日本(běn)商(shāng)社的决定(dìng)其(qí)实(shí)非(fēi)常简单，也非常容易(yì)理(lǐ)解，我(wǒ)们(men)可能和这五家公司都有(yǒu)过业务来往。从整体来看，这些公司能够支付不错的分红，在(zài)某些情况下也会回购股票，我们也能很好(hǎo)地理解他(tā)们所(suǒ)拥(yōng)有的(de)一大堆业(yè)务(wù)，同(tóng)时(shí)我们还能通过(guò)融(róng)资解决汇率风险问题。所(suǒ)以我们就开(kāi)始购买了(le)，甚至这(zhè)件事情一(yī)开始我都没(méi)有告诉(sù)阿贝尔。

　　此外，巴(bā)菲特日(rì)本之行的部分原(yuán)因(yīn)是为了向这(zhè)些公司介绍阿贝尔(ěr)（伯克希尔非保险业务副董事长格(gé)雷格(gé)·阿贝尔(ěr)，被(bèi)视为巴(bā)菲特的接班人），因为接下来双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如(rú)今看(kàn)，提前三年布局的(de)巴菲特已经赚麻了，巴菲特再次用行动告(gào)诉大家姜还(hái)是老的辣。

   多位大佬(lǎo)抄底日本

　　除了巴菲特，还有其(qí)他大佬也(yě)在(zài)紧锣密鼓的行(xíng)动中。3月31日，黑石集团主席(xí)苏世民拜访了日本首相(xiāng)岸田(tián)文雄。黑石集团两年前在日本一举收购8家酒店，此(cǐ)行(xíng)被(bèi)外界(jiè)普遍认为日(rì)本(běn)还蕴藏着更多(duō)投资机会。

　　同(tóng)一时期，黑石集团最主要的(de)竞争(zhēng)对手——KKR创始人亨利·克(kè)拉(lā)维斯(sī)也(yě)在日本与投资对象展开交流。

　　4月初(chū)造(zào)访(fǎng)日本东京的还有美国对(duì)冲基金Point72创始(shǐ)人史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今年早些时(shí)候决定重(zhòng)新在(zài)东京开设办事处(chù)，据《金融时报》报道，Citadel正(zhèng)在(zài)申请在日本市场的(de)运营(yíng)牌照。

    日本受益(yì)于(yú)地缘政治(zhì)格局变(biàn)化

　　自(zì)1989年日本泡沫经济崩溃以来，日本股市一直都在苦苦(kǔ)的(de)填(tián)坑(kēng)之(zhī)中，如今似(shì)乎局面发生了(le)变化。

　　虽然(rán)巴(bā)菲特在股东大会上解(jiě)释了(le)抄底日本股(gǔ)市，但是(shì)“狡猾”的巴老爷子也有(yǒu)所保留。站在(zài)事后(hòu)马(mǎ)后炮的角度看，对股市拥有独特理解的巴菲(fēi)特对国际(jì)地缘政(zhèng)治的变(柿饼有酒味还能不能吃了，柿饼有酒味还能不能吃了呢biàn)化也颇有研究。

　　自(zì)2018年中美(měi)贸易争端(duān)以来，国际地缘政治格局巨变。在新的地缘政治(zhì)格局下，日(rì)本(běn)在亚太格局中扮(bàn)演了更加重要的角色，同时(shí)日本(běn)在芯(xīn)片等产业发(fā)展中野(yě)心勃勃，这都(dōu)成为了边际上(shàng)的重要变量。仔细观察日本的经济脉(mài)络，我(wǒ)们也会发现日本的设备投资开始进入加(jiā)速期，这背后有产业自身发展(zhǎn)的(de)原因，也暗合地缘变(biàn)迁的逻辑。

　　值(zhí)得一提的(de)是(shì)，日本相(xiāng)对稳定甚至略(lüè)显(xiǎn)僵化的政治(zhì)格局(jú)，在全球动荡的大背(bèi)景下反而(ér)成为了“避风港”。

　　而日(rì)本5大商社(shè)也用业绩证明(míng)自己的确被低估了(le)。据日经中文网，日本综合(hé)商社(shè)的2022财年（截至2023年3月）合(hé)并财报于5月9日全部出炉。5大商社的合(hé)计净(jìng)利润超过约4.2万亿日元，在短短2年时间里增加到了(le)4.3倍。

　　除(chú)了(le)日本基(jī)本面(miàn)发生的(de)变化(huà)，日(rì)本监管层的助推也是一股不容(róng)忽视的力量(liàng)。日(rì)本监(jiān)管层持(chí)续推动(dòng)企业经营能力(lì)的改善和价(jià)值(zhí)的修复，其中敦促企业对投资者提高回(huí)报、鼓励企业公开(kāi)回购成为改革重要(yào)抓手。

　　尤其(qí)是在今年3月底，东京证券交易所为了改变大量(liàng)个(gè)股股价跌破净值(zhí)的(de)情(qíng)况，发布《关于实现关注资金成本和股(gǔ)价经(jīng)营要求》要求上市公(gōng)司提高企业价值和资本(běn)效率从而提(tí)升股价后，日本(běn)股市开始掀起一波回购热潮。

　　一向(xiàng)被韭菜讥讽为“反向指标”的高盛也出(chū)来(lái)高喊日本可能(néng)正(zhèng)接近十年一遇的牛(niú)市。至(zhì)于日本(běn)股市(shì)未来将走向何方(fāng)，一切将由时(shí)间(jiān)给出答案吧。

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