5月(yuè)迎来(lái)开门红，A股成交额(é)连(lián)续20日(rì)保持在1万亿以(yǐ)上，市场对于人工智能、消费、新能源等板块(kuài)看法分歧较大，截至5月4日，已有多家券商发(fā)布(bù)了(le)5月金股(gǔ)和(hé)策(cè)略。

　　一(yī)、5月金股出(chū)炉，传(chuán)媒、银行关注度提升最大

　　截至5月4日，15家券商共计(jì)推荐了154只金股，从行业来看，机(jī)械设备行业板块(kuài)暂时是(shì)5月机构(gòu)人气最高的板块，占(zhàn)比接近1成，银行(xíng)板(bǎn)块罕见出现多只(zhǐ)金(j成玉元君的身世是什么，成玉元君是什么身份īn)股，两者一定程度与中特(tè)估概念有所重叠。

　　而人工(gōng)智能/TMT产业(yè)出现(xiàn)分化，传媒板块关注度提升最为明(míng)显，计算机板块关注度(dù)则快速(sù)下降，这也与4月份行情走势相(xiāng)互印证，传媒板(bǎn)块率(lǜ)先突破，可能(néng)会(huì)成为AI概念笑到最后的那(nà)个。

　　此外，食品饮料(liào)、商贸(mào)零售的关注度(dù)也小(xiǎo)幅回(huí)暖，可能(néng)与淄博烧烤和五一旅游市场的火(huǒ)爆有(yǒu)关。

　　从各(gè)家券(quàn)商推荐的金(jīn)股标(biāo)的集中度来看(kàn)，150多(duō)只金股中(zhōng)，有(yǒu)22只(zhǐ)金(jīn)股同时被(bèi)2家(jiā)及以上的机构共(gòng)同推荐。其中三(sān)只传(chuán)媒股同(tóng)时获(huò)得(dé)3家以上机构推(tuī)荐，分别是(shì)三(sān)七互娱、腾(téng)讯控(kòng)股和、恺(kǎi)英网络(luò)。

　　传媒板(bǎn)块受关注(zhù)的(de)逻辑也主要是两点：1.底部(bù)复苏，2.版号放(fàng)开后(hòu)，新产品（游戏）有(yǒu)望(wàng)放量（出现爆款）。

　　二、4月金股成绩回顾，小商品城67%涨(zhǎng)幅登顶

　　回看4月金股策(cè)略表现，东吴(wú)证券以12.58%收益名列前茅，精测电子贡献其中绝(jué)大(dà)多(duō)数收益，海通证券(quàn)以(yǐ)12.42%的收益紧随其后。总体来看(kàn)，34家券商中(zhōng)仅11家(jiā)券(quàn)商金股(gǔ)策略盈利，收益中位(wèi)数为(wèi)-1.65%，各项成绩(jì)均不(bù)如近几期(qī)，主要与大(dà)盘行情的撕裂有关。

　　这种极(jí)端行情的(de)演绎体现在热(rè)门金股(gǔ)上则表现(xiàn)为“全(quán)军覆没”，8只同时获得4家(jiā)机构(gòu)的金股中仅(jǐn)宁德(dé)时代涨(zhǎng)幅为(wèi)正，腾(téng)讯(xùn)控股、泸州老(lǎo)窖(jiào)则出现(xiàn)了10%以(yǐ)上的回撤(chè)。

　　而小商(shāng)品城、精测(cè)电(diàn)子涨幅超过60%，为4月涨幅最高的(de)金股。

　　三、5月行情怎么走(zǒu)？机构多数(shù)持保守看法

　　各大券(quàn)商(shāng)对五月份(fèn)的投资方向做了预判，综(zōng)合多家观点，券商(shāng)们对(duì)五月(yuè)的大盘(pán)的看法比(bǐ)较保守(shǒu)，建议多看少动，推荐(jiàn)较多的行业是电气设备、消费、医药成玉元君的身世是什么，成玉元君是什么身份、军工，对地产(chǎn)股的走(zǒu)势机构有(yǒu)分歧，区域规(guī)划、券(quàn)商、沪港(gǎng)通、个股期权则(zé)因有事件驱动所(suǒ)以有短期(qī)的机会。

　　安信策略(lüè)阐述了美国股票(piào)投资的(de)一(yī)个习语“Sell in May and go away”，描述的是每年5月到10月股票(piào)市场(chǎng)的相对弱势。这有悖于现代投(tóu)资理论，但(dàn)又屡见不鲜(xiān)。在2010年-2013年的A股市场中，我们也发现了(le)明显(xiǎn)的(de)“Sell in May”现象(xiàng)。四年中仅2013年全A指(zhǐ)数在5月出现(xiàn)上涨(zhǎng)，其他年份(fèn)均(jūn)现(xiàn)下跌。如果统计5、6两个月的市场表(biǎo)现(xiàn)，则四年(nián)均报下跌(diē)，平均跌幅达(dá)7.8%。

　　民生策(cè)略表示经济的微(wēi)刺激(包括(kuò)重(zhòng)大项目的陆(lù)续推出和开工)不会停止;同时，管理层对信用风险及资(zī)产价格风险(xiǎn)的容忍度正在降低，但在投资缺口重回下行通道、通胀继续低(dī)位徘徊的经济周期格局下，只托不(bù)举、定点发力的“微刺(cì)激(jī)”难以扭转(zhuǎn)市场有(yǒu)底无高度(dù)的现状。

　　申万(wàn)策略认为市场依然维持震荡格(gé)局，长期看二级市场估(gū)值(zhí)体(tǐ)系国际化是趋势，优质成长有望(wàng)迎(yíng)来深蹲起(qǐ)跳的机会，可以做一把(bǎ)反(fǎn)弹，国(guó)企改革红利释放非(fēi)常值得期待。

　　招商策(cè)略判断在去杠杆的背景下，要么减少负债，要么增加(jiā)资本，减(jiǎn)负债会(huì)带来经济收缩压(yā)力，增(zēng)资本会带来股票供(gōng)给压力，市场尚(shàng)未走出(chū)这种被动局面的影响。PMI数(shù)据(jù)显示经(jīng)济(jì)下行压力暂时有所(suǒ)缓和，但(dàn)尚(shàng)无法(fǎ)期望(wàng)经济会出现(xiàn)持续或者大幅改善;资金利率的回落是衰(shuāi)退性的，不意(yì)味(wèi)着流动(dòng)性出(chū)现主动(dòng)式改善;风险偏好(hǎo)受刚性兑付打破预期影响仍难以(yǐ)出现改善;IPO开闸预期增加(jiā)股票供给(gěi)担(dān)忧。总(zǒng)体上(shàng)仍维持二季度投资(zī)策略观点，谨慎为上，保持低仓位;相对来说(shuō)，中盘股(gǔ)如医药、家电、汽车、食品(pǐn)饮料等一线白马等(děng)业绩增长确定性高、估值(zhí)不(bù)高(gāo)，可以有相对收益。(关(guān)键词：医药(yào)、食(shí)品饮料等白马(mǎ)股)

　　海通策略(lüè)展望5月市场环境，一(yī)些积(jī)极因素正出现，将给(gěi)市场带来一些阳光(guāng)：(1)宏观面(miàn)，政策底限思维仍在，悲(bēi)观预期或(huò)修(xiū)正。(2)微(wēi)观面(miàn)，部(bù)分(fēn)龙头成长股(gǔ)业绩仍靓(jìng)丽。(3)市(shì)场面，政策(cè)性、事件性亮点望(wàng)提(tí)振市场情绪。从管理(lǐ)层的政策取(qǔ)向来看(kàn)，短期打破概率偏低，震荡市(shì)特(tè)征没变(biàn)。短(duǎn)期(qī)市场(chǎng)下跌后5月有些积极因(yīn)素出现，建(jiàn)议备战回调后(hòu)的反弹。

　　中(zhōng)信(xìn)策(cè)略(lüè)分析称，首先，A股盈利增速下行确立，并将继续;其次，前期小批多(duō)次的(de)微刺(cì)激(jī)下(xià)，市(shì)场对短期经(jīng)济(jì)预(yù)期偏乐观，而实(shí)际政策效(xiào)果难以对冲来自房地产等领域带来的经济下(xià)行(xíng)动能，基本(běn)面预(yù)期(qī)很有可能(néng)下修;再次，改(gǎi)革和结构调(diào)整依然是政策主要目标(biāo)，政府不托底，政策不(bù)全(quán)面放松的情况下，房地产风(fēng)险发酵，IPO重启对风险偏好都有不利(lì)影响。监管部门的(de)维稳措施亦难以(yǐ)改变基本(běn)面弱平衡向(xiàng)下打破的趋势，5月份市场仍将(jiāng)继续维(wéi)持弱势下跌格(gé)局(jú)。

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