北交所开(kāi)市至(zhì)今一年半，公(gōng)募基金投(tóu)资北交所步(bù)伐不(bù)断推(tuī)进，除(chú)了推出(chū)北证50指(zhǐ)数基金(jīn)、北交所主题基金、“专精特新”主题(tí)基金(jīn)外，存量产(chǎn)品也加大北交所布局力(lì)度，今年更有新基(jī)金密集公告可投北交所股票。

　　多家(jiā)公募机构(gòu)及人士表示，随(suí)着北证50指数推(tuī)出，北交所活跃度抬升，部分公司表现(xiàn)良好，叠加较低的估值水平(píng)，公(gōng)募基(jī)金等专业投资者积极(jí)挖掘北交所投(tóu)资机遇，投(tóu)向(xiàng)北交所的意愿也在增(zēng)加(jiā)。从长期(qī)投(tóu)资的角度(dù)看，北交所股票处于(yú)投资相对早期阶段，更(gèng)具成(chéng)长空(kōng)间，符(fú)合“专精特新”属性(xìng)的隐(yǐn)形冠军和科技、制造等行业，长期投资(zī)价(jià)值受到公(gōng)募资金(jīn)的青睐。

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　　专业机构挖掘北交所投资机(jī)会

　　据记者(zhě)统计，截(jié)至(zhì)5月13日，今(jīn)年(nián)以(yǐ)来累(lèi)计有申万菱(líng)信沪深300价值ETF、鑫元成长驱动(dòng)、银华心质(zhì)混合、中庚港股通价值18个月(yuè)等十多(duō)只次(cì)新基(jī)金公告可投资(zī)于北(běi)京证券交易所上(shàng)市(shì)股票(piào)，并揭示(shì)了相(xiāng)关(guān)风险。

　　除了基金产品(pǐn)外，还有华商、中庚、睿远、朱雀基(jī)金等多家(jiā)基金公司也发布公(gōng)告(gào)称，北交所上市(shì)股票(piào)是(shì)国内依(yī)法发行上市的(de)股票，属于基(jī)金法(fǎ)规(guī)定的“上市交易(yì)的股(gǔ)票”。在(zài)遵守(shǒu)基金合(hé)同所(suǒ)规定的投资目标(biāo)、投(tóu)资策略、投资范围、资产配置比例、风(fēng)险收益特征和相(xiāng)关风险控(kòng)制指(zhǐ)标等前提下，公(gōng)司旗下(xià)基金可参与北交所股票的投资。旗下(xià)新增基金如(rú)果(guǒ)符合基金合同的有(yǒu)关(guān)规(guī)定，亦(yì)可(kě)投资北(běi)交所上市股票。

　　谈及上述现象(xiàng)，中信(xìn)建投(tóu)基(jī)金相关投研(yán)人士表(biǎo)示，公(gōng)募新(xīn)基金之所以密集公(gōng)告可投北交(jiāo)所，一方面表(biǎo)明专(zhuān)业投(tóu)资机构敏锐地发现了(le)北(běi)交所相关股票潜(qián)在(zài)的投(tóu)资机会，开始加大布局力(lì)度(dù)；另一方面，北交所上(shàng)市公司是(shì)除(chú)沪深(shēn)两市以外国内最优质公(gōng)司的代表，许多(duō)标的(de)当前(qián)估值(zhí)水平(píng)偏低，具备投上海四大八校是指什么高中，上海市重点高中排名一览表(tóu)资价值。

　　景顺长城基金也认为，一方(fāng)面从持仓数量(liàng)和持股总量的(de)角度来(lái)看，公募参与北交所(suǒ)意(yì)愿在(zài)持(chí)续增加。另一方(fāng)面，相较于(yú)上证、深证(zhèng)，北交(jiāo)所上市(shì)公司数量、总(zǒng)体规(guī)模(mó)较小，流(liú)动(dòng)性较弱，去年11月(yuè)北(běi)交所推出北证50指数(shù)以来，被(bèi)动(dòng)资(zī)金的加入使得整个板块的成(chéng)交变得更加活(huó)跃，同(tóng)时，部分公司的良好(hǎo)表(biǎo)现也使得越来越多投资者关注到(dào)北交所，自(zì)然也引来更多资(zī)金的关注。

　　鑫元基金也表示，公募(mù)基金(jīn)的配置意愿，主(zhǔ)要取决(jué)于北交所市场的赚钱效应、可投标的(de)稀缺性(xìng)以(yǐ)及专(zhuān)精(jīng)特新领域的(de)景气度。而(ér)近(jìn)期(qī)北交所(suǒ)市场出现积极信号：2022年年报中，多只公募基(jī)金产(chǎn)品出现在北(běi)交所公司前十大股东名单中；北交(jiāo)所较大(dà)规模公司去年(nián)业(yè)绩(jì)涨(zhǎng)势(shì)良好，今年一季度(dù)盈利(lì)表现继续向好；次新基金在(zài)北交(jiāo)所的持股(gǔ)集中度高。“预计随着后(hòu)续市场流动性(xìng)的改善和创(chuàng)新型(xíng)中小企(qǐ)业的高速成(chéng)长(zhǎng)，北交所投资有望实现戴(dài)维斯(sī)双击。”

　　不过(guò)，受流通市值小、流动性等(děng)制(zhì)约，初步(bù)“试水”北交所市场(chǎng)的公(gōng)募基(jī)金，在投资比例、策(cè)略(lüè)上也存在差异，但(dàn)未(wèi)来(lái)会加大(dà)对北交所市场的研究和投资。

　　鑫元基金表示(shì)，结(jié)合(hé)北交所的(de)战略定位和上市公司“小(xiǎo)而美”的特征，预计次新基(jī)金投资将深入细分产业链的研究，挖掘市场前景大、竞(jìng)争壁垒高、业(yè)绩(jì)确定性(xìng)强的个股机会。同时，也可根(gēn)据主板上一些(xiē)成长赛道的公(gōng)司(sī)估值水平，在北交所中进行(xíng)映射，选择估(gū)值水平显著偏低的(de)公司进行投资。在组合配置上，力求均衡和风险分散，降低中小企业(yè)经(jīng)营波动大的风险。此外(wài)，北交所相(xiāng)关(guān)基金也会(huì)积(jī)极参(cān)与转板、新股(gǔ)发行(xíng)等投资机会。

　　中信(xìn)建(jiàn)投(tóu)基金上述投研(yán)人士(shì)也称(chēng)，我们高(gāo)度重(zhòng)视北交所投资机(jī)会，目前有一(yī)只北(běi)交所主(zhǔ)题基金，未来(lái)一方面会根据市(shì)场情(qíng)况，择机发行更多以北交所股票为(wèi)主(zhǔ)要投资范围的基金(jīn)产品，另一方面(miàn)，不排除(chú)将(jiāng)存量基金产(chǎn)品的(de)投资范围(wéi)扩大至北交所(suǒ)股票(piào)，同时会增加研究团(tuán)队拓展对(duì)北交所股票的(de)研究(jiū)深度和广度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有数(shù)量达历(lì)史最高(gāo)

　　从公募持仓北交所股(gǔ)票总(zǒng)市值情况看，截(jié)至2022年底，全市(shì)场公募基金(jīn)持有(yǒu)北(běi)交所个股(gǔ)数量82只，达到历史最高(gāo)水平；持(chí)股总量(liàng)2.44亿股，半年增长24％；但持仓总市值(zhí)43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来，公募投资北交所总市(shì)值总体呈现震荡攀升的(de)态势(shì)。

　　“北交所开板初期上市公司中(zhōng)，与新能源行业(yè)相关的个股(gǔ)市(shì)值占比较(jiào)高，而去(qù)年下(xià)半年新能(néng)源(yuán)行业整体回调(diào)幅度较大，带动投资北交所市值有所回落。”景顺(shùn)长城基金相关负责人称。

　　而(ér)从今年年初看，北(běi)证50指数(shù)一(yī)度出现快速上涨势(shì)头，2月份(fèn)以来震荡(dàng)下行(xíng)，目(mù)前年内收跌-0.23％。不(bù)过，从长期投资(zī)的角(jiǎo)度(dù)看，北(běi)交所的投资价值仍然受(shòu)到公募资(zī)金的(de)青(qīng)睐。

　　景顺长城基金表示，北交所当下呈现的特征类(lèi)似于一级半的市(shì)场，即投资阶段相比一级市场（股(gǔ)权投(tóu)资）更(gèng)加成熟，但对比上证、深(shēn)证(zhèng)的大上海四大八校是指什么高中，上海市重点高中排名一览表多数公(gōng)司而言(yán)又相对早期，可投资标的规模也相对更小；但从长期投资的(de)角度(dù)来(lái)说，这也(yě)意味着(zhe)更大的成长(zhǎng)空间(jiān)和(hé)收(shōu)益率预(yù)期，故我(wǒ)们认(rèn)为北交(jiāo)所具备(bèi)良好(hǎo)的(de)长期投资价值。

　　具体落实在投(tóu)资层面，景(jǐng)顺长城基金表示，我(wǒ)们对(duì)于具体(tǐ)行业没有(yǒu)明确的(de)偏(piān)好，但是整体还是比较看(kàn)好细(xì)分行业的(de)、符合“专精特(tè)新”属(shǔ)性的(de)隐形冠(guān)军：这(zhè)些公(gōng)司(sī)虽(suī)然普遍规(guī)模较小、受(shòu)到的(de)关注度(dù)可能不高，但在其(qí)所(suǒ)属行业中拥(yōng)有(yǒu)较强(qiáng)的(de)竞争力，在研(yán)发投入的强度上(shàng)、成长性指(zhǐ)标上(shàng)，也(yě)不弱于创业(yè)板、科(kē)创板的上市公司(sī)，而且由(yóu)于市值较(jiào)小，可能反而(ér)拥有更大的成长(zhǎng)空间。

　　鑫(xīn)元基金(jīn)也表(biǎo)示(shì)，从中长(zhǎng)期视(shì)角(jiǎo)看，随着(zhe)北(běi)交所交易(yì)制(zhì)度(dù)的不断完善、已上市企业的投资价值不断明确(què)，以及(jí)场内流动(dòng)性不断提升，势必会(huì)吸(xī)引更多优秀的企业、活(huó)跃的(de)资金流入。北(běi)证50指数估(gū)值有向上修(xiū)复的空间，当(dāng)前配置的性价比较高，胜率和(hé)赔(péi)率(lǜ)都(dōu)非常具备吸引力(lì)。

　　结合当前的北交所整体估值水平，叠加(jiā)2023年下半年打开(kāi)的(de)降息窗口，鑫(xīn)元基(jī)金将重(zhòng)点关(guān)注成长赛道，尤(yóu)其是具有专精特新特(tè)性的成长股(gǔ)。在行业的稀缺性方面，投资(zī)者可重(zhòng)点关注具(jù)有高成长性、国产化逻辑(jí)强的优(yōu)质产业链。更多的阿尔法收(shōu)益可能聚(jù)焦在科技和制(zhì)造两大(dà)赛道，包括(kuò)汽车(chē)、半导体、碳中和、军工蕴藏较多左(zuǒ)侧投资机会(huì)。

　　中信建投基(jī)金相关投研人士(shì)也称(chēng)，北交所有一大批优秀的(de)创新型(xíng)中(zhōng)小企业，借国(guó)家政策支(zhī)持的东风和企(qǐ)业自身的(de)努力，我们相信会有相当(dāng)体量的企业(yè)成长成为大型企(qǐ)业，这个成长的过程会给(gěi)投资者带来丰厚回报，因此我们认为(wèi)北交所具备长期投资(zī)价值。“具体细分而(ér)言，我们更加看(kàn)好电力设备(bèi)、机械设备(bèi)、医药生物(wù)等三个领域(yù)。”

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