5月9日晚间(jiān)，A股上市(shì)公司金证股份发布的一则公(gōng)告，在期(qī)货(huò)圈刷屏(píng)。

　　公告显(xiǎn)示，金证股份正(zhèng)在筹划发行(xíng)股份及支(zhī)付现金购买上海文华财经资讯股份有限(xiàn)公司(sī)（下称(chēng)文(wén)华财经(jīng)）90.97％股(gǔ)权事项(xiàng)，同时募集配(pèi)套资金。公司(sī)股票将(jiāng)于2023年5月(yuè)10日(rì)（星(xīng)期三）开市起开始(shǐ)停牌，预计停(tíng)牌时间不(bù)超过(guò)10个交易日(rì)。

　　文华财(cái)经两次冲(chōng)击IPO无果

　　文华财经系(xì)头部期货软件商。公开资料显示，截至2021年年末(mò)，文华(huá)财经与国内139家期货公司合作，占国内期货公司总数(shù)的92.67％。截至2021年12月，文华财经PC端交易软件的月活跃用户数（MAU）为58.19万人，移动(dòng)端随(suí)身行软件的月活(huó)跃(yuè)用户数(shù)（MAU）为150.94万(wàn)人。

　　2015年以来，文(wén)华财经曾两次(cì)冲击A股IPO，但(dàn)均未能叩开资本市(shì)场大门。

　　文华财经的第(dì)一次IPO之旅要追溯到2015年，当年11月，文华财(cái)经首(shǒu)次报(bào)送(sòng)创(chuàng)业板IPO申请资料。不过，在经历(lì)两年多的漫长等(děng)待(dài)后，2018年4月，深(shēn)交(jiāo)所决定终止审查，文华财经此次创业板IPO闯(chuǎng)关失败。

　　2021年6月，文华财(cái)经再次(cì)递交(jiāo)招股书(shū)，拟冲(chōng)刺创业板IPO。2022年6月，文华财经(jīng)申请撤回发行上市申请文件，深交所决(jué)定终止对其首(shǒu)次公开发行股票(piào)并(bìng)在创业板上(shàng)市的审核。文(wén)华财经第二次(cì)IPO也(yě)无果而终(zhōng)。

　　金(jīn)证股(gǔ)份昨晚发布的(de)公告(gào)显(xiǎn)示(shì)，本次(cì)交易事(shì)项(xiàng)尚处于筹划阶段，公司目前(qián)正与交易意向方接洽，初步确定(dìng)的交易对方包括尚守哲、大连经一卓(zhuó)远管理咨询合伙企业（有限合伙(huǒ)）（下称(chēng)大连经(jīng)一）、苏州中新兴富新(xīn)兴产业(yè)投资(zī)合伙企(qǐ)业（有限合(hé)伙）（下(xià)称(chēng)苏州中新）、上海经一投(tóu)资(zī)管理合伙企(qǐ)业（有限合(hé)伙(huǒ)）（下(xià)称上海经一）、上海(hǎi)兴(xīng)富(fù)创业投资管理中心（有限合伙）（下称兴(xīng)富创(chuàng)投(tóu)）、王(wáng)凯及(jí)杨孝胜(shèng)，前(qián)述交(jiāo)易对方(fāng)合计持有(yǒu)标的(de)公(gōng)司90.97％的股权。

　　金证股份表示(shì)，根(gēn)据(jù)《上市公司重(zhòng)大资(zī)产重组管理办法（2023修订）》和《上海证券交易(yì)所(suǒ)股票上市规(guī)则（2023年2月修订）》等相关规定，本(běn)次交易前，交易对方与(yǔ)公司不存在关联(lián)关(guān)系。本次(cì)交易(yì)完成后，交易对方尚守哲持(chí)有公司的股份比例预计将(jiāng)超(chāo)过5％，本次(cì)交易预计将构成关联(lián)交易。本次交易(yì)前，公司无控股股东、实际控制人；本次交易(yì)完成后，公司第一大(dà)股东不会发(fā)生变化(huà)，且不存(cún)在实际支配(pèi)公司股份表决(jué)权超过30％的股东，公司仍(réng)将无控股股东、实际控制人(rén)，预(yù)计(jì)不构成公司(sī)重大资产(chǎn)重组。

　　文(wén)华财(cái)经注(zhù)册资(zī)本4000万(wàn)元，实(shí)际(jì)控制人为(wèi)该公司董事长兼总经理尚(shàng)守哲。根据文(wén)华财(cái)经此前披露的招股书(shū)，截(jié)至2021年年(nián)底，尚守哲对文(wén)华财经的直接(jiē)持(chí)股(gǔ)比例为(wèi)64.353％，此外，还通过大(dà)连经一和上海经一分(fēn)别控(kòng)制文华财经9％和4.95％的股份，合计(jì)控制78.303％的股份。

　　其他交易对(duì)方中(zhōng)，苏州中新、兴(xīng)富创(chuàng)投、王凯及杨孝胜对文华财经的持(chí)股比例分别为(wèi)4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利(lì)能力有望提(tí)升

　　作为金融科技全领域(yù)服务(wù)商，金(jīn)证股份为证(zhèng)券、基金、银行、期货、信托、交易(yì)所、监管机构等(děng)行业(yè)客户提供(gōng)全(quán)技(jì)术(shù)栈、全产品线解(jiě)决(jué)方案，同时与政府(fǔ)机(jī)关、互(hù)联网公司合(hé)作开展包括智(zhì)慧城(chéng)市在(zài)内(nèi)的数字经(jīng)济(jì)业务。

　　2023年一季报显示，报告期内(nèi)，金证股份实现营业收(shōu)入12.64亿元，较上年同(tóng)期增(zēng)长2.84％；实现归属于上市(shì)公司股东的(de)净利润-5847.16万(wàn)元。报告期内，金(jīn)证股份证券经纪业务(wù)软件收入较上(shàng)年同期略(lüè)有增长，资管机构软(ruǎn)件收入基本持平。报告期内，数字经济业务因验收的(de)大型政务项目成本增幅大于(yú)收入增幅，导致业务毛(máo)利率及利润下降。报(bào)告期(qī)内(nèi)公司(sī)确(què)认(rèn)投资收益(yì)-1748万元(yuán)，较(jiào)上(shàng)年同(tóng)期减(jiǎn)少2035万元，主要是联营企(qǐ)业投(tóu)资收益减(jiǎn)少所致。

　　截至2023年(nián)3月底，金(jīn)证股(gǔ)份总资产64.27亿元(yuán)，净资产36.70亿元。

　　金(jīn)证股份2022年年(nián)报显示，报(bào)告期(qī)内，公司实现营业收入64.78亿元，同比下降2.52％；实(shí)现(xiàn)归属于上(shàng)市公司股东(dōng)的净利润2.69亿元，同比(bǐ)增长7.96％。

　　分业务来看(kàn)，金融行业业(yè)务方(fāng)面，2022年，金(jīn)证(zhèng)股(gǔ)份(fèn)实现营业收入23.25亿(yì)元，同比增长(zhǎng)7.25％。金证股份(fèn)认为，公司金融行业的增长主要得益于两方(fāng)面的因素：一是公司在(zài)证券市场行业(yè)占有(yǒu)率基(jī)础稳定，核(hé)心产品需求刚(gāng)性(xìng)，公司加快(kuài)产品(pǐn)新一代产(chǎn)品(pǐn)布(bù)局(jú)、积极(jí)推(tuī)进项目上线验收(shōu)。二是在资管(guǎn)领域(yù)加强了资管IT业务发展力度，在多个核心(xīn)产品和技(jì)术(shù)上(shàng)形成(chéng)领(lǐng)先优势，开始进入(rù)收(shōu)获(huò)期。

　　非金融行(xíng)业业(yè)务方面，2022年，金(jīn)证股(gǔ)份(fèn)收(shōu)入为41.35亿元，同比(bǐ)下降7.49％。主要包括数(shù)字经济业务、IT设(shè)备分销业务及科(kē)技园租赁业务。金证股份解(jiě)释称，非金融行业(yè)的收入下降，主要由于(yú)公司在数(shù)字经(jīng)济业务(wù)上，不同(tóng)程度受到需求端的影响，项(xiàng)目跟进、工程实施、验收结算审(shěn)计等存在滞(zhì)后(hòu)。

　　毛利率方面，2022年(nián)，金证股份综合毛利率(lǜ)为22.32％，较上年(nián)增(zēng)加1.97个百分点。其(qí)中(zhōng)，金融行业业(yè)务毛利率(lǜ)50.41％，较(jiào)上年增加(jiā)3.48个(gè)百分(fēn)点(diǎn)；非金融(róng)科技业务(wù)毛(máo)利率6.53％，较上年下(xià)降0.93个百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)。

　　交(jiāo)易标的业(yè)绩表现上，公开资料显示，2019—2021年，文华财经(jīng)营业收入(rù)分别为(wèi)20992.73万元、19207.84万元和(hé)23070.03万元；归属于(yú)母公司股(gǔ)东的净利润分别为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万(wàn)元(yuán)。

　　2019—2021年(nián)，文华财经营业毛(máo)利分(fēn)别为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元(yuán)，综合(hé)毛利率分别为(wèi)79.01％、73.81％和(hé)74.42％。

　　截至2021年年底，文华财(cái)经总资产为31708.21万元，所有(yǒu)者权(quán)益为19722.56万(wàn)元，资(zī)产(chǎn)负债(zhài)率为(wèi)37.80％。

　　不难(nán)看(kàn)出(chū)，无论从资产规(guī)模和盈利能(néng)力来看，金证股份(fèn)均远(yuǎn)高于文华(huá)财经，但文华财经的毛利(lì)率(lǜ)显著高于(yú)金证股份(fèn)，无疑(yí)是一块优质资产。

　　有业内人士认(rèn)为，如(rú)果本次(cì)交易得以顺(shùn)利(lì)实(shí)施，对于金证股份而言，文华财经的优质(zhì)资产注入后，其盈利能力将进云n是哪里的车牌号一步提升；对(duì)于文华(huá)财经而言，多年谋求上市无(wú)果后，可以实现(xiàn)“曲线(xiàn)上(shàng)市”。

　　值得注(zhù)意的是，在昨晚(wǎn)发布的公告中(zhōng)，金证(zhèng)股(gǔ)份(fèn)并未(wèi)披露具体(tǐ)的(de)交易(yì)细节，例(lì)如交易(yì)对(duì)价等。公告(gào)显示，2云n是哪里的车牌号023年(nián)5云n是哪里的车牌号月9日，金证(zhèng)股份(fèn)与主要(yào)交易对方就本次交(jiāo)易(yì)签署了《意(yì)向协议(yì)书》，公(gōng)司拟向主要(yào)交易(yì)对(duì)方(fāng)发行(xíng)股份(fèn)及(jí)支(zhī)付现金的方式(shì)购买其持有的文华财经90.97％的股权(quán)。上述《意向(xiàng)协(xié)议书》仅为交易各方关于本次(cì)交易的初步合作意(yì)向，交易各方在本次交易(yì)中(zhōng)的具体(tǐ)权利(lì)义务(wù)以及各(gè)项安排以交(jiāo)易各方(fāng)最终签署(shǔ)的正(zhèng)式交易协议为准。

　　金(jīn)证股(gǔ)份(fèn)还进行(xíng)了风险提示：截至目前，本(běn)次(cì)交易仍处(chù)于筹划阶(jiē)段，交(jiāo)易双方(fāng)尚未签(qiān)署(shǔ)正式的交易协(xié)议，本次交易尚需履行必(bì)要的内部(bù)决策程序，并经有权监管机(jī)构批准后方可正式实施，本(běn)次交易(yì)最终能(néng)否实施(shī)尚存在较大不确定性。

　　股价表现上，经(jīng)历(lì)了2020—2022年连续3年的下跌(diē)之后(hòu)，今年以(yǐ)来，金证股(gǔ)份股价步(bù)入上(shàng)升通道。截至5月9日(rì)收盘，金(jīn)证股(gǔ)份股价(jià)报(bào)18.94元/股，年内涨幅高达84.06％，总市值178亿元。

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