燕京啤(pí)酒（000729.SZ）迎(yíng)来(lái)业绩大爆发。

　　4月20日，燕京(jīng)啤(pí)酒发布2023年一季报(bào)，实现营收35.26亿元，同(tóng)比增长13.74％；实(shí)现(xiàn)净利润6456.38万元，同(tóng)比(bǐ)增长7373.28％。另据2022年(nián)年(nián)报(bào)，去年燕京啤酒的营(yíng)收为(wèi)132.02亿元，同(tóng)比增(zēng)长10.38％；净利润(rùn)为(wèi)3.52亿元，同比增长54.51％。

　　国内(nèi)两大啤酒巨(jù)头青岛啤酒（600600.SH）和华(huá)润啤酒（00291.HK）也在过去一年实现营(yíng)收(shōu)和净利润的双增长。

　　财(cái)报数据显示，2022年，青岛啤酒实现营收321.7亿元，同比增长6.65％，实现净利润37.1亿元(yuán)，同比增长17.6％；华润啤(pí)酒实现(xiàn)营收352.63亿元，同(tóng)比增长5.6％；实现净利(lì)润43.44亿元(yuán)，同(tóng)比下(xià)降(jiàng)5.3％，剔除(chú)一次性初始补(bǔ)偿收益影响后，同比增(zēng)长32.8％。

　　这(zhè)一业绩的(de)取得，是啤酒(jiǔ)企(qǐ)业调整(zhěng)产品结(jié)构(gòu)、上(shàng)调产品售(shòu)价的(de)结果(guǒ)。

　　相比于净利润的高增长，上述三家啤酒上市公司的营收增长幅度并不大，销量(liàng)增长也不如人(rén)意(yì)。不过(guò)，其(qí)高端(duān)产品(pǐn)的表现却非常亮眼。当然，业绩数字增长的背(bèi)后亦不乏关厂(chǎng)减员(yuán)、出售土地等降低(dī)经营成(chéng)本、改(gǎi)善(shàn)盈利(lì)的情况。

　　酒业分析师蔡(cài)学飞告(gào)诉(sù)时(shí)代(dài)财经，啤酒企(qǐ)业关停部分(fēn)工厂是为了(le)提高(gāo)运(yùn)行效率(lǜ)，降低运营(yíng)成本(běn)，同时(shí)淘汰低端落(luò)后产能，而新增(zēng)产能是为了利用自身品牌、品质和区位优(yōu)势，扩大高端产品的占比，符合整个行业消费(fèi)结构升级的趋势。

　　动(dòng)辄上千元，啤(pí)酒迎来高(gāo)价潮

　　随着啤酒(jiǔ)由增量市(shì)场转(zhuǎn)为存量市场，啤酒企业想依靠卖更多的啤酒(jiǔ)来拉动业绩增长变(biàn)得越来(lái)越难。

　　过去(qù)一年，上述三家啤(pí)酒上市(shì)公司(sī)的产品销量(liàng)增长幅(fú)度均在个位(wèi)数。其中(zhōng)，华(huá)润(rùn)啤酒(jiǔ)销量(liàng)1109.6万千升，微(wēi)增0.4％；青(qīng)岛啤酒(jiǔ)实现产品销量807.2万千升，同比增长1.8％，其(qí)中主品牌销量444万千升，同(tóng)比增长2.6％；燕京(jīng)啤酒(jiǔ)实(shí)现产品销量(liàng)377.02万千升，同比增(zēng)长4.12％。

　　为了(le)改变(biàn)啤酒销量增(zēng)长乏(fá)力的(de)局面，啤(pí)酒(jiǔ)企(qǐ)业都把(bǎ)目光锁定在高端化上(shàng)，啤酒圈因此(cǐ)迎来一波“高价潮”。

　　过去一年，华润啤(pí)酒推行多元品牌组合建设，并推(tuī)出多款新品，其中，在“醴”的(de)基础上(shàng)推出(chū)首款超高端烈性啤酒“醲(nóng)醴”。另外(wài)，华润啤酒(jiǔ)高(gāo)端(duān)产品黑狮果(guǒ)啤、雪花(huā)全novo化妆品属于什么档次，拼多多novo是正规品牌吗(quán)麦纯(chún)生及碳酸饮料雪花(huā)小啤等产品也相继上(shàng)市；青岛啤酒在保持“青岛(dǎo)啤酒主品牌+崂山啤酒(jiǔ)第二(èr)品牌(pái)”战略(lüè)的同时，也(yě)加快(kuài)布局高端和(hé)超(chāo)高(gāo)端市场；燕京啤酒则持续(xù)实(shí)施大单(dān)品战略，形成以燕京 U8、燕(yàn)京(jīng) V10等产品为代表(biǎo)的大单(dān)品(pǐn)与特色产品组合(hé)的产品矩(jǔ)阵。

　　你(nǐ)追我(wǒ)赶之下，啤酒的(de)售价也不(bù)断上涨(zhǎng)。2022年年初，青岛啤酒推出了(le)一款名为“一(yī)世传奇”的高端啤(pí)酒(jiǔ)，这(zhè)款一瓶1.5升(shēng)装的啤(pí)酒，每(měi)瓶售价高达1199元(yuán)，而(ér)此前华润雪花(huā)啤酒最(zuì)高端的啤酒(jiǔ)“醴”，两瓶装(zhuāng)礼盒的售价也只售999元(yuán)。

　　高端化(huà)路线对业绩的提振效应明显。华(huá)润(rùn)啤酒表示，2022年(nián)，高档(dàng)及(jí)以上(shàng)啤酒销量约(yuē)210.2万千升，较2021年增长(zhǎng)约12.6％，产(chǎn)品结构得到(dào)优(yōu)化；青岛啤酒中高(gāo)端以上(shàng)产品实(shí)现销量293万千升(shēng)，约占(zhàn)全(quán)年总销量807.2万千升的36％，中高(gāo)端以上产品销量同比增长(zhǎng)4.99％；燕京啤(pí)酒的(de)核心大单品“燕京U8”的销量达(dá)39万千(qiān)升，同比增长超50％。从吨价(jià)看，中信证券研报显示(shì)，燕京(jīng)啤酒的吨价超3500元/千升，同比增(zēng)长约6％。

　　但受俄乌关系(xì)等影响，全球啤酒原材料及(jí)包装物成本上升，燕京啤酒和华润啤酒的整体毛(máo)利率均有所(suǒ)下滑(huá)。

　　在此情况(kuàng)下，部分啤(pí)酒(jiǔ)企(qǐ)业开始筹划(huà)拓展非啤酒业务，寻找新的增长点。

　　2021年10月，华润啤酒通过其(qí)全资子公司向山东景芝白酒(jiǔ)注(zhù)资(zī)13亿(yì)元，收购其40％股权。2022年，华润(rùn)啤酒又相(xiāng)继收购金(jīn)种子酒(jiǔ)（600199.SH）和贵州金(jīn)沙酒业股(gǔ)权，成为这两家(jiā)白酒企业的实控方。

　　业内普遍认为(wèi)，华润啤酒跨入(rù)白酒行业的目(mù)的是希望借助白酒来实现(xiàn)高端(duān)化发展。

　　一(yī)边关厂(chǎng)卖(mài)地，一边扩建产(chǎn)能

　　过(guò)去一年，众多(duō)啤酒企业的营收增速放缓(huǎn)，但净利润大(dà)多实现(xiàn)了(le)可观的增(zēng)长，除了高端化战略带来的拉动效应外，也(yě)与(yǔ)其关(guān)厂裁员、变卖资产以缩减成本(běn)的策略有关。

　　华润啤酒在年报中透(tòu)露，截(jié)至(zhì)2022年(nián)年(nián)底，公(gōng)司在中国内地(dì)24个省(shěng)、市、区营运63间啤酒厂，目前正持(chí)续推动(dòng)优化产能布(bù)局，已停止营运两(liǎng)间啤酒厂。财(cái)报显示，2022年，华润啤(pí)酒于2022年一(yī)次性(xìng)确认员工补偿(cháng)及(jí)安置(zhì)费用和关厂相关的固定资产减值亏损(sǔn)合共约2.35亿元。

　　近(jìn)年来，“关厂”已经成为国内(nèi)啤酒企(qǐ)业优化(huà)经营的常用手段。燕京啤酒在近期(qī)的投(tóu)资者(zhě)交流会上就(jiù)透(tòu)露(lù)，已着手开始进行关厂(chǎng)动作，同时调整和精(jīng)简(jiǎn)总部(bù)和工厂员工架构，压缩管理层(céng)级，未来(lái)公司销售(shòu)、管理费(fèi)用率有望持续收缩(suō)。

　　伴随着关厂(chǎng)“瘦(shòu)身(shēn)”，啤酒企业也出现较大(dà)规模的减(jiǎn)员。

　　财(cái)报(bào)数(shù)据显示，2022年，华润啤酒(jiǔ)人员减(jiǎn)少的趋势仍在(zài)延续，全年(nián)共聘用约(yuē)2.4万人，较2021年(nián)减少(shǎo)1千人(rén)；2022年，青(qīng)岛啤酒在(zài)职员工数合计(jì)为31707人，较2021年减少1240人(rén)；燕京啤酒2022年在职(zhí)员(yuán)工数合(hé)计为23708人，相比2021年的26145人减少(shǎo)2437人(rén)。

　　出售(shòu)空置的土地也为啤酒上市(shì)公司增厚(hòu)了(le)利润。

　　今年3月2日，青岛啤(pí)酒发(fā)布公告称，董(dǒng)事会同意政府对公司所属杨家(jiā)群货场土(tǔ)地进行收储(chǔ)。今年3月1日，公司(sī)收到上述目标土地的征收补(bǔ)偿总价款5.81亿元(yuán)。

　　2021年，青(qīng)岛啤酒也曾通过资(zī)产(chǎn)处置(zhì)的方式获得4.81亿元的收益(yì)，较上一年增加4.86亿(yì)元。青岛啤酒表示，这(zhè)部分收益主要系公司(sī)取(qǔ)得处置土(tǔ)地使用权等长期资产的收益(yì)同比增(zēng)加所(suǒ)致。

　　2021年1月22日(rì)，深圳市(shì)润投咨询有限公司、华润雪花啤酒（中国）投资(zī)有(yǒu)限(xiàn)公司(sī)及本公司间接全(quán)资附(fù)属公司华(huá)润雪(xuě)花啤酒（中国）有(yǒu)限(xiàn)公司(sī)签(qiān)订搬迁补偿协议(yì)，华(huá)润啤(pí)酒就(jiù)出(chū)让其拥有(yǒu)的地novo化妆品属于什么档次，拼多多novo是正规品牌吗块收取初始补偿收益约17.55亿元(yuán)，对应税后收(shōu)益13.16亿元。仅(jǐn)此一(yī)项(xiàng)，就为华(huá)润啤酒带来了当(dāng)年约三成的(de)利润。

　　而在关厂裁员的同时(shí)，啤酒企业也在筹划新增产能。

　　根据(jù)官(guān)方资(zī)料，2022年(nián)，华润(rùn)啤酒共有7个搬迁新(xīn)建项目(mù)启(qǐ)动，包(bāo)括蚌(bàng)埠80万千升/年搬(bān)迁新建项目(mù)、喜(xǐ)力(lì)厦门40万千(qiān)升(shēng)/年新建项目等，同(tóng)时(shí)还有8个项目正式投产运营(yíng)，包括杭州工(gōng)厂20万千(qiān)升/年喜力啤酒升级(jí)改(gǎi)造项目(mù)、黔南(nán)工厂新增12万罐/小时罐装生产线项(xiàng)目(mù)等。此外，燕京(jīng)啤酒与青(qīng)岛啤酒也(yě)在年(nián)度报告中披(pī)露了多项新建(jiàn)、搬(bān)迁和(hé)改造工程。

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