近日(rì)，广发、招商、汇添富3家基金公司旗(qí)下的中证国(guó)新(xīn)央企股东回报ETF同(tóng)时公告，基(jī)金(jīn)将于5月15日至19日正(zhèng)式(shì)发售，募集(jí)规模上(shàng)限(xiàn)均为20亿元，合计(jì)募集(jí)上限(xiàn)为(wèi)60亿元。目(mù)前(qián)，作为时下热(rè)门(mén)主(zhǔ)线的中特估行情持续发(fā)酵，市场也预期此次央企主题(tí)的ETF发售或(huò)将从情绪面和资金(jīn)面助(zhù)推中特估。

　　国企(qǐ)年内涨幅居前，领涨板(bǎn)块方(fāng)向(xiàng)一览

　　复盘今年以(yǐ)来行(xíng)情(qíng)，中(zhōng)特估行(xíng)情(qíng)带动央国(guó)企上市公司价值重估，同(tóng)时，其也催(cuī)化多个(gè)相关板块(kuài)和个(gè)股(gǔ)迎(yíng)来上(shàng)涨行情。截至5月12日收(shōu)盘(pán)，不计算年内(nèi)上(shàng)市新股，A股整(zhěng)体平均上涨近6.16％，中位数(shù)涨幅(fú)近2.39％，而国有企业个股平均上涨近9.61％（中位数涨(zhǎng)幅近5.45％），非国(guó)有企业(yè)个股平均涨幅(fú)则近4.83％（中位数涨(zhǎng)幅近1.27％），其中(zhōng)，外资及合资企业仅上涨(zhǎng)近3.79％。

　　分板块（申万(wàn)一级）来(lái)看，年内涨幅居(jū)前(qián)的(de)国企股中，传(chuán)媒、计算机、通信、家用(yòng)电器、建筑(zhù)装饰(shì)板块个股(gǔ)均值涨幅相对居前，而基础化工、食品饮料(liào)、商贸零售、轻工制造、美容护理板(bǎn)块个股则表(biǎo)现不(bù)佳。若分细分板块（申万二级(jí)）统计，平均涨幅居(jū)前的方向为出版、影视院(yuàn)线、计(jì)算(suàn)机设备(bèi)、养(yǎng)殖业、数字媒体板块，而(ér)旅游零(líng)售、酒店(diàn)餐饮、橡胶、能源金(jīn)属、电池(chí)板块(kuài)个(gè)股平均跌幅居前。

注：分板块统计国(guó)企股年内涨(zhǎng)跌幅均(jūn)值

　　行情内部(bù)轮(lún)动分化，关(guān)注景气低估(gū)方向(xiàng)

　　随着(zhe)中特估(gū)行情发酵月余，部分高位人气股近期也(yě)有所调整(zhěng)，仅以本(běn)周（5月(yuè)8日至12日）行情(qíng)统计，上(shàng)海(hǎi)电影、新华士官生是什么意思，大学士官生是什么文轩、中铝国际等多股回调近20％。从资金面来看(kàn)，作为(wèi)市场“聪明(míng)钱”的北向(xiàng)资(zī)金近(jìn)两日（5月11日至12日）也(yě)一别(bié)此前连(lián)续6日加仓(cāng)而减(jiǎn)持(chí)，不过，具体(tǐ)个股方面，仍有不少个股(gǔ)获逆市加仓，其(qí)中，中国中铁、中国石化(huà)、片(piàn)仔癀、中国石油、设计总院本周(zhōu)累计加(jiā)仓均(jūn)在(zài)3亿元(yuán)以上。

　　山(shān)西证(zhèng)券近(jìn)日研报指(zhǐ)出，现有的“中特(tè)估”概念(niàn)引发的(de)估值(zhí)修复仍在(zài)演绎。短期(qī)行情(q士官生是什么意思，大学士官生是什么íng)在热点(diǎn)题(tí)材(cái)上体现出较高的(de)赚(zhuàn)钱效应。长期在国企改革的(de)深度价值挖掘(jué)方面仍有较大增长(zhǎng)空间(jiān)。结合政(zhèng)策方(fāng)向来(lái)看，未来的投(tóu)资(zī)机会主要围绕以下(xià)方向：

　　1）资源整合型(xíng)：关注央企(qǐ)战略性重组和专(zhuān)业化整合，以(yǐ)及存(cún)在优质(zhì)资产(chǎn)注入上市平台或(huò)重组预期的(de)板块和标的，如军工(gōng)、交运(yùn)等。

　　2）基本面(miàn)改善型：此(cǐ)前基(jī)本面较(jiào)弱，但(dàn)因行(xíng)业景(jǐng)气、周期(qī)上行(xíng)等原(yuán)因，近期有所改(gǎi)善，并有望(wàng)持续向好，如建筑和船舶(bó)制造等(děng)。

　　3）价(jià)值重估型：此前估值明显偏(piān)低(dī)，但是受益业务预期与估值逻辑变化，催生(shēng)重估行(xíng)情，如公共事业(yè)领(lǐng)域与(yǔ)三大通(tōng)信运(yùn)营(yíng)商等。重点关注(zhù)行业：船舶、建筑、军工、公共事(shì)业(yè)、交运(yùn)和通信。

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