全球头(tóu)号对冲基金桥水(shuǐ)的最(zuì)新调仓情况曝光了！

　　根(gēn)据其向美(měi)国证交(jiāo)会(huì)提交的13F文件(jiàn)显(xiǎn)示，桥(qiáo)水基金(jīn)（Bridgewater Associates）外国人那方面确实很厉害吗，嫁给外国人会不会撑坏在今年一季度末的美股持仓市值达到163.88亿美元(yuán)（约合(hé)人民币1140亿元），较一季(jì)度末有所(suǒ)缩水。

　　安硕(shuò)核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一(yī)季(jì)度获得(dé)桥水(shuǐ)大(dà)幅加仓，晋(jìn)升为其第一大重(zhòng)仓，但(dàn)桥水减持了两只(zhǐ)标普500ETF，还减持(chí)了(le)宝洁、百(bǎi)事可乐(lè)、可口(kǒu)可乐、沃(wò)尔(ěr)玛(mǎ)等多只消费股；另外(wài)桥(qiáo)水加仓了谷歌母(mǔ)公(gōng)司Alphabet、脸书等(děng)，但(dàn)是减持了(le)拼(pīn)多多(duō)、黄(huáng)金ETF等。

　　但(dàn)是桥水最(zuì)新观点表示，其非常(cháng)看(kàn)好(hǎo)黄金，认为黄金可能正处于(yú)持续增长(zhǎng)期的开(kāi)端(duān)。

　　桥水美(měi)股持仓(cāng)市值近164亿美元(yuán)

　　美国(guó)证券交易委员会（SEC）披露了最新的(de)13F文(wén)件，桥水基金(jīn)今年一季度末的持(chí)仓曝光。据(jù)了解，到今年4月末(mò)，桥(qiáo)水管理的全权委托资(zī)产(chǎn)（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们(men)来看看桥水在今年一季度(dù)的(de)美(měi)股(gǔ)持仓变动情况，数(shù)据显示，截止2023年3月末，桥水在美股(gǔ)的持仓总市(shì)值达(dá)到(dào)163.88亿美(měi)元，较去(qù)外国人那方面确实很厉害吗，嫁给外国人会不会撑坏年底的183.2亿美元(yuán)减少(shǎo)了10.55％。作为全球宏观策略(lüè)基金，桥水的美股组(zǔ)合仅占总资产(chǎn)很小的一(yī)部分(fēn)。

　　在这个(gè)季(jì)度，桥水在不断(duàn)卖卖卖，清(qīng)仓了228只证(zhèng)券，减持了360只证券；同时也积极(jí)买进，新进了118只证(zhèng)券(quàn)，增(zēng)持了(le)225只证券。

　　新兴市场ETF成头号重(zhòng)仓

　　桥水减持多只消费股(gǔ)

　　今年一(yī)季度末，桥水的前(qián)十大重仓标的的集中度(dù)为34.71％。

　　其中，安硕(shuò)核心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在今年一(yī)季度末晋升为(wèi)桥水的第(dì)一大重仓(cāng)，加仓了331万股左右，持仓增至1786.26万股，期末持仓市值为8.72亿美元，占投资组合比例的(de)5.32％。

　　第(dì)二、第七大持仓是两只标普500ETF，分别(bié)持有(yǒu)182.87万股、123.31万股，较上一季度都有所减持，期末持仓市值分别为(wèi)7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注意的是，桥水持(chí)有多只(zhǐ)消费品个股，但(dàn)是今年(nián)一季度(dù)都进行(xíng)了减持，比如其第三大(dà)持仓宝洁(jié)，减掉了5万股左右，期(qī)末持有494.49万股，持股市值(zhí)为7.35亿(yì)美元；还有桥(qiáo)水也(yě)减持了百事可乐、可口可乐，持股(gǔ)数(shù)量分别(bié)降至(zhì)280.75万股、814.52万股，期(qī)末持股市值为5.12亿美元(yuán)、5.05亿(yì)美元，分别位列第五、第六大重仓股；另外，桥(qiáo)水还减(jiǎn)持了麦当劳、开市客、沃尔玛，其中沃(wò)尔玛的减(jiǎn)持幅度相(xiāng)对较(jiào)大。

　　但是(shì)，桥水(shuǐ)在一季度小幅(fú)加仓了(le)医疗(liáo)领域的强生(shēng)，持股增至358.75万股，期末持股市值为(wèi)5.56亿美元(yuán)，位列第四大重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸(liǎn)书

　　减持黄金ETF等

　　基金君(jūn)梳(shū)理了(le)桥水基(jī)金美股前30大重仓(cāng)，其中增持(chí)的标的还包括谷歌母公司Alphabet，增持(chí)了(le)156.46万股，持(chí)股(gǔ)数量增至230.83万股，持(chí)有市值为(wèi)2.39亿美元；还增持(chí)了(le)脸书Meta，持股(gǔ)增至(zhì)100.18万股(gǔ)，持有市值为2.12亿(yì)美元(yuán)；此外，增持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥水(shuǐ)在一季度减持的标(biāo)的(de)相对(duì)较多，除去前十(shí)大重仓，桥水还(hái)减持(chí)了(le)先(xiān)锋领航富时新兴市场ETF，减少535.74万股，持股数量降至(zhì)847.11万股，减持幅度达38％，持有市(shì)值为(wèi)3.42亿美元。

　　另(lìng)外桥水减持幅度(dù)较大(dà)的还(hái)有拼(pīn)多多(duō)，减少了(le)150.34万股(gǔ)，持股数量降(jiàng)至214.24万(wàn)股，减(jiǎn)持幅(fú)度41％，持有市值为(wèi)1.63亿美元。桥(qiáo)水(shuǐ)还减持了亿滋国际(jì)22％，持股降至(zhì)223.41万股，持有市(shì)值为1.56亿美(měi)元；减(jiǎn)持了塔吉特28％，持股降至(zhì)66.44万股，持(chí)有市值(zhí)为1.10亿美(měi)元。

　　值得注意(yì)的(de)是，桥水在一(yī)季度(dù)还减(jiǎn)持了(le)其特(tè)别看好的黄(huáng)金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万(wàn)股，期末持仓降(jiàng)至88.68万股(gǔ)，持(chí)有(yǒu)市值(zhí)为1.62亿美元。该基金从去(qù)年年底以来(lái)出现较(jiào)大(dà)涨势，表现非(fēi)常突出。

　　但从(cóng)最新的观点看，桥水还是非常看好黄(huáng)金的。

　　近期，桥水基金联(lián)席(xí)首席投(tóu)资官(guān)凯伦·卡尼奥(ào)尔-坦布(bù)尔(ěr)表示，黄(huáng)金可(kě)能(néng)正处于持续(xù)增长(zhǎng)期的开端，因为全(quán)球对美元(yuán)去杠(gāng)杆化(huà)的推(tuī)动仍是金价的长期支撑(chēng)。她表示(shì)，黄金被低估了(le)，还有很(hěn)长的路要走(zǒu)。

　　她还说，黄金在全球货币市场中日益重要，这使得它不仅仅是对抗债券市场和利率的工具。另外，地缘(yuán)政治动荡不会(huì)消失，这(zhè)是对黄金(jīn)的长期支撑。不(bù)仅如此，由(yóu)于(yú)全球通胀水(shuǐ)平仍相对较高，黄金(jīn)将继续吸引(yǐn)投资者，以对(duì)冲购买力下降的风(fēng)险。

　　桥水最新观点曝光

　　4月(yuè)末(mò)，桥(qiáo)水联合首席投资官鲍勃(bó)·普林斯分享(xiǎng)了(le)他在2023年一季度的最新(xīn)观察(chá)。

　　他(tā)指出(chū)，名义支出水平高于经济(jì)体(tǐ)的生(shēng)产能力，导致通胀率远高于(yú)目(mù)标水平(píng)，美国和(hé)其他西方经(jīng)济体处于(yú)看跌失(shī)衡中。为了纠正这种失衡，缓(huǎn)解需求压(yā)力，欧美各国央(yāng)行一直在实施紧缩政策(cè)——目(mù)前(qián)紧缩(suō)政策(cè)造(zào)成的负面影响(xiǎng)初(chū)现苗头。但一切(qiè)才刚刚(gāng)开始，恢复均衡将会给经(jīng)济(jì)和市场带来一定的负面(miàn)影响。

　　相比(bǐ)之下，亚洲经济(jì)体的经(jīng)济更(gèng)加接近(jìn)于均(jūn)衡——支出(chū)与(yǔ)劳(láo)动(dòng)力产出水(shuǐ)平一外国人那方面确实很厉害吗，嫁给外国人会不会撑坏致，通胀可(kě)控，政策制定者有(yǒu)足够的空(kōng)间提振经济和市场(chǎng)。

　　鲍(bào)勃·普林斯也称，在大部分(fēn)西方国家，货(huò)币政策紧(jǐn)缩扭(niǔ)转了(le)流(liú)动(dòng)性方(fāng)向，促使人们抛售(shòu)资产持有现金。紧缩政策(cè)推高了(le)折现(xiàn)率（即现金(jīn)未(wèi)来(lái)实际收益率的预期），但(dàn)迄今为止尚未严重影响风(fēng)险溢价(jià)和经济增长，上(shàng)述情况极有(yǒu)可能(néng)在周期的下一阶段(duàn)出现。与西方国家相(xiāng)比，中国、日本和许多亚(yà)洲国家和地(dì)区处于周期(qī)的(de)不同位(wèi)置(zhì)，这些国家和(hé)地区的政(zhèng)策制定者(zhě)支持货币(bì)和(hé)信(xìn)用流(liú)动，这降低了折(zhé)现(xiàn)率和风险溢价，促进了经济增(zēng)长。

　　5月份，对(duì)于近期美联储加息(xī)，桥水(shuǐ)基金在其(qí)官(guān)微发文称(chēng)，“上周美联(lián)储加(jiā)息25个基点(diǎn)。虽然没有明确声明(míng)加息将会(huì)暂停(tíng)，但政策指引的取消和鲍威尔讲(jiǎng)话清楚(chǔ)表明，美联储希望持观望态度。这符合(hé)我们对(duì)当(dāng)前形(xíng)势(shì)的解(jiě)读。”

　　桥水表示，为了(le)应对疫情带来的影(yǐng)响(xiǎng)，许多(duō)发达(dá)经济体都推出了大规模(mó)财政刺激政(zhèng)策，引发了(le)通胀问题。为(wèi)了应对(duì)高通胀(zhàng)，央行不得不收紧(jǐn)政策。其中美(měi)国采取了(le)最激(jī)进的应对通胀的(de)举措，在(zài)不到18个月的时间里，美联(lián)储加息(xī)500个基点，并(bìng)迅速减持债券。目前，虽然美国经济尚未出(chū)现(xiàn)严重问题，但名(míng)义支出(chū)已经放缓。如果美联储进一步收紧政策，银行业就会继续(xù)承压，从(cóng)而影响信贷供应。上周，美(měi)国第一共和银(yín)行被接管，再(zài)次凸显美国金融体系面临压力，股(gǔ)市和债(zhài)券(quàn)收益率出现(xiàn)下跌。美(měi)国可能需要(yào)（也(yě)可能不需要）进一(yī)步收紧政策。鉴于迄今为止的紧缩(suō)举措，美(měi)联(lián)储可以评估形势(shì)再做出决(jué)策。

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