踩上AI风口的三六(liù)零，年内一度(dù)大涨超(chāo)200％，市值近1500亿，以致于周(zhōu)鸿(hóng)祎和胡欢离婚也被市场质疑成为减持铺路。但与(yǔ)暴(bào)涨的(de)股价和市(shì)值相比，公司(sī)的(de)基本面较为糟糕，交出(chū)了回(huí)A上(shàng)市后最差年报(bào)和一(yī)季报。

　　4月21日晚(wǎn)，三六零(líng)发布2022年财报，公司实现营(yíng)业收(shōu)入95.21亿(yì)元(yuán)，同比下(xià)降(jiàng)12.54％，净利润暴亏22.04 亿(yì)元，为2017年回A后年报首次亏损。三六(liù)零同时发布(bù)了2023年一(yī)季(jì)报，实现营(yíng)业(yè)收入19.66亿元，同比(bǐ)减少22.17％，净利润(rùn)为亏损1.86亿元，去(qù)年同期为盈利(lì)2.22亿元(yuán)。

　　上述财(cái)报一出，股吧(ba)等(děng)平台(tái)投资者(zhě)炸开了锅，不少网友担心公司下周(zhōu)一股价(jià)走势，尤其周(zhōu)五Ai概念(niàn)显现(xiàn)退潮(cháo)迹象。一季(jì)报显示，三六零(líng)截至3月31日(rì)的股东数达到近(jìn)33万，而截至去(qù)年底(dǐ)为20万不到，也就是股价暴涨的一(yī)季度股东户(hù)数增加约13万(wàn)，增幅(fú)65％。

　　三六零的年报同(tóng)时曝光了(le)其重要投资企(qǐ)业哪(nǎ)吒汽车2022年的财务数据，后(hòu)者录得(dé)133亿的营业收入，净利润(rùn)则(zé)巨亏69亿(yì)元，为此持股10.72％的三六零新增9亿多投资损(sǔn)失。

　　回A六年(nián)首次报亏

　　今(jīn)年(nián)一季度继续亏损

　　三六零(líng)这份2022年年(nián)报显示，截至报告期末，公(gōng)司总资产为(wèi)386.16亿(yì)元，同比下降8.14％；净资(zī)产为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公司全年共实现(xiàn)营业收入95.21亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比下降(jiàng)12.54％。四大(dà)业务(wù)板块有三(sān)个出现不同程度下滑，其中(zhōng)贡献营收半壁(bì)江山的互联(lián)网广告及服务收(shōu)入为47.1亿(yì)元，同(tóng)比下降(jiàng)25.32％；智(zhì)能(néng)硬(yìng)件业务收入为18.88亿元，同比下降8.5％；互联网(wǎng)增值服务(wù)收(shōu)入为10.82亿元，同比下降2.03％。仅安全及(jí)其(qí)他业务(wù)收入(rù)增长，收(shōu)入为17.91亿(yì)元。

　　公司实现(xiàn)归属于(yú)上市公司股东的净利(lì)润则为-22.04 亿元，这是公司2017年从纳斯达(dá)克私有(yǒu)化退市回(huí)A后首次亏(kuī)损(sǔn)。

　　回顾过(guò)往财(cái)报，2017年到2022年六个年度(dù)，三六零营业收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业收入从(cóng)徘徊到下滑。净利润的表现则更差，除了2019年(nián)靠着非经常(cháng)性损益撑到60亿元(yuán)外，其他年份均在30亿元附(fù)近徘徊，但到了2021年净利润(rùn)直接下滑七成，只录(lù)得9亿元（扣非6.1亿(yì)），直到2022年(nián)转为亏(kuī)损(sǔn)22亿元。

　　进(jìn)入(rù)2023年(nián)，三六零延续亏损，首(shǒu)季公司营(yíng)业收入19.66亿元，下滑(huá)22％，净(jìng)利(lì)润则为亏(kuī)损1.86亿元，去年同期为盈(yíng)利2.22亿元。对于(yú)亏(kuī)损(sǔn)，公(gōng)司称主要系营(yíng)业收(shōu)入下降及(jí)对联营企业投资损失所致。

　　一季度大增13万股东

　　十大股(gǔ)东却大幅减持

　　股(gǔ)价一度下跌(diē)9成(chéng)、市值蒸发4000多亿的(de)三六零进入2023年(nián)突然迎(yíng)来转(zhuǎn)机(jī)，诱因是chatGPT的(de)突然爆火。因三六零有(yǒu)搜索(suǒ)引擎，被市场认为在(zài)训练AI大模型上有天然优势，公(gōng)司及创始人周鸿祎也在不同场合、通过不同渠道表达对大模型的看好，传(chuán)递(dì)公司的优势(shì)，公(gōng)司在AI方面(miàn)曝光度甚至远超百度。

　　借着(zhe)这一风口，三六零股价2月(yuè)7号涨(zhǎng)停，此后一发不可收拾，短短(duǎn)不到两个月涨幅接近两(liǎng)倍。如果从年初算起(qǐ)，涨幅则达到(dào)了218％，市值(zhí)一(yī)度从400多(duō)亿飙涨到近1500亿，增加超千亿市(shì)值。尽(jǐn)管近期股价有(yǒu)所回调，公司股价年内(nèi)涨幅仍近150％，市值超过1100亿。

　　此背景下(xià)，三六零年报和一季报(bào)出炉后，股吧(ba)直接(jiē)炸开了(le)锅，多(duō)数投资者表示大跌眼镜，开始担心下周一股价表现。

　　中国基金报记(jì)者注意到，随着(zhe)今(jīn)年以来股价(jià)的暴(bào)涨，三六零的投(tóu)资者人数大幅增加(jiā)。截至(zhì)到去年底，公司有股东户数19.92万户，几乎(hū)连续六(liù)个季度保(bǎo)持基(jī)本不变，但到了今年一季(jì)度末股东数来到32.88万，净(jìng)增约(yuē)13万户(hù)，增幅高达65％。

　　与大量投(tóu)资者涌入(rù)相反，一(yī)季度以股权投资机构为代表的(de)十大股东却(què)在(zài)逢高大幅减持。十大股东名单显示，一季度“北京中关村资本基金管(guǎn)理有限公司-北京中发助力壹号(hào)投(tóu)资基金（有限(xiàn)合伙(huǒ)）”减持3009万股，减(jiǎn)幅近40％；金砖丝路（银川你有一双会说话的眼睛什么歌曲 你有一双会说话的眼睛是谁唱的）股权投(tóu)资合伙企(qǐ)业（有限合伙）减持2750万股(gǔ)，减幅44％；天津信心奇缘股权投资合伙企业（有限合伙）减持2742万股，减幅49％。上述三大股东(dōng)合计(jì)减持(chí)超约8500万(wàn)股，即便(biàn)按一季(jì)度均(jūn)价计套现金额也(yě)在10亿元以上。

　　哪吒汽车(chē)巨亏69亿

　　三六零新(xīn)增9亿投(tóu)资损失

　　此次三六零的2022年财(cái)报，也(yě)首次(cì)把其投(tóu)资企业、造车新势力(lì)之一的哪吒汽车去年财务(wù)数据曝光(guāng)。

　　2022年度，哪吒汽(qì)车（经营(yíng)实体为(wèi)“合纵汽(qì)车”）营业收入133亿元，净利润-69.19亿(yì)元(yuán)。根据三六零此前(qián)公告披(pī)露的数据，2020年哪吒汽车营(yíng)收12.97亿元，净亏损(sǔn)13.21亿元；2021年哪(nǎ)吒汽车实现营收57.35亿(yì)元，净亏损29亿元(yuán)。这意(yì)味着，哪(nǎ)吒汽车2022年亏损进一步扩(kuò)大(dà)，而三(sān)年(nián)累计亏损已(yǐ)经超过(guò)百亿，达(dá)到(dào)超(chāo)112亿元。

　　去(qù)年6月26日，三六零曾(céng)公告，放弃对哪吒汽(qì)车的增资权。具体来(lái)看，三六(liù)零(líng)全资(zī)子公(gōng)司三六零私募基(jī)金(jīn)拟将其持(chí)有的对应哪(nǎ)吒汽车3.53％股权的出(chū)资权转让给两家(jiā)有限(xiàn)合伙企业，对应的增资(zī)额为(wèi)10亿元。据此(cǐ)估算，哪(nǎ)吒汽车估值为282亿元。放弃(qì)上述增资(zī)权后，三六零持(chí)有哪吒汽车11.43％的股(gǔ)权。

　　而到了2022年12月(yuè)28日，三六零又发(fā)布(bù)对外投资进展(zhǎn)公告称，已与(yǔ)哪(nǎ)吒汽(qì)车(chē)各股东方签署有关协议，以支持哪吒汽车股份制改(gǎi)造。2023年1月，三(sān)六零发布《关于对外投资进(jìn)展》公告(gào)显示(shì)，为了(le)配合哪吒汽(qì)车股改，三六零的持(chí)股比例降至10.72％，对应账(zhàng)面价值为(wèi)11.53亿(yì)元。此时，半年多一点哪(nǎ)吒汽车的(de)估值已(yǐ)经缩水(shuǐ)为107.56亿元，跌了一半不止。

　　此次2022年财(cái)务数据出炉后，哪吒汽车(chē)估值会否进一步(bù)下调不(bù)得而知。

　　由于(yú)哪吒汽车的亏损，三六零持有股权的账面值出现较大投资损失。2022年公司的投资(zī)收益为亏损(sǔn)12.93亿元，变动(dòng)金额14.47亿(yì)元(yuán)，剔(tī)除(chú)出售(shòu)欧朋浏(liú)览器确认的投资亏(kuī)损(sǔn)5.14亿(yì)元(yuán)，意味着哪吒汽(qì)车带来的投资(zī)亏损约9.4亿(yì)元。

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