衰(shuāi)退近(jìn)在咫尺？

　　美国一季度GDP增速(sù)超预期放缓(huǎn)，通胀(zhàng)意外反(fǎn)弹

　　4月(yuè)27日周四，美国(guó)商务部经济分析局公布数据显示(shì)，美国一(yī)季度(dù)实际(jì)GDP年化季环比初(chū)值为1.1％，不仅(jǐn)较前值的2.6％大(dà)幅(fú)放缓(huǎn)，为(wèi)连续(xù)两个季度(dù)放缓(huǎn)，且远不及预期1.9％。值(zhí)得一提的是(shì)，疫情(qíng)爆发(fā)之前(qián)的10年里，美(měi)国(guó)每年(nián)的GDP增(zēng)速约为2.2％。

　　支(zhī)撑实际GDP增(zēng)长的项目主(zhǔ)要(yào)有消(xiāo)费者支出(chū)、出(chū)口(kǒu)、联邦政府、州和地方政府支出以及(jí)非住宅固定投资，拖累项(xiàng)主要包括进口、私人(rén)库存投资和(hé)住宅固(gù)定投资(zī)。经济分析局(jú)表(biǎo)示，一(yī)季度GDP增速较去(qù)年第四季度放缓(huǎn)的主(zhǔ)要原因(yīn)是私(sī)人库(kù)存(cún)投(tóu)资回落以及非住宅固定投资(zī)放缓。

　　具(jù)体来看，美国(guó)经(jīng中元节一般过几天，鬼节不能吃什么东西)济(jì)最大的组成部(bù)分——占据GDP约(yuē)68％的个人(rén)消费支出环比增速为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡献上看(kàn)，个人消费支(zhī)出使(shǐ)GDP增长(zhǎng)了2.48％，高于前一季度的(de)0.7％；

　　固定(dìng)投资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较(jiào)前(qián)一季度的0.68％有所放缓，但为连续第四个季度拖累GDP，另外，住(zhù)宅投资连续第八个季度拖累GDP增长(zhǎng)，但程(chéng)度较小。最大的拖累(lèi)项是私人(rén)库存(cún)的变化，拖累(lèi)GDP下滑2.26％，且(qiě)为新(xīn)冠疫情以来的最大纪(jì)录(lù)。

　　一季度，经济增速大幅(fú)放缓(huǎn)的同时(shí)，通胀再次升温。美联储高度(dù)关注(zhù)的通(tōng)胀指标(biāo)——美国个(gè)人消费支(zhī)出（PCE）物价指数，一季度年化季(jì)环(huán)比初为3.7％，虽然略(lüè)低于预期4.3％，但高(gāo)于前值(zhí)的1％。

　　剔除食品和(hé)能源(yuán)的核心PCE物价(jià)指数环比上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得(dé)一提的是，这(zhè)是核心(xīn)PCE连续第五次(cì)“击败”市场(chǎng)预(yù)期(qī)。

　　突发！“扣押一(yī)艘美(měi)国船只”

　　当(dāng)地时间4月27日，伊朗军队发表声(shēng)明称(chēng)，扣押(yā)了一(yī)艘悬(xuán)挂马绍尔群(qún)岛(dǎo)旗帜的(de)美国(guó)船(chuán)只。

　　声(shēng)明表示，由于一艘不明船只与一艘伊朗船只在印度洋北部(bù)发生(shēng)事(shì)故，导致伊朗船只上的(de)2人死亡，数人受伤，不明船(chuán)只的行为违反(fǎn)了国际(jì)法。在伊(yī)朗船只向海上监视和救援(yuán)中心发送请求后，伊朗(lǎng)海(hǎi)军立即开(kāi)始拦截并识(shí)别该未知船只。在(zài)伊朗海军驱逐舰的拦截行动中(zhōng)，不明船只的自动全球(qiú)定位发送系统被关(guān)闭并频繁改变航线(xiàn)。在伊朗司法(fǎ)当(dāng)局(jú)的许可下，海(hǎi)军(jūn)出动直升机扣押了该船只，并将其运至伊朗(lǎng)领海。

　　声明指出，上述的不(bù)明船(chuán)只属于(yú)美国，挂着马绍尔群岛(dǎo)的旗帜航行。

　　据(jù)法新(xīn)社消息称，美(měi)国海军表示，伊朗伊斯兰革命卫队(duì)海(hǎi)军27日在阿曼(màn)湾扣押了一艘油(yóu)轮，美方要求立即释(shì)放(fàng)这艘油轮。报道称，美国海(hǎi)军(jūn)驻巴林的(de)第五舰队在一份声明中称，一艘悬挂马绍尔群岛(dǎo)旗(qí)帜的油轮(lún)，在阿曼(màn)湾过境国际水域时被伊朗(lǎng)伊斯兰革命卫队海(hǎi)军扣(kòu)押。

　　鲍威(wēi)尔受骗(piàn)！俄媒(méi)曝光与冒(mào)牌(pái)乌克(kè)兰总统(tǒng)“友好(hǎo)”通话(huà)，美(měi)联(lián)储回应未泄密

　　俄罗斯媒体曝光的视频显(xiǎn)示，美(měi)联储主席鲍威尔(ěr)被骗(piàn)了。

　　俄(é)罗斯国(guó)家电视台新近发布的视频显示，鲍威尔与两名冒(mào)充乌克兰(lán)总统泽连斯基的俄(é)罗(luó)斯人通了电话。鲍威尔误认为对方(fāng)是泽连斯基，回(huí)答(dá)了从通(tōng)胀前景(jǐng)到俄(é)罗斯央行等主题的(de)一(yī)系列问题(tí)。

　　美联储的(de)一(yī)名发言人美东时间4月(yuè)27日周四确(què)认(rèn)，鲍威尔有(yǒu)过通话，称此事发生在今年(nián)1月，否认存在泄(xiè)密问题，其表示：

　　“鲍(bào)威尔(ěr)主席1月参加了一次谈(tán)话，对方谎报自己是(shì)乌(wū)克(kè)兰总统。这是一(yī)次友好的谈话，是我们在这个充满(mǎn)挑战的时刻支持(chí)乌克兰(lán)人民(mín)的背景(jǐng)下进行(xíng)。没(méi)有谈到敏(mǐn)感和(hé)机密的信息(xī)。”

　　美联储认(rèn)为，曝光的视(shì)频似乎经(jīng)过编辑(jí)，无法确(què)认准确性(xìng)。上(shàng)述(shù)发(fā)言人(rén)还(hái)说，通话事件已报交有(yǒu)关执法部门，出于(yú)对他们工作的尊重，美联储不会进一步置(zhì)评。

　　媒体评论称，这番(fān)言论看似四平八稳(wěn)、无(wú)伤大雅(yǎ)，但事(shì)实(shí)就是，骗子能通过(guò)恶作剧(jù)的电话接触到鲍威尔，这种事实可能(néng)会(huì)导致美(měi)联储(chǔ)的安全(quán)性(xìng)遭到质(zhì)疑。对鲍威尔受骗的担忧(yōu)主要是基于美(měi)联储作为(wèi)主要央行的影(yǐng)响力。

　　有媒体(tǐ)指出，鲍威尔等央行高官的言(yán)论通常受到投资(zī)者和商(shāng)界人(rén)士(shì)的密切关注，有(yǒu)时(shí)会引(yǐn)发股市波动。而(ér)且(qiě)，美(měi)联储官员同他人的私下会面时常(cháng)引发争议，因为外界认为(wèi)，联储(chǔ)官员的(de)言论可能让在场的(de)人掌(zhǎng)握先机。

　　外界(jiè)注意到，这次让鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体指出，两(liǎng)人这些年(nián)不止一次成功骗取国外(wài)政客和他们通话，而且通(tōng)常将将通话视频公之于(yú)众(zhòng)，就(jiù)是为了恶(è)搞西(xī)方(fāng)国家的决策者。

　　据(jù)两人公布的(de)视频，两(liǎng)人(rén)曾假(jiǎ)扮(bàn)乌克兰前总统波(bō)罗申科和(hé)德国前总(zǒng)理(lǐ)默克尔(ěr)通话，默克尔(ěr)当时觉得可疑，但没有(yǒu)在对话中(zhōng)直接问他们是不(bù)是冒牌货。今年早些时候，他们还曾假冒泽(zé)连斯(sī)基，和欧洲央行(xíng)行长拉加德通(tōng)话。

　　原油基本面未变 关注宏观(guān)层(céng)面不确定性(xìng)

　　近日来，在宏观风险蔓延下(xià)，国内(nèi)外油价出现大幅回落。4月26日晚间，国际油价出现大跌，基本跌(diē)回OPEC减(jiǎn)产前的价格。周四(sì)，内盘SC原油主力合约大跌(diē)5.26％，截至下午收盘报收(shōu)526.1元/桶；外盘油价则出现小幅(fú)上涨，布(bù)伦特原油交投(tóu)在78.3美元/桶附近，WTI原油交投在74.7美元/桶附(fù)近，涨(zhǎng)幅(fú)均不到1％。

　　光大(dà)期(qī)货能源化工分析(xī)师杜冰沁在接受期(qī)货日报记(jì)者采访时表示(shì)，昨(zuó)天白天，内盘SC原油基本(běn)跟随(suí)昨晚外(wài)盘(pán)出(chū)现大幅下(xià)挫，但外(wài)盘原油有所企(qǐ)稳，或为超(chāo)跌后(hòu)的(de)情绪修复。

　　谈及为何内盘表现弱于(yú)外盘，海通(tōng)期货能源化工研究中心负责人杨(yáng)安表示，一(yī)方面是由于近期油(yóu)轮运费(fèi)回落，运输成本下降，让内外盘价差有所走弱。另一方面是当前国(guó)内即将(jiāng)迎(yíng)来(lái)五一假期(qī)，而目前国际市场宏(hóng)观风险(xiǎn)具有很大不(bù)确(què)定性，恰逢油价(jià)大幅回调之际(jì)，市场避险情绪(xù)高涨，国内投(tóu)资(zī)者(zhě)担(dān)忧情绪更为明显，也使得内盘原油跌幅超过(guò)外盘。

　　从近期(qī)来看，杨(yáng)安告诉记者，美(měi)国银(yín)行业危(wēi)机风波再起，叠加美国债务压力(lì)及经济衰退风险可能削弱(ruò)欧美(měi)能源需求(qiú)，风险资产面临较(jiào)大压(yā)力，从而推动(dòng)本周油(yóu)价(jià)油价下跌(diē)。而原油作为金融属性最强的(de)大宗商品，在此前3月(yuè)份(fèn)就曾因(yīn)银行业危机出现暴跌，此次美(měi)国银行业风(fēng)险(xiǎn)再次升温继续(xù)引发(fā)市场恐慌，原(yuán)油(yóu)的下跌(diē)带有明(míng)显的情绪(xù)化特征。

　　光大期货能源化工分析师杜冰(bīng)沁也(yě)表示(shì)，近日(rì)宏观(guān)情绪导致(zhì)油(yóu)价(jià)再度(dù)承压。随(suí)着美联(lián)储加息(xī)会议的(de)临近，美国第(dì)一共和银行的财报(bào)和股(gǔ)价表现或(huò)显(xiǎn)示银行业危机仍(réng)未结束，叠加欧美(měi)经济数(shù)据(jù)表(biǎo)现仍然欠佳，美国消费(fèi)者(zhě)信心本月(yuè)降至去年7月以(yǐ)来的最低水平，市(shì)场对于美联储加息和海外(wài)经济衰(shuāi)退的(de)担忧持续升温(wēn)，

　　展望后市，近期(qī)主(zhǔ)导原油市场走势的宏观风险何时会(huì)消散？在杨安看来，目前来(lái)看，美国银行(xíng)业(yè)危机(jī)风险在未来一(yī)段时(shí)间内(nèi)仍将不时困扰市场(chǎng)。另外(wài)，5月4日美联储议息会议将再迎(yíng)来加息窗(chuāng)口，对此投(tóu)资者也(yě)高(gāo)度关注美联(lián)储利(lì)率政策的(de)变化，宏观层面的(de)不确定性成为影响(xiǎng)整个金融(róng)市场(chǎng)的主(zhǔ)要(yào)因素，这(zhè)是投资者需要注意的(de)风(fēng)险所在。

　　“进入5月，美联储(chǔ)即将(jiāng)公(gōng)布加(jiā)息决议，市场对美联储加息25个BP的概率(lǜ)预测在80％以上，并(bìng)且(qiě)由(yóu)于近期美联储官(guān)员表态偏(piān)鹰，对(duì)于(yú)后(hòu)续何(hé)时停(tíng)止加息仍有分歧。欧洲央行将(jiāng)于5月4日(rì)举行货币(bì)政策会议(yì)，基于当前欧元区的高通胀(zhàng)水平，预计欧洲(zhōu)央行和(hé)英国(guó)央(yāng)行也将维持(chí)加(jiā)息政策(cè)，因此(cǐ)市场(chǎng)对于海外经济衰(shuāi)退带来需求(qiú)下行(xíng)的(de)担忧加剧(jù)。”杜(dù)冰沁说(shuō)。

　　不过，从当前来(lái)看原油市场基本面表现尚可，整(zhěng)体供需(xū)局势并未(wèi)大幅(fú)恶化。杜冰沁(qìn)分(fēn)析认为(wèi)，即将到来的五(wǔ)一长假和美(měi)国夏季出行旺季预计(jì)对于需求会(huì)有一定支撑，预(yù)计近(jìn)期国际油价仍将面临宏观情绪(xù)和基本面的博(bó)弈。

　　申万期货能化分析师董超也表示，后市原油供需(xū)逻辑不会改变(biàn)，5月(yuè)OPEC+的(de)减产(chǎn)会对油(yóu)价尤其是亚(yà)洲地区的油价带来极大影响；此外美国原(yuán)油活跃钻井平台已经连续半(bàn)年维持(chí)低位，1230万(wàn)桶/日(rì)的(de)产量将越来越难以持续，后续的减产将很快(kuài)到来；此(cǐ)外在5月美联储加息后(hòu)，宏观面的悲观(guān)情绪或将逐步消退，后期(qī)原油市场将转入对(duì)供应面的(de)减(jiǎn)产逻辑中。

　　“我们认为(wèi)，5月份油(yóu)价上(shàng)下区间将更为模糊(hú)，在美(měi)国储备政策难(nán)以(yǐ)中元节一般过几天，鬼节不能吃什么东西改动的情况下，底部支(zhī)撑力度变弱。但从供求关系上(shàng)，OPEC+的减产以及美国产(chǎn)量的下滑(huá)将有助于油价的稳定。”董超表(biǎo)示(shì)，预计5月油价整体即将(jiāng)维持(chí)区间振(zhèn)荡(dàng)，振荡(dàng)幅度预计将更(gèng)宽，受宏观及基(jī)本面(miàn)风险(xiǎn)波(bō)动的影响也(yě)会更大。

　　在杨安看来，周(zhōu)三公布的EIA报告显示原油超预期降库(kù)，且美国(guó)汽油需求较上(shàng)期大幅增长，在OPEC+减(jiǎn)产的主动预期管(guǎn)理下，预计今年年内剩(shèng)余(yú)时段供应紧张(zhāng)将(jiāng)是原油市(shì)场主基调，当(dāng)然全球经(jīng)济面临衰退风险(xiǎn)及欧美市场需求疲弱(ruò)也会在一定程度(dù)上抵(dǐ)消供应紧张(zhāng)给市场(chǎng)带(dài)来的担忧。总体来(lái)看，当前油价处在(zài)宏(hóng)观利空(kōng)与供应紧张局面(miàn)形成对峙的复杂局面下，短(duǎn)期内担忧情绪主(zhǔ)导油价回落(luò)，中(zhōng)长(zhǎng)期来看(kàn)油价(jià)或继(jì)续大区间振荡。

　　高硫(liú)燃(rán)料油供(gōng)需偏(piān)紧

　　昨(zuó)日(rì)，因(yīn)原油大幅下(xià)挫，成本下降导致相关性较强的高硫燃料(liào)油、低硫燃料油(yóu)、沥青等品种也出现较大(dà)跌幅。截至(zhì)昨天(tiān)下午收盘，燃料油、低硫燃(rán)料油和沥(lì)青分别收(shōu)跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰沁告诉记者，近(jìn)期高、低硫(liú)燃料油的下挫(cuò)主要(yào)还是受到油价影响，自身(shēn)基本(běn)面表现尚可，其中高硫燃料油供(gōng)需偏紧，低硫燃料油供需(xū)相对偏弱。

　　“具体来看，高硫燃料油市场(chǎng)整体供应持(chí)续偏紧(jǐn)。供(gōng)给端(duān)方面，随着发电旺季的临近，本月(yuè)从中东进口到(dào)新(xīn)加(jiā)坡的(de)高硫燃料(liào)油降至历史低点，环比下降三分之二，但同时本月俄(é)罗斯(sī)高硫燃料油流入量有所上(shàng)升，抵消了一部分中东出口的下滑；需求端方(fāng)面(miàn)，中(zhōng)东南(nán)亚公用事(shì)业发电需求的增长以及稳定的船燃加注(zhù)活动(dòng)都(dōu)将对亚洲高(gāo)硫(liú)燃料油市场形成良好的支撑。”杜冰(bīng)沁(qìn)说。

　　低硫燃料油方面，杜冰沁表示(shì)，此(c中元节一般过几天，鬼节不能吃什么东西ǐ)前科威(wēi)特炼厂计划外检(jiǎn)修(xiū)导致(zhì)部分船(chuán)货延期，目前5月的装船已经延迟(chí)至(zhì)6月，虽然(rán)检(jiǎn)修的(de)装置正在(zài)逐渐重(zhòng)启，但由(yóu)于开斋节(jié)整体进程较慢，预计(jì)原定本月底恢复的时间会有所(suǒ)推后(hòu)，对于亚洲低硫燃料油市(shì)场供应的收紧也(yě)将延长，但(dàn)同时低硫(liú)需求端(duān)表现也较为平(píng)淡。

　　“总体来(lái)看，高、低燃(rán)料油在(zài)基(jī)本面的支撑下，预(yù)计后市走势或(huò)较(jiào)原油更为抗跌，如若原油企稳(wěn)反弹，燃(rán)料油整(zhěng)体回升空间或更显著。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短期内原油系品种波动将主要受到原油价格的影响，不过(guò)基本面(miàn)差(chà)异还是会让各品种表现有强(qiáng)弱之分，具体来看，需求(qiú)即将迎来旺季(jì)的高硫燃料油(yóu)整体表现(xiàn)将强(qiáng)于(yú)低(dī)硫(liú)燃料(liào)油。

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