投资(zī)者除(chú)了关注AI产业景(jǐng)气、资(zī)金情(qíng)绪、政策(cè)等因素外，还需要关(guān)注业绩验证以及估值等因素。

　　近期(qī)，受益于(yú)人工智能主题的热(rè)炒(chǎo)，全球AI芯片(piàn)巨头公(gōng)司英伟达（NVIDIA）股(gǔ)价连续上涨，截至6月1日收(shōu)盘(pán)，最新股价达397.7美元，市值(zhí)超(chāo)过9800亿美元(yuán)，逼(bī)近万亿美元大关。

　　英(yīng)伟达今年股价的强劲(jìn)表(biǎo)现，带(dài)动了国(guó)内(nèi)AI投资热(rè)。Choice数据显示，多(duō)只(zhǐ)云计算、人工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么(me)，AI主题(tí)的投资(zī)能火(huǒ)热多久(jiǔ)？

　　公募基金提前(qián)布局

　　凭借着AI芯片和算(suàn)力的先(xiān)进技术(shù)，英伟达公司的股(gǔ)价(jià)在(zài)近期(qī)大涨。5月30日盘(pán)中，该公司股价最高达到(dào)419.38美元，公司市值一度突破万(wàn)亿(yì)美元。截至6月1日收盘，其股价回落至397.7美元，但(dàn)依旧有望再次突破万亿(yì)美元的市值。

　　英(yīng)伟达(dá)公司在中国官网宣称：“我们在AI和元宇宙方面(miàn)的工作(zuò)正在改变全球大型行业，并将为社会(huì)带来深远的影响。”除了英伟(wěi)达公(gōng)司，微软、ADM等科(kē)技(jì)公(gōng)司(sī)也加大了AI方面的(de)投资。

　　国内市场对于(yú)AI行情的关(guān)注(zhù)热情也是(shì)持续高涨。Choice数据显示，截至(zhì)6月2日，今年以(yǐ)来涨幅最高(gāo)的(de)股票型ETF是(shì)游戏主题ETF，3只ETF涨幅(fú)超过90％，这类主题ETF的大涨也与AIGC（人工(gōng)智能(néng)自动内(nèi)容生成）概念的(de)热炒有关。涨幅紧(jǐn)随其后(hòu)的(de)便是传媒、云计(jì)算、大数据(jù)、人工智能等主(zhǔ)题ETF，多只(zhǐ)云计算、大(dà)数据、人工智能(néng)主题(tí)ETF涨幅超过30％。

　　公募基金也早已布(bù)局英(yīng)伟达或相(xiāng)关(guān)概(gài)念股。交易软件通达信推出了英伟(wěi)达(dá)概念(niàn)股(gǔ)，该软(ruǎn)件信息(xī)显示(shì)，相关概念股一共(gòng)包(bāo)含32家(jiā)A股上市(shì)公司，这些公(gōng)司与英伟(wěi)达在某(mǒu)些方面(miàn)有业务(wù)上的合作(zuò)。从(cóng)公募基金一季(jì)度末的(de)数据来看，部分被纳(nà)入重(zhòng)仓股名单。

　　直(zhí)接或间接持有英伟达公司股票的公募(mù)基(jī)金主(zhǔ)要集中在能(néng)投(tóu)资海外市场的QDII基金和(hé)QDII-ETF。据记者统计(jì)，持有英伟达且(qiě)基金规模最(zuì)高的是广(guǎng)发纳斯达克100ETF，该只基金今(jīn)年(nián)一季度末规(guī)模(mó)为147.59亿元，跟(gēn)踪指(zhǐ)数(shù)为纳斯达(dá)克100指数，前十大重仓股中包括苹(píng)果、微软(ruǎn)、英(yīng)伟达(dá)和谷歌等多家全(quán)球科(kē)技(jì)公司(sī)。

　　主动管理型(xíng)基金(jīn)中，持(chí)有英伟(wěi)达且规模最高的是广(guǎng)发全球精(jīng)选，该只基(jī)金今年一季度末规模为25.6亿(yì)元(yuán)，英(yīng)伟达是其第二大重仓(cāng)股，持有12.6万股，持仓市值占净值比例为9.39％。除了英伟(wěi)达，该基金还持有(yǒu)微软、AMD、台积电、特斯拉、META等(děng)多只科技股。

　　挖财基金投研(yán)人员(yuán)郑(zhèng)昕昊告诉《国际金融报》记(jì)者，国(guó)内AI投(tóu)资的热潮与(yǔ)微软、英伟达等(děng)美(měi)股科(kē)技(jì)股(gǔ)年初(chū)至今(jīn)的(de)大(dà)涨有(yǒu)关。

　　郑昕(xīn)昊称，年(nián)初以来，微软就在AI领域(yù)加(jiā)大了投(tóu)资，先(xiān)是宣布将ChatGPT整(zhěng)合入搜(sōu)索(suǒ)引擎(qíng)Bing，然(rán)后又将其整合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还(hái)宣(xuān)布(bù)向ChatGPT开发者OpenAI追(zhuī)加投资(zī)数十亿美元，这(zhè)是AI领域史上(shàng)规模最大的一笔投资。作为一站式解决方案的提(tí)供商，英伟(wěi)达公司是今年AI概(gài)念(niàn)热潮中的另一(yī)大赢(yíng)家，该公司(sī)今(jīn)年(nián)一季(jì)度的业绩远(yuǎn)超预期，AI芯片所在数据中心(xīn)业务的营收创历史新(xīn)高，远(yuǎn)好于市场(chǎng)预(yù)期。

　　如何把握投资(zī)机会(huì)

　　对于寻求AI主题投资机会的投资者而(ér)言，英(yīng)伟达和(hé)微软在(zài)内(nèi)的众(zhòng)多(duō)美(měi)股科技股公司是其关(guān)注(zhù)的焦点(diǎn)。

　　“从目前的产业发(fā)展(zhǎn)趋势来看，AI应用已是科技(jì)革命最新的突(tū)破口。能够率先建立起良好商(shāng)业模式(shì)的公司与掌握AI应用核心竞争力的(de)公(gōng)司将会成为(wèi)未来最有潜力的大赢家(jiā)。显然，微软、英(yīng)伟达已具备这些(xiē)特质，他们的中长期(qī)基(jī)本(běn)面有(yǒu)所(suǒ)改善。”郑昕(xīn)昊表示。

　　虽然(rán)AI产业未(wèi)来的故事看(kàn)起来(lái)很美好，但实(shí)际投(tóu)资中还(hái)受诸多因素(sù)影(yǐng)响。

　　郑(zhèng)昕昊(hào)认(rèn)为，半导体作为AI受益板块，受到资(zī)金关注，行(xíng)业成交热度上(shàng)升，从3月中旬(xún)一直涨至4月上旬，涨幅接近30％。但(dàn)其上涨并未得到业绩的验证，半导(dǎo)体行业一季度整体营收(shōu)同比下降2.9％，净(jìng)利(lì)润同(tóng)比大(dà)幅(fú)下降59.4％。

　　“根据对(duì)产业(yè)数(shù)据的跟踪，目前全(quán)球半导(dǎo)体(tǐ)产业整体仍处于主动去库存(cún)阶段，行业并未迎来拐点(diǎn)。在缺乏基本(běn)面支(zhī)撑的情况(kuàng)下，4月古巴对中国人友好吗，古巴为什么对中国人这么好中(zhōng)旬以来半导(dǎo)体重回弱(ruò)势。最近两周古巴对中国人友好吗，古巴为什么对中国人这么好，半导体板块虽然有所企稳，但也很难说行业已经迎来(lái)拐(guǎi)点。”郑(zhèng)昕昊表示。

　　金(jīn)百(bǎi)临咨(zī)询首席分析师(shī)秦洪告(gào)诉(sù)记者：“半导体板块回暖的驱动力主要来(lái)源于AI产业的(de)大发展(zhǎn)，带(dài)动GPU（图形处(chù)理器）为代表(biǎo)的算力芯片业务快速增长，美股英伟达(dá)的股价表现以及(jí)背后的产能扩张信(xìn)息就是最好的例(lì)证。而从(cóng)未来的一(yī)段(duàn)时间来看，AI产(chǎn)业发(fā)展仍然(rán)是强劲有力，且空(kōng)间不可小视(shì)。”

　　郑昕昊也(yě)表示，尽(jǐn)管目前半导体产业(yè)周(zhōu)期尚未反转(zhuǎn)，但(dàn)在资金情(qíng)绪、政策扶持(chí)和半导体设备业绩高增长等利好因素(sù)支撑下，当(dāng)前位(wèi)置也不悲观。

　　站在(zài)投资的角度考虑(lǜ)，秦洪认(rèn)为，虽(suī)然AI产业的(de)发(fā)展趋(qū)势(shì)值得(dé)期待(dài)，但投资(zī)需要(yào)仔细观(guān)察，“就(jiù)A股的过去经(jīng)验来看，大热必死、均值回归的规律(lǜ)永不变色，所以(yǐ)投资与(yǔ)产业(yè)发展之(zhī)间存(cún)在着较大差异。在操作中，不(bù)宜在股(gǔ)价高(gāo)涨(zhǎng)、人气亢奋时(shí)买(mǎi)入，而是需要在(zài)相对低位(wèi)或调整一定程(chéng)度后再买入(rù)。”

　　郑昕昊(hào)认(rèn)为，投资者(zhě)除了关注(zhù)AI产业景气、资(zī)金(jīn)情绪、政策(cè)等(děng)因素外，还(hái)需要关注业绩验证以及(jí)估值(zhí)等因(yīn)素。在具体投资的(de)时候要选择(zé)掌握核心技(jì)术、真正(zhèng)具有核心(xīn)竞争力的投资标的(de)，确保产业景气能够反(fǎn)映在未(wèi)来的业绩上，要(yào)避免(miǎn)没(méi)有业绩(jì)支持的(de)跟(gēn)风(fēng)炒作(zuò)。另(lìng)外，好(hǎo)的投资标的也要(yào)以(yǐ)合适(shì)的价格买入，否则(zé)很(hěn)可能会(huì)赚了(le)景气亏了(le)钱。最后，投资者(zhě)要(yào)做(zuò)好分散配置，不要将资金全押(yā)一个赛道(dào)。

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