美国(guó)银(yín)行业危(wēi)机持续(xù)！

　　危(wēi)机(jī)升级，美(měi)地区(qū)银行大跌

　　美(měi)东时间5月4日，媒体称，阿莱(lái)恩斯西部银(yín)行（WAL）在考虑若干选项，其中包(bāo)括资产出售，可能(néng)出售所(suǒ)有(yǒu)业务或部分业务。该行已经(jīng)为(wèi)此聘(pìn)请多家顾问(wèn)。

　　这(zhè)是(shì)继(jì)西太平洋合众银(yín)行（PACW）之(zhī)后(hòu)又(yòu)一家地区银(yín)行传(chuán)出考虑可(kě)能出售的消息。本周三美股盘后，因媒体称该行考虑包(bāo)括出(chū)售(shòu)在(zài)内的战略(lüè)选择，但鲜有感兴趣(qù)的潜在买家，此(cǐ)后收跌逾4％的该(gāi)行股价(jià)盘(pán)后跳(tiào)水，跌幅接(jiē)近(jìn)50％。

　　周四，西(xī)太平洋合众(zhòng)银行发(fā)布声明确认了周三的媒(méi)体消(xiāo)息，称在和多位潜在(zài)的投资者商谈(tán)，还表(biǎo)示(shì)，其核(hé)心存款3月以(yǐ)来已经增长，在第一(yī)共(gòng)和银行被(bèi)出(chū)售后(hòu)，该行并未经历超出(chū)正常(cháng)水平的(de)存款(kuǎn)流失。

　　但西太(tài)平洋合众银行股价继续暴跌(diē)，周(zhōu)四早盘曾跌超60％。阿莱(lái)恩斯西部银行（WAL）也跌超60％，盘中(zhōng)至少熔断暂停交易九次。

　　阿莱恩斯(sī)西部银行此后(hòu)表示，关于该(gāi)行磋商出售资产等战略选(xuǎn)项的媒体(tǐ)报(bào)道“绝对失实”。此后，该行股价(jià)跌幅收窄到(dào)40％以(yǐ)内。西太平洋合众银行跌(diē)幅收窄到50％以内。

　　另一家让(ràng)地区(qū)银行危机火上(shàng)浇油的第一地平线银(yín)行（FHN）早盘跌(diē)幅曾超过40％。

　　截至美股(gǔ)收盘，道琼(qióng)斯指数下(xià)跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点(diǎn)；标普500指数下(xià)跌(diē)30.15点(diǎn)，跌幅0.74％，报4060.60点；纳斯达克综合(hé)指数下跌58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点。地区(qū)性(xìng)银行股重挫，KBW银行(xíng)指(zhǐ)数收跌3.8％，西太平洋合众银行(xíng)收跌50％，阿莱恩(ēn)斯西(xī)部银行(xíng)收跌38％，第(dì)一地平线银行收跌33％。

　　当(dāng)地(dì)时间5月4日，美国参议院银行委员会(huì)就(jiù)近(jìn)期大(dà)型银行(xíng)倒闭(bì)事(shì)件举行(xíng)听(tīng)证(zhèng)会。会上，银行监(jiān)管专家(jiā)表示(shì)，管(guǎn)理不(bù)善是导致破产的主要原(yuán)因(yīn)。美国商会(huì)副(fù)主席托马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当天在(zài)听证(zhèng)会上表(biǎo)示(shì)，硅(guī)谷(gǔ)银行、签名银行和第一共和银行有非常(cháng)独特的(de)商业模式，硅谷银(yín)行专(zhuān)注于资本密集型(xíng)的科技以及生物医学(xué)初(chū)创企(qǐ)业；第一共和(hé)银行集中于财富管理；而签名银(yín)行则有大量(liàng)的数字(zì)资产风险(xiǎn)。在听证会上，专家们明确将最近银(yín)行倒闭(bì)潮归(guī)咎(jiù)于行政(zhèng)管理不善，同(tóng)时他们(men)担(dān)心(xīn)银(yín)行倒闭会将美国经济(jì)拖(tuō)入衰退。专家(jiā)和议员们也(yě)表(biǎo)示，美(měi)联储存在监管失误。

　　据(jù)外(wài)媒(méi)援引(yǐn)知(zhī)情人士周四报道，美国联(lián)邦和州政府官员正在评估近几天银行股大幅波(bō)动背后存在(zài)“市场操纵”的可能性(xìng)，白宫方面也表示(shì)将监控“健康银行面临的做空压(yā)力(lì)”。美股地(dì)区银行股(gǔ)本周大幅下跌，西太平洋合众(zhòng)银行累跌近70％。根据分析(xī)公(gōng)司Ortex的数(shù)据，做空者(zhě)仅(jǐn)在周四(sì)就(jiù)通过做空某(mǒu)些地区银(yín)行获利3.789亿(yì)美元。消(xiāo)息人士称，鉴于地区银行基本(běn)面(miàn)强劲且资本充(chōng)足，近几日，做空活动增加和股市波动(dòng)已(yǐ)引起官员及(jí)监管机构越(yuè)来(lái)越多的关(guān)注。

　　据盖(gài)洛普民调(diào)显示，在美国银行体系动荡之际(jì)，近(jìn)一半的美(měi)国人(rén)担心(xīn)他(tā)们(men)在(zài)银行或(huò)其他金融机构账(zhàng)户上的钱(qián)的安全。总共有48％的美国(guó)成(chéng)年人表示他们担心自己的钱，其中19％的人为“非常”担(dān)心，29％的人(rén)为(wèi)“比较”担心。这些最新数(shù)据(jù)与2008年雷曼兄弟(dì)破产后(hòu)不久的数据相似(shì)。当时(shí)有45％的美国(guó)成年人表示，他们非常或(huò)中(zhōng)度担心自己资金的安全。尽管(guǎn)盖洛普并未在银(yín)行(xíng)业较为平(píng)静的时期测(cè)量过这一数(shù)据，但2008年12月的数据显示，在危机(jī)得(dé)到解决后(hòu)，人(rén)们(men)对存款安(ān)全的担忧(yōu)略(lüè)有减少，这(zhè)表明对存款安全的(de)高度担(dān)忧(yōu)可能(néng)并非美国人的常(cháng)态。

　　俄罗斯(sī)两处石油(yóu)化工厂遭无(赵丽颖一女战五男什么梗，赵丽颖叫玉镯是形容什么wú)人机袭(xí)击

　　据塔斯社报(bào)道，当地时(shí)间5月4日凌晨，位于俄罗斯罗斯托(tuō)夫州(zhōu)的诺沃沙(shā)赫金(jīn)斯(sī)基石化厂(chǎng)遭到(dào)一架无人机袭击，并引发了火灾。据介(jiè)绍，一架无人机撞击了该工厂的在建厂房间(jiān)连廊，随后发生爆(bào)炸并引发火灾。

　　塔(tǎ)斯社当天还报道称(chēng)，另一(yī)处位于俄罗斯克拉(lā)斯诺达(dá)尔(ěr)边疆(jiāng)区的伊里斯基炼油厂也(yě)遭无人机袭(xí)击，导(dǎo)致一储(chǔ)油(yóu)罐发生火灾，总过火面积为400平方米。

　　两起事件中(zhōng)均没有(yǒu)造成人员(yuán)伤亡，火(huǒ)灾目前都已被扑灭。

　　欧洲央行宣(xuān)布加息25个(gè)基点

　　当地时(shí)间5月4日(rì)，欧洲央(yāng)行召开货币(bì)政(zhèng)策会议(yì)，决定将(jiāng)欧元区三大(dà)关键(jiàn)利率均上(shàng)调25个(gè)基点(diǎn)。主要再融资利率、边际借贷利(lì)率和存款机(jī)制利(lì)率从本(běn)月10日起分别上调(diào)至(zhì)3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央(yāng)行自去年7月以来已连续7次上调关键利率，以期阻(zǔ)止(zhǐ)通胀。不过(guò)专家预计，要将通胀率降至2％的目标还需要数年时间。

　　WTI原油盘中暴跌(diē)

　　近日(rì)，受经济衰退担忧压制，外盘原油大(dà)幅下(xià)跌。受外盘原油大幅走低(dī)带(dài)动，内盘原油“五一(yī)”假(jiǎ)期后跳空低(dī)开，较(jiào)假期(qī)前低开43.7元/桶(tǒng)。昨日凌晨，美联(lián)储如期加息25个基点(diǎn)至(zhì)5.00％—5.25％区间，为连(lián)续(xù)第10次加息，本轮已累(lèi)计(jì)加息500个基点，这(zhè)一区间仅略低于2008年大衰退前的利(lì)率峰值(zhí)。

　　截至周四收盘，WTI原(yuán)油期货6月合约微跌0.04美(měi)元/桶，报68.56美元，跌幅0.06％，盘中一度跌(diē)超(chāo)7％，触及(jí)63.64美元/桶的日低，为2021年12月以(yǐ)来的最低水平；ICE布伦特原油7月合(hé)约上涨0.17美元/桶，报72.50美元/桶(tǒng)，跌(diē)幅(fú)0.24％。

　　市场(chǎng)人(rén)士纷纷(fēn)表示，近(jìn)期(qī)原油(yóu)暴跌主要受到宏观避(bì)险情绪的(de)影响，原(yuán)油市场自身(shēn)基本面变化不大。

　　“近期原油(yóu)的走势(shì)更多体现(xiàn)的是(shì)金融(róng)属性。一方面，美联储如期加(jiā)息(xī)25个基(jī)点，市场对连续加息对经济造成影(yǐng)响的(de)担忧加剧；另一(yī)方(fāng)面，近期美国再度出(chū)现破产银(yín)行，造(zào)成美(měi)国股市下滑(huá)，原油作为大宗商品代表受到一定冲击。”齐(qí)盛期货能源(yuán)化工组组长于芃森(sēn)说。

　　齐盛(shèng)期(qī)货原油分析(xī)师高健告诉期货日(rì)报记者，近期海外宏观集中避(bì)险(xiǎn)，主(zhǔ)要(yào)还是与美国银行危机(jī)事(shì)件有关(guān)。另(lìng)外，美国债务(wù)上限问(wèn)题仍未解决，市(shì)场担心该问题是另一个(gè)“雷”。美国白(bái)宫对此发布的一份(fèn)评(píng)估(gū)文(wén)件警告称，如果不提高债(zhài)务上限，美(měi)国经济将面临(lín)严重后果(guǒ)，在三种(zhǒng)预(yù)期情形下，美国(guó)经(jīng)济(jì)都将(jiāng)进入衰退期(qī)。

　　“宏观层面再次进入(rù)集中避(bì)险状(zhuàng)态(tài)，对(duì)股市和(hé)商品等(děng)风险资产带来短期情绪冲(chōng)击。”高健分析称，目前美国银行问题再(zài)次出现，叠加(jiā)债务上限(xiàn)临期风险，宏观层面的不确(què)定(dìng)性较大，主要风(fēng)险(xiǎn)在于当前的宏观(guān)避险情(qíng)绪是否有可(kě)能演化成趋势，即VIX指数是否会由(yóu)日度级别演变成周度级别的拉升行情。如果(guǒ)这种(zhǒng)情(qíng)况出现(xiàn)，风(fēng)险资产(chǎn)将会出现类似于2008年(nián)和2020年(nián)的走势。近期(qī)市(shì)场(chǎng)的关注(zhù)点集中在宏观情绪指标(biāo)的跟踪上(shàng)，重点观察美股和(hé)VIX指数的进一步动向(xiàng)，侧重留意避险情绪蔓延的风(fēng)险。

　　4月(yuè)，美国(guó)Markit制造业PMI终值50.2，预期50.4，前值50.4；服(fú)务业PMI终值53.6，预(yù)期53.7，前值(zhí)53.7；综(zōng)合PMI终(zhōng)值53.4，预期(qī)53.5，前值53.5。海(hǎi)证期货能化分析师郑梦琦表示，美(měi)国制造业、服务业以及综合PMI均(jūn)低于预(yù)期(qī)，显示在利率上(shàng)升和通胀(zhàng)居(jū)高不下(xià)的情况下，美国经济难以获得动能。叠(dié)加美国就业市场招聘步伐放缓(huǎn)，劳动力市场逐(zhú)渐(jiàn)降(jiàng)温，经济(jì)面临(lín)的风险正在上(shàng)升。而在此次美联储议息会议上，鲍威尔发(fā)言(yán)偏鹰(yīng)派，称美(měi)联(lián)储致力于(yú)实现2％的通(tōng)胀目标，是否停(tíng)止加息取决于数据。美联(lián)储将从通胀、就业、市场风(fēng)险三(sān)方面探索货币政策(cè)路径(jìng)，如果6月初之前(qián)高利率带来(lái)的风险事件进一(yī)步扩大，美联(lián)储或将终止当前紧(jǐn)缩政策(cè)，回归(guī)宽(kuān)松(sōng)。目前市(shì)场(chǎng)的关注点(diǎn)在于美联储是否会在(zài)接下来的议息(xī)会议中暂停(tíng)加息，以及(jí)降(jiàng)息开(kāi)启的(de)时(shí)间(jiān)和节奏。

　　值得注(zhù)意(yì)的(de)是，近期(qī)原油盘面连续大跌的情况(kuàng)与3月中旬(xún)的走势类似(shì)，甚至驱动(dòng)上也有(yǒu)较(jiào)高的相(xiāng)似性。高(gāo)健表示，共同点(diǎn)是在(zài)银行业危机的(de)背景下，宏观(guān)避险情(qíng)绪(x赵丽颖一女战五男什么梗，赵丽颖叫玉镯是形容什么ù)升(shēng)温引发盘面快(kuài)速下跌。不同点有(yǒu)两(liǎng)个(gè)：一是此次宏观避险还有一部分(fēn)债务上限的加(jiā)成；二是当前原油基本面状态要好于3月。综(zōng)合来看(kàn)，3月中旬原(yuán)油盘面的(de)走(zǒu)势，对此(cǐ)轮原油大跌有较高的参考性。3月下旬(xún)原油止跌回升，驱(qū)动因素是VIX指数(shù)短线高位筑顶后(hòu)回落，盘面(miàn)上的表现是连续收出长(zhǎng)下影(yǐng)线。因此，近期原油盘面也(yě)要重点留(liú)意是否(fǒu)会(huì)重现以上两(liǎng)点变化。

　　于(yú)芃森分析(xī)称，从(cóng)基(jī)本面看，短期原油尚不具(jù)备持(chí)续大幅下滑的基(jī)础。本周美国EIA原油(yóu)库存减少约505万桶，已经连续五(wǔ)周出现大(dà)幅减少，而美国即(jí)将(jiāng)进入夏季用油高峰，市(shì)场(chǎng)预期需求将会逐(zhú)步增加。OPEC+自5月1日(rì)起进入(rù)“自愿(yuàn)减产”状(zhuàng)态，以沙特为(wèi)首的中(zhōng)东产(chǎn)油国(guó)为稳定油价进(jìn)行着各(gè)种努力，虽然实际落地情况(kuàng)仍需观察，但整体上市场再(zài)度进(jìn)入供小于需状(zhuàng)态。

　　展望后市，郑(zhèng)梦(mèng)琦表(biǎo)示(shì)，随着(zhe)超卖情绪的逐步释放(fàng)，原油(yóu)供给端(duān)尤其是OPEC+或将挺(tǐng)价，短期油价仍(réng)以弱(ruò)势振荡为主，价格(gé)的突破上(shàng)行仍(réng)需其他(tā)利(lì)多因素指引。

　　高健也认为，目前原油还是振荡(dàng)格局，价(jià)格(gé)向下逼近年内低点，短线(xiàn)观察前低的支撑力度。未来能否驱动(dòng)原油破位向(xiàng)下，主(zhǔ)要看避(bì)险(xiǎn)情绪的持(chí)续(xù)蔓延(yán)情况，特别是VIX指数能否出现(xiàn)周线(xiàn)级别的行情。除(chú)此之外(wài)，原油暂(zàn)时看不到实质(zhì)性(xìng)大利空。

　　在于芃森看来，美联储(chǔ)年内加息基本全(quán)部落地，后(hòu)期将不再存在加息(xī)对大宗商品压制的(de)预期，情绪上将有(yǒu)一(yī)定(dìng)缓和。但美联储连续大幅加息后对市(shì)场的影响仍需一段(duàn)时间(jiān)观察(chá)，情绪(xù)的底部可能已经出现(xiàn)，但市场的(de)底部(bù)仍需(xū)要观察(chá)。基本面上，市场(chǎng)对经(jīng)济(jì)衰退的担忧仍未结束(shù)，需求会下降(jiàng)多少(shǎo)也(yě)尚未有明确的定论，但用油旺季即将到来(lái)，短期内(nèi)将会支撑(chēng)油价。“综合来看，目前原(yuán)油阶段(duàn)性底部或已出现，将进(jìn)入(rù)一(yī)段时间的(de)振荡。”

　　成本端拖(tuō)累沥青大幅下行

　　受原油(yóu)下跌拖累(lèi)，沥青期货假期后首个(gè)交易日大(dà)幅下行(xíng)，BU2307合约最(zuì)大跌幅超4％。

　　据郑梦琦介(jiè)绍，相较(jiào)原油而(ér)言，沥(lì)青走势偏强。美国将(jiāng)与委内(nèi)瑞拉石油有关的交易许(xǔ)可证延长至7月(yuè)20日，稀(xī)释沥青(qīng)分(fēn)流至欧洲和美(měi)国的(de)问题依然存在，沥青(qīng)原料(liào)供(gōng)应减少，稀(xī)释沥(lì)青贴水上(shàng)涨，从而(ér)减缓了成本端原(yuán)油价格下跌带来的冲击。

　　“4月沥青供(gōng)应持续高位，对比(bǐ)往年同期数(shù)据，供(gōng)应提前(qián)发力(lì)，叠加终端需求未(wèi)有(yǒu)明显(xiǎn)回(huí)暖，沥青基本面有所走(zǒu)弱。”中信建投期货能化分(fēn)析师董丹丹表示，进入5月，沥(lì)青供应端总(zǒng)计划排产量为285.0万吨，环比(bǐ)下降3.19％，同比增加(jiā)57.5％，同比增幅(fú)明显，但(dàn)原料通关情况对(duì)沥青生产供应(yīng)造成阶段(duàn)性扰动(dòng)，部分(fēn)无(wú)配额炼厂沥(lì)青生产(chǎn)或受影响(xiǎng)。

　　截至5月4日当周，国(guó)内(nèi)沥青产能利用率(lǜ)为32.1％，环比下降3.4个百(bǎi)分点；样本装置检修量为77.71万(wàn)吨(dūn)，环(huán)比(bǐ)增加11.33万吨，增幅48.56％；宁波(bō)科元和广西东油恢复沥青生(shēng)产(chǎn)，华北部分地炼维持(chí)停产状态。

　　“整体来看，一季度(dù)受(shòu)沥青生产利润较好影响，国内沥青(qīng)装置开工率持续回升(shēng)，尽管(guǎn)近(jìn)期随着利(lì)润(rùn)的(de)压缩，沥青装置检修增加(jiā)，但当前沥(lì)青(qīng)供应仍处于相(xiāng)对偏高(gāo)水平。”金(jīn)信期货(huò)能化分(fēn)析(xī)师(shī)汤(tāng)剑林称，由于沥青(qīng)利润压(yā)缩限制生产积极性，叠(dié)加原料稀(xī)释沥(lì)青短缺(quē)的(de)问题持续，5月份(fèn)国内沥青供应(yīng)存在收缩预期，后续关(guān)注国内炼(liàn)厂排产计划(huà)。

　　需求方面，汤剑林表示，目(mù)前刚(gāng)需仍处于季(jì)节性淡季，南方开始进入雨季，需求回升偏(piān)慢，北方(fāng)需(xū)求仍没有较好的表现。从下(xià)游行业的开工(gōng)率(lǜ)看，道(dào)路(lù)需求(qiú)表(biǎo)现偏(piān)弱，防(fáng)水需求表现稍(shāo)好但占比(bǐ)较小，整体需求一般。5月份基(jī)建(jiàn)乐观预期(qī)仍在，且随着气温的回升，道路施工项目逐渐启动(dòng)，预计需求会(huì)继(jì)续回(huí)升。

　　展望后市(shì)，他认为，近期沥青价格波动的(de)主(zhǔ)要逻(luó)辑在于成本端原油，短期供需端矛盾并不突(tū)出。OPEC+挺价(jià)难抵海外风险事件以及衰退预期(qī)的压(yā)力(lì)，预(yù)计原油仍维(wéi)持(chí)弱(ruò)势运行。在此背(bèi)景下，沥青价(jià)格也难有(yǒu)较强的表现，短期仍跟(gēn)随原油偏弱运(yùn)行。

　　董丹(dān)丹认为，当下沥青(qīng)估值处于(yú)偏低位，炼厂生产(chǎn)成(chéng)本下移，沥青(qīng)综合加工(gōng)利润或将(jiāng)有所增长。另外(wài)，沥青总体库存持(chí)续累积(jī)，但仍处历史偏(piān)低水平(píng)，加之(zhī)天气转暖，下(xià)游终端具备施(shī)工条件，刚(gāng)需逐渐回(huí)暖(nuǎn)。短(duǎn)期沥青(qīng)期价弱势振荡，建议逢(féng)低做(zuò)多裂解价差，中长期需关注沥(lì)青原料供应政策(cè)问题。

　　PTA偏(piān)弱格(gé)局难改

　　节(jié)后首个交易日(rì)，聚酯(zhǐ)链跌幅(fú)也(yě)很明显，PTA盘面大幅下挫(cuò)，主力合约收盘大幅下(xià)跌4.54％。PX跌(diē)至1011美(měi)元/吨，较假期(qī)前降(jiàng)5.2％。PTA现货跌(diē)至5950元/吨，较(jiào)假期前降3.3％。成本端让利下(xià)，PTA加工差突破670元/吨，处(chù)于高位。

　　“假期前PTA价格下跌是PX调油需求不及预期、PX海外开工(gōng)率上升以及(jí)聚酯(zhǐ)开工率(lǜ)下降(jiàng)对PTA的(de)负反馈(kuì)造成的。而假期期间(jiān)宏观事件的扰动加大了成本端的跌幅，从而拖累PTA价格。”物产中大期(qī)货研(yán)究院能化组(zǔ)组(zǔ)长谢雯告(gào)诉记者，由于PTA期货跌幅扩大(dà)，现货市场基差偏强(qiáng)，聚酯工厂(chǎng)买盘(pán)增加。而(ér)且(qiě)，因PX价(jià)格(gé)下跌，PTA加工费改(gǎi)善；PTA价格(gé)下跌，长丝、短纤(xiān)现金流(liú)明显回升，聚酯(zhǐ)开(kāi)工(gōng)率改善，需求负反(fǎn)馈有所缓(huǎn)解。

　　事实上，PX供需偏紧(jǐn)的格(gé)局将慢慢发生改变，PX与石脑油价(jià)差(chà)进入压缩阶段。董丹丹表示，3—4月PX处于检修高峰(fēng)，开工率大(dà)幅下滑，5月PX检修装置将逐(zhú)步(bù)重启，全亚(yà)洲(zhōu)PX的开(kāi)工率将从4月中下旬(xún)的低点(diǎn)65％升至73％，国(guó)内开工率将提升10个百分点。同时，全球汽油裂解价差开始回(huí)落，芳烃调油(yóu)需求也不再有增量。PX与石脑油价差在4月时高达470美(měi)元/吨(dūn)，盈亏平衡线为250美元/吨(dūn)，考(kǎo)虑到年内有三套共计(jì)820万吨新装置（产能占国内比重(zhòng)为20％）投产，PX估值(zhí)将有一个向下压缩的过程。

　　“值(zhí)得注意的是，虽然5月新疆(jiāng)中泰、恒力(lì)石化等有检(jiǎn)修计(jì)划，但由于高加工(gōng)差下装置开工较为积极(jí)，实际检修力(lì)度有待观察。而且(qiě)，亚东(dōng)石化和英力(lì)士重(zhòng)启提负，桐昆新(xīn)产能(néng)释放，供应有(yǒu)小幅增(zēng)加预期，叠加聚酯负(fù)荷(hé)降(jiàng)至84.3％附近，PTA社会库存从180万(wàn)吨回(huí)升至198万吨附近，预计(jì)5月供需依然偏松。”福(fú)能期(qī)货能化分析师(shī)唐咏琦说(shuō)。

　　唐咏琦还表示，目前(qián)来看调油驱动稍显不足，美(měi)国汽油(yóu)库存进入4月(yuè)后(hòu)去化力度放缓，甚(shèn)至(zhì)出现小幅累积，而且从年初开(kāi)始(shǐ)，韩国就有甲苯、二甲苯、PX运往美国，存(cún)在提前(qián)备货行为。同时，PXN维(wéi)持在(zài)440美元/吨的偏高水平，有助于带动部分装置开工，且随(suí)着集中检修将(jiāng)进入(rù)尾声，预计5月(yuè)底负荷或升至74％附(fù)近，PX供应(yīng)将有(yǒu)所恢复。

　　展望后市，谢雯分析称，由于亚洲多套(tào)PX装置(zhì)检修期(qī)结束，PX开工率回升明(míng)显(xiǎn)，而国内(nèi)部分PX装置(zhì)负荷处于上升状态，5月PX货源可(kě)能(néng)趋于宽(kuān)松。同时，调(diào)油需(xū)求不及预期，当前美湾芳(fāng)烃库存(cún)较(jiào)高，需求饱和(hé)，抑制芳烃(tīng)美亚价(jià)差进一(yī)步(bù)扩大，PX价(jià)格或(huò)有(yǒu)所承压(yā)。PTA在(zài)成本拖累下价格(gé)走势偏(piān)弱。后续需(xū)关注(zhù)原油价格企稳情(qíng)况(kuàng)及调油逻辑在汽(qì)油(yóu)需(xū)求旺季是(shì)否(fǒu)实质(zhì)发生。若(ruò)原油价格企稳、调油需求再起(qǐ)，在聚酯开工(gōng)率有改善预期的前提下，PTA有(yǒu)望出(chū)现阶(jiē)段性反弹。

　　董丹丹认(rèn)为，原油下跌(diē)和聚酯端开工下滑的利(lì)空可能会慢(màn)慢发(fā)生改(gǎi)变(biàn)，例如5月4日国内开盘(pán)后(hòu)油价已经企稳，5月(yuè)4日当(dāng)周聚酯下游的织造、加弹开(kāi)工率(lǜ)也出现(xiàn)了周度回(huí)升的态(tài)势。最大的利空因素在于PX与(yǔ)石脑油价差(chà)的压缩(suō)，目前两(liǎng)者价差仍高达(dá)435美元/吨(dūn)，PX供应(yīng)增加将导(dǎo)致趋势延续。从价格(gé)走势(shì)看，也(yě)很可能演绎出PX、PTA近月合约跌势(shì)开始加(jiā)快，PTA2309合约(yuē)跌势减缓的(de)走势。

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