编者按

　　本周，2023年一季报公募基金披露(lù)落幕，基(jī)金经(jīng)理(lǐ)的调(diào)仓(cāng)路线被完整曝光。首季(jì)行情变(biàn)化以春节为轴，节后市(shì)场热点从复(fù)苏线逐渐发散到中(zhōng)特估、人工(gōng)智能、机械制(zhì)造等多(duō)个领域，尤其是AI的里程碑(bēi)式突破带(dài)火了科技(jì)一众赛道，这让一季度公募仓位顺势而为变化明显。

　　在国内的公募基金中，科技成长阵营(yíng)中的旗手之一冯(féng)明远(yuǎn)，目前在管的(de)产品从10只缩(suō)减到6只(zhǐ)，虽然开年(nián)迄(qì)今业绩较(jiào)为(wèi)一(yī)般，但是(shì)在管规模仍维(wéi)持在230亿元(yuán)的水平线上。从第(dì)一季度的调(diào)仓来看，在他的成(chéng)名(míng)作信澳(ào)新(xīn)能源(yuán)产(chǎn)业最(zuì)新季报(bào)中，保留了上(shàng)一季(jì)度的七只重仓，同时用中伟股份、华阳集(jí)团和祥鑫科技替换了比亚迪、斯莱克和保隆科技，可(kě)以看出其坚守新能源的大框(kuāng)架，在细分赛道中不(bù)断寻找性价比更优(yōu)的(de)领域。

　　对比看“常青树”老将朱少醒，一季报(bào)中他(tā)仅仅调换了两(liǎng)处标的，用金域医(yī)学和蓝晓科技替换(huàn)了药明康德和瑞(ruì)丰新材，特别是(shì)合成(chéng)树(shù)脂板块(kuài)的(de)蓝晓科(kē)技成为(wèi)年内大黑马，股价迄(qì)今上涨(zhǎng)超过(guò)30％，同时他保持了对喝(hē)酒吃药(yào)大类赛道中龙头的持续青睐，茅台持股量(liàng)与上(shàng)季(jì)持平稳居首位。而他也一(yī)如(rú)既(jì)往地(dì)表示，会(huì)在优质的股(gǔ)票里寻找价值，去(qù)翻更(gèng)多的石头(tóu)。众所周知，三大(dà)白酒龙(lóng)头是(shì)多位顶流的最爱(ài)，“酒(jiǔ)神”之一的刘彦(yàn)春在(zài)其成名作景顺长城新兴(xīng)成(chéng)长中，前三大重仓就依次是茅台、泸(lú)州老窖(jiào)、五粮液，足(zú)见其白酒信仰之(zhī)深。

　　整(zhěng)体来看，消费(fèi)和新能源(yuán)在公募基金组合配(pèi)置中(zhōng)的(de)压(yā)舱(cāng)石(shí)地位依然稳固，同时中特估、芯片、软件、机械制造成(chéng)进(jìn)攻(gōng)热(rè)点，公募在经历去(qù)年的整体业绩低谷后，今年(nián)竭力(lì)寻求组(zǔ)合的α。值得关注的是，公募名将(jiāng)们对因ChatGPT引(yǐn)发的TMT快速(sù)走(zǒu)红也有(yǒu)冷思考(kǎo)。“AI产(chǎn)业的发展(zhǎn)不会一蹴而就(jiù)，中间也必然会(huì)有曲(qū)折，包括数据隐私、伦理等潜在风险，可能造成(chéng)板块(kuài)后(hòu)续波动。目前TMT板块(kuài)的交易占(zhàn)比已经超过了40％。交(jiāo)易(yì)占比创新高代表了主线(xiàn)行情确立，但我们认为太阳(yáng)底下没有新鲜事，过度(dù)的(de)热(rè)情在某个(gè)阶段也总(zǒng)会消(xiāo)退。”李晓星(xīng)反思。

　　张坤加(jiā)仓茅台

　　李晓星增配次高端(duān)白酒

　　朱少醒加仓爱尔眼科

　　“公募一哥”张坤目前在管两只A股基金、两只QDII基金(jīn)。《红周刊》统计了其最新公(gōng)布的两只(zhǐ)A股基(jī)金(jīn)一季报，在管理时间更长的易方(fāng)达蓝筹精(jīng)选混合(hé)中，3月(yuè)31日(rì)时前五大重仓的占比均超过了9.5％接近顶配，这(zhè)其中(zhōng)除去腾讯外(wài)全部为白酒，不过除去加仓茅(máo)台(tái)外，张(zhāng)坤(kūn)减持了五粮液、泸(lú)州(zhōu)老窖、洋河股份。相似的一幕(mù)也出现在(zài)他(tā)管理的易方达优质(zhì)企业(yè)三(sān)年(nián)上(shàng)。

　　该(gāi)基金的一(yī)季报显示，仅是(shì)前五大的重仓(cāng)次序有所(suǒ)不(bù)同(tóng)，而(ér)实际上腾讯和茅台同以(yǐ)占比9.93％并列第(dì)一位。同(tóng)时， 除去加仓茅台外，张坤(kūn)也是小幅减持了另(lìng)外三大(dà)白酒标(biāo)的。再看(kàn)另外(wài)的(de)半壁重仓股，港交所、美团、伊利、招行(xíng)均(jūn)是持(chí)续上榜的(de)老面孔，惟(wéi)一(yī)的(de)变化是他用中国(guó)海(hǎi)洋石油替换了上一(yī)季的(de)药明生物。

　　张坤在季报中(zhōng)也对调仓思路有所阐述：“基金在一季度股(gǔ)票(piào)仓位基本稳定，对(duì)结构进行(xíng)了调整，增加(jiā)了消费(fèi)等行业(yè)的配置，降低了(le)金融等行业(yè)的配置。个(gè)股方(fāng)面，我们仍然持有(yǒu)商业模式出色、行业(yè)格局(jú)清晰(xī)、竞(jìng)争力强的优质(zhì)公司。”

　　无独有(yǒu)偶，银华基(jī)金的明星基金(jīn)经(jīng)理李晓星(xīng)，在(zài)和张萍合管的银(yín)华盛世最(zuì)新季报十大重仓中，持有(yǒu)7只白酒股。对比(bǐ)上一季度仅有三大白(bái)酒龙头和古(gǔ)井贡酒(jiǔ)来看，这一季其新(xīn)进重仓(cāng)了山西汾酒、顺(shùn)鑫农业和(hé)舍得酒业。

　　由(yóu)此推断，其思路(lù)可(kě)能(néng)是想利用次高端和地(dì)产(chǎn)酒来增加组合的进攻弹性。同时，其重仓(cāng)的另三只非白酒标(biāo)的(de)为(wèi)爱美客、安井(jǐng)食品、海大集团，而这(zhè)三者在上一季度(dù)就是(shì)前(qián)十中的(de)标的(de)。

　　对此，李晓星在季报中强(qiáng)调：“复苏仍然(rán)是主线，进入(rù)二季度(dù)，改善弹性会加大(dà)。方(fāng)向上，最看好餐饮相关链(liàn)条，白酒、啤酒、速冻、烘(hōng)培(péi)、调味品等供应链，餐饮的恢复是确定(dìng)的(de)；其次，看好线下场景恢复(fù)后，需求相对刚性的医美以及消费医疗板块。”

　　对比(bǐ)来看，公募老将朱少醒(xǐng)这一季将“喝(hē)酒吃(chī)药”的主打思路体现得淋(lín)漓尽致。白酒方面，贵(guì)州茅(máo)台(tái)依(yī)然是他的最爱，不过(guò)他(tā)对于(yú)另(lìng)一重仓五(wǔ)粮液(yè)有所减持；医药方面(miàn)，他对重仓(cāng)表现(xiàn)得(dé)是有(yǒu)所取舍：首先，他选择加仓了“眼茅”爱尔(ěr)眼科，该股升至(zhì)十大重(zhòng)仓股的(de)第(dì)五位；其次(cì)，他(tā)选择小幅减持(chí)了创(chuàng)新药龙头迈(mài)瑞医疗；此外，他用金域医学替(tì)换了CXO龙头的药明康德，而新进重(zhòng)仓的(de)前者年内目前涨幅在10％一线(xiàn)。

　　众所周知，金域(yù)医学去年作(zuò)为核酸(suān)检测机构，业绩相当(dāng)亮眼(yǎn)；而在后疫(yì)情时代，公司主营(yíng)回(huí)归本源后依然(rán)亮点众多，作为第三(sān)方医学检验(yàn)及(jí)病理诊断服务商，金域医学(xué)近(jìn)日(rì)率先推出(chū)国内首(shǒu)个国(guó)家药品监(jiān)督(dū)管理局（NMPA）获(huò)批的膀胱癌基因(yīn)甲基化检测项目，再次领跑同业。

　　冯明远专注赛道细分(fēn)机会

　　陆(lù)彬混(hùn)搭新能源TMT

　　刘格菘仍“恋战”光伏储(chǔ)能

　　除去上周率先(xiān)交卷(juǎn)主打产业链上游的施成外，本(běn)周(zhōu)一众(zhòng)新能源高手中的顶(dǐng)流冯明远(yuǎn)所管产品一季(jì)报全部披露(lù)，截至4月19日收盘，目前他所管理(lǐ)的6只产品维持年内(nèi)小幅正收(shōu)益。当前(qián)冯(féng)明(míng)远在管(guǎn)基金中，任职管理(lǐ)最长的(de)就是代表作新能源产业股(gǔ)票。从被调出(chū)的(de)三(sān)只产品看(kàn)，其中斯莱(lái)克的主营与新能源(yuán)产业链关系不大(dà)。

　　而在新进(jìn)重(zhòng)仓的三(sān)只(zhǐ)标的(de)中，占比相对最高的就是非传(chuán)统新能源产业(yè)赛道龙头中伟股份，这家主营(yíng)锂电(diàn)池正极体研发(fā)的公司，主要产品是三元(yuán)前驱体(tǐ)和四氧化三钴(gǔ)，从(cóng)近期发布(bù)的年度(dù)业绩快(kuài)报来看，公司的主营与(yǔ)净利润均实现(xiàn)50％以上的逆势增长。而(ér)据《红(hóng)周(zhōu)刊》对其(qí)季(jì)报的全面梳理，在(zài)信澳研究优选中还出现了一(yī)只新的(de)重仓股银邦股份(fèn)，这也是一(yī)家高科技公司，主营业务中有(yǒu)分布式(shì)光伏发电系统(tǒng)。

　　在(zài)季报总结中，他表示：“本基金的投(tóu)资(zī)主(zhǔ)要聚焦在新能源、科技、高端制造等(děng)新兴(xīng)产业领(lǐng)域，细分板块的(de)整体(tǐ)走势与市(shì)场趋同，导致(zhì)本基(jī)金的净值也(yě)出现小幅震荡。对于二季度，展(zhǎn)望TMT板(bǎn)块部(bù)分公司加入AI或(huò)数字经济等热(rè)门概(gài)念的创新，以(yǐ)及半导体和制造业正经历触底反弹的(de)复苏，市场整体会逐步回暖(nuǎn)，产生(shēng)一(yī)定正(zhèng)面效应。我们(men)会继续(xù)在新能(néng)源、科技、高(gāo)端制造等主(zhǔ)要赛(sài)道耕耘，深挖基(jī)本面(miàn)扎实的(de)优质(zhì)个(gè)股，自(zì)下而上挖掘(jué)投资(zī)机会(huì)。”

　　相(xiāng)比成名多(duō)时的(de)冯明远，2020年股基状元(yuán)陆彬(bīn)则是在新能源大潮中快速走红的类型(xíng)。天天基金网显(xiǎn)示，早在(zài)去年底时他(tā)就已经是(shì)“双二百”的基(jī)金经理了(le)，而他在管的骨架大的男生一般都很高吗，为什么身高越高性功能越差7只(zhǐ)基金(jīn)今年同时(shí)段几乎全线飘(piāo)红，特别是(shì)动态策略(lüè)混合年内涨幅超过(guò)10％一枝独(dú)秀。

　　以(yǐ)他(tā)在管的汇丰(fēng)晋信低碳先锋股票为例，最新的(de)基金一季报(bào)显示，其重(zhòng)仓的新(xīn)能源产业(yè)链(liàn)中股票(piào)依(yī)然为上季的7只，它们分别(bié)是宁德时代、亿纬锂能、天齐锂业、赣锋(fēng)锂业、比亚(yà)迪、雅化(huà)集团、华友钴业(yè)，虽(suī)然(rán)上(shàng)述标的年初(chū)至今表现一般。但他(tā)此(cǐ)前曾公开(kāi)表示，看到(dào)了新能源(yuán)类(lèi)似2019年的投(tóu)资机会。

　　而(ér)在(zài)季(jì)报中(zhōng)，他表(biǎo)示(shì)：“从中长期维度看(kàn)，新能源产业还具备较长(zhǎng)的生命周期，不少细(xì)分(fēn)板块(kuài)还(hái)能维持(chí)较长时间的高(gāo)速增长，而(ér)经过(guò)市场的调整，我们看到行业(yè)中的(de)优质公司对(duì)应2025年的盈利中枢在当前市值的投资价值。或许，新能源行业(yè)的(de)终局如(rú)大(dà)部分制造业一样(yàng)是一(yī)个竞争充(chōng)分、利润(rùn)极度(dù)压缩(suō)的市场，但在发展(zhǎn)过程中不少公(gōng)司一定有一(yī)段精彩的旅程。”

　　相(xiāng)比(bǐ)前两位(wèi)，2019年(nián)状元刘(liú)格菘今年业(yè)绩开局不顺，最(zuì)新数据显示目前在管产品年内(nèi)回撤全部超(chāo)过(guò)了10％，以他(tā)的(de)代表(biǎo)作(zuò)之一的广发小盘成(chéng)长来看，基金(jīn)一(yī)季报表明他的重仓行业配置思路(lù)依(yī)然首选新(xīn)能源(yuán)。

　　对比分析其基(jī)金相关(guān)产品的2022年四(sì)季(jì)报和一(yī)季报(bào)，《红周刊(kān)》发现他所持有的是完全(quán)一(yī)致的(de)10只股票(piào)，虽(suī)然第一(yī)大重仓股依然是半导体公司(sī)圣邦股份(fèn)，但是整体新能源的(de)地位(wèi)似(shì)乎进一(yī)步稳固(gù)，比如晶澳科技从第(dì)三升至(zhì)第二(èr)位(wèi)，隆基绿能(néng)从第六升至(zhì)第四位。同时(shí)极(jí)为(wèi)罕见的情况是，如果按照保留小(xiǎo)数两位来统(tǒng)计，竟然(rán)所有10只(zhǐ)标的股持仓(cāng)量与上一季度保持一致(zhì)。

　　就此，刘格菘在(zài)基(jī)金季报(bào)中表示(shì)：“报告期内，基金的持仓结构并没有进行大幅度的调(diào)整，依然围(wéi)绕(rào)已经建立全(quán)球比较(jiào)优势的高(gāo)端制造产业(yè)链布局(jú)。我们对重点(diǎn)持(chí)仓(cāng)的光(guāng)伏、储能、新能(néng)源车方向保持相对乐观，投资中(zhōng)相信基本面优秀和增量价值积累的公(gōng)司。经过调整(zhěng)，行业(yè)估值水平(píng)已(yǐ)在历史低位，产业链的变化在市场定价中未被充分认知和(hé)体现。”

　　鲍无可加仓中国(guó)移动(dòng)

　　姜诚精准布局中国(guó)铁(tiě)建

　　余广新(xīn)进重仓海油、移动

　　除(chú)去高举“PB—ROE大旗”的丘栋荣外，中泰资管的姜诚是近几年出(chū)镜相对较多的基(jī)金经理，而他的(de)业绩特别从去(qù)年迄今颇为抗打。2023年(nián)年初以(yǐ)来，在他(tā)所管(guǎn)理的8只基金中，除去刚(gāng)满两个月的(de)中泰(tài)元(yuán)和价值(zhí)精选不纳入统计外，其余7只基金均实现了正收益，特别是兴诚价值一年持(chí)有的收益率接近了14％，同时还(hái)有两只基金净值增长也超过了10％。

　　具体以兴诚价值一(yī)年为例，对比基(jī)金四季报和今年一季(jì)度可(kě)以看出，姜(jiāng)诚实际上只(zhǐ)是微调了一个(gè)席(xí)位，而新调(diào)进(jìn)来的中国铁建恰好就是中字头中的典型代表公司，该股(gǔ)从年初至今上涨超(chāo)过了40％。由此(cǐ)，该基金所(suǒ)重仓的中字头公司达(dá)到了四家(jiā)。而(ér)从相关标的的年(nián)内涨跌幅来看，表现最好的(de)是游戏股吉比特，最新该(gāi)股年内上涨达到了66％。

　　而在季报中，他(tā)不仅谈到了(le)坚守的(de)价(jià)值投资，同时(shí)也谈(tán)到了今年大(dà)热的AI：“在海量信息中，我(wǒ)们需要重点(diǎn)关注长期因素，淡化短期因素。人工智能的(de)发(fā)展(zhǎn)是(shì)一个长期因(yīn)素，我们还没有足够的把握去捕捉到它带来的投资(zī)机会(huì)，但(dàn)可以(yǐ)尽量回避它带来的(de)伤害。以尽可能低的价格买尽可能好的资产是(shì)我们的(de)投(tóu)资目标。好资产的标准是活得(dé)久、站(zhàn)得(dé)牢、竞争优势(shì)维持得长、平均净(jìng)资产(chǎn)收益率高，以及在好的公司治理(lǐ)加持下能(néng)够(gòu)把长期利润转(zhuǎn)化为诱人分红。”

　　首季接受(shòu)过《红周刊》专访的(de)鲍无可，其投资风格同为公募中少数(shù)的深度价值。天天基金网显(xiǎn)示，2023年(nián)年初以来，他所管理(lǐ)的基金(jīn)全线(xiàn)飘(piāo)红，6只产品(pǐn)年内净值增长率全部(bù)超过了10％。以他任职回报最高的景顺长城(chéng)能源基建为(wèi)例，能够清(qīng)晰地看到其偏(piān)爱高估息和低估(gū)值(zhí)类股(gǔ)票的痕迹。

　　一季报显示，鲍无可当季加仓中国移动大约(yuē)15万股，从而使(shǐ)该(gāi)股(gǔ)从上一季的第三(sān)重(zhòng)仓升至第二重仓，不(bù)过中国电信却退(tuì)出了前一(yī)季(jì)的前十。同时(shí)他加仓了川投能源、紫金矿业(yè)、华(huá)能水电(diàn)，新近重仓了铜陵有色和神(shén)火(huǒ)股份，表明了(le)其(qí)对这一(yī)类资源(yuán)股格外垂青。此(cǐ)外，他对(duì)于(yú)小众的中南(nán)传媒(méi)和凤凰传媒(méi)依(yī)然持续青(qīng)睐。

　　在基金季报中，他表(biǎo)示基(jī)金仓位基本稳定，主要增(zēng)加了(le)有色行业配置。“当下是AI发展初期，中(zhōng)国企业处于落(luò)后位置，无论是AI核(hé)心(xīn)模(mó)型(xíng)的研发、新型商业模式的迭(dié)代(dài)以及(jí)底层(céng)芯片(piàn)制造，我们都希望国(guó)内企业能在不远的(de)将来迎头赶上。近期而言尽管我(wǒ)们(men)认为AI非常重要，但当前A股市场基本(běn)上(shàng)是基(jī)于(yú)美股(gǔ)映射在炒(chǎo)作相关(guān)题材，对于这样的行情，需要对其可持续性保(bǎo)持(chí)审慎(shèn)态(tài)度(dù)。”他直言不讳。

　　而同(tóng)在景顺长城(chéng)的基金经理余(yú)广是(shì)2012年的(de)公(gōng)募状元，目前其担(dān)任基金经(jīng)理(lǐ)也接近了(le)13年。当前，其在管(guǎn)的产品为4只，它们(men)分别是核心(xīn)竞争力、核心招景混合、核(hé)心中景(jǐng)一年、核心优选一(yī)年，从(cóng)今年的表现(xiàn)来看(kàn)，虽然所管产品(pǐn)涨幅不大，但也整齐划一地(dì)实现了正(zhèng)收益。

　　以任职回报翻四倍的核心竞争力为例，第一季度他在(zài)前十中调仓了四个席位，其(qí)中(zhōng)新(xīn)进的公司半数(shù)为中(zhōng)字(zì)头(tóu)，它们(men)就是中国海油和中国(guó)移动，与它们携(xié)手(shǒu)进入的还(hái)有(yǒu)安徽(huī)合力和紫(zǐ)金矿业。而这样(yàng)的调整立(lì)竿见(jiàn)影，除去两(liǎng)只中字头外，后两者年内的涨幅也是超过了(le)30％。此外，当季被其提拔为第一重仓的电动车龙头爱玛科技，年内迄今的涨幅也(yě)是接近30％一(yī)线。

　　对此，他在季报中的总结与“中特估”基(jī)本吻(wěn)合：“基金(jīn)坚(jiān)持自(zì)下(xià)而上(shàng)，看重公司基本面，注重(zhòng)公司的(de)核心(xīn)竞争力、高品质、长(zhǎng)期发展(zhǎn)，以合理或偏低的估值水平买入持有。在经(jīng)济(jì)复苏和企业盈利修(xiū)复的预期下，我们较为看好今(jīn)年的权益(yì)市场，特别是前期调整较为充分，估值(zhí)较为低(dī)估(gū)的多行(xíng)业的(de)龙(lóng)头公司(sī)。”

　　郑巍山(shān)重仓股多只翻倍

　　胡宜斌(bīn)新(xīn)进重仓(cāng)寒武纪

　　黄兴亮(liàng)布局中微(wēi)公司

　　与蔡嵩松同(tóng)期成名(míng)的(de)郑巍山今年业绩(jì)优异，特别(bié)是(shì)其(qí)去(qù)年3月接手(shǒu)的银河智联主题净值快速拉升，截至本周(zhōu)四(sì)的(de)年内涨幅已经超过45％，这一水平甚至超过了他的成名作(zuò)银(yín)河创新成长(zhǎng)。从郑巍在管基金的当季重仓(cāng)行业风格来看，除去银河和美生活还有较强的新(xīn)能源属性外，其余产品(pǐn)几乎一边倒(dào)地偏向了TMT领域。

　　就(jiù)以智联主题为例分(fēn)析，最新的(de)十大(dà)重仓股除去用友网络和海康(kāng)威视外，年内最新的涨幅全部超过了(le)30％，特别(bié)是海光信息、中(zhōng)科(kē)曙光、卓(zhuó)易信息、大(dà)华股(gǔ)份(fèn)均已实现了涨(zhǎng)幅(fú)翻番，而(ér)这(zhè)四只标的均是第一季度新近(jìn)重(zhòng)仓的公司。同时(shí)，郑巍山所保留的(de)上一季重仓股仅有金山(shān)办公(gōng)和国网通信(xìn)。对比来看被调出的标的，中(zhōng)国长(zhǎng)城、中望软件、中国(guó)软(ruǎn)件等明显涨幅稍逊一筹。

　　有(yǒu)趣的(de)是，郑巍山(shān)在季(jì)报总结中仅仅是寥寥数语：“本基金严格执行基金(jīn)合同(tóng)的配置范围，切合主题，主要围绕智(zhì)慧(huì)智联、信息技术(shù)等的概念范畴展开。一季度智(zhì)联主题(tí)继(jì)续增加了软件服务、信息技术的配置比例。围绕数字经(jīng)济和新的信息技(jì)术(shù)应用展开投资。二(èr)季(jì)度，将(jiāng)会继(jì)续围绕信(xìn)息技术、数(shù)字(zì)经济的范畴展开投资。”

　　当年与这两位一度遭(zāo)遇(yù)非(fēi)议(yì)人物同(tóng)期成名(míng)的(de)还有华安胡宜斌，作(zuò)为当年(nián)公司力捧的(de)三位(wèi)基金经理中最年轻(qīng)者，他可谓是(shì)少年得志，但后来所管产品几经浮(fú)沉(chén)，好在今年卷土重来。天天(tiān)基金网数据显示，年内他所管(guǎn)理(lǐ)的7只基金全部涨幅超(chāo)过20％，其中表现(xiàn)最好(hǎo)的(de)还是他的成名(míng)作华安(ān)媒体互联网混合。

　　具体聚焦该基(jī)金(jīn)，我们发现他所(suǒ)保(bǎo)留的(de)上一个季度重仓(cāng)股只有王(wáng)府井(jǐng)和华大九天，而将剩余的八个(gè)席(xí)位全部更(gèng)换。从最新(xīn)的标的来(lái)看，这其(qí)中就有近期(qī)大(dà)火的芯片新(xīn)贵寒武纪(jì)。从新进重仓标的(de)年内表现来看，其中中(zhōng)文在线(xiàn)的(de)年内涨幅已经超过了180％，值得买、浙数文化、美(měi)亚柏科(kē)等标(biāo)的(de)年内(nèi)涨幅也是超过了50％。对比(bǐ)来看，他所剔除的锦江酒店、首(shǒu)旅酒店、中国(guó)平(píng)安等(děng)公司(sī)，目前年(nián)内(nèi)至今仍然体现为股价下(xià)跌(diē)。

　　至于大(dà)幅调仓原(yuán)因(yīn)，他表示：“当下我国(guó)仍处经济结(jié)构转型时(shí)期，我们(men)相信未来(lái)科技(jì)创新和(hé)消费升级(jí)仍将(jiāng)成为经(jīng)济总量增长核心驱动力，围(wéi)绕(rào)产业创新(xīn)、尖端技术突破、新材料、新能(néng)源、新(xīn)消费等领域仍将诞生大(dà)量(liàng)投资机会(huì)，在(zài)策略上，我们已将(jiāng)挖(wā)掘、发(fā)现(xiàn)和配置基金合同(tóng)主题范(fàn)围(wéi)内的科技创(chuàng)新和(hé)受(shòu)益于(yú)国民经济(jì)持续增长(zhǎng)的消费及原材料放在(zài)前所未(wèi)有高(gāo)度。”

　　而(ér)当(dāng)年(nián)一并成(chéng)名的万家基金名将黄兴(xīng)亮，2023年一(yī)季度同样强势回归。天天基金网数(shù)据显示，他(tā)目前在(zài)管的(de)基金年内除去QDII外，涨幅全(quán)部超过了10％。特别是万家科技创新迄今的年内涨幅超过(guò)了25％，具体来分(fēn)析他的成名(míng)作万家行业优(yōu)选。

　　基金一季报显示，黄兴亮仅仅是做出了(le)一处(chù)调(diào)整，也就是(shì)用(yòng)中微公司(sī)替代了四(sì)季度(dù)末的兆易创新。但就是这只新进标的，目前(qián)年内的涨(zhǎng)幅(fú)已经超过90％，与保留重仓中年内涨幅超过70％的金山办公交(jiāo)相辉映。对(duì)于当季度的调(diào)仓，黄兴亮(liàng)表示：“本基(jī)金增持了机器视觉和医疗(liáo)器(qì)械行(xíng)业的部(bù)分个(gè)股，相应地略(lüè)微降低了半导体(tǐ)行业的持仓。截至(zhì)季(jì)度末，基金持仓仍以(yǐ)计算(suàn)机软件和半导(dǎo)体行业为主，总(zǒng)体风格(gé)偏成长。”

　　邹曦超限(xiàn)重仓恒立液压

　　陈(chén)良栋(dòng)布局消费电子“半壁江山”

　　从基(jī)金一季报来看，这(zhè)些相对低(dī)骨架大的男生一般都很高吗，为什么身高越高性功能越差调(diào)的领域也开始越发受到(dào)明星基金经理们的追捧(pěng)，比(bǐ)如(rú)融通基(jī)金的明星基金经理邹曦(xī)，这位任职已经逼近15年半的老将善战周期，目(mù)前在(zài)公司仍(réng)然管理6只(zhǐ)基金(jīn)产品，其代表作(zuò)是2012年开(kāi)始(shǐ)管理、迄今任职回报(bào)超过180％的(de)融(róng)通行(xíng)业景气。

　　从新(xīn)出炉(lú)的季(jì)报来看，在上(shàng)一季度(dù)没有单(dān)一标的持仓比例超限后，这一季度头三(sān)大重仓股竟然全部(bù)超(chāo)过10％的比例上限，它们(men)分(fēn)别是恒立(lì)液压（10.50％）、华发股份(fèn)（10.23％）、招商蛇口(kǒu)（10.12％）。再叠加考虑后面重仓中的汇川技术和安徽合力，虽然去年(nián)下半年以来重(zhòng)仓中就没有了三一重工，但(dàn)实际上在当(dāng)季的(de)重仓(cāng)行(xíng)业中(zhōng)，机(jī)械制造是仅次于房地(dì)产的第(dì)二(èr)行业(yè)。

　　对于调仓的(de)思路，他在(zài)季报中就表示：“本季度(dù)增(zēng)加了工程机械、家居、顺周期装备(bèi)、医药等行业的配(pèi)置(zhì)。目前组(zǔ)合配置偏(piān)向(xiàng)周期(qī)价值，同时保(bǎo)持了科技(jì)、消费板(bǎn)块的适(shì)度配置。组合(hé)结构主要围绕国内(nèi)经济(jì)稳增长的主(zhǔ)线展开，相(xiāng)关配置集中在优(yōu)质(zhì)房地产股(gǔ)、地(dì)产产业链(liàn)，以及(jí)顺(shùn)周期装备等板(bǎn)块。”此外，虽然未进重仓(cāng)股前十(shí)，但(dàn)朱少醒(xǐng)对(duì)机械制造的兴趣(qù)也越来(lái)越(yuè)浓(nóng)，例如兰石重装年(nián)报的十大流通股股东中，富国(guó)天惠新进上榜(bǎng)排(pái)名第六位。

　　而长城基金的明星(xīng)基金经理陈良栋，其在圈内(nèi)以善战(zhàn)高端制造板块闻名，目前他在公司所管(guǎn)理的产品数达到了6只，尤其(qí)是他参(cān)与管理的(de)长城(chéng)科创(chuàng)板两年定开业(yè)绩亮眼，最新年(nián)内涨幅(fú)超(chāo)过18％。

　　以陈良栋(dòng)独自管理时间最(zuì)长(zhǎng)的长城新兴产(chǎn)业(yè)为例，可以(yǐ)看到一季度与众不同的(de)一点(diǎn)是，消费(fèi)电子赛道(dào)股(gǔ)票在其中占据(jù)明显的数量优势。具体说来，虽然在(zài)基金十大重仓中(zhōng)不见耳熟能详的龙头立讯精密，但大体(tǐ)包括华(huá)测(cè)导航(háng)、东山精密、电(diàn)连技(jì)术、和而(ér)泰、科大(dà)讯飞(fēi)都(dōu)能被划(huà)入到消费电子的(de)大(dà)范(fàn)畴中，也就是说其占(zhàn)据了(le)十大重仓中(zhōng)的半(bàn)边(biān)天。

　　他解释了看好(hǎo)的原因：“预期(qī)今(jīn)年下(xià)半年或明(míng)年(nián)，消费电(diàn)子会有一个(gè)触(chù)底(dǐ)回升的过(guò)程(chéng)。如(rú)果叠(dié)加在汽车产业链上(shàng)的(de)布局，我判(pàn)断可能对收(shōu)入利润(rùn)拉动更(gèng)大。消费电(diàn)子(zi)的复苏(sū)可能只是一个周期的因素。”而种种因(yīn)素显(xiǎn)示，目前该板块去库(kù)存可(kě)能也进(jìn)入(rù)到尾声阶段，接下来苹果新品推出或是行(xíng)业复苏(sū)契机。

　　而在高(gāo)端制造这(zhè)一领(lǐng)域(yù)中，还(hái)有不可忽(hū)视的一环就(jiù)是军工装备。同时作(zuò)为成长股三大主(zhǔ)阵营(yíng)“新半军(jūn)”中的重要一级(jí)，军(jūn)工虽然很(hěn)难有持续性的表现，但也隔(gé)三(sān)差(chà)五会(huì)有亮眼的输出，而华夏的少壮(zhuàng)派基金(jīn)经理(lǐ)万方方，是圈内(nèi)少数同时管理两只军工主题的基金(jīn)经理。

　　以(yǐ)万方方(fāng)管理时间最长(zhǎng)的军工安(ān)全混合为例，实(shí)际上(shàng)一季度他仅在十大重仓股中(zhōng)做出了(le)一处调整，也就是用昊华科技(jì)替代了上一季的(de)新雷能(néng)。从整体10只标的所属细分来看(kàn)，明显中(zhōng)航(háng)系乃至航空(kōng)航天赛道(dào)占据优势。而这一(yī)思路在他(tā)管理的(de)高(gāo)端装(zhuāng)备龙头乃至全市场基金(jīn)中(zhōng)都体现得颇为明显。进一步对(duì)照两(liǎng)只军工主题产(chǎn)品，《红(hóng)周(zhōu)刊》发现(xiàn)重叠的公司(sī)有八家，惟二的(de)区别(bié)是高端装备(bèi)龙(lóng)头(tóu)中用复旦微电和西(xī)部超导替代了前者中(zhōng)的钢(gāng)研(yán)高(gāo)纳和昊华科(kē)技。

　　他在季报(bào)中的阐述(shù)思(sī)路清(qīng)晰：“着重(zhòng)探究(jiū)未(wèi)来两年(nián)确定(dìng)性的产业趋(qū)势和(hé)高增长的细分赛道，组合构建从2023年全年维度在高确定性的航(háng)空发(fā)动机赛道、景(jǐng)气(qì)度弹(dàn)性潜力较(jiào)高的航天导弹产业链、航空装(zhuāng)备(bèi)平台型企业(yè)以及(jí)技术禀赋和壁垒(lěi)高筑(zhù)的新材料领(lǐng)域重点投入(rù)。”

　　（本文已刊发(fā)于4月22日(rì)《红周刊》，文中提及个股仅为举例分析(xī)，不(bù)做(zuò)买卖(mài)推荐。）

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