“一带一路(lù)”对冲欧美拖累无疑是2023年出口最大的看点。即(jí)使考(kǎo)虑去年的低基(jī)数(shù)，4月(yuè)的出(chū)口增速也不赖，与韩国(guó)、越(yuè)南等(děng)邻国形成鲜明对比；拉动方面，“一带一路”国家成为主角，欧美发达经济体(tǐ)整体偏(piān)弱。今年1-4月“一带一路”国家(jiā)在中国(guó)出口的(de)份额(é)约为(wèi)36.0％超过(guò)美欧日（34.3％），粗(cū)略(lüè)计算，如果(guǒ)今年(nián)“一(yī)带(dài)一路”出口增速保持(chí)在6％以上(shàng)，那(nà)么在增量上就可能对冲美欧日出口(kǒu)的下滑，使得(dé)全(quán)年(nián)2023年全年的出口增速转(zhuǎn)正。

　　从(cóng)整(zhěng)体(tǐ)看，3、4月(yuè)份的数据再次(cì)验(yàn)证，当前(qián)观察的中国的出口“不(bù)看港口，不看韩、越”。港口数据(jù)和韩国、越南出(chū)口通胀(zhàng)作为(wèi)传统(tǒng)观察中国出(chū)口增速的重要指(zhǐ)标，但随着(zhe)中国出口结构向“一带一路”国(guó)家转移(yí)，其对(duì)中国(guó)出口的指示作(zuò)用逐渐下(xià)降。一方面，由于多数“一带一路”国家偏向(xiàng)内陆，汽(qì)车、火车等陆路运输占比(bǐ)和(hé)增(zēng)速快速上升，导致港口数据与实际出口增速持续偏(piān)离，另一方面(miàn)，以往(wǎng)韩国(guó)、越南(nán)出口增(zēng)速(sù)与中国(guó)出口(kǒu)基本(běn)保持统一趋势，但由于(yú)产品结构差异，2023年以来两者产(chǎn)生较大背离。出(chū)口(kǒu)结构性变化背景下，传统观察框架适用性(xìng)减弱，信(xìn)息的噪音(yīn)和(hé)预(yù)期的(de)波动可能(néng)加(jiā)大。

　　国别方面(miàn)，擘(bāi)画外(wài)贸蓝图的突破(pò)口仍在于(yú)“一带一路”国家。除低(dī)基数(shù)影响之外，4月对俄出(chū)口的高增反映“一带一路”贸(mào)易持续活(huó)跃，沿路(lù)经济带(dài)仍是我国稳(wěn)外贸的“抓(zhuā)手(shǒu)”。4月对东(dōng)盟出口增速暂时回落，不过(guò)整体(tǐ)来看，自2022年初以来(lái)“俄+东(dōng)盟升(shēng)、欧(ōu)美降”的趋势加速，日韩份额保持稳定。

　　产品方(fāng)面，4月出口结(jié)构(gòu)继(jì)续延续“扬长避短”的属性。中(zhōng)国4月汽车及机电出口金额维持强势，增速较3月进一步加快部分源于去年低基数原(yuán)因，不过对同比的拉动仍(réng)明显好(hǎo)于韩国，半导体出(chū)口跌幅则相较韩国(guó)更加(jiā)“温(wēn)和”。从(cóng)散点(diǎn)图看，量价齐升的汽(qì)车出口反(fǎn)映海外车市(shì)较高(gāo)景(jǐng)气度与产业链(liàn)韧(rèn)性仍可在一段时间内(nèi)支撑(chēng)出口，而受全球半导(dǎo)体周期影响，集成电路4月(yuè)出(chū)口(kǒu)量(liàng)与价(jià)格均偏(piān)萎缩。

　　那么，2023年出(chū)口最(zuì)大的变数：“一带一路”的(de)空间有(yǒu)多大？站在2022年年底，市场(chǎng)大多聚焦欧美经济衰(shuāi)退的(de)拖累，而聚(jù)光灯之外“一带一(yī)路(lù)”却在稳(wěn)定外贸(mào)上(shàng)发挥了越来越重要的(de)作用(yòng)，那(nà)么如何去评估这一空间有(yǒu)多大？

　　一带一(yī)路出口中考体育多少分满分2023，中考体育多少分及格背后(hòu)存量(liàng)博弈。在(zài)全(quán)球经(jīng)济(jì)和贸易放缓的背景下，我国出口的中考体育多少分满分2023，中考体育多少分及格韧性(xìng)可能主要来(lái)自于(yú)存量的竞争——我们认为很有(yǒu)可能是抢占欧美日韩在这些国家(jiā)的进口份额，2018年(nián)至2022年，中国在一带一(yī)路沿(yán)线10国的进(jìn)口份额上涨了2.5％，同期欧美日韩下降(jiàng)了3.8％。

　　空间有多大？保守估计(jì)拉动(dòng)2023年中国出口1个百分(fēn)点(diǎn)。我们选(xuǎn)取“一(yī)带一路”沿线65国中，中国出(chū)口规模最大的(de)10个国家(jiā)（约占中国(guó)对“一(yī)带(dài)一路”沿线国家(jiā)总出口的(de)70％，以下(xià)简称10国）。选取2009、2016、2001年的进(jìn)口情(qíng)景来对标2023年10国在(zài)悲观、中性、乐观(guān)三种(zhǒng)情(qíng)形(xíng)下的(de)进口增速情况，同时参考2018至(zhì)2022年欧美日韩(hán)的年均下跌份额，假设2023年10国对美欧日韩减少(shǎo)的(de)进口份额(é)中约(yuē)60％被中国(guó)取代。

　　结果(guǒ)显示，中性条件下，“一带一路”10国2023年拉(lā)动中国出口增速约(yuē)0.97％，此外(wài)根据占比(bǐ)（10国占65国(guó)的70％），大致估算“一(yī)带(dài)一路”沿线65国拉动我(wǒ)国出口增(zēng)速约1.39％。

　　在全球(qiú)放缓(huǎn)的背景下，1个百分点并(bìng)不(bù)少，我国全年(nián)出(chū)口增速可能略高(gāo)于0％。对欧(ōu)美日(rì)等发达经济体出口(kǒu)增速预测，思路为(wèi)在(zài)中国加(jiā)入世界贸易(yì)组织后(hòu)、历次全球经济陷入衰退或是经济增速大幅(fú)下行（downturn）的时(shí)间段中，选出具有参考意义的三年，分别作为中性(xìng)、乐观(guān)和悲观情景作为参考。我们对于(yú)2023年(nián)的(de)基准假(jiǎ)设为美(měi)欧有可能在(zài)下半年(nián)陷入温和衰退，我(wǒ)们选择2009（全球(qiú)金(jīn)融(róng)危机(jī)）、2016（美国紧缩后的全球经济放(fàng)缓）、2001（科(kē)网泡(pào)沫破裂(liè)，全球经济温和(hé)放(fàng)缓）分别(bié)作为悲观、中性和乐(lè)观情景。根(gēn)据(jù)预测，中(zhōng)性假设下，2023年欧美(měi)日韩(hán)拖累我国出口(kǒu)增速约-1.9个百分点。

　　假设(shè)对其余国(guó)家（在我国出口中约(yuē)占26％）出口增速预测按照IMF对2023年(nián)世(shì)界商品贸易数量增速预测即1.5％计算，并考虑价格(gé)因(yīn)素，使用IMF对我(wǒ)国2023年GDP平减(jiǎn)指数同比预测（0.96％），计算(suàn)得出其(qí)余国(guó)家拉动我国出口增(zēng)速约(yuē)0.64个百分(fēn)点。因此，中性(xìng)假设(shè)下2023年我(wǒ)国出口增速约(yuē)为0.13％（图11）。

　　测(cè)算存在低(dī)估的风险(xiǎn)，主要来自于两个方面：数据口(kǒu)径(jìng)差异和欧美(měi)经(jīng)济体(tǐ)的(de)“韧性”。数(shù)据(jù)方面，各国自中国进口的数据(jù)和中国向(xiàng)各国(guó)出口的数据(jù)存在(zài)差异（无论是绝对(duì)量还(hái)是(shì)增速(sù)），有时(shí)这一差异还较大，一般而言(yán)中国出口(kǒu)端的增速会更高，这意(yì)味(wèi)着我们基(jī)于“一带一路(lù)”国家进口数据的(de)测算是低估的；外需(xū)方面，欧美经济陷(xiàn)入衰退(tuì)的(de)时(shí)点(diǎn)存在较大的(de)不确定性，可能在今年下半年、也可(kě)能在明年(nián)，若后(hòu)者出现，那么2023年发达经济体对于中国(guó)出口的拖累可能没有那(nà)么大。

　　风险(xiǎn)提示：东盟(méng)、俄(é)罗斯及其(qí)他新兴经济体经济增长不及预期，对外需拉(lā)动(dòng)不(bù)足。疫(yì)情二次(cì)冲(chōng)击风险对出口造成拖累。欧美经济韧性超预期，对(duì)于(yú)中国出(chū)口(kǒu)的(de)拖累(lèi)不足(zú)。

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