五一(yī)长假期间，全球(qiú)市场并不平静(jìng)，一场大风暴即将到来。

　　美国加州金融(róng)保护与创新部(bù)（DFPI）周一(yī)表(biǎo)示(shì)，监管机构已(yǐ)接管(guǎn)了第(dì)一共和银行，这(zhè)是(shì)本轮(lún)美(měi)国(guó)银行业危机中第四家倒下的银行(xíng)，同时也是(shì)美国历史上第二大的破产银行。此前我们(men)多次强调，美国银行业(yè)危机远(yuǎn)未结束，只是暂(zàn)时止血而已(yǐ)。现(xiàn)在来看，第一共和银行又倒下了。随着经(jīng)济的衰退，银行的资产将持续减值，高息又会令其成(chéng)本抬升，银行(xíng)的经(jīng)营将(jiāng)持(chí)续恶(è)化，新(xīn)一轮银行业危机将再度爆发。

　　美国债务上限问题再度(dù)成(chéng)为焦点，美(měi)国政府债务规(guī)模将于19日触及31.4万亿美元(yuán)的(de)法定限额，财长耶伦呼吁国会尽快采取行动，再次提(tí)高(gāo)债务(wù)上限，避免政府部门停摆及可(kě)能出现的债务违约。当地时间4月26日(rì)，美(měi)国国(guó)会众议院(yuàn)投票通过债务上限法案。这项法案(àn)提议提高美国31.4万(wàn)亿美元的债(zhài)务(wù)上限，以换取大幅削(xuē)减政府支出(chū)。该法案规定，联(lián)邦政(zhèng)府(fǔ)债务上限(xiàn)将提(tí)高1.5万(wàn)亿美元；联邦政府预算年均增(zēng)长需(xū)控制在1％。不过拜(bài)登将(jiāng)否决众(zhòng)议(yì)院(yuàn)议长、共和党领袖麦卡锡提(tí)出(chū)的债务上限(xiàn)方(fāng)案(àn)。白宫称众议院(yuàn)共和党人必须在没有任何要求(qiú)和条件的情况(kuàng)下打消违约的(de)可能性，并解决债务(wù)上限问题。两(liǎng)党在提高(gāo)债务上限(xiàn)问题上分歧很大(dà)，陷入僵局，这加剧了(le)美债违约(yuē)的风(fēng)险。

　　美国财政部长(zhǎng)耶伦(lún)当地时间5月1日致函众议院议长麦卡锡和其(qí)他(tā)高(gāo)级议员，她在信中表示(shì)，美(měi)国(guó)政(zhèng)府(fǔ)可能“最早在6月1日(rì)”发生债务(wù)违(wéi)约，这将是美(měi)国历史上的首次债(zhài)务违约(yuē)。高盛认为，政府这(zhè)回付不起“账单”的风险恐怕(pà)是(shì)2011年(nián)以来最(zuì)高的(de)一次(cì)。美国政府债务已(yǐ)逼近31.4万亿美元，而美国去年国内生产总值约(yuē)23万亿(yì)美元，这意味着负债率约达130％。美国一直在玩儿(ér)这种(zhǒng)借新还旧的把戏，债务雪球越滚越(yuè)大(dà)。如(rú)果美(měi)元霸(bà)权仍在，美(měi)国可以一(yī)直这样玩(wán)儿下去。但当前美(měi)元出现信用危机，全球(qiú)掀起去美(měi)元化(huà)浪潮，游戏(xì)很可能即将结(jié)束了。想(xiǎng)借(jiè)新来还旧，但新债没人买(mǎi)了，也就玩儿不转了，最(zuì)终债务(wù)违约(yuē)就只(zhǐ)是时间问题(tí)了。

　　全球经(jīng)济衰退正(zhèng)在路上，有全球经济(jì)“金(jīn)丝雀”之称的韩国(guó)，2022年(nián)贸易(yì)逆(nì)差不仅创下472亿美元的历史新高，而且(qiě)是自2008年全(quán)球金(jīn)融危机以来，时隔14年(nián)，再度(dù)出现贸(mào)易逆差(chà)。今年第一季度韩国(guó)出口同(tóng)比下降12.6％，至1515亿(yì)美元。主(zhǔ)要由(yóu)于芯片出口(kǒu)疲(pí)软。3月份韩(hán)国出口较去年同期减少13.6％至(zhì) 551.2亿美元，降幅较2月的(de)7.5％明显扩大，且为连续第六个月(yuè)下(xià)降。其中，占韩(hán)国(guó)出口(kǒu)五分之一的半(bàn)导体项(xiàng)目暴减35％，反映存储器芯片价格下跌，且需求(qiú)疲乏。此外，3月份韩(hán)国对中国的(de)出口骤降33％。马斯(sī)克称自己(jǐ)在特斯拉(lā)、Starlink和推特(tè)之(zhī)间，一(yī)个人(rén)掌握的实(shí)时(shí)全球经济数据可能比任(rèn)何(hé)人都多，他称温和的(de)衰(shuāi)退(tuì)已经出现。

　　金融危机的(de)本质是债务危机，因为信贷会(huì)产生周期。有(yǒu)借就要有还，借(jiè)钱的时候扩大支出刺激经济增(zēng)长，而还钱的时候要缩减支出又使(shǐ)得经(jīng)济下滑(huá)。在高息(xī)背景(jǐng)下，偿(cháng)债成本上升(shēng)，资产价格下跌(diē)，违约率(lǜ)就将(jiāng)激增(zēng)，债务危机就将引爆。2008年(nián)，全球债务总量(liàng)约为83万亿美元，全球(qiú)GDP总量(liàng)为64万亿美元，约(yuē)为GDP的(de)1.3倍；而(ér)2022年(nián)，全(quán)球债务(wù)总量达(dá)到300万(wàn)亿美元，GDP总量为(wèi)101万(wàn)亿美(měi)元，大约(yuē)是全球GDP的3倍(bèi)。也(yě)就是说，当前全(quán)球债(zhài)务规模(mó)是(shì)2008年(nián)的3.6倍，债(zhài)务/GDP比值(zhí)是2008年的2.3倍。因此，本(běn)轮金融危机一旦爆发(fā)，将(jiāng)超越08年。

　　从(cóng)美股走(zǒu)势来看，标普(pǔ)指数期(qī)货虽然在5月1日再创新高，但(dàn)次日即(jí)大幅(fú)回落，反弹大概(gài)率已经结束了。从月线来看，标(biāo)普指数是大级(jí)别的B浪(làng)平台型反弹(dàn)，B-c已经(jīng)走完5浪，即新一轮C下跌将展开。这将是月线级别的下跌，幅(fú)度会很大。

　　从欧股来看，欧洲50指数局部(bù)出现破位反抽，5月2日(rì)再(zài)度中阴(yīn)创(chuàng)新低，预示(shì)见顶的可(kě)能性已经非(fēi)常大。欧股目前仍处于高位(wèi)，这(zhè)一次见顶很(hěn)可能是历史性的大顶(dǐng)，未来下(xià)跌空间巨大。此(cǐ)前我(wǒ)们已经强烈(liè)建议有权(quán)限的(de)投资者做空(225是多大码的鞋子女，225是多大码的鞋子kōng)欧股。

　　从(cóng)大宗(zōng)商品来看，原油在欧佩克减产(chǎn)后(hòu)出现大幅反弹，但目前已经再度(dù)掉(diào)头向下(xià)。截(jié)至发文，WTI原油主力(lì)合约已经触及70美元，预计3月低点必将不(bù)保，年(nián)内恐将跌破60美元(yuán)，而最终则很可能跌破(pò)40美元。

　　从国(guó)内期货的(de)文华商品(pǐn)指(zhǐ)数来看，去(qù)年(nián)11月低点已经(jīng)被(bèi)跌破。该(gāi)指数自(zì)去年7月以来已(yǐ)经盘整9个月，一旦下跌则(zé)杀伤(shāng)力巨大。本轮(lún)下跌可(kě)看作是C3浪，目标将(jiāng)指向(xiàng)2020年(nián)4月低点，或许年内到不了，但也不会距(jù)离太远，最(zuì)终(zhōng)极(jí)目标则是将跌至(zhì)2008年的低点附近(jìn)。

　　对于全球空头而言，等这(zhè)个机会已经很久了(le)，金融(róng)危(wēi)机本轮早(zǎo)就该爆发的(de)，但由于美联储的(de)无限(xiàn)量QE，危(wēi)机被一再推(tuī)后。但该来(lái)的总(zǒng)会来，大放水(shuǐ)是一剂毒药，迟到的危机将更加猛烈！本轮危机将是对全球的一次(cì)暴(bào)力去杠杆，将重建世界(jiè)经济新秩序。百年大(dà)变局不是(shì)说(shuō)着(zhe)玩儿的(de)，我们将再度见证历史！

　　你说的金融危机在哪(nǎ)里？怎(zěn)么还不出现？哪里有什么(me)金融(róng)危(wēi)机？空头(tóu)一直都(dōu)活在被(bèi)质(zhì)疑(yí)和嘲笑的(de)阴影下。虽(suī)然多年(nián)以(yǐ)来，金(jīn)融危机(jī)一直没有(yǒu)出现，每(měi)当你认(rèn)为(wèi)它(tā)要出现的时候(hòu)，最终却发现它还是(shì)没有来，总是(shì)在(zài)希望与(yǔ)失望中不(bù)断轮回。但(dàn)无论如何，我一直都相信超越08年的世纪(jì)金融危机一定会(huì)爆发，我会(huì)像等初恋一样去(qù)等待它的到来。

　　你(nǐ)忘了，划(huà)过伤口的冷(lěng)风，在(zài)放手时刻眼泪会225是多大码的鞋子女，225是多大码的鞋子掉落。你睡了(le)，可(kě)时(shí)间(jiān)它依然走着；你怕了，恍然抬头梦却(què)醒了。你会静默(mò)，手握着星火等在至暗时刻；你(nǐ)被击破，当熟悉呢喃又穿透耳朵。一个(gè)一(yī)个走过(guò)，一个一个错过，一遍一遍来过，一次一次放(fàng)过，一声一(yī)声(shēng)笑着，一声一声吼(hǒu)着，一幕一幕闪着刺(cì)痛我。因为享受着它(tā)的灿烂，因为忍受着(zhe)它的腐(fǔ)烂(làn)。你说(shuō)别爱啊，又(yòu)依(yī)依不舍。所以生(shēng)命(mìng)啊，它苦涩如歌(gē)。想不想(xiǎng)看花海盛开？想不想看燕子归来？如(rú)果都回不来，那么我(wǒ)该为了(le)谁而存在？

　　胜利终(zhōng)将(jiāng)属(shǔ)于永不言弃(qì)，对真(zhēn)理执着追(zhuī)求的人。雪(xuě)崩将至，这(zhè)一次，大空头必(bì)将(jiāng)一战封神！

　　一定要看到花开，你一定等燕子归来，想着他们都会回(huí)来，你誓死(sǐ)为了这些(xiē)而存在(zài)……（公 号“中产投资”）

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