本周，56只首发(fā)基金中（份额分(fēn)开计算），博(bó)时北(běi)证50成(chéng)份(fèn)指(zhǐ)数（A/C）位列其中。目前，第(dì)2批4只(zhǐ)北证50指数基金产品已(yǐ)有3只成(chéng)立，分别(bié)为鹏扬北证50成份指数基金、工银(yín)瑞(ruì)信北(běi)证50成份指(zhǐ)数基金(jīn)和(hé)万(wàn)家北(běi)证50成份指数基金。

　　多位业内人士(shì)表示，流动性(xìng)问题是制约北(běi)交所发展(zhǎn)的首(shǒu)要因素(sù)，不过随(suí)着公募基金加速布局，增量资金不断涌入下，流(liú)动性问题有(yǒu)望(wàng)持续改(gǎi)善；同时，当(dāng)前北交所(suǒ)优质公司被显(xiǎn)著低估，正是长(zhǎng)线资金布局的良(liáng)好机遇。

　　第二(èr)批北证50指数基(jī)金成立过半

　　本(běn)周，56只首发基金中（份额分开计算(suàn)），博(bó)时北证(zhèng)50成(chéng)份指数（A/C）位列(liè)其(qí)中，根据(jù)招(zhāo)募说明书，该基(jī)金主要跟踪北证50成份(fèn)指数，由于是发(fā)起式基金，认(rèn)购金额满1000万元即可(kě)成立，认购期为5月(yuè)8日(rì)至5月19日。

　　今年(nián)3月7日，第二批(pī)北证50指数基金产品成功(gōng)获(huò)批，工(gōng)银瑞信(xìn)基金、万(wàn)家基金、鹏扬基(jī)金、博时基金四家公募(mù)基金公司拿到批文。除博时基金外，万家(jiā)基(jī)金的北(běi)证50指数产(chǎn)品也是以(yǐ)发(fā)起式(shì)的形式设立。

　　截至目前，除博时(shí)基金旗下产(chǎn)品正在发行(xíng)外，其(qí)余(yú)3只产品均已成立。其中，鹏扬北证50成(chéng)份(fèn)指数基金(jīn)于4月25日(rì)成立，获2225户有(yǒu)效认(rèn)购，募集(jí)规模3.89亿元；工银瑞信(xìn)北证50成份指(zhǐ)数基金于(yú)4月27日正式成立，获1496户有效认(rèn)购，募集规模2.39亿元(yuán)；万家北证(zhèng)50成份指数基金(jīn)于5月(yuè)5日(rì)正(zhèng)式成(chéng)立(lì)，获1717户有效(xiào)认购，募集规模1.68亿元。

　　对于北证(zhèng)50指数的投资(zī)价值，万家北证50成份指数基金经理(lǐ)杨坤曾表示，

　　北交所股(gǔ)票估值普遍显著(zhù)低于其他上市板块(kuài)中业务相关度较高的(de)同类股票，具有较大估值提(tí)升空间。随着市场流(liú)动(dòng)性的(d结婚祝福语恭喜恭喜是什么意思，恭喜恭喜是什么意思抖音e)增(zēng)强和创新型中小企业的高速(sù)成长(zhǎng)，有望实现(xiàn)业绩和(hé)估值(zhí)双升(shēng)，长期投资(zī)价(jià)值显著。

　　首(shǒu)批(pī)北证50指数基(jī)金月内加速“回血”

　　去年(nián)12月，首批(pī)8只北证50成份(fèn)指数基(jī)金相继(jì)成立。

　　Wind数据(jù)显示，截至5月12日，这(zhè)8只产(chǎn)品年内回报、成立以来回报悉数(shù)为(wèi)负，其中年内平均收益率为-4.36％，成立以来(lái)收益率中位(wèi)数(shù)为-4.74％。不过5月以来，这些产品开始加速“回血”，月(yuè)内产品均(jūn)获(huò)正收益，平均(jūn)回报达2.82％。

　　北证50指数方(fāng)面，自去年11月发布以来(lái)，该(gāi)指数经历(lì)小幅下(xià)滑后，今年(nián)一季(jì)度上涨(zhǎng)1.76％。二季(jì)度以来虽有震荡下跌(diē)，但5月以来又(yòu)开始持续上涨，且(qiě)市(shì)场表(biǎo)现居(jū)前(qián)。截至5月(yuè)12日，该指数月(yuè)内涨幅达2.98％，对比(bǐ)沪深市场核(hé)心指数表现，除红利指数月内涨1.91％外，包括上证指数、沪深300、上(shàng)证50等在内的30只核心指数月(yuè)内均下跌(diē)。

　　“北证50指数推出后(hòu)，多个(gè)指数(shù)基(jī)金相继(jì)成(chéng)立，这使得北交所整体流动性(xìng)有所改善。从中观(guān)维度来看，北(běi)交所很多优质企业的(de)估值仍然偏低(dī)，预计随着(zhe)流动(dòng)性(xìng)逐(zhú)步改善，以及公司业绩持续释放，北交所(suǒ)板块整体走势有望持续向(xiàng)好(hǎo)。”北(běi)京一大型公募基金人士表(biǎo)示。

　　北(běi)交所官网(wǎng)显示，截至(zhì)5月(yuè)12日，北交所上市公司193家(jiā)，总股本258.31亿股，总市(shì)值(zhí)2606.91亿元。从(cóng)北交所上市(shì)公司业绩表现来看，2021年北交所上(shàng)市公司盈利面达(dá)99％，净(jìng)利润总(zǒng)额(é)增长23.8％，超四成(chéng)的公司净利润达5000万(wàn)元以上；2022年北交所上市(shì)公司全年(nián)共实现净利润138.11亿元，平均实现(xiàn)净(jìng)利润7230.81万元(yuán)，同(tóng)比增(zēng)长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司增幅(fú)超过30％，22家(jiā)公司净利润超过1亿元，42家(jiā)公司连续三(sān)年实现利润(rùn)正增长。北交(jiāo)所上市(shì)公司业绩正持续释放。

　　此外，10只北交所主题(tí)权益基金年(nián)内(nèi)表现上(shàng)，Wind数(shù)据显示，截(jié)至5月12日，除大成(chéng)北交所两(liǎng)年定(dìng)开年内收益(yì)为负外，其(qí)余9只北交所主题权(quán)益基金年内均斩(zhǎn)获(huò)正收益。其(qí)中，华夏北交所创(chuàng)新中小企(qǐ)业精(jīng)选两(liǎng)年定开年内回报最高，达18.46％，万家北交所慧选两年定(dìng)开、嘉实北交(jiāo)所精(jīng)选(xuǎn)两(liǎng)年定(dìng)开分别以12％、7.54％的回报(bào)排在二三位。

　　当前估值(zhí)偏低

　　正是长线资金布(bù)局良(liáng)机

　　对于北交所投资(zī)价值，多位(wèi)业内人士(shì)认为，当前(qián)北(běi)交(jiāo)所(suǒ)优质(zhì)公司被显著低估，不过(guò)正是长(zhǎng)线资金布(bù)局的良好机遇。

　　万(wàn)家北交所慧选两年基金经理叶勇直言，北交所市场上，制约(yuē)其(qí)发展(zhǎn)的依然是(shì)市场本身较(jiào)差的流动性(xìng)问题，市场制度性差异导致其与沪深市场相比，可(kě)比公司估(gū)值表现(xiàn)差异较(jiào)大。除了(le)继(jì)续降低投资者门(mén)槛、扩大优质上市企业(yè)数量外，后续(xù)北交所市场有(yǒu)必要完善转板制(zhì)度(dù)，畅通转板通道，从(cóng)而活跃(yuè)市场交(jiāo)易，通(tōng)过沪深(shēn)市场的(de)引领，提升流动性，平抑估值鸿沟(gōu)。不过，从另(lìng)外一个角度上(shàng)讲(jiǎng)，目前的北交(jiāo)所优质公司被显著(zhù)低估，也是长线(xiàn)资金布(bù)局(jú)的良好机遇。

　　华夏北(běi)交所(suǒ)创新中(zhōng)小企业精选两年定开基金经(jīng)理顾鑫峰表示，站在当前的位(wèi)置(zhì)，对于北交(jiāo)所的后续表结婚祝福语恭喜恭喜是什么意思，恭喜恭喜是什么意思抖音现充满信(xìn)心，信心来源于(yú)四(sì)个方面。

　　一是北交所(s结婚祝福语恭喜恭喜是什么意思，恭喜恭喜是什么意思抖音uǒ)公司(sī)目前估值(zhí)已经非常(cháng)便(biàn)宜，他们测算前几(jǐ)大重仓股(gǔ)的平均估值在20倍以(yǐ)内，切换到2023年估值(zhí)在15倍以内，这(zhè)个估值(zhí)水(shuǐ)平对于具备专精特新(xīn)特性的(de)中小成长型企业而言是非常(cháng)具(jù)有吸引力的。

　　二是从业(yè)绩表现来(lái)看，他们(men)发现很多北交(jiāo)所公司今年以(yǐ)来(lái)依然延(yán)续(xù)了(le)较快的增长速度，发展整体是符合预期的(de)，业绩的持(chí)续增长进(jìn)一步消化了估值。

　　三是从(cóng)政策来看，去年四季度以来北交所出(chū)了(le)不少(shǎo)政策利好，包括发布《北京(jīng)证券交易所(suǒ)股票做(zuò)市(shì)交易业务(wù)细(xì)则(zé)》和《北(běi)京证券交易所股票做(zuò)市交易业务指(zhǐ)引》，下(xià)调部分交易费率，北交所股票将纳入中证、国证(zhèng)跨市(shì)场指数(shù)体系(xì)，北证50指数11月份正式上线等(děng)政策(cè)的密集(jí)发布(bù)，可以说对这个市(shì)场是加(jiā)大了呵(hē)护的(de)力度(dù)，政策(cè)的暖风对整个市场构成中长期利好。

　　四是北交所目(mù)前新挂牌的公(gōng)司较多，其中不乏(fá)优质的(de)个股，供(gōng)给上(shàng)来了，给他们(men)增(zēng)加了筛选的(de)范围，尽(jǐn)管短期可能由(yóu)于供给增加对(duì)整(zhěng)个市场的(de)流动性造成一定(dìng)的扰动，但增加优(yōu)质供给是市场长期发展的基石，这使得(dé)他们(men)选择(zé)优质中(zhōng)小专精(jīng)特(tè)新企业的难度是相对降低的。

　　景(jǐng)顺长城北(běi)交所精选(xuǎn)两年定开基金经(jīng)理张靖(jìng)表示(shì)，北交所作(zuò)为新兴(xīng)的股票交易市场，目前(qián)仍处于初创期，上市股(gǔ)票(piào)数量还不够多，市(shì)场关注度还不高，整体估值(zhí)水(shuǐ)平相较(jiào)于(yú)沪深交易所明显(xiǎn)低(dī)估(gū)。随着宏观经(jīng)济触底回(huí)升，和北交所快速发展，投资(zī)机会(huì)应会越来(lái)越多。

　　开(kāi)源证券研报表(biǎo)示，“中特估”下，北(běi)交所作为A股“中特估”组(zǔ)成部(bù)分之一，或有望随(suí)着北(běi)交所改革的不断推(tuī)进(jìn)和(hé)投资者关注度提(tí)升逐渐得到(dào)估值(zhí)体系修复。从2023年一季度(dù)的公募基金持仓变化(huà)来(lái)看，这一趋势已(yǐ)经(jīng)初露端倪，部分(fēn)专精(jīng)特(tè)新次新股(gǔ)及北证50中(zhōng)高权重、低(dī)估值公司获增持较(jiào)多。此(cǐ)外(wài)，北证50成分股中尚拥(yōng)有多(duō)个被低估(gū)标(biāo)的，未(wèi)来随着北交(jiāo)所改革的不断推进和投资者关注度提升，北交所流(liú)动性随之改善(shàn)，这些(xiē)大市值、高(gāo)权(quán)重、低估值的公司获得重估可能性较大。

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