金融界5月(yuè)15日(rì)消(xiāo)息(xī) 央行今日进行(xíng)1250亿元1年(nián)期MLF操作，中标利率为2.75％，与此前持(chí)平。本周有1000亿元(yuán)MLF到不动声色的意思是什么解释，不动声色的意思是什么(最佳答案)期。

　　消息面上，上周(zhōu)五曾经有(yǒu)消息称本(běn)月MLF中(zhōng)标利率(lǜ)有可能下调(diào)，但是机(jī)构分析(xī)，央行(xíng)行长易纲曾在3月公开表示目前实际利率的(de)水(shuǐ)平是比(bǐ)较合(hé)适，且(qiě)4月28日政(zhèng)治(zhì)局会议对一季度的经济复(fù)苏给予(yǔ)充(chōng)分(fēn)肯定。

　　5月以来资金(jīn)面转松(sōng)，DR007中枢回落至1.8％左右，机构杠(gāng)杆率提升(shēng)。5月不动声色的意思是什么解释，不动声色的意思是什么(最佳答案)是缴税大(dà)月(yuè)，需要关注(zhù)下周缴税周对资金面可能造成的扰动。

　　此(cǐ)前媒体(tǐ)报道称(chēng)，自5月(yuè)15日起银(yín)行协定(dìng)存款及通知存款自律上限将(jiāng)下(xià)调(diào)，四大国有银行协(xié)定存款和(hé)通知存(cún)款自律上限下(xià)调幅(fú)度为(wèi)30BPS，其它金融机构降幅为(wèi)50BPS。中信证券(quàn)分析(xī)，预计银行协定存(cún)款和通知存款(kuǎn)利率上限的下调有助于缓解银(yín)行净息差偏窄(zhǎi)的问题。

　　国君(jūn)宏观(guān)研(yán)究指出(chū)，近(jìn)期部分银行调降(jiàng)存款利率，严格上不算降息，属于“利率市场化(huà)”的进(jìn)一步深化(huà)。本轮存款利率(lǜ)调(diào)降背后的(de)原因，是(shì)储蓄偏高、资(zī)金空转增叠加(jiā)银行净(jìng)息差(chà)收窄。因此，存款利率客观(guān)上可减轻银行负债成本，但是这(zhè)并(bìng)不足以(yǐ)触发超额储蓄大规模转为消费及向(xiàng)金融资(zī)产流入(rù)。

　　（1）近期部分银行调降存款利(lì)率，严(yán)格(gé)上不算降(jiàng)息，属(shǔ)于(yú)“利率市场(chǎng)化(huà)”的推进(jìn)。2023年4月以来，河南、广东等多地中小银行(xíng)（地(dì)方(fāng)农商行(xíng)为主(zhǔ)）发布公告下调(diào)人民(mín)币(bì)存款挂牌利率(lǜ)不动声色的意思是什么解释，不动声色的意思是什么(最佳答案)，下调幅度(dù)在(zài)10-45bp不等。据《经济(jì)观察网》等(děng)权(quán)威(wēi)媒体报道(dào)，5月(yuè)15日起银行(xíng)协定存款及通知(zhī)存款自律上限(xiàn)将下调，引发(fā)“降息(xī)潮”的(de)热议。不过，作为(wèi)我国(guó)利率体系的“压舱石(shí)”，1年期存款基准(zhǔn)利率(lǜ)（整(zhěng)存整取）依然维持(chí)在1.5％不变(biàn)，因此本轮银行存(cún)款利(lì)率调降严格意(yì)义(yì)上并非真的(de)降息。归根结底，本轮(lún)存款利率(lǜ)调降也属于“利率市场(chǎng)化”的进一步深化。

　　（2）存款(kuǎn)利率调降背后，是(shì)储(chǔ)蓄偏(piān)高、资金空转增叠加银行净息差(chà)收窄。一、2023年初(chū)的人(rén)民币存款维持(chí)高位(wèi)，居民储蓄释放(fàng)速度较慢。因此(cǐ)，存款利率调降背景(jǐng)下，居(jū)民储蓄有望进一步流出，更多流向消费、房贷、资本市场等。二、资金杠杆(gān)抬升、空转加(jiā)剧。2023年(nián)3月降准以来，资(zī)金利率中枢回落，资金杠(gāng)杆明显(xiǎn)抬升，资金(jīn)空转有所加剧。存款利率(lǜ)调(diào)降(jiàng)一定(dìng)程度上可以疏(shū)通流动性(xìng)淤积，支撑宽信(xìn)用进程。三、MLF等政策利率接连调降后，银行净(jìng)息差大幅收窄，尤(yóu)其是城商行、农商行，因此压降(jiàng)存(cún)款成(chéng)本(běn)、规范吸(xī)储行为也属于大(dà)势所趋(qū)。

　　（3）总结来看，存款(kuǎn)利率调(diào)降客(kè)观上将减(jiǎn)轻银行(xíng)负(fù)债成(chéng)本，但我(wǒ)们认为，这(zhè)并不足(zú)以触发超额储蓄大(dà)规模转为消费及向(xiàng)金融资产(chǎn)流入(rù)；回归基本面来看，“弱复苏+低通胀(zhàng)”组合的延(yán)续，仍将利好高股息资产和长期国债。客观上，本轮银行下降存款利率的效果与2022年4月、9月(yuè)的效果类(lèi)似，可(kě)以降(jiàng)低负债端成本，保护银行净息差。当前(qián)流动性淤积仍未缓解，4月“社融-M2”剪刀差(chà)倒挂仅仅小(xiǎo)幅收窄(zhǎi)至-2.4％。本轮存款利率(lǜ)调(diào)降，理论上可(kě)以促使(shǐ)存款搬家(jiā)，促使超(chāo)额储(chǔ)蓄流出，更多转化为消费。但(dàn)我们觉得刺激难(nán)度较大(dà)，倾向于认为消费环比修(xiū)复最快的时(shí)候已经(jīng)过去。再(zài)回归(guī)经(jīng)济基(jī)本面(miàn)来看(kàn)，“弱复苏(sū)+低通胀”组合的延续，意味着(zhe)长端利率(lǜ)仍(réng)有望继续(xù)下探，高股息资(zī)产仍将占优。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 不动声色的意思是什么解释，不动声色的意思是什么(最佳答案)