金融(róng)界(jiè)4月28日消息 为规(guī)范开展内地与香港利率(lǜ)互换市场(chǎng)互联(lián)互通合作相关业务，保(bǎo)护(hù)境内外(wài)投(tóu)资(zī)者合法权(quán)益，维护(hù)利率(lǜ)互换市场(chǎng)秩序，中国(guó)人民银行制(zhì)定了(le)《内地与(yǔ)香港利率互换市场(chǎng)互联互通合作管理(lǐ)暂行办法(fǎ)》，现(xiàn)予以公布，自2023年4月(yuè)28日起施(shī)行。

　　中国人民(mín)银行有关部(bù)门(mén)负责人表(biǎo)示，未来中国人(rén)民银行将根据市场(chǎng)发展情况，适时(shí)增加投资(zī)品种，调整交易(yì)和清算额度(dù)，优化交(jiāo)易清(qīng)算安排，为境外(wài)投资者(zhě)提供更加便利高效的风险管理(lǐ)工(gōng)具(jù)。另外，两(liǎng)地监管(guǎn)当局将结合各方(fāng)面情况(kuàng)，在(zài)风(fēng)险可(kě)控(kòng)、对等互(hù)利的(de)原则(zé)下，适时(shí)研究扩展至“南向互换通”。

　　以下为中国人民银行有关部(bù)门负(fù)责人就《内(nèi)地与(yǔ)香港利率互换(huàn)市(shì)场(chǎng)互(hù)联互(hù)通合作(zuò)管理暂(zàn)行办(bàn)法》答(dá)记(jì)者(zhě)问

　　一、符(fú)合(hé)中国人民银行要求的境外(wài)投资(zī)者包括哪(nǎ)些(xiē)？

　　答：符(fú)合(hé)《中国人民银行关(guān)于境外央行、国际金融(róng)组织(zhī)、主(zhǔ)权(quán)财富基金运用人民(mín)币投(tóu)资(zī)银行间市(shì)场有关双刃剑比喻什么意思，双刃剑比喻什么生肖事宜的通知》（银发〔2015〕220号）、《中(zhōng)国(guó)人民(mín)银行(xíng)关于进一步做好境外(wài)机构(gòu)投资者投资银(yín)行间(jiān)债券(quàn)市场(chǎng)有(yǒu)关事(shì)宜的公告》（中(zhōng)国人民银(yín)行公告〔2016〕第(dì)3号）和《内地与香港债券市场互联(lián)互通合(hé)作管理暂行(xíng)办法(fǎ)》（中国人(rén)民银(yín)行令〔2017〕第(dì)1号）等文件要(yào)求、完成银行间债券市(shì)场准(zhǔn)入备案(àn)的境外投(tóu)资者等(děng)，可(kě)根据《内地(dì)与(yǔ)香港利(lì)率互(hù)换市场(chǎng)互联互通合作(zuò)管理暂行办法》（以(yǐ)下简称《办法(fǎ)》）相关(guān)规(guī)定参与“北向互换(huàn)通”。

　　二(èr)、“北向互(hù)换通(tōng)”境内外(wài)投资者可以签署的协(xié)议范围是什么？

　　答：根据《办法》，境(jìng)内(nèi)外投资者开展“北向(xiàng)互换通”交易前可以与交易(yì)对手方(fāng)签署经中国(guó)人(rén)民银行认(rèn)可的(de)衍生品主协议或其(qí)他协议，包括(kuò)NAFMII、ISDA主协议(yì)以及中央(yāng)清算衍生(shēng)品执行协议(yì)（CDEA协议）等衍生品协议。境内投资(zī)者应当将(jiāng)是否签署协议(yì)、签署(shǔ)协议(yì)类型(xíng)等事项向中(zhōng)国外汇(huì)交易(yì)中心(xīn)备案。目前，中国银行(xíng)间(jiān)市(shì)场交易商协(xié)会(huì)正在研究(jiū)制(zhì)定“互换(huàn)通”衍生品协议，待(dài)其(qí)正式发布后也可供境(jìng)内外投资者(zhě)选择签署(shǔ)。

　　三、“北向(xiàng)互(hù)换(huàn)通”境外(wài)投资者(zhě)的投资(zī)范围是什(shén)么？

　　答：“北向(xiàng)互换通”境外投资者(zhě)现阶段可在银行间(jiān)市场开展符(fú)合集中清(qīng)算要求的人(rén)民(mín)币利率互换(huàn)交易。

　　四(sì)、《办法(fǎ)》中(zhōng)认可的境外电子交易平台、境内电(diàn)子(zi)交易平台包(bāo)括哪些？境外投资者(zhě)的(de)对手(shǒu)方、交易(yì)模式有哪些要(yào)求(qiú)？

　　答：目前“北向互换通”下受(shòu)认可(kě)的(de)境外电子(zi)交易(yì)平台包括TradeWeb、Bloomberg，未来可应市场需求加入其他受(shòu)认(rèn)可的电(diàn)子交易平(píng)台，受认可(kě)的(de)境内电(diàn)子交易平台(tái)为(wèi)中国外汇交易中心。

　　为(wèi)便利境外投资者开展人民币利率互(hù)换交易，“北向互换通”参照“债券通(tōng)”相关安(ān)排(pái)，由(yóu)境内投(tóu)资(zī)者（即“互换通”报价商(shāng)）与境外投资者进行交易，“互(hù)换通”报价商名单可在中(zhōng)国(guó)外(wài)汇交易中心网站上(shàng)查(chá)询。

　　“北(běi)向互换通”交易(yì)在(zài)境内电(diàn)子交易(yì)平台(tái)达成，交易一经达成即视为交(jiāo)易已(yǐ)确认。境(jìng)外投资者可通过中国人民银行(xíng)认(rèn)可的境外电子交易平(píng)台与境内电子交易平台的连接，向境内(nèi)电子交(jiāo)易平台发送(sòng)交易指令(lìng)，与“互(hù)换通”报(bào)价商(shāng)达成交易。

　　五、中国人民银行(xíng)认可的(de)境内清算机(jī)构和香港证(zhèng)监会认可的境(jìng)外清算机构包括哪些机(jī)构？

　　答：目前，中国人民银行认(rèn)可的境内清算(suàn)机构为银行间市场清算所股份(fèn)有限公(gōng)司（以下简称上(shàng)海(hǎi)清算所），香港证(zhèng)监会认可的境外(wài)清算机(jī)构为香港交易所旗下香港场外结算有限公(gōng)司(sī)（以(yǐ)下简称(chēng)场外结算(suàn)公司）。

　　六、境外投资(zī)者(zhě)开展(zhǎn)集中清(qīng)算的主要流程是？

　　答：境外投资者需要(yào)申请获得场外(wài)结算公司清算会员资格或作为清算客户委托场外结算公司(sī)综(zōng)合清算会员代理清算，并与场外(wài)结算公司综合清(qīng)算会员签(qiān)订客户清算(suàn)协(xié)议。交易达成后，境内外清算机构对交易进(jìn)行(xíng)风控检查，对于符(fú)合集(jí)中清算要求的交(jiāo)易及(jí)时纳入集中清算。境外机构通过场外结算公司或(huò)其综合清算会员完成保证(zhèng)金(jīn)及资金结算。

　　七、“互换通”下，境内外清(qīng)算机构如何进行衍(yǎn)生品交易的合约替(tì)代？

　　答：合约替代(dài)是指清算机构作为中(zhōng)央(yāng)对手(shǒu)方(fāng)针对(duì)已成交的交易充(chōng)当买方的卖方和卖方的买(mǎi)方(fāng)的一(yī)种法律安排，并据此与买方和卖(mài)方建立两个新合约，以(yǐ)清偿买(mǎi)卖双方之间的初始债务(wù)。“北向互换通”业务(wù)中(zhōng)，境外与境内参与者达成的交易在经过上海(hǎi)清算所与场外结算(suàn)公(gōng)司(sī)的集中清算审核后，上海清算所(suǒ)与场外结算公司于当(dāng)日将交易(yì)进行合约替(tì)代，进入(rù)集(jí)中清算，生(shēng)成为三(sān)个独立的新合(hé)约(yuē)，分别(bié)为境(jìng)外参与者与场外结算公司、场(chǎng)外结算公司(sī)与上海清算所、上海清算所与境(jìng)内参与者(zhě)之间的合约。境外(wài)与境(jìng)内参与者(zhě)之间将不(bù)再存在合同关系。对于未纳(nà)入(rù)集中清算的交易，依(yī)照(zhào)成交双方约(yuē)定的(de)处置方式(shì)进行处(chù)置(zhì)。

　　八、“互换通(tōng)”业务场(chǎng)景下的跨境资金流动如何(hé)管理(lǐ)？

　　答：在“互换通”业(yè)务场景下，上(shàng)海清算所(suǒ)与(yǔ)场(chǎng)外(wài)结算公司之间的(de)跨境资(zī)金结算(suàn)主要通过人(rén)民币跨境支付系统办(bàn)理。同(tóng)时，场外结算(suàn)公司(sī)可在境内(nèi)银行开立人民币基(jī)本存款账户和人民币(bì)“互(hù)换通”结算专用存(cún)款账户（NRA账户），作(zuò)为极(jí)端(duān)情况下应急结(jié)算(suàn)安(ān)排(pái)。NRA账户收支范(fàn)围(wéi)包括：“互换通”交(jiāo)易结算资金、因“互换通”交易(yì)结算需要在应(yīng)急情况(kuàng)下所融(róng)入资金(jīn)的本息和费用(yòng)以及符合(hé)中国人民(mín)银行规定的其他收入支出等。

　　此(cǐ)外，作为“互(hù)换通”业务风控(kòng)方案的一(yī)部分，上海清(qīng)算所与场外结(jié)算公司将针对(duì)双方(fāng)清算(suàn)所之间的风险敞口(kǒu)建立“互换通(tōng)”资(zī)源(yuán)池安排。双方向“互换通(tōng)”资源池(chí)缴纳担保品，该资源池独立于每(měi)一(yī)中(zhōng)央(yāng)对手方从(cóng)各(gè)自清算参(cān)与者收(shōu)取和追缴的(de)保证(zhèng)金、清算基金之外，不用(yòng)于任(rèn)何(hé)会员机构的违约损失分摊。上(shàng)海清算所向资源池缴纳(nà)的资金存放在以场外结(jié)算公(gōng)司名义于(yú)境外开(kāi)立的(de)“互换通”专用(yòng)账户，场外(wài)结算公司向(xiàng)资源池缴(jiǎo)纳的资(zī)金存(cún)放在以(yǐ)上海清(qīng)算所(suǒ)名义于境内开立的(de)“互换通”专用(yòng)人民币/外币账户，相关账户内(nèi)资金(jīn)可豁(huō)免跨境债(zhài)权债务(wù)登记及额(é)度管(guǎn)理要(yào)求。场外结算(suàn)公司(sī)与上海清(qīng)算所每日基于(yú)双方清(qīng)算所之(zhī)间的风(fēng)险敞口计算“互换通”资源池要求(qiú)，并(bìng)通过境内外存管(guǎn)银行办理(lǐ)人民币或外币资金的跨境划转。

　　有汇报责(zé)任的(de)机(jī)构应(yīng)当及时履行报(bào)送义务。上海清算所和(hé)境(jìng)内资源(yuán)池存管(guǎn)银行应当向人民币跨境收付信息(xī)管(guǎn)理系统（RCPMIS）报(bào)送跨境人民(mín)币收支信息；被撤销的交易如涉及双边结算(suàn)补(bǔ)偿金的，相(xiāng)关境内结算银行应当进行跨境人(rén)民币收(shōu)支信(xìn)息报送。上海清(qīng)算所、境(jìng)内投资(zī)者(zhě)等相关主(zhǔ)体(tǐ)应当按照规定履(lǚ)行国(guó)际收支统计申报义(yì)务，原则上“互换通”交易和资源池业务由(yóu)上(shàng)海清算所集中(zhōng)进(jìn)行(xíng)国(guó)际收(shōu)支(zhī)统计申报，补偿(cháng)金等不经由上海清算所清(qīng)算的交易或资金收付，由境(jìng)内投资者等相(xiāng)关(guān)主(zh双刃剑比喻什么意思，双刃剑比喻什么生肖ǔ)体进行国际收支统计申(shēn)报。

　　九、如何理解“北(běi)向互换(huàn)通(tōng)”实(shí)行额度管理？

　　答(dá)：为(wèi)确保市场(chǎng)平稳(wěn)运行，“北向(xiàng)互换通”充分考虑境(jìng)外投资者(zhě)投(tóu)资(zī)银(yín)行间债券市场的情况，初(chū)期全市场每日(rì)交易净限额为200亿元人民币（即全部境外投资(zī)者通过“北向互换通”开展利率互换交易在(zài)轧差后的(de)名义本金净额每日不超过200亿元人民币），清算限额(é)为40亿元(yuán)人(rén)民币（即(jí)上双刃剑比喻什么意思，双刃剑比喻什么生肖海清算所(suǒ)与场外结算公司之间净头寸对(duì)应的“互(hù)换通”资源池风(fēng)险敞口上限为40亿(yì)元人民币）。未来，可根据市(shì)场发展情况适(shì)时调整额度，并对外公(gōng)布。

　　十、香(xiāng)港(gǎng)结(jié)算行应(yīng)当(dāng)遵守的(de)人民币购售业务相关规定具(jù)体包(bāo)括哪些文件？

　　答：目(mù)前，关于人(rén)民币(bì)购(gòu)售(shòu)业务的相关文(wén)件主要包括(kuò)：《中国人民银行关于明确跨(kuà)境人(rén)民币业务相关(guān)问题的通知》（银发〔2011〕145号）、《中国人民银行关于(yú)调(diào)整人民币购(gòu)售业务管(guǎn)理的通(tōng)知》（银发〔2013〕321号）、《中国人民银行(xíng)关于拓(tuò)宽人民(mín)币(bì)购售(shòu)业务范围的通知》（银发〔2015〕250号）、《中国人民银(yín)行(xíng) 国家外汇管理局公告(gào)》（〔2015〕第40号）、《中国人民银行办公厅关于加强境外金融机(jī)构进入银行间外汇市场开展人民币购售(shòu)业务宏观审慎管理有关事项的通(tōng)知》（银(yín)办发〔2016〕143号(hào)）、《中国人民银(yín)行(xíng)关于(yú)完善人民币(bì)购售业(yè)务管理有关问题(tí)的通知》（银发〔2018〕159号(hào)）、《关于完善人民币(bì)购售业务境外参加(jiā)行和境外清算行进入银行(xíng)间(jiān)外汇市场有关事项的公(gōng)告(gào)》（中汇交公告〔2018〕42号(hào)）等(děng)。

　　香(xiāng)港(gǎng)结算行在境内银行间外汇市场平盘头寸时，沿用现有境外清算行和境外参加行的业务模(mó)式(shì)、产品种类和信息(xī)报送等(děng)相关安排。根据《办法》和人民币(bì)购售(shòu)业务管理规定，香港结(jié)算行在境内银行间外汇市场平盘头寸时，应当确(què)保与其相关的境(jìng)外(wài)投资者在本(běn)机构的(de)资金兑换是(shì)基(jī)于“北向互换通”的(de)真实合理(lǐ)需(xū)求。

　　十一(yī)、如何理解(jiě)“使用外汇参(cān)与交(jiāo)易(yì)的，其交(jiāo)易到期(qī)或不再继续参(cān)与的，原则上应当通过香港结(jié)算行兑(duì)换(huàn)回(huí)外(wài)汇”？

　　答：为方便(biàn)持有外汇的境外投资者通过“北向互换通(tōng)”投资内地银行间金融衍生品市场，使用(yòng)外(wài)汇(huì)的境外投资者(zhě)可在香港结算(suàn)行办理外汇资金(jīn)兑换，香港结算行由(yóu)此所产(chǎn)生的(de)头寸可到境内(nèi)银(yín)行间(jiān)外汇市场平盘。初期，境外投资者可选择一(yī)家香港结算行(xíng)办理业务。香港结算行为境外投(tóu)资者办理外汇资金兑(duì)换时(shí)，应当做好真实性审核(hé)相(xiāng)关(guān)工作，确保所兑换的资(zī)金用于“北向互换通”交(jiāo)易。其交易到期所(suǒ)得的人(rén)民币(bì)资金，可继(jì)续投资，如用(yòng)于非“北向互(hù)换(huàn)通”投资(zī)用途，应当(dāng)通过香港结算行兑换为外汇。

　　十二、“北向互换(huàn)通(tōng)”交易报(bào)告有哪些要求(qiú)？

　　答(dá)：境(jìng)内外投资(zī)者和相关金融市场基(jī)础设施(shī)应当向中(zhōng)国(guó)人民银行认可的交易(yì)报告库报告(gào)“北向互(hù)换通”交易相(xiāng)关数据。中国外(wài)汇交易中心是(shì)中国人(rén)民银(yín)行认(rèn)可(kě)的(de)“北向互换通”数据的(de)交(jiāo)易报(bào)告库，在(zài)中国外汇交易中心达成的“北(běi)向(xiàng)互换通”交易(yì)，境内外投资者无(wú)需另(lìng)行(xíng)报告。此(cǐ)外，中国人民银(yín)行和相关监管部门可以根据需要向基础设施调取与(yǔ)境(jìng)外投资者投(tóu)资(zī)活(huó)动相关(guān)的(de)数(shù)据。

　　十三、《办法(fǎ)》发布后，还会发布相关配套业务(wù)细则吗？

　　答：配(pèi)合(hé)《办法》发布，境内电子交易(yì)平台、境内外清算(suàn)机构将制订配套的业务规则等(děng)文件并对外发布(bù)。

　　十四、“互换通(tōng)”未(wèi)来有什(shén)么发展计划(huà)？

　　答：未来中国(guó)人民(mín)银行(xíng)将根(gēn)据市场(chǎng)发展情况，适时增加投资品种，调(diào)整交易(yì)和(hé)清算额度，优化交易清算安排，为境外投资者(zhě)提供更(gèng)加便利高效(xiào)的(de)风险管理工具(jù)。另外，两(liǎng)地(dì)监管当局将结合(hé)各方面情况，在风(fēng)险可控、对等互(hù)利的原则下，适时研究扩展至“南向互换通”。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 双刃剑比喻什么意思，双刃剑比喻什么生肖