总市(shì)值超6万亿的科创板市(shì)场(chǎng)，增添风(fēng)险(xiǎn)管理新工具(jù)！

　　5月12日，中国证监会官网消息，为(wèi)健全多层(céng)次资本(běn)市场产品(pǐn)体系，丰富资本(běn)市场风险管理工(gōng)具，证(zhèng)监(jiān)会启动(dòng)科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市工作。同一天(tiān)，上交所(suǒ)也发布消(xiāo)息，将在(zài)中国证监会指导下(xià)认真做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　多(duō)位业(yè)内人(rén)士表(biǎo)示(shì)，科(kē)创50ETF期(qī)权上市(shì)工作的(de)启动，将为科(kē)创(chuàng)板市场(chǎng)的科(kē)技(jì)创新投资带来风(fēng)险管理工具(jù)，进(jìn)一步丰富ETF期权品种，满(mǎn)足投(tóu)资(zī)者多(duō)元(yuán)化的交(jiāo)易和风(fēng)险管理需求。而相关合约标的纳入(rù)ETF期权，也(yě)将对ETF龙头产品的规模、流动性(xìng)和交(jiāo)投活跃度产生积极影响，同(tóng)时(shí)为科创(chuàng)板市场投资带来中长期(qī)资金，增(zēng)强市场的关注度和吸引力。

　　科创板新增风险管理工具(jù)

　　科创50ETF期权上市工作启动

　　5月12日，中国证监会消息显(xiǎn)示，为健全(quán)多(duō)层次资本市场产品体(tǐ)系，丰富资本市场风险(xiǎn)管(guǎn)理工具，证监会启动科创50ETF期权上市工(gōng)作。

　　科创50ETF期权(quán)是我国首只基于科创50指数的场内(nèi)期权品(pǐn)种(zhǒng)，科技创新特(tè)色鲜明，与现有ETF期(qī)权(quán)品种形成良好互补。上(shàng)市科创50ETF期权，是贯彻(chè)落实党的(de)二(èr)十大精神、“十四五(wǔ)”规划(huà)《纲要》的重大(dà)举(jǔ)措，是贯(guàn)彻落实(shí)党中央(yāng)、国(guó)务院关于推进上海国际金融中心建设、支持(chí)浦(pǔ)东新区高(gāo)水平改革开放(fàng)决策部署的重要(yào)安排(pái)。

　　证监会(huì)表示(shì)，上市科创50ETF期权，有利于(yú)吸引长期资(zī)金配置(zhì)科(kē)创(chuàng)板，激发科创板创新活(huó)力，满足(zú)多(duō)元化的交易(yì)和风(fēng)险管理需(xū)求，有助于(yú)继(jì)续(xù)发挥(huī)好科创板改革先(xiān)行先试的示范引领作用，不断提升服务实(shí)体(tǐ)经济质效。

　　同(tóng)期，上海证券交易所(suǒ)官(guān)网也发(fā)布消息，上交所将在(zài)中国证(zhèng)监会指(zhǐ)导下认真做(zuò)好科(kē)创50ETF期权上(shàng)市相关工作。

　　上交(jiāo)所表示，推进科创50ETF期权新(xīn)产品上市(shì)，是上交所(suǒ)贯彻落实党的二十大(dà)精神、“十四五”规划(huà)《纲要》提出的“完善金(jīn)融支持(chí)创新体系”、支(zhī)持浦东新区高水平改革开放(fàng)、支持创新驱动发展战略的(de)重要举(jǔ)措，对(duì)促进科创板企业进一步(bù)发挥(huī)科创能效、支持科创(chuàng)板建设(shè)具有积极意义。

　　据统计，2019年设立以来，科创板建设稳步推进，市场运行(xíng)平稳有序(xù)，支持和鼓励“硬科(kē)技”企业上市的(de)集(jí)聚示(shì)范(fàn)效应日益显(xiǎn)现(xiàn)。截至2023年4月(yuè)底，科创板已(yǐ)有上市公司519家(jiā)，总市值达6.65万亿元，板(bǎn)块的科(kē)技创(chuàng)新属性持续强(qiáng)化(huà)。

　　上交所表(biǎo)示，目前科(kē)创板(bǎn)尚缺少相应(yīng)的风险(xiǎn)管理工具，上交所根据市场需求(qiú)积极推(tuī)动(dòng)科(kē)创50ETF期(qī)权新产品研发，将其作为完(wán)善科创板配套产品体系、提升科创板吸引(yǐn)力和(hé)流动性、推(tuī)进科创板(bǎn)做市商制度功能(néng)发挥(huī)、持续发挥科创板改革(gé)先行先试示范引领作用的重要举措(cuò)。

　　“上(shàng)市科创50ETF期权(quán)，可有效满足科创板投(tóu)资者风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)需要，有助于科创板更好(hǎo)发挥资(zī)本市场改革试验田作用，对于促进(jìn)科创板和股(gǔ)票期权市场长期持(chí)续(xù)健康发展意义(yì)重大。”上(shàng)交所相关负责人称。

　　同时，监管机构还积极关注ETF期权市(shì)场(chǎng)的稳健(jiàn)运行和风险防控工作，多举(jǔ)措确保新产品平稳上市(shì)。

　　证(zhèng)监会(huì)表示，证监(jiān)会一直(zhí)高度重视ETF期权市场稳健(jiàn)运行和(hé)风(fēng)险防控工作，持续(xù)完善制(zhì)度(dù)规则体系(xì)，加强运行管理和风险监测。科创50ETF期权(quán)上市(shì)后(hòu)，证(zhèng)监会(huì)将进一步完善(shàn)风险防控机制，并(bìng)根据市场(chǎng)运行(xíng)情况改(gǎi)进优化，确保科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)稳健运行。

　　上交所(suǒ)也表示，上交所高度重视ETF期权市(shì)场风险(xiǎn)防控工作，基(jī)于我国ETF期权市场发展特(tè)点，实施了(le)投资者(zhě)适当性管(guǎn)理制度(dù)、保(bǎo)证金身份证号码倒数第二位是奇数是男性还是女性，身份证号码倒数第二位是奇数的是男性还是女性制度(dù)、持仓限额制度等一系列(liè)风控安排，保障了期权市(shì)场平稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽(kuān)基类ETF期权产品，上交所将(jiāng)总体沿(yán)用前期的风(fēng)控措(cuò)施(shī)，并(bìng)根据科创板股票涨跌(diē)幅(fú)设置对科创50ETF期权涨跌幅参数适(shì)应性调整为20％，相关措施在(zài)创业(yè)板ETF期权已有实(shí)践。后续，上交所将在目前行之(zhī)有效的风险防控(kòng)和市场监管(guǎn)措施(shī)的基础上，进一步做好风险研判(pàn)，全面加强市(shì)场(chǎng)监管，确(què)保新产品(pǐn)平稳上市(shì)。

　　“下一(yī)步，将在中国证监会的指(zhǐ)导(dǎo)下(xià)，会同市场各(gè)方扎实做好各项业务和技术准备(bèi)工作，保障科创50ETF期权平稳(wěn)上市。”上交所相关负责人(rén)称(chēng)。

　　国内ETF期权产品将增至8只

　　龙头产品规模和流动性(xìng)受益

　　ETF期权作为全球资本市场(chǎng)基(jī)础、成熟、普遍的金融衍生(shēng)工具，在价(jià)格发现、风险管理、完善市场多空平衡机制等方面发挥了(le)重要作用(yòng)。

　　自2015年2月开展股票期权试点以来，证监(jiān)会组织沪深交易所先后(hòu)上(shàng)市(shì)了(le)7只ETF期(qī)权，市(shì)场运(yùn)行平稳有序，有效发(fā)挥了(le)引入(rù)增量资金、稳定现货市场的作用，为进一(yī)步(bù)丰(fēng)富(fù)ETF期权品(pǐn)种夯实了基础。

　　据记者(zhě)统计，作(zuò)为(wèi)股(gǔ)票(piào)市场(chǎng)的基(jī)础性风险(xiǎn)管理工具，早在2015年2月(yuè)9日，上交所就上市交易上证50ETF期(qī)权。

　　2019年12月(yuè)23日，上交所、深交所(suǒ)上市交易沪深(shēn)300ETF期权。

　　2022年9月19日，上(shàng)交(jiāo)所上市中(zhōng)证500ETF期权，同(tóng)期深交所上市创(chuàng)业板(bǎn)ETF期(qī)权、中证500ETF期权。

　　2022年12月(yuè)12日，深证100ETF期权在(zài)深交所上市交易。

　　随着科创(chuàng)50ETF期(qī)权启动上市(shì)，国内ETF期权产品将增至8只，投(tóu)资(zī)者的风(fēng)险管理工具(jù)将(jiāng)更加丰富和多元化(huà)。

　　一位公募投资人士(shì)对此(cǐ)表示，目前我国已经推出了不同类(lèi)型(xíng)的期权品(pǐn)种，不同品种对应市场(chǎng)不同的(de)市(shì)值的公司和投(tóu)资风格，科(kē)创50ETF期(qī)权的推出(chū)，将对科创板市(shì)场(chǎng)的宽基指数形成覆盖，科技(jì)创新(xīn)风格投(tóu)资有了风险管理(lǐ)工具，这将有利于投资者做好风险管理(lǐ)，满足不同投资者的投资交易需(xū)求。

　　同(tóng)时(shí)，按(àn)照记者(zhě)观察，目(mù)前(qián)ETF期(qī)权的(de)合约标的(de)都是ETF市(shì)场的(de)龙头产品(pǐn)，目(mù)前(qián)包括华夏上证50ETF、华泰(tài)柏(bǎi)瑞沪(hù)深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实(shí)中证500ETF、易(yì)方达创业板(bǎn)ETF、易方达深证(zhèng)100ETF等龙(lóng)头产品，都是期(qī)权合约标的(de)。

　　而(ér)从目(mù)前全市(shì)场跟踪科(kē)创(chuàng)50指数的ETF产品看，华夏科创50ETF规模最大(dà)，达到583亿元，目前管理(lǐ)规模仅次于华(huá)泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市场(chǎng)管(guǎn)理规模第(dì)二名。另外，易方达、工银瑞信(xìn)基金旗下科创50ETF规模分别(bié)为199.96亿(yì)元，55.36亿元，在(zài)同类型指数跟(gēn)踪产品中(zhōng)，规(guī)模也位(wèi)居前列。

　　“根据以往ETF期(qī)权的合约标的(de)，华夏科创50ETF成(chéng)为合约标(biāo)的(de)的(de)可能(néng)性(xìng)较大，管理(lǐ)规模(mó)和(hé)产(chǎn)品流动性都具备(bèi)突出(chū)优势。”上述公募投资人士称(chēng)。

　　而根(gēn)据业内人士(shì)分析，相关合约标的纳入ETF期权，将对该ETF龙头产品的(de)规模、流动性(xìng)和交投活跃(yuè)度产生(shēng)积极影响。

　　华南(nán)一位股(gǔ)票ETF基金(jīn)经理表(biǎo)示(shì)，相关的ETF期权上(shàng)市后，投(tóu)资者可以借助相应的风险管理工具进行方(fāng)向性(xìng)投资(zī)、波动率投资等，在投资层(céng)面的配(pèi)套(tào)策略也会丰富(fù)起(qǐ)来。充分发(fā)挥上(shàng)述作用，可(kě)以(yǐ)提升ETF期权产(chǎn)品交易需求，流(liú)动(dòng)性(xìng)进一步提高，进而促进规(guī)模的提升。

　　“长期来看，有了风险管理工具，有利于吸引中(zhōng)长资(zī)资金，增强股(gǔ)票ETF产品关注度，这也会(huì)让相应的龙头ETF产品的规模和(hé)流动(dòng)性进(jìn)一(yī)步巩(gǒng)固，市场吸引(yǐn)力也(yě)会不断增强。”该股(gǔ)票(piào)ETF基(jī)金经(jīng)理(lǐ)称。

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