本周，56只首发基金中(zhōng)（份额分开计算），博时北(běi)证50成份(fèn)指(zhǐ)数(shù)（A/C）位列其中。目前，第(dì)2批4只北证50指数基金(jīn)产品已有3只成立(lì)，分(fēn)别为鹏扬(yáng)北证(zhèng)50成(chéng)份指数基(jī)金(jīn)、工(gōng)银瑞信(xìn)北证50成份指数基金和万家北证50成份(fèn)指数基金。

　　多位(wèi)业内人士表示(shì)，流动性问(wèn)题是制约北交(jiāo)所(suǒ)发(fā)展的首要(yào)因素，不过随着公募基金加速布(bù)局，增量资金不断涌入下，流动性(xìng)问题有望持续改善；同时，当前北(běi)交所优质(zhì)公司被显著低估，正是长线资金布局的良好机遇。

　　第二批北证50指数基(jī)金(jīn)成立过半(bàn)

　　本周，56只首发基金中（份额分(fēn)开计算），博时北证(zhèng)50成(chéng)份指数（A/C）位列其中(zhōng)，根据招募说(shuō)明书，该(gāi)基金主要跟踪北证50成份指数，由(yóu)于是(shì)发起式基金，认(rèn)购金额满1000万元即(jí)可(kě)成(chéng)立，认购期为5月8日至5月19日(rì)。

　　今(jīn)年(nián)3月(yuè)7日，第二批北证50指数基金产品成(chéng)功获(huò)批(pī)，工银瑞信基(jī)金、万家基金、鹏扬基金、博时基金四(sì)家公募基(jī)金公司(sī)拿到批(pī)文。除博时(shí)基金(jīn)外(wài)，万家基金的北证50指数产品也是以发(fā)起(qǐ)式的形(xíng)式设(shè)立。

　　截至目(mù)前，除博时基(jī)金旗下产品正在发(fā)行外(wài)，其余3只产品均(jūn)已成立。其中，鹏扬北证50成份指(zhǐ)数基(jī)金于4月25日成立，获2225户有效(xiào)认购，募集规模3.89亿元；工银(yín)瑞(ruì)信(xìn)北(běi)证50成份指(zhǐ)数(shù)基金于4月27日正式成立(lì)，获1496户有效认购(gòu)，募集规模2.39亿元；万家北证50成份指数基金于(yú)5月5日正式成(chéng)立，获1717户有效认购，募(mù)集规模1.68亿元。

　　对于北证50指数的投(tóu)资价值，万家北证50成份(fèn)指数基金经理杨坤曾表示，

　　北交所股票估值普遍显著低于其他(tā)上市(shì)板(bǎn)块(kuài)中业务相关度较高(gāo)的同类股票，具有较大(dà)估值提升(shēng)空间。随着(zhe)市(shì)场流动性的增强(qiáng)和创新型中小(xiǎo)企业的高速成(chéng)长，有望(wàng)实(shí)现业绩(jì)和估值双升，长期投资价值显著。

　　首批北(běi)证50指(zhǐ)数基金月内加速(sù)“回血”

　　去年12月，首批8只北证(zhèng)50成(chéng)份指数基金相(xiāng)继成立。

　　Wind数(shù)据显示，截至5月12日，这8只产品年内(nèi)回报、成立以来回(huí)报悉(xī)数为负，其中年内平均收益率(lǜ)为-4.36％，成立以来收益率(lǜ)中位(wèi)数为(wèi)-4.74％。不过5月以来，这(zhè)些产品(pǐn)开始(shǐ)加速(sù)“回(huí)血”，月(yuè)内产品(pǐn)均获正收益，平均回报(bào)达(dá)2.82％。

　　北证50指数方面，自(zì)去年11月(yuè)发布以来，该指数(shù)经历小幅(fú)下滑后(hòu)，今年一季度上(shàng)涨1.76％。二(èr)季(jì)度以(yǐ)来虽有震荡下跌，但5月以来又开始持(chí)续上涨，且(qiě)市场(chǎng)表现居前。截至5月12日，该指数月内涨幅达2.98％，对比沪深市场核心指(zhǐ)数(shù)表现，除红利指(zhǐ)数月内涨1.91％外，包括上(shàng)证指数、沪(hù)深300、上证50等在(zài)内的(de)30只核心指数月内(鸡的三合生肖是什么 属鸡的6合生肖是什么生肖nèi)均下跌。

　　“北(běi)证50指(zhǐ)数推出(chū)后，多个指数基金相继成(chéng)立(lì)，这(zhè)使得北交所(suǒ)整体流动性有所改善。从中观维(wéi)度来看，北交所很多(duō)优(yōu)质(zhì)企(qǐ)业的估值仍(réng)然偏低，预计随着流动性逐步改善，以及(jí)公(gōng)司业绩(jì)持续释(shì)放，北交所板块整体走势有望(wàng)持续向好(hǎo)。”北京一大型公募基金人(rén)士表示(shì)。

　　北(běi)交所(suǒ)官网显示，截(jié)至5月12日，北交所上市公司1鸡的三合生肖是什么 属鸡的6合生肖是什么生肖93家，总股(gǔ)本258.31亿股(gǔ)，总(zǒng)市值2606.91亿元。从北(běi)交所上市公(gōng)司业(yè)绩(jì)表(biǎo)现来(lái)看(kàn)，2021年北(běi)交所(suǒ)上市公司盈利面达99％，净利润总额增长(zhǎng)23.8％，超(chāo)四成的公司净利润达(dá)5000万元以(yǐ)上；2022年北交(jiāo)所上(shàng)市(shì)公司全年共(gòng)实(shí)现净利润138.11亿元，平(píng)均实现(xiàn)净利(lì)润7230.81万(wàn)元(yuán)，同比增长(zhǎng)12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司(sī)增幅(fú)超过30％，22家(jiā)公司净利润(rùn)超过1亿(yì)元(yuán)，42家公(gōng)司连续三年实现利润正增长。北交所上市(shì)公司业绩正持(chí)续释(shì)放。

　　此外(wài)，10只北交所主(zhǔ)题(tí)权益基(jī)金年(nián)内表现(xiàn)上(shàng)，Wind数据显(xiǎn)示(shì)，截至5月12日，除大成北交所(suǒ)两年定开年(nián)内收益为负外(wài)，其余9只北交所主题权益基金年(nián)内(nèi)均(jūn)斩获正收益。其中(zhōng)，华夏北交所创新(xīn)中小(xiǎo)企业精选两年(nián)定开年内回(huí)报最高，达18.46％，万家北交所(suǒ)慧选(xuǎn)两(liǎng)年定开、嘉实北交所精(jīng)选两年定开分别以12％、7.54％的(de)回报排在二三(sān)位。

　　当前估值偏低

　　正是长(zhǎng)线资金布局良机

　　对于北交所投资价值，多位业内人(rén)士认为，当前北交所优质公司被(bèi)显著低估，不过正是长(zhǎng)线资金布(bù)局的(de)良(liáng)好机遇。

　　万家北(běi)交所慧选两(liǎng)年基金经(jīng)理(lǐ)叶勇直(zhí)言(yán)，北交所市场(chǎng)上，制约其发展的(de)依然是市场本身较差的流动性问题，市场制度性(xìng)差(chà)异(yì)导致其与沪深市场相(xiāng)比，可(kě)比公司估值(zhí)表现差异较大。除(chú)了继续降低投资者(zhě)门槛、扩(kuò)大优质上市企(qǐ)业数(shù)量(liàng)外(wài)，后续北(běi)交所市场有必要完善转(zhuǎn)板(bǎn)制度，畅通转板(bǎn)通道(dào)，从而活(huó)跃市(shì)场交(jiāo)易，通过沪深市(shì)场的引领，提升流(liú)动性(xìng)，平抑估(gū)值鸿(hóng)沟。不过，从另外一个(gè)角度上(shàng)讲，目(mù)前(qián)的(de)北交所优质公司被显著低估，也(yě)是长(zhǎng)线资金布局(jú)的良(liáng)好(hǎo)机遇(yù)。

　　华夏北(běi)交所创(chuàng)新(xīn)中小(xiǎo)企业精选两年(nián)定开基金经理顾(gù)鑫峰表示(shì)，站(zhàn)在当前的(de)位置，对于(yú)北交所的后(hòu)续表现充满信心，信心(xīn)来源于四个方面。

　　一是北(běi)交所公司目前估值(zhí)已(yǐ)经非常(cháng)便宜，他们测算前几(jǐ)大重(zhòng)仓股的平均(jūn)估值在(zài)20倍(bèi)以(yǐ)内，切换到2023年估(gū)值(zhí)在(zài)15倍以内，这个估值水(shuǐ)平对(duì)于具(jù)备专精特新(xīn)特性的中小(xiǎo)成长型企业(yè)而言是非常具有吸(xī)引力(lì)的。

　　二是从(cóng)业(yè)绩表现来看，他们(men)发现很(hěn)多北交所公司今年(nián)以来依(yī)然延续了较快(kuài)的增(zēng)长速度(dù)，发(fā)展整体(tǐ)是符合(hé)预期的，业(yè)绩的持续增长进一步消化了估值。

　　三(sān)是从政(zhèng)策来看，去年四季度以来北交所出了不少政策(cè)利好，包括发布(bù)《北(běi)京证(zhèng)券交易所股(gǔ)票做市交易业务细则》和《北京证券交易所(suǒ)股票做市交易业务指引(yǐn)》，下调(diào)部分交易费(fèi)率，北交(jiāo)所股票将(jiāng)纳入(rù)中证、国证(zhèng)跨市场指数体系，北证50指数11月份正式上线等政策的密集发布，可(kě)以说对这个市场(chǎng)是加大了呵护(hù)的力度，政策的暖风对整(zhěng)个市场构(gòu)成中长期(qī)利好。

　　四是北交所目前新挂(guà)牌的(de)公司较多(duō)，其中不乏优质的个股，供给(gěi)上来了(le)，给他们增(zēng)加(jiā)了筛选的范围，尽管短期可能由于供给(gěi)增加对整个市场的流(liú)动性造成一定(dìng)的扰动，但增加优质供给是(shì)市场长期发展的基石(shí)，这使得他们(men)选(xuǎn)择优质(zhì)中小专(zhuān)精特新企(qǐ)业(yè)的(de)难度是相对降低的(de)。

　　景(jǐng)顺长城北交所精选两年定开基金经理张靖表示，北交(jiāo)所作为新兴的股票交易市场，目前仍(réng)处于初创期，上市股票数量(liàng)还(hái)不够多(duō)，市场(chǎng)关注度还不(bù)高(gāo)，整体(tǐ)估值水平相(xiāng)较于(yú)沪深交易所明显低(dī)估。随着宏观(guān)经(jīng)济触底(dǐ)回(huí)升，和北交(jiāo)所快速发展，投资机会应会越(yuè)来越(yuè)多。

　　开源证券(quàn)研报表示，“中特估(gū)”下，北交(jiāo)所作为A股“中特估”组成(chéng)部分之(zhī)一，或有(yǒu)望随(suí)着(zhe)北交(jiāo)所改革的(de)不(bù)断推进和投资者(zhě)关注度提(tí)升逐渐得到估值(zhí)体系(xì)修(xiū)复。从2023年一季度的公募基金持仓变化(huà)来看，这(zhè)一趋(qū)势已经(jīng)初露端倪，部(bù)分专精(jīng)特新次新股及(jí)北(běi)证50中(zhōng)高权重、低估(gū)值公司获增持较多。此外，北证50成分股中尚拥有多个(gè)被低估标的，未来随着北(běi)交所改革的不断(duàn)推进和投(tóu)资者关注度提(tí)升，北交所流动性随之改善(shàn)，这些大(dà)市(shì)值、高权(quán)重(zhòng)、低估值(zhí)的公司获得重估可能性较(jiào)大。

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