财联(lián)社4月(yuè)21日(rì)讯（记者 王宏）财联社记(jì)者从业内获悉，近期监(jiān)管部门正陆续召集相(xiāng)关保险公司开会，主要内容(róng)是进行窗口指(zhǐ)导，要求寿(shòu)险公司调整新开发产(chǎn)品(pǐn)的定价(jià)利率，控制(zhì)利(lì)差损(sǔn)，要求(qiú)新开发产品的定价利率(lǜ)从(cóng)3.5％降到3.0％。主要思想是市场(chǎng)有效，监管有为，主体调(diào)节在先(xiān)，控制节奏，实现软着陆。

　　新开(kāi)发产(chǎn)品(pǐn)定价利(lì)率(lǜ)或(huò)从3.5％降到(dào)3.0％

　　财联社(shè)记者获悉，近(jìn)日监(jiān)管部门陆(lù)续召集了多(duō)家寿险公司开会(huì)，以窗口指导的名义(yì)，要(yào)求公(gōng)司调(diào)整产品利率，控制(zhì)利差损。

　　据悉，监管要求险企(qǐ)新开发产品的定价(jià)利率从3.5％降到3.0％。此次(cì)调整的(de)主要(yào)思路是(shì)市场有效，监管有(yǒu)为，主体调节在先，控制节奏，实现软着陆。

　　这次调整是不(bù)久前监管召(zhào)集(jí)险(xiǎn)企进行调研会(huì)的后续。3月21日财联社(shè)记者曾报道(dào)，为引导15英寸等于多少厘米 15英寸等于多少寸人身险业(yè)降低负债成本，加强行业负债质量(liàng)管理，银保监会(huì)人身险部组织保(bǎo)险(xiǎn)行业协(xié)会以及多家保险(xiǎn)公司开展调研。将重点调研普通险(xiǎn)预定利率分布、分红(hóng)险预定利率和(hé)分红水平等公司负债成本情况，以及降低责任准备金评估利率(lǜ)对公司和行(xíng)业的(de)影(yǐng)响，包括(kuò)对(duì)新产品定价(jià)、存量(liàng)业务退保、销售行为、市场竞(jìng)争分析变化等(děng)的(de)影响。

　　随(suí15英寸等于多少厘米 15英寸等于多少寸)后据报(bào)道，监管在北京(jīng)、南京、武汉(hàn)三地召开座谈会。其(qí)中，北京参会(huì)的保(bǎo)险公司包括中国人寿(shòu)、新华人(rén)寿(shòu)、阳光人(rén)寿、中邮人寿等；南京参会的保(bǎo)险公(gōng)司有太保寿险、工(gōng)银安盛人寿(shòu)、安联人(rén)寿、中韩人寿(shòu)等；武汉参会的(de)保险(xiǎn)公司有合(hé)众(zhòng)人(rén)寿、国富人寿(shòu)、国华人寿等。

　　据当(dāng)时参会的(de)一位总精(jīng)算师表示(shì)，各险企基本就降(jiàng)低(dī)责(zé)任准备金评估利率达成共(gòng)识，有公司建议(yì)分阶(jiē)段调整(zhěng)，比(bǐ)如(rú)普(pǔ)通型长期年金的(de)责任准备金评(píng)估利(lì)率目前为年复利(lì)3.5％，可以先降到3％，以(yǐ)后再动态(tài)调整。具体的(de)调整方案还有(yǒu)待监管(guǎn)研(yán)究后(hòu)出台。

　　有保险公(gōng)司业(yè)内人士对(duì)财联社记者(zhě)表示：“已经准备好利(lì)率3.0的产品了”。也有业内(nèi)人士对财(cái)联(lián)社记者表示(shì)，此(cǐ)次(cì)主(zhǔ)要(yào)涉(shè)及新开发产(chǎn)品的定价利率(lǜ)，以往(wǎng)的(de)产品不受影响，行业(yè)“炒(chǎo)停售”难以避免。

　　下调预定利率避免利差损风险

　　平安(ān)非银(yín)团队(duì)表示，我国险企资产配置风(fēng)格稳(wěn)健，债(zhài)券投资比例稳步提升，其他资产以非标资产为主、投资比例持续回落，股票和(hé)基金投资比例基本稳(wěn)定。2018年以来，主要券种长端利率(lǜ)中(zhōng)枢下(xià)行，长久期债(zhài)券和优质非标资(zī)产供(gōng)给有限，保险固收(shōu)类资产配置面(miàn)临挑战。同时，权益市场波(bō)动(dòng)率(lǜ)较大(dà)、对投(tóu)资收益率(lǜ)影响较大。近年监管按产品类型调整评估利率(lǜ)、防范化解利(lì)差损(sǔn)风险。2023年3月银保监会召(zhào)开座谈(tán)会，各险企已15英寸等于多少厘米 15英寸等于多少寸就降(jiàng)低责任准备金评估利率(lǜ)达成(chéng)共识。

　　东(dōng)吴证券非银团队此(cǐ)前曾表示，短期(qī)来看，引导降低负债(zhài)成本将大幅(fú)刺激(jī)产品销售(shòu)，老产品停(tíng)售炒(chǎo)作难以避免。中期来看，预(yù)定利率跟随评估利(lì)率(lǜ)下行，保(bǎo)险(xiǎn)公司分红险占比提升，有望缓解人身险公(gōng)司刚(gāng)性负债成本压力，寿(shòu)险(xiǎn)产品本身保本属性有望进(jìn)一步(bù)强化。

　　实际(jì)上(shàng)，监管历史上(shàng)有(yǒu)过多次调整评(píng)估(gū)利率的(de)行动(dòng)。据悉，1992年(nián)到1996年间，保险公司为了和银行(xíng)竞争，长期保险的(de)预(yù)定利率均在8％以上。考虑到利差损风险，1999年，原保监会下发(fā)《关(guān)于调整(zhěng)寿险保单(dān)预(yù)定利(lì)率(lǜ)的紧急(jí)通知》，全面叫停高(gāo)预(yù)定利率产品(pǐn)，强制(zhì)寿险公司(sī)将寿(shòu)险保单的(de)预定(dìng)利率调整为不超过(guò)年(nián)复(fù)利2.5％。

　　此外，从(cóng)全球市(shì)场来(lái)看(kàn)，美国在20世纪80年代，日本在20世纪90年代(dài)末都曾面临(lín)利差损风(fēng)险。1970年左(zuǒ)右，美(měi)国(guó)寿险业(yè)竞(jìng)争激(jī)烈，为提高(gāo)竞争(zhēng)力，险企销售大量高负债成本、低利润产品。1980年左右，利率下(xià)行(xíng)，投(tóu)资承压，据美国审计(jì)总署统计，1975年-1990年(nián)间共有176家(jiā)人寿和健(jiàn)康保(bǎo)险公司破产，其(qí)中80％发(fā)生(shēng)在1982年以后，主要系险企销售大量对利率敏感的(de)低利(lì)润产品；同时市场(chǎng)压力致使(shǐ)投资端面临亏损。

　　平安非银团(tuán)队(duì)表示，参考(kǎo)海外，低利率(lǜ)环境(jìng)下，负债(zhài)端主要通(tōng)过调整寿险产品结构、下(xià)调预定利率的方式来避(bì)免利(lì)差损风险。近年来，我(wǒ)国(guó)长端利(lì)率地位震荡、权(quán)益市场波动加(jiā)剧，寿险(xiǎn)行业面临着潜在的(de)利差损风险、险企利润承压(yā)。保险监管趋(qū)严，通过发布产品负面清单、下调演示(shì)利率、分产品调整评估利率等降低负债(zhài)端(duān)成本。

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