全球头(tóu)号对冲(chōng)基金桥水的最新调(diào)仓情况曝光(guāng)了！

　　根据其(qí)向美(měi)国证交会(huì)提交的(de)13F文件显示，桥(qiáo)水基金（Bridgewater Associates）在(zài)今(jīn)年一季度末(mò)的美股(gǔ)持仓市值达到(dào)163.88亿美(měi)元(yuán)（约合人民币1140亿元），较(jiào)一季度末有所(suǒ)缩水。

　　安硕核心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在一季度获得(dé)桥水大幅加仓，晋(jìn)升(shēng)为其第(dì)一大重仓，但桥水(shuǐ)减(jiǎn)持(chí)了两只标普500ETF，还减持了(le)宝洁、百事可乐、可口可乐、沃尔(ěr)玛等多只消费(fèi)股；另外(wài)桥(qiáo)水加仓了谷歌母公(gōng)司(sī)Alphabet、脸书(shū)等，但是减持了(le)拼多(duō)多、黄金ETF等(děng)。

　　但是桥水(shuǐ)最新观点表(biǎo)示(shì)，其(qí)非常(cháng)看好黄金，认(rèn)为黄金(jīn)可能正(zhèng)处于持续增长(zhǎng)期的开(kāi)端。

　　桥水美(měi)股持(chí)仓市值(zhí)近164亿(yì)美元

　　美国证券交易委员(yuán)会（SEC）披露了最新的13F文(wén)件，桥(qiáo)水(shuǐ)基金(jīn)今年一季度末的(de)持仓曝光。据了(le)解(jiě)，到今年4月(yuè)末(mò)，桥水(shuǐ)管理(lǐ)的全权委托资(zī)产(chǎn)（AUM）为1968.34亿美元。

　　我(wǒ)们(men)来看看(kàn)桥水在今(jīn)年一季度的美股持仓变动情况，数据(jù)显示，截止2023年(nián)3月末，桥水在美股的持(chí)仓总(zǒng)市值达到163.88亿(yì)美(měi)元，较(jiào)去年底的183.2亿美元减(jiǎn)少了10.55％。作为(wèi)全球宏观策略(lüè)基金，桥水的美股组合仅占(zhàn)总资产很小的一部分。

　　在这个季度(dù)，桥水在不断(duàn)卖卖卖，清仓了228只证券，减持了360只证券；同时也积(jī)极买进(jìn)，新进了118只证券，增持了(le)225只(zhǐ)证券(quàn)。

　　新兴市(shì)场(chǎng)ETF成头号重仓(cāng)

　　桥水(shuǐ)减持多(duō)只消费股

　　今年(nián)一季(jì)度末，桥水的前十大重仓标的(de)的(de)集中度为34.71％。

　　其(qí)中，安硕核(hé)心(xīn)MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在今(jīn)年一(yī)季度末晋(jìn)升为桥水的第(dì)一大(dà)重仓，加仓了331万股(gǔ)左右，持(chí)仓增至1786.26万股，期末持仓(cāng)市值为8.72亿美元，占投(tóu)资组合比例的5.32％。

　　第二、第七大(dà)持仓是两(liǎng)只标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较上一季度(dù)都(dōu)有所减持，期末(mò)持仓市(shì)值分别为7.52亿(yì)美元、5.05亿美元。

　　值得(dé)注意的(de)是，桥(qiáo)水持有多只消费品个股，但是今年一季度都(dōu)进行了(le)减持，比如其第(dì)三大持仓(cāng)宝洁，减掉了5万股左右，期末(mò)持有494.49万股，持股市(shì)值为7.35亿(yì)美元；还有桥(qiáo)水也减持了(le)百事可乐、可口可乐(lè)，持股数量(liàng)分(fēn)别降至280.75万股(gǔ)、814.52万(wàn)股，期末持股(gǔ)市值为5.12亿美元、5.05亿美元，分(fēn)别位列第五(wǔ)、第六大重仓股；另(lìng)外，桥水(shuǐ)还(hái)减持了麦当劳、开(kāi)市客(kè)、沃尔玛，其中沃尔(ěr)玛(mǎ)的减持(chí)幅度相对较(jiào)大。

　　但是，桥水在一(yī)季度小(xiǎo)幅加仓了医疗领域的强(qiáng)生，持(chí)股增至(zhì)358.75万股，期末持股市值为5.56亿美(měi)元(yuán)，位列第四大重仓股。

　　桥水加(jiā)仓谷(gǔ)歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理了桥水基金美股前30大重(zhòng)仓，其中增持的标的还包(bāo)括谷歌母(mǔ)公司Alphabet，增持了156.46万(wàn)股，持(chí)股(gǔ)数量增(zēng)至(zhì)230.83万股(gǔ)，持有市值为2.39亿美元；还增持了脸(liǎn)书Meta，持股(gǔ)增至100.18万股，持有市值为(wèi)2.12亿美元(yuán)；此外，增持了VISA、直觉外科(kē)、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发(fā)现，桥(qiáo)水在一季(jì)度(dù)减(jiǎn)持的标的相对较多，除去前十(shí)大重(zhòng)仓，桥水还减(jiǎn)持了(le)先锋领航富(fù)时新兴(xīng)市场ETF，减少535.74万股(gǔ)，持(chí)股数量降至847.11万(wàn)股(gǔ)，减(jiǎn)持幅度达38％，持有(yǒu)市值为3.42亿美元。

　　另外(wài)桥水减持幅度较大的还有拼多多，减(jiǎn)少(shǎo)了150.34万股，持股(gǔ)数(shù)量降(jiàng)至(zhì)214.24万股(gǔ)，减持幅度(dù)41％，持有(yǒu)市值为1.63亿美元。桥水还(hái)减持了亿滋国际22％，持股降至223.41万股，持有(yǒu)市值为1.56亿美元；减持了塔吉特28％，持股降(jiàng)至66.44万股，持有市值为1.10亿美元。

　　值得注意(yì)的是，桥水在一季度还减(jiǎn)持了其特别看好的(de)黄金资产，卖出黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期(qī)末持仓降(jiàng)至(zhì)88.68万股，持有市值(zhí)为1.62亿(yì)美元。该基金从去年(nián)年底以来出现(xiàn)较大涨(zhǎng)势，表现非常突出。

　　但从最新的(de)观点看，桥水还是非常看好黄金的。

　　近期，桥水基金联席首(shǒu)席投资官凯伦·卡尼(ní)奥尔-坦(tǎn)布尔表(biǎo)示，黄(huáng)金(jīn)可能正处于持续增长期的开端，因为全(quán)球(qiú)对美(měi)元(yuán)去杠杆化的推动仍是(shì)金价的(de)长(zhǎng)期(qī)支撑。她(tā)表示(shì)，黄金被(bèi)低(dī)估了，还有很长的路要走。

　　她还说，黄金(jīn)在全球货(huò)币市场中日益(yì)重要，这使得它(tā)不仅仅是对抗债券市场和利率的工具。另外，地缘政治动(dòng)荡不会(huì)消(xiāo)失，这(zhè)是(shì)对黄(huáng)金的(de)长期支(zhī)撑。不(bù)仅如(rú)此，由于全(quán)球通胀(zhàng)水(shuǐ)平仍相(xiāng)对较高，黄金将继续吸引投资者，以(yǐ)对冲购买力下降的风险(xiǎn)。

　　桥水最新观(guān)点曝光

　　4月末，桥水联合(hé)首席投资官鲍(bào)勃·普林(lín)斯(sī)分享了(le)他在2023年一季度的最新观察。

　　他指出，名义支出水平高于经济(jì)体(tǐ)的生产能力，导致通胀率远高于目标(biāo)水平，美国和其他西方经济(jì)体处于看(kàn)跌失(shī)衡中。为了纠正这种失衡，缓解需求(qiú)压(yā)力，欧美各国央(yāng)行(xíng)一直在实施紧(jǐn)缩政策——目前紧(jǐn)缩政策造成的负面影响初现苗头。但(dàn)一切才刚(gāng)刚开始，恢(huī)复均衡(héng)将会给经(jīng)济和市(shì)场带来一定的(de)负(fù)面影响。

　　相比之下，亚(yà)洲经济(jì)体的经济(jì)更加接近于均(jūn)衡——支出(chū)与劳动力(lì)产出水(shuǐ)平一(yī)致，通胀可控(kòng)，政策(cè)制定者有足够的空间提振经济和市场。

　　鲍勃·普林斯也称，在大部分西方国家，货币政策紧缩(suō)扭(niǔ)转(zhuǎn)了流动性方向，促使人们抛售资产持有现金。紧缩政策推高(gāo)了折现率(lǜ)（即现金未来实际收益率的预期），但迄今为止尚未严(yán)重(zhòng)影响风险(xiǎn)溢价和(hé)经济增长，上述情况极(jí)有可能在周期的下一阶(jiē)段出现。与(yǔ)西方国家相比(bǐ)，中国、日本(běn)和(hé)许多亚(yà)洲国(guó)家和(hé)地区处于周期的不同位置，这些国家和地区的政策制定(dìng)者(zhě)支持货币(bì)和信用流动，这(zhè)降低了折现率和风(fēng)险(xiǎn)溢(yì)价，促进了经(jīng)济增长。

　　5月份(fèn)，对于近期美(měi)联储加息，桥水基金(jīn)在(zài)其(qí)官微发文称，“上周美联储(chǔ)加息25个基点。虽然没有(yǒu)明(míng)确声(shēng)明(míng)加息将会(huì)暂停，但(dàn)政(zhèng)策指(zhǐ)引的取消和鲍威尔讲(jiǎng)话清楚(chǔ)表明，美联储(chǔ)希(xī)望持(chí)观望(wàng)态度。这(zhè)符合我们对当(dāng)前形势的解读(dú)。”

　　桥水(shuǐ)表示，为了应(yīng)对(duì)疫情带(dài)来的(de)影响，许(xǔ)多(duō)发达经(jīng)济体都推出(chū)了大(dà)规(guī)模财政刺激(jī)政(zhèng)策，引发了通胀问题。为了(le)应对(整天吵架的婚姻还能继续下去吗，夫妻超过三条迟早离婚duì)高通胀，央(yāng)行不得(dé)不收紧政(zhèng)策。其中美国采取(qǔ)了(le)最激(jī)进的应(yīng)对通(tōng)胀的举措，在不到18个月的时间里，美联储(chǔ)加息500个(gè)基(jī)点(diǎn)，并迅(xùn)速减持债券。目前，虽然美国经济尚(shàng)未出(chū)现严重(zhòng)问题，但名义支出已经放缓。如果美联储进一步收紧政策，银行业(yè)就会(huì)继(jì)续承(chéng)压，从而影响信贷供应。上周，美国第一共和(hé)银行被接管，再(zài)次凸显美国(guó)金(jīn)融体系(xì)面临压(yā)力，股市和债券收益率出(chū)现(xiàn)下跌。美国(guó)可能需要（也(yě)可能不需要）进一步收紧政(zhèng)策。鉴于迄今(jīn)为(wèi)止的紧缩举措，美联储可以评估形势再(zài)做出决(jué)策(cè)。

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