今(jīn)年1月，美国政府(fǔ)债务余额又一次触(chù)及法定上限，这标志着美国再度(dù)陷入债务违(wéi)约的风(fēng)险之中。

　　美(měi)国财政部长耶伦已经多次(cì)警告称(chēng)，如果国会(huì)不(bù)尽早采取行(xíng)动暂停或提高债务上限，美(měi)国政府最(zuì)早(zǎo)可能(néng)6月(yuè)1日(rì)出(chū)现债务违约——而这将对(duì)全球经(jīng)济(jì)和金(jīn)融产生(shēng)“灾(zāi)难(nán)性(xìng)影响”。

　　美国(guó)面临债务违约风险(xiǎn)、两党就提(tí)高(gāo)债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)进行争斗，这些画面在(zài)近些年似乎频频上演。那么，引发这一危机(jī)的根本——美(měi)国债务和(hé)债务上限究(jiū)竟是怎(zěn)么回(huí)事？美(měi)国债务为(wèi)何不断滚雪球般(bān)扩大？美国又(yòu)为何要(yào)人(rén)为(wèi)地给债务(wù)设定上限？

　　美国债务为何(hé)不断逼近上限？

　　要讨论债务(wù)上限，我们需要先了解美(měi)国政(zhèng)府的(de)债务从何(hé)而(ér)来，以及其为何频频(pín)逼近上限。

　　自18世纪以(yǐ)来，美(měi)国政府(fǔ)在(zài)绝大部分时期都处于财政赤(chì)字状(zhuàng)态，即政府(fǔ)支出在多过渡句是什么意思，过渡句是什么意思 举个例子数总(zǒng)统任期(qī)内都(dōu)高(gāo)于(yú)其财政(zhèng)收入(rù)。因此，美国政府举债成了(le)惯例，而(ér)政府(fǔ)债(zhài)务(wù)规模(mó)也一(yī)直(zhí)随着政府赤字的(de)规模而增(zēng)长。

　　美国(guó)政(zhèng)府债务在近年疯狂飙升

　　近年(nián)来，美(měi)国(guó)债务规(guī)模(mó)更是大幅增长。这一方面是由于新冠疫情以及阿富汗、伊拉克战争使(shǐ)得(dé)美(měi)国政府背(bèi)负了庞大支出(chū)压(yā)力，另一方面，还因(yīn)为美(měi)国人(rén)口老龄(líng)化导致政府医疗支出(chū)不断上(shàng)升，拜登政府推出的大(dà)规模基建政(zhèng)策导致财政(zhèng)支出大增等。

　　与此同时(shí)，美国政府的税(shuì)收收(shōu)入并没有跟上支出的步(bù)伐，尤其是在小布什政府和特朗普政府(fǔ)批准了减税(shuì)政策(cè)之后，税收(shōu)压(yā)力更是与日俱增(zēng)。

　　在收入和支出此消彼长的双重压(yā)力下，美国的(de)赤(chì)字规模近年(nián)来(lái)如滚雪球(qiú)一(yī)般扩大，债务规模(mó)也就因此不断攀升，在(zài)近年来频频逼近债务上限也就(jiù)不(bù)足为奇(qí)了。

　　美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)债务(wù)占GDP的比重

　　美国债(zhài)务为(wèi)何会有上限？

　　而美国政府债务上限(xiàn)的出(chū)现(xiàn)，则(zé)最早可以追(zhuī)溯到(dào)上世纪初的第一(yī)次(cì)世界(jiè)大战(zhàn)。

　　在一战(zhàn)之前，美国(guó)并没有明确的“债务上限(xiàn)”，那时候只要(yào)白宫要发债借(jiè)钱，美国国会基本照单全(quán)批(pī)。

　　但在1917年，由于(yú)一战使(shǐ)得美国政府(fǔ)开支(zhī)愈(yù)繁，债务规模越来越大，引发部(bù)分美国议员提出的(de)反对（也有一些(xiē)议(yì)员是为了反(fǎn)对美(měi)国参(cān)战），美(měi)国国会(huì)便通过《第二自(zì)由债券法案》，首(shǒu)次对联邦(bāng)债务进行限额(é)规定，以(yǐ)此(cǐ)来(lái)限制政府发债的规模。

　　1939年(nián)，由于预计美国将加入第二次世界大战，美国国会通过《公(gōng)共(gòng)债务法案》，实质上(shàng)正式确立了对美国政府(fǔ)债务总额的限制。随后，美(měi)国(guó)国会(huì)又对其进行了修订，以更改上限金额。从此，提高债务上限就(jiù)或(huò)多(duō)或少(shǎo)地(dì)成为了国会的惯例(lì)。

　　在历史上(shàng)，美国债(zhài)务上(shàng)限总共提(tí)高(gāo)了100多次。尤其(qí)是自1960年(nián)以来，美(měi)国两(liǎng)党已经提高了78次债务(wù)上限，平(píng)均每(měi)9个月就会提高一次——其(qí)中共和党总统执政期间曾提高49次，民主党总统执政(zhèng)期(qī)间共提高29次。

　　进入21世(shì)纪以(yǐ)来，美国(guó)债(zhài)务上限的(de)上调幅度进一步加大(dà)，在(zài)最近(jìn)几(jǐ)届总统任(rèn)期内更是如此：在(zài)奥巴马任期内(nèi)，美国最新债务上限为(wèi)18万亿美元(yuán)（2015年），到了特朗普(pǔ)任内，这(zhè)个数字(zì)提高至22万亿(yì)美(měi)元（2019年3月(yuè)）。此后(hòu)在新(xīn)冠疫情期间，美(měi)国国会(huì)暂停了(le)债务(wù)上(shàng)限，以暂时(shí)取消美(měi)国政(zhèng)府的(de)支出限(xiàn)制，这导(dǎo)致美国政府债务疯狂飙升至(zhì)27万(wàn)亿美元。

　　美国近几(jǐ)届(jiè)政(zhèng)府大幅上调债务上(shàng)限

　　直(zhí)到2021年(nián)，美国国会最新一次提(tí)高债务上(shàng)限，美国债务上限已经提(tí)高(gāo)至现在的31.4万亿美元，相(xiāng)较(jiào)于(yú)1917年最初的债务上限115亿美元(yuán)，已经足(zú)足(zú)增长了超过2700倍。

　　为什么美(měi)国不能取(qǔ)消债务(wù)上限？

　　本(běn)质上来说(shuō)，“债务上限”是美国国会(huì)为(wèi)联(lián)邦(bāng)政(zhèng)府设定的举债的最高额度，一旦触及这(zhè)条“红线(xiàn)”，意味(wèi)着美国财(cái)政部借款授权用尽(jǐn)，除非(fēi)国会调高债务上限，否则白宫无权继续举(jǔ)债。

　　那么，也许有(yǒu)人会(huì)疑惑，美(měi)国政府为什(shén)么(me)要“自我(wǒ)限制”，不能直接取消掉(diào)债务(wù)上限(xiàn)呢？

　　的确，债务上限会对美(měi)国政府(fǔ)造成限制，使(shǐ)其不能(néng)随心所(suǒ)以的举债，但从理论(lùn)上来说，这(zhè)一限制也(yě过渡句是什么意思，过渡句是什么意思 举个例子)同时对(duì)其美国(guó)政府的债(zhài)务信用提供了保证。

　　这是因(yīn)为，美(měi)国作为(wèi)手(shǒu)握美元(yuán)霸(bà)权的超(chāo)级大国，本(běn)身并不受(shòu)到(dào)发(fā)行美钞(chāo)的外在约束。如果美国(guó)政府开(kāi)支无度、过度举(jǔ)债(zhài)，将(jiāng)会导致美元贬值、通胀失控，那么其(qí)债权(quán)信用将受到损(sǔn)害，原(yuán)有债权人权(quán)益也会遭受稀释。

　　因此，只有通过“债务上限”这一(yī)内控举措(cuò)，才(cái)能维持美(měi)国政府的偿付信用(yòng)，保证美(měi)元霸权(quán)地位(wèi)。换句话来说，“债务上限”理(lǐ)论(lùn)上(shàng)也相(xiāng)当于是美方对债权人的一种信用宣示。

　　中国和日本是美国债券的最大(dà)海外“债主(zhǔ)”

　　为什么这次债(zhài)务上限(xiàn)难以提高了？

　　那么(me)，在过去被频频上调(diào)的美国(guó)债务(wù)上限(xiàn)，为什么在现在(zài)会陷入无法上调(diào)的僵局呢？

　　按照规(guī)定(dìng)，美(měi)国政(zhèng)府想要提高美国债(zhài)务上限，往往需要美(měi)国国会两院的通过。在(zài)此前的历史中，提高债务(wù)上(shàng)限(xiàn)在(zài)国会中绝大多数时候(hòu)类似(shì)于一个(gè)“走过场”的周期性任务，两(liǎng)党(dǎng)并不会对此进行过于激烈的博弈。

　　但近年来，随着美国党派分歧(qí)不(bù)断(duàn)扩(kuò)大(dà)，债务上限问题逐步沦为两党的政(zhèng)治武器，被在(zài)野党(dǎng)用(yòng)作了与执(zhí)政(zhèng)党讨价还价的砝码。尤其是在当下美(měi)国(guó)两党分别占据两院多(duō)数(shù)席位的分裂背景(jǐng)下，这一斗(dòu)争就显得尤为激烈。

　　目(mù)前，美(měi)国民主(zhǔ)党占据参议院多数，而共(gòng)和党占据众议院多数。拜登要想提高(gāo)债务上限，就需要和国会共和(hé)党人达(dá)成一(yī)致。

　　然而，共(gòng)和党人(rén)正试图(tú)利用债(zhài)务上(shàng)限的最后期限，向拜登总统施压，要求他先同意(yì)削减(jiǎn)开支，再(zài)谈提高债务上限。而民主党人(rén)坚持不愿(yuàn)让步，认为应无条件提(tí)高债务上(shàng)限，这就(jiù)导(dǎo)致了当(dāng)下的僵局。

　　拜(bài)登已(yǐ)经预定(dìng)于美东时间周(zhōu)二(èr)（5月16日）再度(dù)与国(guó)会领(lǐng)导(dǎo)人(rén)会面(miàn)，讨论提高美国债务上限(xiàn)的计划。

　　但值得注意的是，如(rú)果(guǒ)拜登和国会领(lǐng)袖们在周二仍无法取得(dé)突破性进展，这场(chǎng)危(wēi)机恐怕真就(jiù)要无限(xiàn)逼近债务违约(yuē)的“X日(rì)”了——因为拜登已经计划于本周三前往日本参加G7领(lǐng)导人峰会，并将在周末(mò)访问(wèn)巴(bā)布亚(yà)新几内(nèi)亚，并举行(xíng)美国(guó)-大洋洲(zhōu)国(guó)家峰(fēng)会(huì)，这(zhè)意(yì)味着接下来(lái)留给拜登和(hé)两党(dǎng)领(lǐng)袖(xiù)谈判的(de)时间将所剩无几 。

　　2011年的危机将再次上(shàng)演

　　事实(shí)上，十多(duō)年前，美国也(yě)曾上演过类似局面。

　　2011年，美(měi)国也(yě)曾面临(lín)类似严峻(jùn)的违约(yuē)风(fēng)险：时任(rèn)美国总统奥巴(bā)马和众(zhòng)议(yì)院(yuàn)共和党(dǎng)人在(zài)谈(tán)判最后一(yī)刻(kè)，才(cái)就(jiù)债务上(shàng)限达成协议，勉强避免了一场债务违(wéi)约灾难。奥巴马及(jí)民主党(dǎng)在最(zuì)后关头妥协(xié)，同意在十年(nián)内削(xuē)减9000亿美(měi)元(yuán)的(de)财政(zhèng)支出(chū)。

　　但在当时，即便没有(yǒu)真正违(wéi)约而仅(jǐn)仅是(shì)逼近违(wéi)约(yuē)，这一紧张局势(shì)也引发了全球资本市场(chǎng)剧烈波动，美股一度大跌，并直(zhí)接导致标准普尔(ěr)首次下调美国(guó)的主(zhǔ)权(quán)信(xìn)用评(píng)级。这使得(dé)美国面临更(gèng)高的借贷(dài)成本(běn)——美国第二年的借贷(dài)成本上升了13亿美元，并在之后(hòu)数(shù)年继续(xù)上涨，基本上(shàng)抵消了当时两党谈判中的一些成本削(xuē)减措施。

　　对一些经济学(xué)家来说(shuō)，上述的市(shì)场(chǎng)动荡也(yě)只(zhǐ)是(shì)短(duǎn)期影响。而(ér)更重要的是，从长期来看，财政(zhèng)支出削减意味(wèi)着美国多年的预算紧缩，这可能会(huì)产生更(gèng)严重的长期影响(xiǎng)——比(bǐ)如(rú)拖累美国(guó)的经济复苏。

　　美国左(zuǒ)翼智库经济政策研究所首席(xí)经(jīng)济(jì)学家乔(qiáo)希·比文斯在回顾2011年债务危机(jī)时表示(shì)：

　　“在实(shí)施这(zhè)些(xiē)削(xuē)减(jiǎn)措施时(shí)，我(wǒ)们仍处(chù)于相当低迷(mí)的经济中，并且正处于(yú)从大衰退(tuì)中复苏的阶段。他(tā)们(men)只是让复苏持续的时间远远超过了应(yīng)有的时间……在接下(xià)来的六七(qī)年里，美国(guó)政府(fǔ)没有提供(gōng)真正有(yǒu)价值的(de)公共产品和服务，因(yīn)为它们（财政支出）被大(dà)幅(fú)削减(jiǎn)。”

　　而如今这场债务上限危机，也(yě)被许多人看作(zuò)2011 年(nián)债务(wù)上限危机的翻版：美(měi)国国会面临类似的分裂局面，美国经济也(yě)正处于类(lèi)似的衰(shuāi)退环(huán)境之中。即便美国两党(dǎng)能够重演2011年的戏码(mǎ)，在最后(hòu)关头提高(gāo)债务(wù)上限(xiàn)，由此(cǐ)带来(lái)的短期市场动(dòng)荡(dàng)和长期(qī)经济损害(hài)，恐怕也将(jiāng)再次重演。

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