a4纸一半大的照片是几寸的啊，a4的一半大小的照片是什么尺寸金融界5月11日消(xiāo)息 央行(xíng)今日发(fā)布2023年4月份金融数据。4月末，广义货(huò)币(bì)（M2）余(yú)额280.85万亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)12.4%，增速比上月(yuè)末低0.3个百分点，比上年同期高1.9个百分点。初(chū)步统计，2023年4月社(shè)会融资规模增量为1.22万亿元，比(bǐ)上年同期多2729亿元。其中(zhōng)，对实(shí)体经济发放的人民(mín)币贷款(kuǎn)增加4431亿元，同比多增(zēng)729亿(yì)元；对实体经济发放的(de)外币贷款(kuǎn)折合(hé)人民币(bì)减(jiǎn)少319亿元，同比(bǐ)少(shǎo)减441亿元。

　　此外，4月份人民币存款(kuǎn)减(jiǎn)少(shǎo)4609亿元(yuán)，同比多(duō)减5524亿元。其中，住(zhù)户存款减少1.2万亿元，非金融(róng)企(qǐ)业存款减少1408亿元，财政(zhèng)性存款增加5028亿元，非(fēi)银(yín)行业金融机构存款增加2912亿元。4月末，外(wài)币存款余额8819亿(yì)美元(yuán)，同比下降11.6％。4月(yuè)份外币(bì)存款减少296亿(yì)美元，同比少(shǎo)减192亿美元。

　　申万宏源(yuán)速评认(rèn)为，M2同比回(huí)落，主因居民存(cún)款13个月(yuè)以来同(tóng)比首次转为(wèi)减(jiǎn)少(shǎo)，但更(gèng)可能重(zhòng)回表外资产，而非用于消(xiāo)费，消(xiāo)费在二(èr)季(jì)度(dù)同样(yàng)处于“N型”第(dì)二步中。4月M2同比回落0.3个百(bǎi)分点至12.4%，核心在(zài)于居(jū)民贷款13个月以来首次(cì)转负。4月居民存款(kuǎn)减少(shǎo)1.2万(wàn)亿，同比减少5000亿，拖累M2同比0.2个百分点。

　　对此(cǐ)，中信证券点评如下(xià)：在经历了一季度的爆发式增长后，信贷在(zài)4月明显回落。从结构上来看，居(jū)民(mín)部门(mén)再次“缩表”，不过企业中长(zhǎng)期贷款有较强韧性。信(xìn)贷(dài)回落可能是(shì)因为一季度(dù)透支了部分银行信贷额度和企业信贷需求，而且4月地产销售也边际走弱。社融(róng)增速(sù)与上(shàng)月(yuè)持平，非标融资持续好转(zhuǎn)。M2增速在(zài)高基数下回(huí)落。

　　申万宏源申万宏源认为，M2同(tóng)比回落主因居民存(cún)款(kuǎn)13个(gè)月以来(lái)同比首次转(zhuǎn)为减少，但更可能重回表(biǎo)外资产，而(ér)非用于(yú)消(xiāo)费(fèi)，消(xiāo)费在二季度同(tóng)样处于“N型”第二(èr)步中。4月(yuè)M2同比(bǐ)回落0.3个(gè)百分点至12.4%，核心(xīn)在于(yú)居民(mín)贷(dài)款(kuǎn)13个月以来首次转负(fù)。4月(yuè)居民(mín)存款(kuǎn)减少1.2万亿，同比减少5000亿，拖累(lèi)M2同(tóng)比0.2个百(bǎi)分点。4月M1同(tóng)比回(huí)升0.2个百分点(diǎn)至5.3%，M2和M1增速差收敛0.5个(gè)百(bǎi)分点至7.6%，主(zhǔ)要源于个人存款(kuǎn)的流(liú)出(chū)而非(fēi)企业活期存(cún)款大幅改善(shàn)，和地产销售(shòu)的再(zài)度转冷有(yǒu)关。

　　4月份人民币存(cún)款(kuǎn)大幅减少的问题，中信证券认为是季节性波动。因为银行倾向a4纸一半大的照片是几寸的啊，a4的一半大小的照片是什么尺寸于(yú)让理财产(chǎn)品在(zài)季末(mò)到期，使资金(jīn)回流(liú)成存款，以应对考(kǎo)核(hé)，然后在下(xià)季初发行新的(de)理财产品承(chéng)接。因此(cǐ)居民(mín)存款在季末季初常出现(xiàn)波动。4月M1增速为5.3%，比上月提高0.2个(gè)百分(fēn)点，或许(xǔ)反映了企业经营活跃度有所提(tí)升。

　　招商宏观与中信证券看(kàn)法较为一致，招商宏观表示居(jū)民存款(kuǎn)减(jiǎn)少符合季节性规律。在本月数据中，居民端出现了新增存款，新(xīn)增贷(dài)款同时收(shōu)缩的情况。从历史规律来看(kàn)，4月及7月一般是居民(mín)存款减(jiǎn)少的时(shí)点。以4月为例(lì)，今(jīn)年1.2万亿居民存(cún)款的(de)减(jiǎn)少量少于2017（减少1.22万(wàn)亿(yì)），2018（减少1.32万(wàn)亿(yì)）及(jí)2021（减(jiǎn)少1.57万亿）。目(mù)前无法(fǎ)从(cóng)4月(yuè)数据得出类似居民加速偿还房贷等结论。

　　对于居民存(cún)款的去(qù)向问(wèn)题，申(shēn)万宏(hóng)源分析认(rèn)为4月居民存款减(jiǎn)少更(gèng)可能去向表外资产，而非消(xiāo)费领(lǐng)域。

　　对于4月的信(xìn)贷(dài)结构(gòu)问(wèn)题，招商宏观表示在放缓的信贷投放(fàng)中，结构特征(zhēng)依(yī)然明显。企(qǐ)业中(zhōng)长期贷款贡献了新增(zēng)信贷的绝大部(bù)分，居(jū)民端中(zhōng)长期信贷出(chū)现收缩。这种结构特征(zhēng)反映了居民端在(zài)前(qián)期(qī)购房需求脉冲式(shì)释(shì)放后(hòu)信心仍然不足的(de)情况。如果(guǒ)没有(yǒu)进一(yī)步的(de)政策支撑，不(bù)排除居民(mín)端新增信贷量会持续维(wéi)持(chí)在低位(wèi)。

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