在锂价初现企稳态势的微妙时点，头部锂(lǐ)电厂商如何看待？行业去库存进展又如(rú)何？

　　披露年报(bào)和一季报后，市值近(jìn)500亿(yì)元的锂电巨头国轩高科4月28日(rì)举办媒体(tǐ)开放日上作出(chū)一系列判断。在交流(liú)中，公司管(guǎn)理层对中(zhōng)国基金报(bào)记者(zhě)表示，近期“跌跌不休”的碳酸锂价格，或将在15-20万元(yuán)/吨之间形成震荡(dàng)。

　　同时，该公司(sī)一季(jì)报(bào)显示(shì)，库存(cún)“水(shuǐ)位”已(yǐ)经(jīng)显著降(jiàng)低，压力已并不明显。这也在(zài)一(yī)定程度上反映了(le)电池厂商们(men)近期去库(kù)存动作的“一(yī)致性(xìng)”。

　　而且需要注(zhù)意的是(shì)，在(zài)国轩高科(kē)方面看(kàn)来，储能行(xíng)业(yè)今年上升空间(jiān)预计将高(gāo)于(yú)动力电池。换言之(zhī)，从增(zēng)速方(fāng)面看，储能有望接棒动力电池，带(dài)动电池厂(chǎng)商(shāng)出货持续增长(zhǎng)。

　　锂价料维(wéi)持在15-20万之间

　　作为锂电(diàn)池核心(xīn)原材料，碳(tàn)酸锂价格大起大落在(zài)市场(chǎng)上引起巨大争议。“就为了买(mǎi)100吨碳酸锂，我们(men)曾经(jīng)开车16个小时(shí)经(jīng)过1600公里路程，” 国(guó)轩(xuān)高科高级副总裁、中国业务板块总裁王启岁笑称。这(zhè)也在一定程度上(shàng)反映了锂价迅速上涨给下游带来的阵痛。

　　不过(guò)，今(jīn)年以来(lái)锂价(jià)又迅速击穿20万元关口，在(zài)近期才有(yǒu)明显(xiǎn)企稳(wěn)趋势。毕竟，在4月12日(rì)之(zhī)前(qián)，电池级碳酸锂(lǐ)价格已经连跌52天。而且在此(cǐ)前30天内(nèi)，价(jià)格共(gòng)计(jì)跌去19.25万元/吨。

　　而(ér)据上海钢联数据最新显示，在4月27日-28日两天内，电池级(jí)碳酸锂价格已经连续两日上涨，两(liǎng)日内(nèi)分别上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨(zhǎng)至(zhì)18.9万(wàn)元/吨，反弹趋(qū)势明显。

　　锂价在什么区(qū)间较为合(hé)理，国轩高科方面也(yě)给出自己研判。王启岁在会上表示，碳酸锂在15-20万(wàn)/吨(dūn)的区间(jiān)可能形(xíng)成振荡期(qī)。“我们通过(guò)一季度观察来看(kàn)，新能源行业处于稳定增长阶段，储能行业在一季度是(shì)处于投(tóu)标、招标的(de)阶(jiē)段，第三季度将迎(yíng)来大规模交付，而储能大规模(mó)交付会带来产能(néng)复苏，碳酸(suān)锂价(jià)格预计会维持在这个区间之内(nèi)。”

　　实际上，碳酸锂价格(gé)下(xià)降，对于电池(chí女人出国能干什么工作，女人出国打工都有什么工作)厂商的毛利(lì)率提升(shēng)已经有(yǒu)了立竿见(jiàn)影效果(guǒ)。

　　从毛利率方面来看(kàn)，国轩高科在一(yī)季度(dù)达到了18.94％，较去年全(quán)年的(de)17.79％超出1.15个百分点。实际上，同样的情(qíng)况也发生在宁德时(shí)代与亿纬锂能身上，其中宁德时代一季度毛利率(lǜ)为21.27％，较(jiào)去年(nián)全年水平(píng)提升1.02个百分点。而亿纬锂能则不如前两者明显，但也提升了0.4％个百分点。

　　王启(qǐ)岁也(yě)认为，在碳酸锂回归理性(xìng)价格之后，新(xīn)能源汽车市(shì)场会趋于(yú)较(jiào)为合理增长。“去(qù)年是600万(wàn)辆，经过一季度(dù)之(zhī)后，我们依然判(pàn)断今年(nián)新能源汽车(chē)应该在900-950万辆区间(jiān)，”他(tā)预计。

　　据悉(xī)，国(guó)轩高科(kē)也正在加速(sù)产能(néng)扩张(zhāng)。其南京基地智能(néng)制(zhì)造20GWh动力(lì)电池项目、宜(yí)春基地10GWh动力电池项目(mù)、庐江基地年产20万(wàn)吨(dūn)高端正(zhèng)极材料项目、桐城基地年产(chǎn)40GWh动力电池项(xiàng)目一期、柳州基地年产(chǎn)10GWh电池(chí)项(xiàng)目等多个项目相继投产。据规划，国轩高科(kē)2025年产能将突(tū)破300GWh。

　　降库存效(xiào)果明显

　　国轩(xuān)高科的一季报显示，其截至报告期末其存货余额为65.98亿元(yuán)，较(jiào)去年底的75.84亿(yì)元下(xià)降13％。而其一(yī)季度末，存货占总资产比例(lì)为8.38％。在去年底(dǐ)，这一比例为10.44％。

　　实际上，从(cóng)行业整体状况看，国轩高科存(cún)货水平保持了较低(dī)位置。国(guó)轩高科高级副总裁蔡毅也表(biǎo)示，由(yóu)于公司在(zài)江西宜春碳(tàn)酸(suān)锂原材料有自产能力(lì)，因此(cǐ)其外购仅(jǐn)补充自产不(bù)足(zú)，“外购(gòu)只(zhǐ)是(shì)缺多少(shǎo)，补多少，”他表示。

　　国轩(xuān)高科存货水位(wèi)下降(jiàng)，也反映了行业整体状况，不少(shǎo)电(diàn)池厂商存货余额均(jūn)在下降。其中(zhōng)宁(níng)德时(shí)代一季度报(bào)告显示(shì)，其库存金额已从年(nián)初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比下降(jiàng)16.5％。

　　另外，亿(yì)纬锂能一季报也显(xiǎn)示(shì)，其存货(huò)金额从去年底的85.88亿元，降至78.6亿元，环比下(xià)滑(huá)8.48％。据记者了解(jiě)，已经(jīng)有库存(cún)较低的电(diàn)池(chí)厂(chǎng)商提(tí)到，库存已恢复至(zhì)健康水平，后(hòu)续将根据规划，逐(zhú)步进行补货。

　　东吴证券近期在(zài)一份研(yán)报中指(zhǐ)出，在电池环节，厂商从22Q4开始(shǐ)去库(kù)存，生产材(cái)料(liào)均维持极低库存，电池(chí)本身库存不(bù)足1个月(yuè)；另(lìng)外在中游材料方面(miàn)，正极和电解液库存周期大幅下降(jiàng)至7天左右，负极因石墨化需要(yào)一个月(yuè)时间，库存周期较长，而隔膜约为一个(gè)月正常库存。

　　该(gāi)机构认为，目前库存多集(jí)中于(yú)上游锂盐(yán)厂(chǎng)，中游材料库存极低，基本保(bǎo)持7天的最低安(ān)全库存(cún)。若下(xià)游需(xū)求(qiú)恢复，将(jiāng)带来强烈补库需求。

　　值得注意(yì)的是，在去库存的(de)过程(chéng)中，国轩高科(kē)也(yě)在(zài)积极(jí)尝试“出海(hǎi)”。该(gāi)公(gōng)司(sī)在2022年加速全(quán)球(qiú)化步伐，收购博(bó)世(shì)集团的德国哥廷根工(gōng)厂，于2022年6月开始改造(zào)并已(yǐ)顺利投产，开始欧(ōu)洲本地化运营。其(qí)年报显示，2022年该公司(sī)海(hǎi)外销售收入达(dá)到29.8亿(yì)元(yuán)，同比增长464.76％。

　　储(chǔ)能相(xiāng)关产品供不应求

　　此(cǐ)前(qián)市(shì)场普遍预计，储能有望接(jiē)棒动力电池，带动电(diàn)池厂(chǎng)商出货(huò)增长。近(jìn)日，宁德(dé)时(shí)代(dài)也作出判断认(rèn)为，储(chǔ)能方面今年预计增速将会比(bǐ)动力(女人出国能干什么工作，女人出国打工都有什么工作lì)电池更高。

　　王(wáng)启岁在(zài)交(jiāo)流中也认同这一观点。他预计，储能行业今年上升(shēng)空间预(yù)计会高于动(dòng)力电(diàn)池(chí)，其中(zhōng)国外(wà女人出国能干什么工作，女人出国打工都有什么工作i)家储市场需求预计会(huì)在(zài)下半年放(fàng)量(liàng)，而国内大储市(shì)场(chǎng)方面，今年一季(jì)度处于(yú)招(zhāo)标(biāo)阶段，自二季度(dù)开始将进(jìn)入交(jiāo)付(fù)阶(jiē)段，目前相关产品供不应求。

　　从国轩(xuān)高(gāo)科(kē)披露的年报数据显示(shì)，其储(chǔ)能业务在(zài)2022年实现了35.08亿元的营收，同比增(zēng)长幅度达(dá)到186.49％，已(yǐ)经高于其动力电池业务116.4％的增速。按照(zhào)这(zhè)一数据计算(suàn)，储能业务已经占到其总营(yíng)收的15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启(qǐ)岁直言，储能行业的空间比动(dòng)力电池上(shàng)升空间更(gèng)大，“这是(shì)一个需求量大于供(gōng)应量的领域，不存在需(xū)求(qiú)疲软或者(zhě)是(shì)产能过剩(shèng)。”

　　他指出，首先在家储环节(jié)，因为涉及到用电需求(qiú)，每年到了第(dì)二季(jì)度开始后才爆发。而(ér)在(zài)大储环节，国内下游(yóu)招标、立项都在一季度，真正出货是在(zài)二(èr)季度以后(hòu)，目前(qián)订单状(zhuàng)况看来是(shì)供不应求。此外，海外的客户也正(zhèng)逐渐接受(shòu)中(zhōng)国的(de)标(biāo)准化集装箱产品。

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