今年(nián)1月，美(měi)国政府债(zhài)务余额(é)又一次触(chù)及法定(dìng)上限(xiàn)，这标志着美(měi)国再度陷入(rù)债务违约的风险(xiǎn)之中。

　　美(měi)国财政(zhèng)部(bù)长耶(yé)伦已(yǐ)经(jīng)多次(cì)警告(gào)称，如果国会(huì)不尽早采取行动暂(zàn)停或提(tí)高债务(wù)上限(xiàn)，美国(guó)政府最(zuì)早可能6月(yuè)1日(rì)出现债务违(wéi)约——而这(zhè)将对全球经济和金(jīn)融产生“灾难性影(yǐng)响”。

　　美国面临债务违(wéi)约风险、两党(dǎng)就提(tí)高债务上限进行争斗，这些画面在近些年似乎频频上演。那么，引(yǐn)发这一危(wēi)机的根本——美国债务(wù)和(hé)债务上(shàng)限究竟是怎么(me)回事？美国债(zhài)务(wù)为何不断滚雪(xuě)球般扩大？美国(guó)又(yòu)为何要人为地给债务设定上限？

　　美(měi)国债务(wù)为何不断逼近上限？

　　要讨论(lùn)债务上(shàng)限(xiàn)，我们需要先了解美国政府的(de)债务从何而来，以(yǐ)及其(qí)为何频频逼近上限。

　　自18世纪(jì)以来，美国政府在绝(jué)大部分时期(qī)都处于财政赤字状态，即政府支出在多数总统任期内都(dōu)高于(yú)其财政收入。因此，美国(guó)政府举债成了惯例，而(ér)政府(fǔ)债务规模也(yě)一直随着政(zhèng)府赤(chì)字的规模而增(zēng)长。

　　美国政府债(zhài)务在近年疯(fēng)狂飙升

　　近(jìn)年来，美国债务规模更是(shì)大幅增(zēng)长。这一(yī)方面是由于(yú)新冠(guān)疫情以及(jí)阿(ā)富汗、伊拉(lā)克战(zhàn)争使(shǐ)得美(měi)国政府背负了庞大(dà)支出压力，另(lìng)一方(fāng)面，还因为美国人口老(lǎo)龄化导致政府医(yī)疗支出不断上升，拜登政府推出(chū)的大规(guī)模基建政策(cè)导致(zhì)财政支出大增等。

　　与此同时，美(měi)国政府(fǔ)的税收收入并(bìng)没有(yǒu)跟(gēn)上支出的步伐，尤其(qí)是在(zài)小布什政府(fǔ)和(hé)特(tè)朗普政府(fǔ)批准了减税(shuì)政策之后(hòu)，税收压力更(gèng)是与日(rì)俱增。

　　在收入和(hé)支出此消彼长的双重压(yā)力下，美国(guó)的(de)赤字规(guī)模近年来(lái)如滚雪球一般扩大(dà)，债(zhài)务规模(mó)也就因此不断攀升(shēng)，在近年来频频逼近债务上限(xiàn)也(yě)就不足为奇(qí)了。

　　美国政府债务占GDP的比重

　　美国(guó)债(zhài)务(wù)为何会有上限？

　　而美国政府债(zhài)务上限的出现(xiàn)，则(zé)最早(zǎo)可(kě)以追溯到上世纪初的第一(yī)次世界大战。

　　在(zài)一战之前，美国并(bìng)没有明确的“债务上限”，那时候只要白宫(gōng)要发(fā)债借钱(qián)，美国国(guó)会(huì)基本(běn)照单全批。

　　但(dàn)在1917年，由于一(yī)战使(shǐ)得美国政府开(kāi)支愈(yù)繁，债务(wù)规模越来(lái)越大，引发部分美(měi)国议员提出的反对（也有(yǒu)一些议员(yuán)是为了(le)反对(duì)美国参战），美国国会便通过《第二自由债券法案》，首次对联邦债务进行限额(é)规定(dìng)，以此来限(xiàn)制(zhì)政(zhèng)府发债的规模。

　　1939年，由于预计美国(guó)将(jiāng)加入第(dì)二次世界大战，美国国(guó)会通(tōng)过《公共(gòng)债务法案》，实(shí)质(zhì)上正式确立了对美国政府债务总额的限制。随后，美国国会又(yòu)对其进行了修(xiū)订，以更改上限金额。从此，提(tí)高债(zhài)务上限就或多或(huò)少地成为了国会的惯例。

　　在历史上，美国债(zhài)务上限总共提高(gāo)了100多次。尤其是自1960年以来(lái)，美(měi)国两党已经提高了78次债务上限，平(píng)均每9个月就会提高一(yī)次——其中共(gòng)和(hé)党总统(tǒng)执(zhí)政期间(jiān)曾(céng)提高49次，民主党总统日语jtest报名入口，日语jtest报名费执(zhí)政期间共提高29次。

　　进(jìn)入21世(shì)纪(jì)以来，美国债务上限的(de)上调幅度进一步加(jiā)大，在最近几届(jiè)总统任期内更是(shì)如此：在奥巴马任期内，美国最新债(zhài)务上限为18万(wàn)亿美元（2015年），到了(le)特朗普任内(nèi)，这个数字(zì)提(tí)高至22万亿美元（2019年(nián)3月）。此后在新冠疫情(qíng)期间，美国国会暂停了债务(wù)上限，以暂(zàn)时(shí)取消美(měi)国政府的支出限制，这导致美(měi)国(guó)政府债务疯狂飙升至(zhì)27万亿美元。

　　美国近(jìn)几届(jiè)政府大幅上调债务(wù)上限

　　直到(dào)2021年，美国(guó)国会最新一次提高(gāo)债(zhài)务上限，美国债务上限已(yǐ)经提高至现在的31.4万亿(yì)美(měi)元，相较于1917年(nián)最(zuì)初的债(zhài)务上限115亿美元(yuán)，已经足足增长了(le)超过(guò)2700倍。

　　为什么(me)美国不能(néng)取(qǔ)消(xiāo)债(zhài)务上限？

　　本质上来说(shuō)，“债务上限”是美(měi)国国会为联(lián)邦政府(fǔ)设定的举债(zhài)的(de)最高额(é)度，一旦(dàn)触及这(zhè)条“红线”，意味着美国财(cái)政(zhèng)部(bù)借(jiè)款授权用尽，除非(fēi)国会调高债务上限(xiàn)，否则白宫无权继(jì)续(xù)举(jǔ)债。

　　那(nà)么，也许(xǔ)有人(rén)会疑(yí)惑，美国政府为什么(me)要“自我限制”，不能(néng)直接取消掉债务上限呢？

　　的确，债务上限(xiàn)会对(duì)美国政府造成限制，使其(qí)不能随心(xīn)所(suǒ)以的(de)举债，但从(cóng)理论上来说，这一限(xiàn)制(zhì)也同时对其美国政府的债务信用提供了(le)保证。

　　这是因为，美国作(zuò)为(wèi)手握美元霸权的超级(jí)大国，本身并不受到发(fā)行(xíng)美(měi)钞的(de)外(wài)在(zài)约束。如果美国(guó)政府开支无度、过(guò)度举(jǔ)债，将会(huì)导致美元贬值、通(tōng)胀(zhàng)失控，那么其(qí)债(zhài)权信(xìn)用将(jiāng)受到损害，原(yuán)有债权人(rén)权益(yì)也会遭受稀释。

　　因此，只有通过“债务(wù)上(shàng)限”这一(yī)内(nèi)控举(jǔ)措，才能维(wéi)持美(měi)国政府的偿付信用，保(bǎo)证美元霸权地(dì)位。换句话来说，“债务上(shàng)限”理论(lùn)上也相当于是美(měi)方(fāng)对债权人的一种信用宣(xuān)示。

　　中国和(hé)日本(běn)是美国(guó)债(zhài)券的最(zuì)大海(hǎi)外“债主”

　　为什么(me)这次债务上限难以提高了？

　　那么，在过去被频频(pín)上调的美国债务(wù)上限(xiàn)，为什(shén)么在现在会(huì)陷(xiàn)入无法(fǎ)上调(diào)的(de)僵局呢？

　　按照规(guī)定(dìng)，美国政府想要提高美国债务上限，往往需要美国国会(huì)两院的通(tōng)过。在此(cǐ)前的历(lì)史中(zhōng)，提高债务上限在国(guó)会中绝大多数(shù)时候类似于一个“走过场”的周期(qī)性任(rèn)务，两党并不会(huì)对此进行过于激烈的博弈。

　　但(dàn)近年来，随着美国党派分歧不断扩(kuò)大，债务上限问题逐步沦为两(liǎng)党(dǎng)的政治武(wǔ)器，被在野党(dǎng)用(yòng)作了与执政(zhèng)党讨价(jià)还价的(de)砝码。尤其(qí)是在(zài)当下美国两(liǎng)党分别(bié)占(zhàn)据两院多数(shù)席位的分裂背景下，这(zhè)一(yī)斗(dòu)争就(jiù)显得(dé)尤为激(jī)烈。

　　目前，美国民主(zhǔ)党占据参议(yì)院多数，而共(gòng)和(hé)党(dǎng)占(zhàn)据众议院(yuàn)多(duō)数。拜登要想提高债务上限，就需要(yào)和国会共和党人达成一致。

　　然而，共和党(dǎng)人正试图利用债务上限(xiàn)的(de)最(zuì)后期(qī)限，向拜登总统施压(yā)，要求他先同意削减开支，再谈提高债务上限。而(ér)民主党人坚持不愿(yuàn)让步，认为应无(wú)条件提高债务上限(xiàn)，这就(jiù)导致了当下的僵局。

　　拜登已经(jīng)预定于美东时间周二（5月16日）再(zài)度与国会领(lǐng)导人会(huì)面，讨论提高美国(guó)债务上限的计划。

　　但值得注(zhù)意的是，如(rú)果(guǒ)拜登和国会(huì)领(lǐng)袖们(men)在周二仍无法取(qǔ)得突破性进展，这场危机恐怕真就要无限逼近(jìn)债务违约的“X日”了——因(yīn)为拜登(dēng)已经计(jì)划(huà)于本周三(sān)前往日本参加G7领导人峰会，并(bìng)将在周末访问(wèn)巴布亚新(xīn)几内亚，并举(jǔ)行美国-大洋洲国家峰会，这(zhè)意(yì)味着接下(xià)来留给拜(bài)登(dēng)和两(liǎng)党领袖谈(tán)判的时间将(jiāng)所剩无几 。

　　2011年的危机将(jiāng)再次(cì)上演

　　事实上，十多(duō)年前，美国也(yě)曾上演过类似局(jú)面。

　　2011年，美国也曾面临(lín)类似严峻的违(wéi)约风险(xiǎn)：时任(rèn)美国总统奥巴马和众议院(yuàn)共和党(dǎng)人在谈判最后一刻，才就债(zhài)务上限达成协议，勉强(qiáng)避免(miǎn)了一场(chǎng)债(zhài)务(wù)违约灾难。奥巴(bā)马及民主党在最后关头妥(tuǒ)协，同(tóng)意在十年内削减9000亿美元(yuán)的(de)财政支出。

　　但在当时，即(jí)便没(méi)有真正(zhèng)违(wéi)约(yuē)而仅仅是逼近违(wéi)约，这一(yī)紧张局势也引发了全球(qiú)资本市场剧烈波动(dòng)，美股一度大跌(diē)，并直接(jiē)导致(zhì)标(biāo)准普尔首次下调美(měi)国的主权信用评级。这使得美(měi)国面临更高的借贷成本——美国(guó)第二年的(de)借(jiè)贷成本上升(shēng)了13亿美元，并在(zài)之后数年(nián)继续上涨，基本(běn)上(shàng)抵消了当时两党(dǎng)谈判中的一些成本(běn)削减措施。

　　对一(yī)些经济学家来(lái)说，上述的市场动(dòng)荡也只是短(duǎn)期(qī)影响。而更重(zhòng)要的是，从长期来看，财(cái)政支出削(xuē)减意(yì)味(wèi)着(zhe)美国多年的预算紧缩，这可能会(huì)产生(shēng)更严(yán)重的长(zhǎng)期影(yǐng)响——比(bǐ)如拖累美国(guó)的经(jīng)济(jì)复苏(sū)。

　　美国左翼智库经济政策研究所首席经(jīng)济学(xué)家乔希(xī)·比(bǐ)文斯在回顾2011年债务危机时表示：

　　“在(zài)实施这些削减(jiǎn)措施时(shí)，我们(men)仍处(chù)于相(xiāng)当低(dī)迷的经(jīng)济中，并且正处(chù)于从(cóng)大衰退中复苏的阶(jiē)段。他们只是(shì)让复苏(sū)持续的时间远(yuǎn)远超过了应有的(de)时间……在(zài)接(jiē)下来(lái)的六七年(nián)里，美国政(zhèng)府没有(yǒu)提(tí)供真正有价值的公共产品和服务，因为它们（财(cái)政支出）被(bèi)大幅削(xuē)减。”

　　而如今这场债务上限日语jtest报名入口，日语jtest报名费危机，也(yě)被许多人(rén)看作2011 年(nián)债务上(shàng)限危机的翻版：美国国(guó)会面临类似(shì)的分裂局(jú)面(miàn)，美国经济(jì)也正处于类似的衰退环境之(zhī)中。即(jí)便美国两党能够重演(yǎn)2011年的戏码，在最(zuì)后关(guān)头提高债务上限，由此(cǐ)带来的短(duǎn)期市场动荡和长期经济损害(hài)，恐怕(pà)也(yě)将再(zài)次重演。

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