看看周末有哪些重要消(xiāo)息(xī)！

　　PMI拉响通胀升(shēng)温警报

　　标普全球周五公布的(de)4月美国(guó)制(zhì)造业Markit PMI意外重回荣枯分水岭50上方，和服务业(yè)PMI均不降反升，分别(bié)创半年和一年来新高，综(zōng)合PMI超预期(qī)强劲，创去(qù)年5月以来(lái)新高。其中(zhōng)的(de)分项指(zhǐ)数释(shì)放价格压(yā)力再度升(shēng)温(wēn)的警报信号：4月购(gòu)进价格创去年11月以来(lái)新高，出厂价格创去(qù)年9月以来新高。

　　标普全球(qiú)的经济学家在点(diǎn)评PMI时警(jǐng)告，CPI可能上(shàng)升(shēng)，或(huò)者至(zhì)少一定程度居高不下。PMI数据(jù)重(zhòng)燃(rán)价格压力的(de)通胀担(dān)忧，数据公布后，美股承压下行(xíng)，主要美股指盘(pán)中集体(tǐ)下跌；美国国(guó)债价格跳(tiào)水、收益率盘中拉升(shēng)，对利率更敏感的2年期美债收益率(lǜ)一(yī)度较(jiào)日内(nèi)低位回升(shēng)10个(gè)基(jī)点(diǎn)；PMI公布前曾(céng)逼近周四所(suǒ)创一年来(lái)低谷的美(měi)元指数迅(xùn)速抹平(píng)日内跌幅(fú)转涨，刷新日高(gāo)。

　　在美联储官员最近一再表(biǎo)态支持(chí)继续加(jiā)息(xī)后，黄(huáng)金(jīn)大(dà)幅回落，本月内首次(cì)收(shōu)盘失守2000美(měi)元/盎(àng)司心理关(guān)口，连续第二周因周五回落而全周累(lèi)计(jì)由涨转跌；工(gōng)业金属总体继(jì)续下挫，在中国(guó)公布3月精(jīng)炼铜产量同比增长9％、增至创纪录高位后，市场开始担(dān)心中国的进(jìn)口铜需求，加之全周经济(jì)增长(zhǎng)前景(jǐng)的担(dān)忧，伦铜连跌3日，同样(yàng)3连阴的伦锌(xīn)跌至(zhì)5个月低谷，伦锡虽然(rán)继续回落，但凭借周一大(dà)涨，全周仍累(lèi)涨。原(yuán)油周五反弹，但经济前景的担忧压顶，未能(néng)延续(xù)一个(gè)月(yuè)来累计涨势，汽油全(quán)周跌幅更大，其受到美(měi)国能源部公布(bù)上(shàng)周(zhōu)库存不降反(fǎn)增打击。

　　通胀严重！阿根(gēn)廷中央银行加息300基点

　　当(dāng)地(dì)时间周四（4月20日(rì)），阿根廷中央银行宣布将基准利率由78％上调(diào)至81％，加息(xī)幅度(dù)达300个基(jī)点(diǎn)，高于此前市场预期的(de)200个基点(diǎn)。

　　这是阿根廷央行今年第二(èr)次大幅加(jiā)息，今年3月，该行也同(tóng)样加息(xī)了(le)300个(gè)基点(diǎn)，将基准(zhǔn)利率从75％上调至78％。而在去年，这家央行也(yě)已经经(jīng)历了多次加息，总幅度达到了3700个基点。

　　阿根(gēn)廷(tíng)央行在周四的声明中表示，此次加息(xī)主要是由(yóu)于3月(yuè)该国通胀加剧，央行(xíng)未(wèi)来将继续监测物价水(shuǐ)平、外汇(huì)市场和货币总量变化(huà)，以对利率(lǜ)政策做出进一步调(diào)整。

　　上周公布(bù)的数据(jù)显示(shì)，阿根廷(tíng)3月(yuè)环比通胀率为7.7％，是近20年来的(de)最高环比(bǐ)增(zēng)速(sù)；同比通胀(zhàng)率(lǜ)达(dá)104.3％。根据(jù)通胀报告，在各类商(shāng)品和服务(wù)中，餐厅酒(jiǔ)店(diàn)消费、服(fú)装鞋履和烟酒等(děng)同比价(jià)格变化最大，涨(zhǎng)幅(fú)均超过100％；通(tōng)信、教育和交通运(yùn)输等(děng)方面价格波(bō)动相对较小(xiǎo)。

　　通胀报告发布当天，阿根廷(tíng)总统府发言人(rén)加芙列拉·塞鲁蒂表示，3月通(tōng)胀严重主要原(yuán)因包括国际(jì)大宗商品(pǐn)价(jià)格受俄乌冲突影响(xiǎng)上(shàng)涨(zhǎng)以及今年初阿根(gēn)廷发生严重旱灾(zāi)等。另一项(xiàng)市场预(yù)期调查报告(gào)还(hái)显示，2023年阿(ā)根廷通胀(zhàng)率将达(dá)110％，而摩(mó)根大通认为这一(yī)数(shù)字可能会达到130％。

　　美国多地遭恶劣天气(qì)袭击，超1500万人(rén)面临严重雷暴风险

　　当地时间4月21日，美国得克萨(sà)斯州在内的多个地区(qū)持(chí)续(xù)遭到恶劣天气袭击，超过1500万人面(miàn)临严重雷暴(bào)的风险。风(fēng)暴(bào)预测中心表示，强雷(léi)暴(bào)会产生冰(bīng)雹、狂风(fēng)和(hé)龙卷风等(děng)天(tiān)气状(zhuàng)况，得州沿海地(dì)区到密(mì)西西比河谷地区(qū)，以(yǐ)及(jí)俄(é)亥俄河上游到(dào)五大(dà)湖地区(qū)将受到影响，部分地区的洪水威(wēi)胁增加。得州(zhōu)圣安东尼奥国际机场和(hé)奥斯汀-伯(bó)格斯特罗姆国际机场(chǎng)20日晚上(shàng)因天气状况而临(lín)时停飞(fēi)。此外，俄克拉何马州(zhōu)19日遭(zāo)受龙卷风侵袭，共(gòng)造成3人死亡。俄(é)克拉荷马州(zhōu)州长(zhǎng)凯文·斯蒂特宣布该州部分地(dì)区进入紧急状态(tài)。

　　他宣布：竞选美国总统

　　4月21日，中新(xīn)网援引(yǐn)美联社报道，当地时间20日，美国保守派电台主(zhǔ)持人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布(bù)，他将(jiāng)参加2024年的美国总统竞选。

　　据美国有线(xiàn)电视新闻网（CNN）报道，在过去的几十年里，埃尔德(dé)一(yī)直在(zài)媒(méi)体行业工作，1993年，他开始主(zhǔ)持自(zì)己(jǐ)的广播节目“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通(tōng)过广(guǎng)播节目(mù)在保守派中拥有了一批(pī)追随者(zhě)。

　　低库存(cún)支撑棕榈油近(jìn)月价格

　　昨(zuó)日(rì)，油脂(zhī)期货继续下挫，棕榈(lǘ)油主(zhǔ)力(lì)跌幅达4.9％，收于7080元(yuán)/吨；菜(cài)油主力收盘(pán)于8357元/吨，跌幅达(dá)4.9％；豆油(yóu)主力收盘于7550元(yuán)/吨，跌幅(fú)达5.8％，跌破(pò)前低7558元(yuán)/吨，创下逾(yú)两年(nián)新(xīn)低。

　　申(shēn)银万(wàn)国期(qī)货(huò)油脂分析师聂(niè)波表示，一方(fāng)面，原少先队的队旗是什么，少先队的队旗是什么组成的油下跌较多(duō)，市场重回原油需(xū)求逻辑，美国经济数据较差，市场预期(qī)经济(jì)衰退(tuì)，另外5月(yuè)可能再度加息。另一方面(miàn)，国内经(jīng)济(jì)处于弱复(fù)苏(sū)状态，油脂实际消费偏弱。

　　据聂波介绍，2月印尼(ní)棕榈油产量环比减(jiǎn)少(shǎo)0.26％，减幅低于历史(shǐ)均值7.7％，2月印尼降雨偏少，产量恢复潜力高(gāo)。2月出口环比减少1.56％至290万吨，出(chū)口减(jiǎn)幅同样小于(yú)历(lì)史月均8.65％的减幅。2月份(fèn)国际豆棕FOB价差还(hái)在200美(měi)元/吨(dūn)以上，促进棕榈油出口，但(dàn)是由于2月工作(zuò)日少，假期多(duō)，最终数量出现(xiàn)下滑。2月印尼棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)表观消费略(lüè)增(zēng)至181万吨。其中，生物柴(chái)油消(xiāo)耗(hào)82万吨，高于1月(yuè)的81万吨，食用和(hé)化工消(xiāo)费增(zēng)加2万吨至99万吨。年初以来，印(yìn)尼生物柴(chái)油生产(chǎn)需要补贴，1—2月月均产量低(dī)于110万千升（2023年目标1315万(wàn)千升），生柴端的需求驱(qū)动暂(zàn)时略弱。2月底印(yìn)尼棕榈油(yóu)库存下滑至264万吨，库存(cún)偏低。马来西亚3月底棕榈油(yóu)库存(cún)同样(yàng)偏低(dī)，导致(zhì)近月产地(dì)报价相对内(nèi)盘偏强，近(jìn)月(yuè)进口倒挂(guà)少先队的队旗是什么，少先队的队旗是什么组成的较多，远月倒挂少，4月到港预估17万吨，数量(liàng)少(shǎo)，国内持(chí)续去库存，棕榈油5—9月差走扩至500元/吨以上，而豆油套利盘压力(lì)更大，豆(dòu)棕(zōng)2309价差也达到600—700元/吨(dūn)。

　　“4月前20日(rì)马(mǎ)印两(liǎng)国旱季明(míng)显，4月下旬印尼部分地(dì)区(qū)降雨略偏多(duō)，总体利于产量恢复，近期(qī)棕(zōng)榈(lǘ)果价格下跌(diē)也侧(cè)面验证，7月(yuè)、8月厄(è)尔尼诺的出现助于(yú)提高(gāo)产量(liàng)，国际豆(dòu)棕价差跌入(rù)负值，印度还有毛(máo)豆油和毛(máo)葵油各(gè)200万吨(dūn)的(de)免税额度(dù)，斋(zhāi)月后(hòu)通(tōng)常是(shì)需求淡季，最近(jìn)印(yìn)度也取(qǔ)消了棕(zōng)榈油订单(dān)。因此，短(duǎn)期棕榈油低库存支(zhī)撑(chēng)价(jià)格，但中(zhōng)长(zhǎng)期产地累库可能性较大。”聂波(bō)说。

　　银河期(qī)货油(yóu)脂油料分析师陈界正告诉期货日报记者，虽然近(jìn)端因(yīn)为斋月的原因，GAPKI数据以及马来(lái)的MPOB数(shù)据的超预期去(qù)库继续支撑近月价(jià)格(gé)，但是2月印尼产(chǎn)量位于(yú)历史同(tóng)期最高位，且未(wèi)来产区产(chǎn)量(liàng)季(jì)节性(xìng)恢复，国内、印度高库存，欧盟进口受到菜油供应(yīng)压力的抑制，远端(duān)的产区产量恢复以及(jí)出口走弱较(jiào)为明(míng)显(xiǎn)，预计4—6月份将(jiāng)不断累(lèi)库(kù)。且豆棕FOB价差已经转负，POGO价差走高至200美元以上，巴西大豆(dòu)的集(jí)中出(chū)口，使得国际豆(dòu)油的供应愈发充足，国内消(xiāo)费以及印度消费暂无(wú)明显增量(liàng)，因此，当前棕榈油远端继(jì)续维(wéi)持逢高空配思路。

　　国内(nèi)方面(miàn)，陈界正分(fēn)析称，当前国(guó)内库存较高，产区库存较(jiào)低，国内棕榈油盘(pán)面偏弱，因此马盘涨幅明显(xiǎn)大于国内，远月进口利润倒挂维持在-300附近。但是4月(yuè)18日给出了进(jìn)口(kǒu)利润，新增8—9月买船(chuán)6船。海关(guān)数(shù)据(jù)显示(shì)，3月份全国共进(jìn)口24度39万(wàn)吨。近期消费疲软(ruǎn)，去库不及预期，终端消费(fèi)仅(jǐn)为弱(ruò)复苏(sū)，虽然短期将会逐步(bù)去库，但未来产区压力逐步体现，预计进口利润将会逐步(bù)修复，国(guó)内也将会不断买船，基差因此滞涨回调。

　　“此外，现货(huò)市(shì)场(chǎng)人(rén)气一般，成(chéng)交不多，但(dàn)是(shì)到船迟滞，令(lìng)港(gǎng)口去库存加快，基差暂(zàn)稳。由于(yú)4—5月份买船到港较少(shǎo)，上周(zhōu)港口库存继续小幅(fú)去库，现为81.3万吨左右，下周预计继续去(qù)库。后(hòu)续需继续关注(zhù)实际消费以及买船情况。”陈界正说(shuō)。

　　菜油仍然缺乏上涨驱动(dòng)

　　本周(zhōu)，欧(ōu)洲菜油价格(gé)再度开启反弹，多个国家禁止乌(wū)克兰出(chū)口粮食，价格(gé)冲击减弱，进口加拿大菜籽(zǐ)榨(zhà)利(lì)同样(yàng)亏(kuī)损，菜豆油2309价差(chà)扩大至800元/吨左右，华东地区三级菜油和一级大豆油现货价(jià)差也扩(kuò)大至240元/吨(dūn)左右(yòu)，但是自从(cóng)菜豆油现货价差由负转正后，菜油成交再度冷(lěng)清(qīng)。

　　国泰君安期货(huò)农产品分(fēn)析师傅博(bó)表(biǎo)示，目前来看，菜油仍然缺乏上涨的驱动(dòng)。随着菜油现货价格(gé)跌至比(bǐ)豆油便宜，以及目前菜油的累库程度(dù)还算正常，菜(cài)油的利空阶(jiē)段性算是交易充分(fēn)了。但是(shì)，菜油的基本面并未转好。

　　“多个国家(jiā)生(shēng)物柴油政策执行不(bù)及预期，对于植物油消费增速不会像之(zhī)前那么高(gāo)。欧洲(zhōu)菜籽(zǐ)将于6月开始收割，7月出(chū)口开始增多，增产背景下(xià)可能再度(dù)对价格产生冲击。”聂波说。

　　陈界正分析称，从国内的情况来看，菜油从2月中旬到现在已经拍储了3.8万吨。受到菜籽集(jí)中到(dào)港(gǎng)的影响，上周压榨量为10万吨，预计(jì)后(hòu)续继(jì)续维持高位运行。因(yīn)为进(jìn)口菜油到港，以及压榨厂开机(jī)，预(yù)计后续库存将开始不断(duàn)累(lèi)积(jī)， 4—5 月每月(yuè)菜籽到港约65万吨以上，未来整体的菜籽(zǐ)供应(yīng)仍偏宽松(sōng)。菜油港(gǎ少先队的队旗是什么，少先队的队旗是什么组成的ng)口库存(cún)上周继续大幅累积，现为(wèi)33.4万(wàn)吨，预计下周将会继(jì)续累库(kù)。

　　“从现在(zài)的采购(gòu)情况来看，7—9月每个月的菜籽(zǐ)进口量要比3—6月少，但是每个月维持在(zài)24万吨以上(shàng)的水平，而且菜油(yóu)进口量预(yù)计会维持(chí)高位，特别是6—7月份(fèn)的(de)菜油(yóu)进口(kǒu)量预(yù)计(jì)偏大。此外，澳洲菜籽的进(jìn)口仍然是个未(wèi)知(zhī)数，总体来(lái)看，菜油的(de)供应(yīng)并没有大幅收缩的预期。同时，菜油的需求还受到棉(mián)油、玉(yù)米油等其他小(xiǎo)油种的(de)影响，菜油价格(gé)需(xū)要保持竞争力，要维持和豆油的低价(jià)差来(lái)刺激需(xū)求。”傅博说(shuō)。

　　展望(wàng)后市(shì)，陈界正认为，前期(qī)菜油的进口盘面利润(rùn)打开，未来菜油将(jiāng)不断到港。欧洲(zhōu)受到(dào)菜(cài)油供应压力的影响，现货(huò)价格维持弱势，进(jìn)口(kǒu)端带动国内盘面偏弱。全球菜籽供(gōng)应恢复格(gé)局较为明确，后期国(guó)内(nèi)的供(gōng)应(yīng)也会愈发宽松(sōng)。近端菜(cài)油继续维持逢高抛空的思路(lù)。后续需要重点关注加拿大新一季菜籽(zǐ)播种生长情况。

　　傅博提示，一方面，要(yào)关注国际(jì)市场(chǎng)的菜籽和菜油供(gōng)应情况(kuàng)，关注是否会有新增供应或者上游成本端(duān)的变(biàn)化因素的影响；另一(yī)方面，要关注(zhù)国内菜油(yóu)的累库情况(kuàng)和(hé)国内(nèi)豆(dòu)油的价格(gé)，预计(jì)接下来一段(duàn)时(shí)间，国内(nèi)菜油价格(gé)会跟随(suí)豆油价格波动。

　　供(gōng)需格局变化(huà)致豆油表现(xiàn)垫底

　　豆油(yóu)方面，本周初市场还在担忧进口(kǒu)大豆CIQ事(shì)件导(dǎo)致周度压榨偏低，4月(yuè)19日(rì)华南油厂恢复开机(jī)，20日后其他地方油厂也(yě)在陆续恢复，下周开始周(zhōu)度压榨量明(míng)显(xiǎn)增加。

　　据傅博介绍，4月(yuè)下旬到7月上旬(xún)，预计大豆到港量接近3000万(wàn)吨，几乎是(shì)历史同(tóng)期最高的(de)进(jìn)口量，所以预(yù)计大豆压榨量(liàng)将(jiāng)从目(mù)前的150万吨/周大幅回(huí)升至180万—200万吨/周，对应的豆油供应量将从每周的28.5万(wàn)吨(dūn)增(zēng)加到34万—38万(wàn)吨(dūn)，并且可能(néng)将持续2个(gè)月以上。

　　“随(suí)着大豆不断过关，部分(fēn)工(gōng)厂预计逐步恢(huī)复(fù)开机。当前(qián)已公布拍(pāi)储 17.7 万吨。上周压榨量为147万吨左右，压榨量较上周提升(shēng)较多。由于部(bù)分(fēn)工(gōng)厂仍处于缺豆停机状态，预计短期开机继(jì)续位(wèi)于低位，下周开机预计将会继续恢(huī)复提升。上周库存小(xiǎo)幅累(lèi)库，现为60.17万(wàn)吨，维(wéi)持在历(lì)史(shǐ)同期低位，预计下(xià)周将会继(jì)续累(lèi)库。现货市(shì)场(chǎng)乏(fá)善可陈，预(yù)计本周(zhōu)全(quán)国大豆压榨量将升至150万吨，豆油(yóu)供应紧(jǐn)张情(qíng)况(kuàng)有望(wàng)逐步缓(huǎn)解。”陈界正说。

　　值得注意(yì)的是，豆油的(de)需求并不乐观。傅博(bó)表示，目前，豆油(yóu)现货价格比棕(zōng)榈(lǘ)油和(hé)菜(cài)油价格贵，随(suí)着华(huá)东、华北地区温(wēn)度(dù)升(shēng)高，棕榈油对豆油的(de)消费替代增加，西南(nán)地(dì)区菜(cài)油对(duì)豆油(yóu)的替代正在发生。一些(xiē)食品(pǐn)加(jiā)工、饲料等领域的豆油(yóu)需(xū)求也(yě)会因为豆油(yóu)价(jià)格过高而(ér)减少(shǎo)。

　　“豆油需(xū)求暂乏亮点，下游节前备货不积极，贸易商(shāng)采购心态谨慎。预计 5月上旬供应将会逐(zhú)步转向宽松(sōng)转变。后(hòu)期需要(yào)重点关注南国内大豆到港通关以及整体的(de)开机情况(kuàng)。新一(yī)季美豆(dòu)的播种生长情(qíng)况将(jiāng)决定豆油盘面的相对(duì)强弱(ruò)。”陈界正说(shuō)。

　　傅博认为，供应增加而需求偏弱(ruò)，再加(jiā)上进(jìn)口大豆成本下行，豆油基本面从目前的(de)低(dī)库(kù)存、高(gāo)基差，转变为累库(kù)加基差下行的(de)预期，即豆油的基本面转差。而同时(shí)，4—6月(yuè)份的(de)棕榈油(yóu)是降库预期(qī)，菜(cài)油前(qián)期已经对自身(shēn)的供应压(yā)力进行了一波(bō)交易，目前走(zǒu)势(shì)跟(gēn)随豆(dòu)油波动。因此，阶(jiē)段性来看，供应(yīng)的边际变化和(hé)需求(qiú)预期都(dōu)预(yù)示豆油可能(néng)是未来一段时间三大油脂中最弱的。

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