今(jīn)年1月，美国政府债务余额又一(yī)次触及法定上限，这(zhè)标志着美(měi)国(guó)再度陷(xiàn)入(rù)债务违约的风(fēng)险之中(zhōng)。

　　美(měi)国(guó)财政部长耶伦(lún)已经多次(cì)警告称，如果国会不尽早(zǎo)采取行动暂(zàn)停或提高(gāo)债务上限，美(měi)国政(zhèng)府最早可(kě)能6月1日出现债(zhài)务违约——而这将对全球(qiú)经济和(hé)金融产(chǎn)生(shēng)“灾难性影响”。

　　美国面(miàn)临(lín)债务违(wéi)约风险、两党(dǎng)就(jiù)提高债务上限进行争斗，这些画(huà)面在近(jìn)些年似乎(hū)频频上(shàng)演(yǎn)。那么，引(yǐn)发这一危机的根本(běn)——美国债务(wù)和(hé)债务上限究竟(jìng)是怎么(me)回事(shì)？美国债务(wù)为何不断滚雪球般扩大？美国又为何要人为(wèi)地(dì)给债务设定(dìng)上限(xiàn)？

　　美国债务为何(hé)不断逼(bī)近上限(xiàn)？

　　要讨论债务上限(xiàn)，我们(men)需要(yào)先了解(jiě)美国政(zhèng)府的债(zhài)务从何而(ér)来，以及(jí)其(qí)为(wèi)何频频逼近上限。

　　自18世纪以来，美(měi)国政府在绝大部分时期(qī)都处于财政赤字状态，即政(zhèng)府支出在多数(shù)总统任期(qī)内都高(gāo)于其财政(zhèng)收(shōu)入。因此，美国政府举(jǔ)债成了惯例，而政(zhèng)府债务规模也一直(zhí)随着(zhe)政(zhèng)府赤字的规(guī)模而增(zēng)长(zhǎng)。

　　美国政府(fǔ)债务在(zài)近年疯狂飙升

　　近年来，美(měi)国债务规模更是大幅增长。这一方面(miàn)是由(yóu)于新冠疫情(qíng)以及阿(ā)富汗、伊(yī)拉克战争使得美国政府背负了庞大(dà)支出压(yā)力，另一方面，还因(yīn)为美(měi)国人口老龄化导致(zhì)政(zhèng)府医疗支出(chū)不(bù)断上升，拜登政府推出的大(dà)规模基建(jiàn)政策导致财政支出大(dà)增等。

　　与(yǔ)此同时，美(měi)国政府的税收收入(rù)并没有跟(gēn)上支出的步伐(fá)，尤(yóu)其是在小布什政府和(hé)特朗普(pǔ)政(zhèng)府批准了(le)减税政(zhèng)策之后，税收压力更是(shì)与日俱增。

　　在收入和支出此消彼长(zhǎng)的双(shuāng)重(zhòng)压(yā)力(lì)下，美国的赤字规(guī)模近年来如(rú)滚雪球一般扩大，债务规模也就因此不断(duàn)攀升，在近(jìn)年来频频逼近债务(wù)上限也就(jiù)不足为奇了。

　　美国政(zhèng)府债务占GDP的(de)比(bǐ)重

　　美国(guó)债务为何会有(yǒu)上(shàng)限(xiàn)？

　　而美国政府债务上限的出现，则最早可以(yǐ)追溯到上世(shì)纪(jì)初(chū)的第一次(cì)世(shì)界大(dà)战。

　　在(zài)一(yī)战之前，美(měi)国并没有明确的“债务上(shàng)限”，那时候只要白宫要发债借钱，美国国会基彩礼可以转账吗，彩礼一般用什么方式给女方本照单(dān)全批(pī)。

　　但在1917年，由于(yú)一战使得美(měi)国政府开支愈繁，债(zhài)务规(guī)模越来越大，引发部分美(měi)国议员提(tí)出的反对（也有(yǒu)一些议(yì)员是为了反对美国参战(zhàn)），美国国(guó)会便通(tōng)过《第二自由债券法(fǎ)案》，首次对联邦(bāng)债(zhài)务进行限额规(guī)定，以此来(lái)限制政府发债的(de)规模。

　　1939年，由于(yú)预计美国将加入第(dì)二次世(shì)界大(dà)战，美国(guó)国会通过《公共债(zhài)务法案(àn)》，实质上正式(shì)确立了(le)对(彩礼可以转账吗，彩礼一般用什么方式给女方duì)美国政府(fǔ)债(zhài)务(wù)总额的(de)限制。随后，美国国会又对其(qí)进行了修订，以更改(gǎi)上(shàng)限(xiàn)金额(é)。从此，提高债务上限就或多或(huò)少(shǎo)地成为了国会的(de)惯例(lì)。

　　在历史(shǐ)上，美国债务上限总共(gòng)提高了100多(duō)次。尤其是自1960年以来，美国两党(dǎng)已经提高了78次债务上限(xiàn)，平均每9个月就会提高一次——其中共和党总(zǒng)统执政期(qī)间曾(céng)提(tí)高49次(cì)，民主(zhǔ)党(dǎng)总统执政期间共提高29次。

　　进入21世纪以来，美国债务上限的(de)上(shàng)调幅度进一步(bù)加大，在最近几(jǐ)届总统任期(qī)内(nèi)更是(shì)如此：在奥巴马(mǎ)任期(qī)内(nèi)，美国最(zuì)新(xīn)债务上限为(wèi)18万亿美元（2015年），到了特朗普(pǔ)任(rèn)内(nèi)，这(zhè)个数字(zì)提高至22万(wàn)亿美元（2019年3月）。此后在新冠疫情期间，美(měi)国(guó)国会(huì)暂停了债务上限，以暂(zàn)时取消美国政(zhèng)府的支(zhī)出限(xiàn)制(zhì)，这导致(zhì)美国政府债(zhài)务疯狂飙(biāo)升至27万(wàn)亿美元。

　　美国近几届政府大幅上调债(zhài)务(wù)上限

　　直(zhí)到2021年，美国国会最新一(yī)次提高债务上限，美国债(zhài)务(wù)上(shàng)限已(yǐ)经提高(gāo)至(zhì)现在的31.4万亿(yì)美元，相(xiāng)较于1917年最(zuì)初(chū)的债务上限115亿美(měi)元，已经(jīng)足足增长了超过2700倍。

　　为什么美国不能取消债(zhài)务上限？

　　本(běn)质上(shàng)来说，“债务上限(xiàn)”是美(měi)国国会为联邦政(zhèng)府(fǔ)设定的举债的(de)最高额(é)度，一(yī)旦触及这条“红线(xiàn)”，意(yì)味着美国财政部借款(kuǎn)授(shòu)权用尽(jǐn)，除非国(guó)会(huì)调(diào)高债务上限(xiàn)，否则白宫无(wú)权(quán)继续举债。

　　那(nà)么，也许有人(rén)会(huì)疑(yí)惑(huò)，美国政府为(wèi)什么(me)要“自我限制(zhì)”，不(bù)能直接(jiē)取消掉债务(wù)上限(xiàn)呢？

　　的(de)确(què)，债务上限(xiàn)会对美国(guó)政府(fǔ)造成限制，使其不能随心(xīn)所以的举(jǔ)债，但(dàn)从理论上来说(shuō)，这一限制也同时对其(qí)美国(guó)政(zhèng)府的债务信用提供(gōng)了保(bǎo)证(zhèng)。

　　这是因为，美(měi)国作为手(shǒu)握美元霸权(quán)的超(chāo)级大国，本身(shēn)并不受到(dào)发行美钞的外在约束。如果美国政府(fǔ)开支无度、过度举(jǔ)债(zhài)，将会(huì)导(dǎo)致美元贬值(zhí)、通胀失控，那么(me)其债权信用将受到损(sǔn)害，原有(yǒu)债权人权益也(yě)会遭受稀释。

　　因此，只有(yǒu)通过“债(zhài)务上限(xiàn)”这一内(nèi)控举措，才能(néng)维持美国政府的偿(cháng)付(fù)信用(yòng)，保证美元霸权地位。换句话来说，“债务上限”理论(lùn)上也相当(dāng)于是美(měi)方对债权人的一种信用(yòng)宣示。

　　中(zhōng)国(guó)和日(rì)本是美(měi)国债(zhài)券的最大海(hǎi)外“债主”

　　为什么这(zhè)次债务上限(xiàn)难以提高了？

　　那么，在(zài)过去被频频上调的(de)美(měi)国债务上限，为(wèi)什么在现在会陷(xiàn)入无法(fǎ)上调的僵局呢？

　　按照规定(dìng)，美国(guó)政(zhèng)府想要提(tí)高美国(guó)债务(wù)上限，往往需要美(měi)国国会两院(yuàn)的通过。在此前的(de)历史中，提高债务上(shàng)限在(zài)国会(huì)中绝大多数时候类似于(yú)一个(gè)“走过场”的周期性任务，两党并(bìng)不会对(duì)此(cǐ)进行过于激(jī)烈的博弈。

　　但近年来，随(suí)着美国(guó)党派分歧不断(duàn)扩大，债务上限(xiàn)问(wèn)题逐(zhú)步沦为(wèi)两党的政(zhèng)治武器，被在野(yě)党用作了与执政党讨(tǎo)价(jià)还价的(de)砝码。尤其是在当下美国两(liǎng)党分别占据两院多数(shù)席位的分裂(liè)背(bèi)景下，这一(yī)斗争就显得(dé)尤为激烈。

　　目前，美(měi)国民主党占(zhàn)据参议(yì)院多数，而共和党占据众议院多数。拜登要想提(tí)高债(zhài)务上(shàng)限，就(jiù)需要(yào)和国(guó)会共和党人达(dá)成一致(zhì)。

　　然而，共和党人(rén)正(zhèng)试图(tú)利用债务上限的最后期限，向(xiàng)拜登总统施压(yā)，要求他先同意削减开支，再谈(tán)提高债(zhài)务上限。而(ér)民主党人坚持不愿让步，认(rèn)为应无条件(jiàn)提高债务上限，这就(jiù)导致了当(dāng)下的僵(jiāng)局(jú)。

　　拜登已(yǐ)经(jīng)预定于美东时(shí)间周二（5月16日）再度与国(guó)会领导(dǎo)人会面，讨论(lùn)提高美(měi)国(guó)债务上(shàng)限(xiàn)的计划(huà)。

　　但值得(dé)注意的是(shì)，如(rú)果拜(bài)登和国会(huì)领袖们在周二仍无法取(qǔ)得突破性进(jìn)展，这(zhè)场危机(jī)恐怕真就要无限逼近(jìn)债务违约的(de)“X日”了(le)——因为(wèi)拜登已经(jīng)计划(huà)于本周三前往日本参加G7领导(dǎo)人(rén)峰会，并将在周末访(fǎng)问巴布亚新几内(nèi)亚，并举行美(měi)国-大(dà)洋洲国家峰会，这意味着接下来留给拜(bài)登(dēng)和两(liǎng)党领袖谈判的时间将所剩无几 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事(shì)实上，十多年(nián)前，美国也曾上演过类似局面。

　　2011年，美国也曾面临类似(shì)严峻的违(wéi)约风险：时任美(měi)国(guó)总统奥(ào)巴(bā)马和众议院共和(hé)党人在谈判最后一(yī)刻，才就债(zhài)务(wù)上限达(dá)成协议，勉强避免了(le)一场债务(wù)违约灾难。奥巴马及民主(zhǔ)党在最后(hòu)关头妥协，同意(yì)在十年内(nèi)削减9000亿(yì)美元的财政支出。

　　但在(zài)当时，即(jí)便没有真正违约而仅仅是(shì)逼(bī)近违(wéi)约(yuē)，这一紧张局(jú)势(shì)也引发(fā)了全球(qiú)资(zī)本(běn)市场剧烈波动(dòng)，美股一度大跌，并直接导致标(biāo)准普尔首次下调美(měi)国的(de)主权信用评级。这使得美(měi)国面临更高的(de)借贷成本——美国第二年的借(jiè)贷成本上升了13亿美元，并(bìng)在之(zhī)后数年(nián)继续上涨，基(jī)本上抵(dǐ)消(xiāo)了当时两党谈判(pàn)中的(de)一些成本削减(jiǎn)措施(shī)。

　　对一些经济学家来说，上述的市(shì)场动(dòng)荡也(yě)只(zhǐ)是短(duǎn)期影响。而(ér)更重要(yào)的是，从长期来看，财(cái)政支出削减(jiǎn)意味着美国多年的预(yù)算紧缩，这可能会产生更严重的(de)长(zhǎng)期影响——比如(rú)拖(tuō)累美国的经济(jì)复苏。

　　美(měi)国左(zuǒ)翼智库(kù)经济政策研究所(suǒ)首席(xí)经济学家乔希·比文斯(sī)在回顾2011年债务危机时(shí)表示：

　　“在实施这些(xiē)削减措施时，我们仍处(chù)于相当低迷的经济中，并(bìng)且正(zhèng)处于从大衰(shuāi)退中复苏的阶(jiē)段。他们(men)只是让(ràng)复(fù)苏持续(xù)的时间远远超过了应(yīng)有的时(shí)间……在接下来的(de)六七年里(lǐ)，美(měi)国政(zhèng)府没有提供真正有价值的(de)公共产品和服务，因为它(tā)们（财政(zhèng)支出）被(bèi)大彩礼可以转账吗，彩礼一般用什么方式给女方幅削减。”

　　而如今这场债务上限危机(jī)，也被许多人看作(zuò)2011 年债务上限危机的翻版：美国国会面(miàn)临类似的分(fēn)裂局面(miàn)，美国经济也正(zhèng)处(chù)于类似(shì)的衰退环境之中。即便(biàn)美(měi)国两党(dǎng)能够重演(yǎn)2011年的戏码，在最后(hòu)关头提高债务(wù)上限，由此带来(lái)的(de)短期市(shì)场动荡和长期(qī)经(jīng)济损害，恐怕也将(jiāng)再次(cì)重演(yǎn)。

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