华(huá)尔(ěr)街真是(shì)风云诡谲。

　　曾发百(bǎi)页报告做空(kōng)印度(dù)首(shǒu)富(fù)阿达尼集团（Adani Group）而(ér)引(yǐn)起轩然大(dà)波的美(měi)国(guó)新(xīn)兴做(zuò)空机构(gòu)兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此(cǐ)次矛(máo)头对准的是(shì)“华尔(ěr)街(jiē)之狼”、著名亿万富翁(wēng)投资(zī)者卡尔(ěr)·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下控(kòng)股(gǔ)公(gōng)司伊坎企(qǐ)业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美(měi)东时间5月2日周二收盘暴跌(diē)19.95％，创有史以来最大单日跌(diē)幅，市值蒸(zhēng)发40多亿(yì)美元(yuán)。

　　而伊坎个(gè)人(rén)身价，也(yě)一夜蒸发29亿美元（约(yuē)200亿(yì)人民币）。根据福(fú)布斯榜单显示，截(jié)至(zhì)收稿，伊坎(kǎn)个人身价为147亿美元，排名世界富豪榜(bǎng)第123位。

　　（来源(yuán)：Forbes）

　　兴登堡(bǎo)研究：

　　伊坎企业经济(jì)结(jié)构(gòu) “类似庞氏骗局”

　　兴登堡研究在报告(gào)中指(zhǐ)出，伊坎企(qǐ)业（IEP）正在运营 “类似(shì)庞(páng)氏骗(piàn)局” 的(de)经济结(jié)构。

　　兴登堡研究表(biǎo)示，IEP利用来自新投资者(zhě)的资(zī)金向老(lǎo)投(tóu)资者支(zhī)付股息(xī)。报告指出，简而言之，伊坎一(yī)直在使用从新投资者那里获得(dé)的(de)资金向老投(tóu)资者支付(fù)股息。“这种类似庞氏骗局的经济结构只有在新资金愿意(yì)冒着(zhe)成为最后(hòu)一批(pī)'持有资金的风险的情况下才(cái)是可持续的”，报告说(shuō)道。

　　兴登堡研究还在报告(gào)中称，IEP的56亿美元年终净资产价值(zhí)被夸(kuā)大了至少(shǎo)22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体(tǐ)地(dì)，兴(xīng)登堡(bǎo)研究在报告中表(biǎo)示，IEP的股票(piào)被高估了75％以上，“IEP的(de)交易价格比上(shàng)次报告的资产(chǎn)净值高出218％，远远高于所有(yǒu)可比公司。”

　　报(bào)告指(zhǐ)出，另(lìng)一方面，伊坎企业(yè)的同行，如丹(dān)·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比(bǐ)尔·阿克(kè)曼（Bill Ackman）的(de)潘(pān)兴广场控股公司，其交易价格均低于各自的(de)资(zī)产(chǎn)净值。资产净值是衡(héng)量(liàng)基金业绩的关键指标(biāo)，衡量基金所(suǒ)持证券的市场价值。

　　兴登堡(bǎo)认为，推动IEP股票泡(pào)沫的(de)是其15.8％的股息(xī)收益率，这是迄今为止美(měi)国大型股公(gōng)司中最高的。兴登堡指责伊坎以(yǐ)股票而(ér)不是现金的(de)形式发(fā)放股息，并让伊坎(kǎn)企业(yè)出售新股，以(yǐ)满(mǎn)足(zú)股东的支出，从(cóng)而抬高了股息收益率(lǜ)。

　　兴登堡(bǎo)的报告还举例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值(zhí)定为(wèi)3.81亿美元，但一个月(yuè)后，该部门(mén)的一家重要子公司(sī)申(shēn)请破产(chǎn)。

　　兴登堡还(hái)指责唯一一家跟(gēn)踪(zōng)伊坎企(qǐ)业的(de)大型投行(xíng)Jefferies（杰富瑞）与伊坎(kǎn)之间的关系(xì)密切。报(bào)告称，杰富(fù)瑞在其(qí)研究(jiū)中(zhōng)假(jiǎ)设，即(jí)使在最(zuì)坏的情况下，伊(yī)坎的(de)股息(xī)也将永久支付(fù)，同时还从安排IEP胆小虫几级进化 胆小虫值得练吗股(gǔ)票发(fā)售中(zhōng)获(huò)利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的报告“自以为是”

　　这份做空报(bào)告对伊坎来说是一个重大挑战。他也在报告刊登的几小时后发声反击。

　　伊(yī)坎在一份声(shēng)明中(zhōng)表示，兴登堡“自以为是(shì)”的报(bào)告旨在以(yǐ)牺(xī)牲IEP长期股(gǔ)东的(de)利益为(wèi)代价获取(qǔ)利润。伊(yī)坎(kǎn)表(biǎo)示：“我们坚持(chí)公开披(pī)露(lù)的信息，我(wǒ)们相信，从长期来看，IEP的(de)业绩将会(huì)像(xiàng)以往一(yī)样(yàng)不(bù)言自明。”

　　伊坎(kǎn)表示，我们仍然(rán)相(xiāng)信(xìn)激进(jìn)主(zhǔ)义(yì)是最好的投资范例。“我过去25年的激进主义(yì)投资已经很好地(dì)证明(míng)了(le)这一点(diǎn)。我们定期将我们的维权(quán)原则付诸(zhū)于(yú)我们的多(duō)数控股公(gōng)司以及我们投(tóu)资部门持有的少(shǎo)数股(gǔ)权，目(mù)前(qián)在14个上(shàng)市公司董事会中都有代表。此外(wài)，我们坚(jiān)信通过对(duì)冲头(tóu)寸来降低风险，尤其是在我(wǒ)们(men)今(jīn)天所处(chù)的市场中。”

　　伊(yī)坎的公司持有他(tā)在能(néng)源、汽车、食(s胆小虫几级进化 胆小虫值得练吗hí)品包装、房(fáng)地产(chǎn)和(hé)其他行(xíng)业的各(gè)种投(tóu)资。他是IEP的控股股(gǔ)东，持有85％的(de)股份。

　　申明还指出，报告(gào)中的说法 “不会阻止(zhǐ)IEP履行其对(duì)IEP的单位持有人和员工(gōng)的(de)承诺”。

　　此外(wài)，股东(dōng)权益机构也坐不住了！股东(dōng)权益律所Johnson Fistel发表(biǎo)敦(dūn)促亏损(sǔn)的投资(zī)者就兴登堡研究做空报(bào)告伸出援手。

　　（来源(yuán)：PR Newswire）

　　做空(kōng)印度首(shǒu)富

　　兴登堡研究“一战成名”

　　回数(shù)兴登堡研究的做空实例，最出(chū)名(míng)的(de)莫过(guò)于今年2月做空印度首富的阿(ā)达(dá)尼集团了。兴登堡(bǎo)研究(jiū)百页的做空报告(gào)使(shǐ)得前“亚(yà)洲(zhōu)首(shǒu)富(fù)”高塔姆·阿达尼跌下神坛(tán)，引发了(le)外资纷纷从(cóng)印度股市撤离，更让印度总理(lǐ)莫迪受到反对派质疑。

　　根据当(dāng)时美国全国(guó)公共(gòng)广播电台称，截至2023年2月6日，阿达尼集团市值在短短10日内(nèi)蒸发逾(yú)1000亿美元(yuán)，集团(tuán)的债券价(jià)格跌(diē)至垃圾(jī)债水平。阿达尼的个人(rén)净资(zī)产(chǎn)也缩水近(jìn)500 亿美元。

　　那么，兴登堡研究究竟什么来头？公开资料(liào)显示，兴登堡研究公司成立于2017年，总(zǒng)部位(wèi)于(yú)纽约市。据兴登堡研究官网介绍，公司的(de)主要(yào)业务(wù)包括披露企(qǐ)业的会计造假、管(guǎn)理问题、未公开关(guān)联交易、财报违规等。媒体统计显示，从2020年至今，兴登堡研究公司(sī)共对30家公司(sī)发过(guò)难。他(tā)们雇(gù)佣金融(róng)分析师、会计师和记者，来进行调(diào)查。

　　兴登堡研究(jiū)的创始？为(wèi)内特(tè)·安(ān)德(dé)森(sēn)（Nathan Anderson）。现年37岁(suì)的安德森来(lái)自(zì)中(zhōng)产家庭(tíng)，曾在康(kāng)涅(niè)狄格(gé)大学学习(xí)商科。 据其Linkedin资料，大学期间，他加入了以色列(liè)的(de)救护(hù)车急(jí)救部门，是拥(yōng)有以色(sè)列证书的救护人员。

　　公司官网显(xiǎn)示，“兴登堡(bǎo)研究”这个(gè)名字源于1937年(nián)在新(xīn)泽西上(shàng)空不幸坠毁的飞艇——“兴登堡”号(hào)。“我(wǒ)们(men)将兴登堡视为完全可以避(bì)免的人为(wèi)灾难(nán)的缩影(yǐng)，”该公司(sī)的(de)网站上写(xiě)道。

　　除了此次(cì)的IEP以(yǐ)及阿达尼(ní)集团(tuán)，兴(xīng)登(dēng)堡研究(jiū)也(yě)曾瞄准其他企业。2020年，兴登堡研究？份69页的(de)做空报告，让市值一(yī)度达到340亿美元的(de)“卡车界(jiè)特斯拉”公司(sī)Nikola的创始人被迫辞职，美国司法(fǎ)部(bù)和证券监管机构随后跟进调查，Nikola的(de)创始人最终被(bèi)判欺诈罪成立。

　　2021年(nián)3月，兴登堡研究指控电动汽车制(zhì)造商Lordstown Motors伪(wěi)造订单并在生产能力方面(miàn)误导投资者。该公司(sī)的市值一度超过50亿美(měi)元，如今已缩水至不到2.6亿美元，其(qí)股票在(zài)兴登(dēng)堡研究做空(kōng)报告公布后暴跌90％以上。

　　兴登堡研究(jiū)还曾介入马斯(sī)克对(duì)推特的(de)收购案。在(zài)兴登堡研究宣布做空(kōng)推特后，推特(tè)的股价(jià)从49.80美元跌至37.39美(měi)元，随后安德森(sēn)宣布(bù)关(guān)闭做空(kōng)仓位。去年7月中旬，当推特(tè)的(de)股价位于低(dī)点附近时，兴(xīng)登(dēng)堡研究宣布(bù)转为做空推特，推(tuī)特股价随即大涨约8％。

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