今年AI波澜壮(zhuàng)阔(kuò)的大行情之(zhī)下，引发了全行(xíng)业(yè)所有(yǒu)基金经理关注，而公募基金2023年一(yī)季报揭开了基金(jīn)经理的观点和真实(shí)持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松(sōng)所管(guǎn)理的(de)诺安积极(jí)回报基金，一季度主要投资在人工智能、算法、应用、算力端等领域，因抓(zhuā)住了(le)市(shì)场机遇实(shí)现了超62％的(de)收益，成为今年(nián)以来业绩最领(lǐng)先(xiān)的主动权益基金。同时，较好的(de)业(yè)绩也让这只冠军基金(jīn)一季度规(guī)模暴增超900％。

　　不(bù)仅蔡嵩松，AI板(bǎn)块在一季(jì)度(dù)也吸引了多位(wèi)明星(xīng)基金经理的关注(zhù)目光(guāng)。

　　兴证全球谢(xiè)治宇就在一季报表示，一季度在人工智能相关产业链进行挖掘，对有长期竞争力(lì)、应用空(kōng)间广阔的硬(yìng)件和软件(jiàn)公司(sī)进行精选(xuǎn)和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工智能

　　开年以来，计算机(jī)行业(yè)在人工(gōng)智能(néng)板块的(de)带动下，走出了(le)波澜壮阔的行情(qíng)。因抓住市场(chǎng)机遇(yù)，业绩(jì)一路领(lǐng)跑(pǎo)，诺(nuò)安基(jī)金蔡嵩松的(de)知(zhī)名度更上一层楼(lóu)。

　　他在一季(jì)度积极拥(yōng)抱AI，所管理的诺安积极回报成为2023年表现(xiàn)最(zuì)强的主动权(quán)益基金，最(zuì)新观点(diǎn)备受市场关注。

　　蔡(cài)嵩松写道：随着chatgpt的(de)问世(shì)，人工智(zhì)能出现了突飞猛进的发展，将影(yǐng)响(xiǎng)几(jǐ)乎我们所有的行业，或(huò)将成为未(wèi)来(lái)最强的产业趋(qū)势。

　　他(tā)还提到，海外引(yǐn)领(lǐng)，从算法大模型持续(xù)迭代，到各种(zhǒng)应用接入AI，再(zài)到算力(lì)芯片(piàn)的突飞猛进，产业进展迅(xùn)速。国内厂商也纷纷开(kāi)展结合自身业务的人(rén)工(gōng)智(zhì)能领域的(de)研究，在股(gǔ)价飞涨(zhǎng)的背后，是(shì)相(xiāng)关公司在产(chǎn)业端的积极布局，人工智能浪潮不可(kě)逆。

　　他(tā)也(yě)直言，诺安积(jī)极回报(bào)基金一季度(dù)主要投资(zī)在人工智能领域，算(suàn)法、应用、算力端都有(yǒu)相应布(bù英红九号是名茶吗，英九红茶叶价格一览表)局。

　　从诺安积极(jí)回报的持仓看，前十大重仓股进行了较大(dà)幅度的调整(zhěng)。相较去年底，除了中微(wēi)公司、沪硅产业仍出现在(zài)其前十(shí)大重仓股之(zhī)列(liè)外，其他重仓(cāng)股(gǔ)全部换，新(xīn)进了长川(chuān)科技、华海清科、盛美上海(hǎi)、拓荆科技、韦(wéi)尔股份、浪(làng)潮信(xìn)息、中芯国际、江波龙。

　　其重仓股不少在2023年表现神勇，如(rú)诺安(ān)积极回(huí)报的头号(hào)重(zhòng)仓股中微公(gōng)司(sī)，截至4月(yuè)21日，今年(nián)以来涨(zhǎng)幅达到87.74％。浪(làng)潮信息更是年(nián)内拥有(yǒu)超100％的涨幅(fú)，而(ér)华海清科、拓荆科技、江波龙等年(nián)内涨(zhǎng)幅(fú)也(yě)超60％，这些表现较(jiào)好的重仓(cāng)股推动基金(jīn)净值大涨。

　　从股票仓位来看，诺安积极回(huí)报(bào)并没有保持去年底(dǐ)的高仓(cāng)位(wèi)，一(yī)季(jì)度末仓位仅84.29％，处于中性水平。去年三、四季度基本保持在90％以上的仓位水平，去年三(sān)季末、四季(jì)末(mò)分别为(wèi)92.23％、92.4％。在(zài)2022年二季末，股票仓位一(yī)度低至0.12％的水平。

　　不过(guò)，蔡嵩松管理的另外一只基金诺(nuò)安(ān)成长(zhǎng)并(bìng)没(méi)有(yǒu)太大变(biàn)化，前十(shí)大重仓股相(xiāng)较去年底变化很(hěn)小，仍重(zhòng)点布局卓胜微、中微公司、圣邦股份、北(běi)方华创等。

　　蔡嵩松在诺安(ān)成长的一季(jì)报中(zhōng)写(xiě)道，主要布局芯片(piàn)板块(kuài)，在当前的市(shì)场位置，迎接即将到来的科技大行情。

　　他还谈及芯(xīn)片板块的(de)两大细分领域，在一季(jì)度都到了临近拐点(diǎn)的阶段。

　　首先(xiān)是芯片(piàn)设计板(bǎn)块，从2021年(nián)四季度开(kāi)启的芯片(piàn)产业(yè)下行周期，随着疫(yì)情落下帷(wéi)幕(mù)，在今年一季(jì)度拐(guǎi)点将至。产业端一季度库存水平接近(jìn)正常，各厂商二季度毛(máo)利率水平见底(dǐ)。伴(bàn)随(suí)着(zhe)疫(yì)后经济恢(huī)复，未(wèi)来需(xū)求端将(jiāng)对设(shè)计板块(kuài)持续拉动(dòng)。

　　同时我(wǒ)们(men)应该觉察到(dào)，随着(zhe)chatgpt的问世，人工智(zhì)能出现了突飞猛进的发展，将影响几乎我们(men)所有的(de)行(xíng)业，或将(jiāng)成为未来最(zuì)强的产业趋势。海(hǎi)外引领，从算法(fǎ)大模型持续迭代，到各种应(yīng)用接入AI，再到算(suàn)力芯(xīn)片的(de)突飞猛进，产(chǎn)业进展迅速。而算(suàn)力几何(hé)级的增长和边缘侧(cè)硬(yìng)件的拉动，都是未来芯片需求的(de)重要(yào)增长。新需求(qiú)将(jiāng)让芯(xīn)片周期拐点(diǎn)提前到来(lái)。

　　另外一(yī)个重要板(bǎn)块是芯片设(shè)备材料EDA，美国对中国(guó)半导(dǎo)体的制裁(cái)已经到(dào)了穷途末路的地步，暨2022年10月7日美国半(bàn)导(dǎo)体出口新法案对我国晶圆(yuán)厂极(jí)限施压之后，进一步的(de)制裁(cái)已经乏善可(kě)陈。国内晶(jīng)圆代工厂一方面加(jiā)速扩产成(chéng)熟制程，另一(yī)方面在国(guó)内设备(bèi)厂商的配(pèi)合(hé)下，继续研(yán)发(fā)攻克先进制程。虽然美国的(de)制裁对我国(guó)先进(jìn)制程的扩产(chǎn)造成了一定的影响(xiǎng)，但(dàn)是另外一(yī)个角(jiǎo)度看，芯片设(shè)备的国产化率却取得了(le)突飞(fēi)猛进的增长。在(zài)全球晶圆(yuán)扩产处于下行周期的大背景下，国产替代进(jìn)程加速对(duì)设备材料(liào)EDA板块的(de)拉动，很(hěn)可(kě)能会超预期。

　　冠军基金规模“一口气”增(zēng)长913.85％

　　受(shòu)益于业绩(jì)一(yī)路领跑，冠军(jūn)基金的规英红九号是名茶吗，英九红茶叶价格一览表模也出现迅猛增长。

　　数据显示，截至4月21日(rì)，蔡(cài)嵩松管理的(de)诺安积极回报A以62.04％的收益，成为2023年以(yǐ)来业(yè)绩(jì)最强的主动(dòng)权益基金。这一业绩还是(shì)受到4月21日AI、半导体等领域大跌影响，若(ruò)截(jié)至(zhì)4月20日(rì)，该(gāi)基金业绩超过72％，一路涨(zhǎng)势如虹。

　　较好的业绩也让这只(zhǐ)冠军基金一季度规(guī)模暴(bào)增超900％。数据显示，诺安积极(jí)回报去年底的规模仅0.7亿元，而一季度末规模(mó)已达到7.11亿元(yuán)，增幅为913.85％。相(xiāng)较其(qí)2023年一(yī)季度的净值涨幅(fú)，这一规模暴涨(zhǎng)更多来自于投资者申购。相(xiāng)关蔡嵩松以及(jí)诺安(ān)积极回报基金的话(huà)题也屡见报端，成(chéng)为基民(mín)热议(yì)的话(huà)题。

　　同样(yàng)，受益于净(jìng)值大涨(zhǎng)以及投资者申购，蔡嵩松管(guǎn)理的(de)5只基(jī)金在一季度(dù)规模均(jūn)出现上涨，除了诺安(ān)积(jī)极回报之外，2023年业绩超(chāo)40％的诺(nuò)安(ān)优化配(pèi)置(zhì)同样规模暴增(zēng)，从去年底(dǐ)的0.77亿元增加到1.48亿元，幅(fú)度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基(jī)金的总规模也从去年(nián)底的(de)293.25亿元增长到一季度末的331.33亿元，幅度为(wèi)12.95％，成为一(yī)季度末“300亿基金经理俱乐(lè)部”中的一(yī)员。

　　谢治宇：对人工智(zhì)能相关产业链进行挖(wā)掘

　　作为兴证全球基(jī)金(jīn)分管投研的副总，市(shì)场上管理规(guī)模超过700亿的基(jī)金经理，谢治(zhì)宇(yǔ)一季度(dù)调仓(cāng)换股方(fāng)向也受(shòu)到市场(chǎng)关(guān)注。

　　从最新一季报披露情况看，谢治宇(yǔ)主要(yào)加仓半导体及光(guāng)模块(kuài)相关板(bǎn)块，他(tā)也(yě)坦言在一(yī)季度主(zhǔ)要对对人工智能相关产业链进行(xíng)了挖掘。

　　他管理的兴全合润基金一(yī)季(jì)度新进了(le)海康(kāng)威(wēi)视、澜起科技、中际旭创、晶晨股(gǔ)份四只(zhǐ)个股，几乎全部是(shì)与AI、半导体、光模块(kuài)方向相关(guān)。

　　其中，安防龙头——海康威视在(zài)2022年(nián)已将AI技(jì)术应用于设备检测(cè)、产品(pǐn)盘点、安检(jiǎn)等多类产品。在4月15日发布的《投资者关系活动(dòng)记录表》中(zhōng)，海康(kāng)威视表(biǎo)示，AI技术对(duì)海(hǎi)康威(wēi)视的(de)营收增(zēng)长(zhǎng)起了很(hěn)大的作用。

　　澜起科技主(zhǔ)营业务是为(wèi)云计(jì)算和人工智(zhì)能(néng)领(lǐng)域提(tí)提供以(yǐ)芯(xīn)片为基(jī)础的解决方案(àn)，目前主要产品(pǐn)包括内存接口等。晶晨(chén)股份也是全球(qiú)布(bù)局、国内领先(xiān)的无晶圆半(bàn)导体系统(tǒng)设计厂(chǎng)商(shāng)。

　　作(zuò)为(wèi)数据(jù)中心光模块(kuài)供应(yīng)商。截止4月21日，中际(jì)旭创今年(nián)以来暴涨189.27％，谢治宇也在积(jī)极加仓(cāng)，仅(jǐn)一个季度的时间就狂买8个多亿，直接买进第七大重仓股。

　　而包(bāo)括立讯(xùn)精(jīng)密(mì)、鹏鼎(dǐng)控股、芒果超媒、普洛药业在内的四(sì)只个(gè)股在一(yī)季度(dù)退出兴全合润前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓股。

　　除了兴全合润，谢治宇管理的另外(wài)一(yī)只可投港股的兴全(quán)合(hé)宜基(jī)金在一(yī)季度(dù)除了加仓半导体等(děng)板块(kuài)之外，互联网板块中的腾讯控(kòng)股也是其(qí)主要加仓方向。

　　谢治宇在(zài)一季报中表示，随着各种风险(xiǎn)因素减弱，一(yī)季度A股(gǔ)市场上证指数上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒(héng)生(shēng)指数上涨3.13％。港股电讯、能源板块指(zhǐ)数上涨较多，A股板块分化(huà)更明显。

　　随着chatGPT取得了突破性的(de)进展(zhǎn)，由AI芯(xīn)片、服务器、光模块等(děng)子版块带动(dòng)的人(rén)工智能、中字头的“中特估”、半导体等板(bǎn)块(kuài)涨(zhǎng)幅较大，在GPT应用端中游戏、影(yǐng)视等板块(kuài)也实现(xiàn)较大幅度上涨。

　　基金报告期内维持了较高仓(cāng)位，对(duì)人工智能相关产业链进行挖掘，对有(yǒu)长(zhǎng)期竞争(zhēng)力、应用空(kōng)间广阔的硬件和软件公司进(jìn)行精(jīng)选和布局。未来仍将坚持挖掘公司长期(qī)成长价值，不断寻找具有良(liáng)好投资性价比(bǐ)的(de)优秀公司。

　　朱红欲：增(zēng)持了(le)计(jì)算机、大众消费品

　　2022年(nián)4月13日成立，招商核(hé)心竞争力(lì)在当年(nián)弱市环境下斩(zhǎn)获超47％的收益，让(ràng)招商基金朱红裕成为市(shì)场备受关注(zhù)的基金经理。

　　招商核心竞争力一(yī)季报的披露揭开了朱红裕的投资思路和路径。从(cóng)股票持仓来(lái)看，一季度末该基金(jīn)股票市值占基金总资产比例为93.84％，处于(yú)该基金成立以来的最高值(zhí)，显(xiǎn)示出(chū)一(yī)种积极的态度。从(cóng)该基金2022年中报、三季报、年报(bào)来看(kàn)，其仓位(wèi)分别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对(duì)去年底，一季度朱红裕(yù)配置(zhì)A股比(bǐ)例(lì)有所(suǒ)降低，配置港股比例有所提升。数据显(xiǎn)示，招商核心竞争力配置中国大陆、中国香港股票市(shì)值(zhí)占(zhàn)基金净值比(bǐ)例分别达(dá)到56.01％、38.59％，而(ér)去年底这(zhè)两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争(zhēng)力配置(zhì)来(lái)看，重(zhòng)点布局了信息(xī)技术、可选消费(fèi)等。前十大重仓股来看，重仓(cāng)卫宁健康、振华科技、美的集团、金(jīn)蝶国际等(děng)。其中卫宁健康持有比例(lì)达到11.46％。

　　相较去年(nián)底，朱红裕整体做了一些持仓调整，绿城服务、中(zhōng)国(guó)民航信息(xī)网络(luò)、安琪(qí)酵母新进(jìn)前十(shí)大(dà)重仓(cāng)股之列(liè)，通威股(gǔ)份、希望教育、中(zhōng)航光电(diàn)则退出(chū)前十(shí)大。

　　朱红裕(yù)也在季报(bào)中写道，一季(jì)度初期，我(wǒ)们基(jī)于(yú)对经济复苏预期大概率偏弱的判断，主要(yào)减持(chí)了经(jīng)济复苏敏感度相对较高(gāo)的部分制造(zào)业，增持了计算(suàn)机、大(dà)众消费品等行(xíng)业(yè)，同时，我们亦(yì)在一季度末期逐(zhú)步逢低增持了(le)港股(gǔ)中可(kě)能面临(lín)业绩拐点(diǎn)的物业及计(jì)算机等公(gōng)司。

　　他也坦言(yán)，虽然创造了一(yī)定的超额收益，但市场的博弈程度超出了我们的预期，导致对(duì)部分行业的(de)定价出现了较为显著的(de)偏离。我们将基于中长期的(de)行业研(yán)究视野，逆势而行。

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