近期市场风向变动，北向资金调仓换股，外资基金也纷纷行动。记者梳理发现，欧洲(zhōu)巨(jù)头施罗德旗下三只旗舰基金同时大手笔加仓“宁王”。3月底以来，宁(níng)王股价震荡上(shàng)行(xíng)，虽(suī)较(jiào)高点仍有(yǒu)距离(lí)，但部分资金开(kāi)始行动。透露什(shén)么信号？我们一起来看看(kàn)。

　　欧洲巨(jù)头旗下三大基(jī)金(jīn)同时行动

　　施罗德(dé)旗下“施(shī)罗德国(guó)际精选基(jī)金中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规(guī)模43.96亿(yì)美元。

　　截(jié)至2023年4月底，基金前十大重仓股为中国平(píng)安、招商(shāng)银(yín)行、紫金矿业、宁德时代、贵州茅台、万华(huá)化学、鼎龙(lóng)股(gǔ)份、芒(máng)果(guǒ)超媒、海尔生物(wù)。4月(yuè)，基(jī)金(jīn)加仓宁德时代80％。

　　无(wú)独有偶(ǒu)，施(shī)罗德旗舰基金“施罗德国际(jì)精选基(jī)金大中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新(xīn)规(guī)模27亿(yì)美元(yuán)。

　　截至(zhì)2023年4月底，台积(jī)电、腾讯(xùn)控(kòng)股、阿里巴(bā)巴、AIA、美团、紫金矿业、港交所、银河娱乐、宁德时代、隆基绿(lǜ)能。4月，基金(jīn)减持腾讯控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗下(xià)另一只旗(qí)舰(jiàn)基金(jīn)也加仓宁德时代80％。“施罗德国际精选基金(jīn)中国机(jī)遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规(guī)模14.23亿美元。

　　截至4月底，基金(jīn)前十大重(zhòng)仓股为腾讯(xùn)控(kòng)股(gǔ)、阿里巴(bā)巴、美团、宁德时代、隆基绿(lǜ)能、蒙(méng)牛乳业、银河娱乐、紫金矿业、贵州(zhōu)茅(máo)台、深圳国(guó)际。4月，基金减持腾讯控(kòng)股2％、减持阿里巴巴3.89％，减(jiǎn)持紫金矿(kuàng)业(yè)10.31％，增持宁德(dé)时代80％。

　　看(k王宝强学历，王宝强不是84年的吗àn)好中国(guó)新能源车(chē)产业链

　　同一家机(jī)构(gòu)旗(qí)下三大旗舰基(jī)金同时加仓80％，究竟(jìng)怎么回(huí)事？

　　资料显示(shì)，这三只(zhǐ)基(jī)金中(zhōng)，施罗(luó)德(dé)国际精选(xuǎn)基金中国A由Jack Lee管理(lǐ)；施(shī)罗德国(guó)际精选基金大中华和施罗德国际(jì)精选中国(guó)机遇(yù)由(yóu)Louisa Lo管(guǎn)理。最新的(de)基(jī)金材料中并未(wèi)解释为何(hé)基金在4月大手笔加仓宁德时代。不过(guò)，记者梳理发现(xiàn)，施罗德对中(zhōng)国新能(néng)源车(chē)产业(yè)链的看(kàn)重是一(yī)以贯之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份研究(jiū)日(rì)志中解释(shì)道(dào)：长期来看，关注三大主(zhǔ)题。一是电(diàn)动(dòng)车(chē)供(gōng)应链；二是技术自主可控；三是医疗健康基础设施。

　　为何看好电动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变(biàn)化的影响日益显现(xiàn)，全球各国的脱碳行(xíng)动变得越来越重要。转(zhuǎn)向电动汽车（EV）是“脱碳”行动的一个方面。中国在这方面为投资者提供(gōng)了重要(yào)的机(jī)会(huì)。中国在电(diàn)动汽车价值链的供应方面(miàn)是全球的领(lǐng)导(dǎo)者，同时中国对成品车辆的需(xū)求方面也(yě)占(zhàn)据重要地位。可(kě)能很多人不知道(dào)的(de)是，全(quán)球(qiú)2022年销售的所有电动汽车中，57％是(shì)在(zài)中国销售(shòu)的(de)。

　　整车制造之外，中国也是全球电动车基(jī)础设施最完善的国家之一。以充(chōng)电(diàn)桩为例，中(zhōng)国平均一个公共充电桩(zhuāng)对应7辆车，欧(ōu)洲是16、美国是16、印度是25、巴(bā)西是28。来源(yuán)：施罗德官网。

　　在电动汽(qì)车供应链(liàn)中，有许多(duō)公司正(zhèng)在(zài)在各(gè)自(zì)的领(lǐng)域中建立主(zhǔ)导地(dì)位(wèi)，以某智(zhì)能组(zǔ)件为(wèi)例(lì)，它是电动(dòng)汽(qì)车中用(yòng)于电池和电机温控的(de)关键组件(jiàn)的生产商。该公司在空调阀行业全球(qiú)市场占有(yǒu)约60％的(de)份额(é)，并(bìng)在(zài)电动汽车阀门(mén)行业拥有超过(guò)90％的市场份(fèn)额。客户包括(kuò)特斯拉等全球电动汽车专家以(yǐ)及福特、宝马(mǎ)等原始设备制造商(shāng)（OEMs）。随着(zhe)电动(dòng)汽车在全球范围(wéi)内(nèi)继续占据市场份额——在法(fǎ)规的(de)支持(chí)下，该公司的增(zēng)长潜力(lì)是可预(yù)见的。

　　事实上，施罗(luó)德也并非孤例。

　　另一欧洲巨头(tóu)安(ān)联投资旗舰基金安联神州(zhōu)A股基金也在(zài)3月(yuè)大手(shǒu)笔加仓(cāng)宁德时代(dài)。

　　这(zhè)只基(jī)金最新规(guī)模47亿美(měi)元(yuán)，截至3月底，基金前十大重仓(cāng)股(gǔ)为贵(guì)州茅台、中(zhōng)信证券、宁(níng)德时代、中国中免(miǎn)、东(dōng)方财富、美的集团、迈瑞医疗(liáo)、安井食品、锦江(jiāng)集(jí)团、中(zhōng)国平安(ān)。

　　3月(yuè)，基金对前(qián)十(shí)大重仓股(gǔ)逐一(yī)加仓(cāng)，其中加仓幅(fú)度最大的(de)就(jiù)是(shì)宁(níng)德时代，加仓幅(fú)度高达(dá)22.17％。此(cǐ)外，基金对中国中免加仓21.10％，基金加仓贵州茅台(tái)15.05％。对前十大重仓(cāng)股中(zhōng)其(qí)余公(gōng)司均加(jiā)仓8.85％。

　　“宁王(wáng)”市场份额超40％

　　中(zhōng)汽协(xié)（中(zhōng)国汽车(chē)工(gōng)业协会）近日(rì)发布(bù)的数据(jù)显示，2023年4月，我国动力电池产量47.0GWh，同(tóng)比(bǐ)增38.7％；装车量25.1GWh，同比增(zēng)89.4％；新增6.7万台公共充(chōng)电(diàn)桩，同比增长52.0％，桩车(chē)增(zēng)量比为1：2.5。

　　动力电池行业集(jí)中度方面(miàn)，今(jīn)年4月，尽(jǐn)管我国(guó)新(xīn)能源(yuán)汽车市(shì)场共计36家动力电池(chí)企业实(shí)现装车配套，较(jiào)去年同期增加2家(jiā)。但(dàn)是排名前3家、前(qián)5家(jiā)、前10家动力电(diàn)池企业动力电池装车量分别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业集中度依旧(jiù)较高。

　　企(qǐ)业排名来看，根据中(zhōng)国汽车动(dòng)力电池产业(yè)创(chuàng)新联盟数据显(xiǎn)示，今年4月(yuè)，宁(níng)德时代以40.83％的占比持续(xù)领跑，比亚迪、中创新航(háng)、亿纬锂能、国轩(xuān)高科(kē)分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名(míng)。第6-10名则分(fēn)别(bié)为：欣旺(wàng)达、LG新能源、蜂巢能源、孚(fú)能科技、瑞(ruì)浦兰钧。

　　作(zuò)为(wèi)动力(lì)电池行业的龙(lóng)头企(qǐ)业，宁德时代于2023年(nián)一季度实现营(yíng)业收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净利(lì)润98.22亿元，同比增长557.97％，单季利润增速(sù)创历史新高。

　　北向资金调仓(cāng)换股，“宁王”重受青睐(lài)

　　或许(xǔ)是基(jī)于优异的业绩，来(lái)自Wind的数据显示(shì)，截至5月14日，最(zuì)近(jìn)7天北向资金净流入宁德时代15.75亿元，位(wèi)居(jū)北向净(jìng)流入榜(bǎng)首。北向资金净(jìng)流入(rù)较(jiào)多(duō)的其它个股(gǔ)还包(bāo)括宁德时代、工业富联、贵州(zhōu)茅台、工商(shāng)银行、北方(fāng)华(huá)创、兴业银(yín)行、紫金矿(kuàng)业、建设银行、比(bǐ)亚迪、中国(guó)石化。北向资(zī)金净流出较(jiào)多的个股包(bāo)括(kuò)格力(lì)电器、中(zhōng)国建筑、东方财(cái)富、中国(guó)中免、阳(yáng)光电(diàn)源、中兴通讯、科(kē)大讯飞、隆基绿能、长(zhǎng)江电力(lì)、恒瑞医药。

　　看好的“宁(níng)王(wáng)”的外资还(hái)包括“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏(bǎi)基(jī)在谈及为何持有宁德时代时(shí)，写道：宁德时代所处的位置是令人羡(xiàn)慕的。它背后有两大增(zēng)长机(jī)遇(yù)一是(shì)电动车(chē)二是(shì)储能；CATL聪明地选择聚焦磷酸铁锂电池(chí)，这(zhè)方面它的市(shì)场份额(é)是领先的。此(cǐ)外，磷(lín)酸铁锂电池因为安全性、生命(mìng)周期和不含钴等特(tè)征而受到欢迎；动力电池的企业(yè)发展与政(zhèng)府的脱碳计划是一致的。CATL的领导者也(yě)非常有(yǒu)远见。

　　柏(bǎi)基同时也(yě)解(jiě)释(shì)了：他们如(rú)何通过(guò) “柏(bǎi)基(jī)十(shí)问(wèn)”来考察宁(níng)德(dé)时代的。

　　不过，柏基(jī)也表示，如同(tóng)所有的投资者，他们的判断也(yě)可能是错的。例(lì)如，若未来新的(de)电池(chí)技(jì)术出现，宁德时(shí)代的竞争优势不复。随着电池成本下(xià)降(jiàng)，宁(níng)德时代若不能保持利润率。宁德时代和(hé)电动车厂商(shāng)的关系若不能维系。这些因素都会影(yǐng)响柏(bǎi)基对(duì)于(yú)宁德(dé)时代的判断。

　　但并非(fēi)所有的外资(zī)都(dōu)在加仓宁德时(shí)代。4月另一欧洲巨头安本投资旗舰(jiàn)中国基金“安本标准(zhǔn)SICAV I-中国(guó)A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月微微减(jiǎn)仓宁德时(shí)代0.04％。基金最新规模35.62亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月(yuè)底，基(jī)金(jīn)持有的前十大重(zhòng)仓股为(wèi)贵州茅台、宁德(dé)时代、中(zhōng)国(guó)中免、迈瑞(ruì)医疗、爱尔眼科、华(huá)测检测、招商银行(xíng)、美的集(jí)团、广联(lián)达、宁波银行。

　　摩根大通加仓泸(lú)州(zhōu)老窖

　　宁(níng)德时代(dài)之外，互联网或者食品饮(yǐn)料也颇(pǒ)受(shòu)关注。

　　例如，摩根(gēn)大通旗舰基金“摩根(gēn)基金(jīn)-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规(guī)模(mó)395 亿元人民(mín)币，截(jié)至2023年(nián)一季度末，基金前(qián)十大重(zhòng)仓股为贵州茅(máo)台(tái)、金山软(ruǎn)件、中(zhōng)国平安、招商银行(xíng)、万华化学、恒生金融(róng)、泸州老窖、迈瑞医疗、京东方。3月基金加仓幅(fú)度(dù)最(zuì)大的为泸州老窖，加(jiā)仓幅度27.59％。

　　瑞银(yín)旗下(xià)瑞银（卢森堡(bǎo)）股票基金(jīn)-中(zhōng)国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规(guī)模47.83亿美元。截至2023年 3月底，基(jī)金前(qián)十大重仓股(gǔ)为腾讯控股、贵州茅(máo)台(tái)、网易、阿里巴巴、中国平安、招商银行、石药集团(tuán)、AIA、平安(ān)银行、美团。3月(yuè)，基金加仓阿(ā)里(lǐ)巴巴11.66％。

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