北交所开市至(zhì)今一年半，公募基金投资北交所步(bù)伐不(bù)断推进，除了推出北证(zhèng)50指数(shù)基金、北交所主题基金(jīn)、“专(zhuān)精特新(xīn)”主题基金外，存量产品也加大北交所布(bù)局(jú)力(lì)度，今(jīn)年更有新(xīn)基(jī)金密集(jí)公告可投(tóu)北交所股票。

　　多家公募机构及(jí)人士表示(shì)，随着(zhe)北证(zhèng)50指数推出，北交所(suǒ)活跃度(dù)抬升(shēng)，部(bù)分公(gōng)司(sī)表现良好，叠加较低的(de)估值水平，公募(mù)基金等(děng)专业投资者(zhě)积极挖掘北交所投资机遇，投向北交(jiāo)所的意愿(yuàn)也在增加。从长期投资(zī)的角度看，北交所股票处于投资相对(duì)早期阶段，更具成长空(kōng)间，符(fú)合(hé)“专精特新”属性的隐(yǐn)形冠(guān)军和科技、制造等行(xíng)业，长期投资(zī)价值受(shòu)到公募资金(jīn)的(de)青睐。

　　新基金公告可投(tóu)北交所

　　专业(yè)机(jī)构(gòu)挖掘(jué)北交所投资机(jī)会

　　据(jù)记者统计，截至5月(yuè)13日，今年以来累计有申万菱信沪(hù)深300价(jià)值ETF、鑫元(yuán)成长驱动、银华心质混(hùn)合、中(zhōng)庚港(gǎng)股通价(jià)值18个月等十多只次新(xīn)基(jī)金(jīn)公告可投(tóu)资于北京证券交易所(suǒ)上市股(gǔ)票，并(bìng)揭示了(le)相关风险。

　　除(chú)了基(jī)金产(chǎn)品外，还有华商、中庚、睿(ruì)远、朱雀基金等多家基金公司也发布(bù)公告称(chēng)，北交所上市(shì)股票是国内依法发行上(shàng)市的股票，属于基金法(fǎ)规定的(de)“上市交易的股票”。在遵守基金合同所(suǒ)规定的(de)投资目标、投资策(cè)略、投资范围、资产(chǎn)配置比例(lì)、风险(xiǎn)收益特征和相关风(fēng)险(xiǎn)控制指标等前提下，公司旗下(xià)基金可(kě)参与北交所股票的投资。旗下新增基(jī)金如果符合基(jī)金合同(tóng)的有关规定(dìng)，亦可投资北交所(suǒ)上市(shì)股(gǔ)票(piào)。

　　谈及上述现象，中信建投基金相关(guān)投研人士表示，公募新(xīn)基金之所以密集公告可(kě)投北(běi)交所，一方面表明专(zhuān)业(yè)投(tóu)资(zī)机构敏锐地(dì)发现(xiàn)了北(běi)交(jiāo)所相关股票潜在的投资机会(huì)，开始加(jiā)大布(bù)局力度；另一方面(miàn)，北交所上市公司是除沪深(shēn)两市以外国(guó)内最优(yōu)质(zhì)公(gōng)司(sī)的代表，许多标(biāo)的当前估值水平偏(piān)低，具备(bèi)投资价值(zhí)。

　　景顺长(zhǎng)城基金也认为，一(yī)方面从持仓数量和(hé)持(chí)股总量的角度(dù)来看，公募参与北交所意愿(yuàn)在持续增加。另一方(fāng)面，相(xiāng)较(jiào)于上(shàng)证、深(shēn)证，北交所上市公司数量、总(zǒng)体规模(mó)较(jiào)小，流(liú)动(dòng)性较弱，去(qù)年11月北交(jiāo)所推出北证50指(zhǐ)数以来，被(bèi)动资金的加入使得整个板块的成交变得(dé)更加活跃，同时(shí)，部(bù)分公司的(de)良好表现也使得越来越多投资者关注到(dào)北交所，自(zì)然(rán)也(yě)引(yǐn)来更多资金的关注(zhù)。

　　鑫(xīn)元基金也表示(shì)，公(gōng)募基金(jīn)的配置意(yì)愿，主要取(qǔ)决于北交所(suǒ)市场(chǎng)的赚钱(qián)效应、可投标的稀(xī)缺性以及专精特新领域的景气度。而(ér)近(jìn)期北交所(suǒ)市场出现积极信号：2022年年报中，多只公募基金(jīn)产(chǎn)品出现(xiàn)在北交所公(gōng)司前十(shí)大(dà)股东名单中；北(běi)交(jiāo)所较(jiào)大规模(mó)公司(sī)去年业绩涨(zhǎng)势(shì)良好(hǎo)，今年一季度盈利表现继续向好；次新基金在北(běi)交所的持股集中度高。“预计随着后续(xù)市场流动性的(de)改善和创(chuàng)新型中小企业(yè)的高速成长，北交所投资有望实现戴维斯双击。”

　　不过，受(shòu)流通市值小、流动性等制约(yuē)，初(chū)步“试(shì)水”北(běi)交所市场(chǎng)的公募基(jī)金，在投(tóu)资比例、策略上也存在(zài)差异，但未来会加(jiā)大(dà)对北交所市场的研(yán)究和投资。

　　鑫元基(jī)金表(biǎo)示(shì)，结合北交所的战略定位和上市公(gōng)司“小而美”的特征，预(yù)计(jì)次新基金(jīn)投资将深入细分产业链(liàn)的研究，挖掘市场前景大(dà)、竞争壁垒高、业绩确(què)定(dìng)性强的(de)个股机会(huì)。同时，也(yě)可(kě)根据主板(bǎn)上一些成长赛道(dào)的公司估(gū)值水平，在北交所中(zhōng)进行映射，选择估(gū)值水平(píng)显著(zhù)偏低的公司进行投资。在(zài)组合(hé)配置上，力求(qiú)均(jūn)衡和风(fēng)险分散，降低中小企业经营(yíng)波动大的风险。此外，北交所(suǒ)相关基金也会积极(jí)参与转板(bǎn)、新(xīn)股发行等投资(zī)机(jī)会(huì)。

　　中信(xìn)建投(tóu)基金上述投(tóu)研人士(shì)也称，我们高度重视北交所投(tóu)资机会(huì)，目前(qián)有一只北交所主题基(jī)金，未来一(yī)方面会根据市场(chǎng)情(qíng)况，择机发行更多以北交所股(gǔ)票为主要投资范围的基(jī)金(jīn)产(chǎn)品，另(lìng)一方面，不排(pái)除将存量基金产(chǎn)品的投资范围扩大至(zhì)北交(jiāo)所股票，同时会增加研(yán)究(jiū)团队(duì)拓展对北交所(suǒ)股票的研究深度和广(guǎng)度(dù)。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有数量达历史最(zuì)高(gāo)

　　从公募持仓北交所股票总市(shì)值情况看，截至(zhì)2022年底，全(quán)市(shì)场公募基(jī)金持有北(běi)交(jiāo)所个股数量(liàng)82只，达到(dào)历史(shǐ)最高水(shuǐ)平(píng)；持(chí)股总量2.44亿股，半年增长24％；但持仓总市值43.2亿(yì)元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市(shì)以来(lái)，公(gōng)募投资(zī)北交所(suǒ)总市值总体(tǐ)呈现(xiàn)震荡攀升的态势。

　　“北交所开板初期(qī)上市(shì)公(gōng)司中(zhōng)，与新能源行业(yè)相关的个股市(shì)值占比较高，而(ér)去年下(xià)半(bàn)年新能(néng)源行业整体回调幅度较大(dà)，带动(dòng)投资北交(jiāo)所市值有所回(huí)落。”景顺长城基金相关负责人(rén)称。

　　而从今年年初看，北(běi)证(zhèng)50指数一菲律宾国土面积有多大，菲律宾国土面积有多少平方公里度出现快(kuài)速(sù)上涨势头(tóu)，2月份以来震荡下行，目前年(nián)内收跌-0.23％。不过，从长期投资的角度看，北交所的投资价值仍然受(shòu)到公(gōng)募资金的(de)青睐(lài)。

　　景顺长城基金(jīn)表示，北交(jiāo)所当下呈(chéng)现的(de)特征类似于(yú)一级半的市(shì)场，即(jí)投资阶段相(xiāng)比一(yī)级市场(chǎng)（股权(quán)投资）更(gèng)加成熟，但(dàn)对比(bǐ)上证、深(shēn)证(zhèng)的大(dà)多数(shù)公司而言又相对早期，可投资标(biāo)的(de)规模也相对更(gèng)小；但从(cóng)长期(qī)投资的角度来说，这也意(yì)味着更大的成(chéng)长(zhǎng)空间和收益率预期，故我们认(rèn)为北交所(suǒ)具备良好的长期投(tóu)资价值。

　　具体落实在投资层(céng)面(miàn)，景顺长城基金表示，我(wǒ)们(men)对于具(jù)体行业没有明(míng)确的偏好，但是整体还是(shì)比(bǐ)较(jiào)看好细分行业(yè)的、符合(hé)“专精特新”属性(xìng)的隐形冠军：这些公司虽(suī)然普遍规模较小、受到的关注度可能(néng)不高，但在(zài)其所属(shǔ)行(xíng)业中(zhōng)拥有较强的竞争力，在研(yán)发投入的强(qiáng)度上、成长性指标上，也不弱于创业板、科创板的上市公(gōng)司，而且由于市值较(jiào)小，可能(néng)反(fǎn)而(ér)拥(yōng)有更大的成长空间。

　　鑫元基金也表(biǎo)示(shì)，从(cóng)中长期视(shì)角看，随着北(běi)交所交易制度(dù)的不断完善、已(yǐ)上市企业(yè)的投资价值不断(duàn)明(míng)确，以(yǐ)及场内流动性不断提升，势必会(huì)吸引更(gèng)多优秀(xiù)的企业、活跃的资金(jīn)流(liú)入(rù)。北(běi)证(zhèng)50指数估值有向上修复的(de)空间，当前(qiá菲律宾国土面积有多大，菲律宾国土面积有多少平方公里n)配(pèi)置(zhì)的性价(jià)比较高，胜率和赔率都非常具备吸引(yǐn)力。

　　结合当前的北交所整体(tǐ)估值水平，叠加2023年(nián)下(xià)半(bàn)年打开的降息窗口，鑫元基金(jīn)将(jiāng)重点关注成长赛道，尤其是(shì)具有专精特新特性的成长(zhǎng)股。在行业(yè)的稀缺性方面，投资(zī)者可重(zhòng)点关注(zhù)具有高成长性、国产(chǎn)化逻辑(jí)强的优质产(chǎn)业(yè)链。更多的阿尔法收益(yì)可能聚(jù)焦在科技和制造两大赛道，包括汽车(chē)、半导体、碳中和(hé)、军工蕴藏(cáng)较多(duō)左侧投资机会。

　　中信建投基金相关投研人士(shì)也称，北交所(suǒ)有一大批优(yōu)秀(xiù)的创新型中小企业，借国家政策支(zhī)持(chí)的(de)东(dōng)风和企业(yè)自身的努力，我们相信会有相(xiāng)当体量的(de)企业成长成为大型(xíng)企业，这个成长的过(guò)程(chéng)会(huì)给投资者(zhě)带来丰厚回报，因此(cǐ)我们认为北交(jiāo)所具备长期投资价值。“具体(tǐ)细分而言，我们更加看好(hǎo)电力设备、机械设备(bèi)、医药(yào)生(shēng)物等三个(gè)领域(yù)。”

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