随着公募基(jī)金2023年(nián)一(yī)季报披露拉开帷幕，多位(wèi)知(zhī)名基金经理调仓换股以及(jí)对(duì)后市看法跃然纸上。

　　银华基(jī)金李晓星在一季报中表示，看好半导(dǎo)体、电动车、风光(guāng)电储、军(jūn)工等领(lǐng)域投资(zī)机(jī)会。他认为AI 产业的发展不会一蹴而就，中间也(yě)必然会有曲折，包(bāo)括数据隐私(sī)、伦理(lǐ)等潜在(zài)风险，可能造成板块后续波动。投资(zī)机会上，“卖水人”硬件(jiàn)先(xiān)行的算力产(chǎn)业链(liàn)，以(yǐ)及 AI 为用(yòng)户赋能的(de)垂直类应用场(chǎng)景值得关注(zhù)。

　　信(xìn)达(dá)澳亚基金冯明远一季报中表示，二季度，随着 TMT 板块部分公司(sī)加(jiā)入 AI 或数字经济等热门概念的(de)创新(xīn)，以及(jí)半导体和制(zhì)造业正(zhèng)经(jīng)历(lì)触底反弹的(de)复(fù)苏，市场(chǎng)整体会逐步回暖，产生一定(dìng)正面效应(yīng)。会继续在新 能源(yuán)、科(kē)技、高端制造等主要赛道耕耘，深挖(wā)基本面扎实的优质个股，自下而上(shàng)挖掘(jué)投资机(jī)会。

　　此(cǐ)外，今日(rì)，中泰资管(guǎn)姜诚、中信(xìn)保(bǎo)诚(chéng)基(jī)金(jīn)王睿(ruì)等人(rén)也发布了一季报(bào)，均谈到了自己对AI领域的密(mì)切关注(zhù)，但(dàn)观点略有不同(tóng)。

　　“果链”龙(lóng)头新进成为第一大重仓(cāng)股

　　李晓星一季度(dù)大幅调入AI相关概念(niàn)股

　　一季(jì)报(bào)数据显示(shì)，从银华(huá)基金(jīn)李晓星在(zài)管的10只(zhǐ)基金来看，整体(tǐ)基(jī)金仓位维持在90％左右。

　　其中，银华中小盘精选、银华(huá)盛世精选A、银华大盘定开、银华丰(fēng)享(xiǎng)一年持有、银华心选一年持有A 在今年一季度(dù)小幅(fú)减仓，其(qí)中，减仓幅度最(zuì)大的是银(yín)华心(xīn)选(xuǎn)一年持有(yǒu)A，较去年底(dǐ)下降了4.65个百分点。

　　而银(yín)华心诚(chéng)A、银华(huá)心怡A、银(yín)华心佳两年持有期、银华心享一(yī)年持有、银华(huá)心兴三(sān)年持有A 则在一(yī)季度小幅加仓，其中，加仓幅度最(zuì)大的是银华(huá)心兴三年持(chí)有A，较去年底加仓(cāng)了(le)2.30个(gè)百分点(diǎn)。

　　一季度，李晓星(xīng)旗下基金产品大幅提高(gāo)了港股仓位，比如银华心(xīn)佳两(liǎng)年持有期港(gǎng)股仓位从去年底14.38％上升到一(yī)季度29.55％，银华心兴三年持有A港股仓位从去年底14.93％上升到一季度29.58％。

　　持仓方(fāng)面，以李(l熊二变成僵尸了，光头强被僵尸咬了ǐ)晓星(xīng)代表作银华(huá)中小(xiǎo)盘为例(lì)，前十(shí)大重(zhòng)仓股(gǔ)变动(dòng)较大。今(jīn)年一季度，立讯精密、金山(shān)办公、用友网络、中科创达、中微公司、星环科技(jì)-U “新进”前十大。其中，“果链”龙头(tóu)立讯精(jīng)密成为第(dì)一大重(zhòng)仓股，截至一季报，该(gāi)基(jī)金持有立讯精密(mì)826.3万股(gǔ)，持有市值约2.5亿元(yuán)。一季度，该(gāi)基金还增持了精测电子，较去(qù)年底增加了(le)16倍，目前持有市值约1.61亿(yì)元，新晋成为第7大(dà)重仓股(gǔ)。值(zhí)得注意的是，上述“进新”个股大多数是AI相关概念股。

　　而宁(níng)德时代、晶澳科技(jì)、德(dé)业股份、晶科能源、海光信(xìn)息(xī)、复旦(dàn)微电、锦浪科技则退(tuì)出前(qián)十(shí)大。

　　减(jiǎn)持方面，今年(nián)一(yī)季度(dù)，该基金(jīn)减持(chí)紫(zǐ)光(guāng)国微、华(huá)海清科，分(fēn)别较去年底减少(shǎo)10.36 ％、17.76 ％，截至(zhì)一季报，该基(jī)金分(fēn)别持有紫光国微、华海清科189.3万股、63.1万，对(duì)应持有市(shì)值2.10亿元(yuán)、2亿(yì)元，位列(liè)第二、四大(dà)重仓股。

　　在一季报中，李晓星再次用“千字小作文”表达(dá)了自己对市(shì)场的看(kàn)法(fǎ)，基金君为大家做了些重点摘要。

　　李晓星在(zài)一(yī)季(jì)报(bào)中(zhōng)表示(shì)，对于(yú)今年(nián)国(guó)内(nèi)的(de)宏观判断依然是经济(jì)整体稳健复(fù)苏，产业结构调整继续升级(jí)，居民消费信心逐渐恢复；我(wǒ)们判断(duàn)由于国家(jiā)自身实(shí)力(lì)的不断增强，国际伙伴跟(gēn)我(wǒ)们的(de)利益共同点变多，国际形势相对之(zhī)前会趋暖，国际贸(mào)易会逐渐触底回升。

　　一季度(dù)市场(chǎng)最(zuì)火热的方向(xiàng)是 ChatGPT 引(yǐn)爆的人工智(zhì)能(néng)板(bǎn)块，ChatGPT 是继 PC、互联网之后(hòu)又一革命性的技术(shù)，现(xiàn)象级应用推出后，国内外(wài)各巨头加速入局。需要关注的是(shì)，AI 产业的发展(zhǎn)不会(huì)一蹴而就，中间也(yě)必(bì)然会有曲折(zhé)，包括数据隐(yǐn)私、伦理等潜(qián)在风险，可能造成板块后续(xù)波动。投资机会上，“卖水人”硬件先行的算力产业链，以及 AI 为用(yòng)户(hù)赋能的垂(chuí)直类应(yīng)用场景值得关(guān)注。

　　半导体(tǐ)方面(miàn)，我们(men)维持看(kàn)好国产替(tì)代方向，集中在(zài)半导体(tǐ)设备、材(cái)料、零部件(jiàn)环节，中长期 看，伴随(suí)国产供应商积极验证导入，国内晶(jīng)圆产(chǎn)线建(jiàn)设将再度提速。在(zài)景(jǐng)气(qì)复苏方向(xiàng)，我们的看 法边际转向积极，全球(qiú)半(bàn)导(dǎo)体下行(xíng)周期接(jiē)近尾声，经历了过去几个季度(dù)的去库存(cún)，有望(wàng)在今年下(xià) 半年重(zhòng)启上行周期(qī)，向上(shàng)弹(dàn)性取决(jué)于下游需求恢复的力度，数(shù)据中心(xīn)有望(wàng)率先回暖，其次是汽车、 消(xiāo)费(fèi)电子(zi)，关注(zhù)相关左侧布局机(jī)会。

　　新(xīn)能源板(bǎn)块是一季(jì)度被市场抛弃较多(duō)的板(bǎn)块，交(jiāo)易占比和估值已经处于历史(shǐ)偏低(dī)的位置。只是(shì)市场对于(yú)上涨的标的更(gèng)多地关注利好(hǎo)，对于下跌的板块更多地关注(zhù)利空。我们总体(tǐ)认为现(xiàn)在市场对于新能源板块的(de)担忧讨论，更多是(shì)对于一个下跌板块(kuài)的应激式反应。在(zài)去年的中报中，我们曾经(jīng)提到了新能源板块的一些风险(xiǎn)点，这些风险点在经过(guò)大半年(nián)的(de)消化后(hòu)，在(zài)这个估(gū)值分位(wèi)以及(jí)股价位置下，我们认为(wèi)新能源(yuán)板块的(de)风险因素已经充分释放(fàng)，目(mù)前这个时间段，具有较强吸引(yǐn)力。

　　此(cǐ)外，李(lǐ)晓星还看好(hǎo)电动车、风光电储、军工(gōng)等领域投资(zī)机(jī)会。

　　璞泰来仍是第(dì)一大重仓(cāng)股(gǔ)

　　冯明(míng)远继(jì)续加仓(cāng)新(xīn)能(néng)源相关个股

　　一季(jì)报(bào)数(shù)据(jù)显示，信(xìn)达澳(ào)亚基金冯明远在管的6只基金平均仓位为(wèi)92.27％，其(qí)中(zhōng)，信澳(ào)研究优选A的股票(piào)仓位(wèi)从去(qù)年(nián)底75.82％上升到今年一季度末87.68％，信澳新能源产业、信澳科技创新一年定开A、信澳星(xīng)奕A则不同程度小幅(fú)减仓。

　　从持仓情况(kuàng)来看，以冯明远的(de)代表作(zuò)信澳新(xīn)能源产(chǎn)业(yè)为例，该(gāi)基(jī)金一(yī)季度增持(chí)璞泰来(lái)，较去年末加仓25.92％，目前持有股数876.4万(wàn)股，持(chí)有市(shì)值(zhí)为4.37亿元(yuán)，仍(réng)位列第(dì)一大(dà)重(zhòng)仓股。

　　此外，还增持了科(kē)达利、中伟股份(fèn)、宁德时代、东阳光、华(huá)阳集(jí)团(tuán)、祥鑫科技，其中，增(zēng)持幅(fú)度最大(dà)的(de)是中(zhōng)伟股份，今年一(yī)季度较去(qù)年底增(zēng)持(chí)了129.40％，目前持有市值2.16亿元，为例(lì)第(dì)5大重仓(cāng)股。

　　其(qí)中，中伟股份、华阳集(jí)团(tuán)、祥鑫(xīn)科技(jì)为(wèi)“新进(jìn)”前十大个(gè)股，斯莱克、保隆(lóng)科技、比亚迪则退出前(qián)十大之列(liè)。

　　一季度(dù)，该基金对爱柯(kē)迪、天齐(qí)锂业、赣锋(fēng)锂(lǐ)业进(jìn)行不(bù)同(tóng)程度减持，其中，减(jiǎn)持幅度最大(dà)的是天齐锂业，今年一季度较去年底(dǐ)减持了24.23％，目(mù)前(qián)持(chí)有市(shì)值2.19亿元(yuán)，为例第4大重仓股。

　　冯明远在一季报(bào)中表(biǎo)示，2023 年一(yī)季度 A 股市场经历了疫情(qíng)复苏后的调整修复，经济先是在大(dà)家“强(qiáng)复苏(sū)”的预期(qī) 中趋(qū)于(yú)明显的回暖(nuǎn)，但基于(yú)“强(qiáng)预期，弱现实”的担(dān)忧，随后又(yòu)出现(xiàn)了显著的回调，从而总(zǒng)体呈(chéng) 现出震荡趋势(shì)。本基金的投资主要聚(jù)焦在新(xīn)能源、科(kē)技、高端(duān)制造等新兴产(chǎn)业领域，细分板块的(de)整体走势与(yǔ)市场趋同，导(dǎo)致本(běn)基金的净值(zhí)也出现小幅震(zhèn)荡。

　　展望二季(jì)度，随着 TMT 板(bǎn)块(kuài)部分公(gōng)司加入(rù) AI 或数(shù)字经济等热门概念的创新(xīn)，以(yǐ)及(jí)半导体 和制(zhì)造业正经历触底反弹的复苏，市场整体会逐(zhú)步回暖，产(chǎn)生一定正面效应。我们(men)会(huì)继续在新 能源、科技、高端制(zhì)造(zào)等(děng)主要赛道耕耘，深(shēn)挖基本面扎实的优质(zhì)个股(gǔ)，自下而上挖掘投资机会。

　　中信保诚(chéng)基金王睿：

　　谨慎乐(lè)观看待(dài)人工智能

　　今日，中信(xìn)保诚基金旗下多位(wèi)基金(jīn)经理也(yě)发布了一(yī)季报。其中，中(zhōng)信保诚基金权益(yì)投资部(bù)总监王睿在一季报中表(biǎo)示(shì)，宏观经济目前处在一个(gè)温和复苏的通道，在海(hǎi)外(wài)加(jiā)息(xī)进入尾(wěi)声后(hòu)，社会流(liú)动性将(jiāng)相对宽松，宏观及货币环境有利于权益市场行情的(de)开(kāi)展，二(èr)季(jì)度指(zhǐ)数仍有可能(néng)会是震荡上行的态势(shì)。

　　一季(jì)度，王睿减表示(shì)持了部(bù)分(fēn)短(duǎn)期达(dá)到目(mù)标价的相关品种，并根据(jù)收益率预(yù)期(qī)的变化调整了一部分科技持仓。具(jù)体来看，以其代(dài)表(biǎo)作中信保诚创新成长为(wèi)例，该基金在一季度增持了晶盛(shèng)机(jī)电、TCL中(zhōng)环、当升(shēng)科技(jì)、中(zhōng)航光电等个股，人福医药“新进”前十大。

　　王睿在一(yī)季(jì)报中表示，对于人工(gōng)智能这一非常(cháng)宏大的命题，他目前持谨(jǐn)慎(shèn)乐观的(de)态度。首先我们相信这是一项会(huì)对目前的(de)生产(chǎn)和(hé)生活(huó)方式(shì)带来重大(dà)变化(huà)的(de)技术变革，值得我们(men)投入非常多的精(jīng)力去(qù)跟踪(zōng)和研究。但另一(yī)方面，我们目前还(hái)无(wú)法相对准确(què)的评(píng)估这项(xiàng)技术革命(mìng)给具体公司和行业(yè)格局带来的影响，也不(bù)能给(gěi)出(chū)大部分(fēn)公司一(yī)个相对清晰的定价，因此我们一季(jì)度暂时还没有明显增加相关的(de)持仓(cāng)。后续我们会紧密跟踪。一(yī)季度(dù)我(wǒ)们持仓(cāng)较多的电动车(chē)和(hé)光伏(fú)表现不佳，受到了一些短期因(yīn)素的干扰(rǎo)，投资者的信(xìn)心出现了(le)波动。投资者(zhě)预(yù)期变化导致部分个(gè)股出(chū)现了较(jiào)大回(huí)调，目(mù)前(qián)行业整体(tǐ)估值(zhí)水平处于历史较低位置，而这两个行(xíng)业(yè)未来的(de)发展(zhǎn)方向还是相对比较确定的。

　　中泰资管(guǎn)姜(jiāng)诚(chéng)：

　　投资(zī)，永远没有(yǒu)躺平的一(yī)天(tiān)

　　今日(rì)，中泰资管基金(jīn)经理姜诚也发布了一季报在一季(jì)报中，姜诚表示，一季度的市(shì)场(chǎng)走势再(zài)次佐(zuǒ)证了(le)一个道理，即市(shì)场(chǎng)是(shì)难(nán)以预测的。迄今为止，表现最好的是AI相关(guān)板块，AI或许是科(kē)技发展进程中最重要(yào)的(de)事件之一(yī)，但要搞清楚它对投资有(yǒu)哪些影响却很难。利润在产业链不同环节之间(jiān)将如何分配？ 市场(chǎng)当前认为的受益环(huán)节是否能如愿受益？它的(de)“智(zhì)能”水平达(dá)到(dào)了什么程度以及渗(shèn)透(tòu)率(lǜ)将多快提升？都是(shì)很容易让人兴奋(fèn)、可细说(shuō)起来又让(ràng)人不明(míng)就里(lǐ)的难(nán)题。谈(tán)资和投(tóu)资之间，隔着一道鸿沟(gōu)。

　　价值投资的(de)基本原理(lǐ)告诉(sù)我们，价(jià)值会随(suí)着(zhe)时间增长(zhǎng)，而非随着利(lì)润波动。所以在海(hǎi)量信息中，我们需(xū)要重点(diǎn)关注长期(qī)因素，淡化(huà)短期(qī)因素。人(rén)工智能的发(fā)展是一(yī)个长期因素，我(wǒ)们还没有足够熊二变成僵尸了，光头强被僵尸咬了的(de)把握去捕捉(zhuō)到它(tā)带(dài)来的投(tóu)资(zī)机会，但可以尽量回避它(tā)带来的伤(shāng)害。以尽(jǐn)可能低的价格买尽(jǐn)可能(néng)好(hǎo)的资(zī)产(chǎn)，是我(wǒ)们的投资目(mù)标。好资产的标(biāo)准是活得(dé)久、 站得牢、竞争优势维持得长、平均净资产收益率(lǜ)高，以(yǐ)及(jí)在好的公司治理(lǐ)加持下能够把(bǎ)长(zhǎng)期利润转化为(wèi)诱人分红(hóng)。所以，我们会一如既往，不去猜测和(hé)追逐(zhú)市场热点。

　　具(jù)体持(chí)仓方面，以姜诚代表作(zuò)中泰(tài)星元(yuán)价值优(yōu)选A代表作(zuò)为(wèi)例，该(gāi)基金在一季度(dù)减(jiǎn)持了中国建筑、太阳纸(zhǐ)业、华鲁恒(héng)升、苏(sū)泊尔、海螺水(shuǐ)泥(ní)、美的集团，增(zēng)持了工商银行、建发(fā)股份(fèn)、招(zhāo)商银行(xíng)、扬农化工。

　　过去的一个季度(dù)，姜(jiāng)诚(chéng)表示，自(zì)己(jǐ)的组合(hé)没有大的变化，是因为长(zhǎng)期观点(diǎn)没有大的变化。对(duì)中国经济的(de)长(zhǎng)期(qī)乐观，结合当前市(shì)场提供(gōng)的较低估值(zhí)水平，让我们可(kě)以在热点不断切换(huàn)的市(shì)场中保持平(píng)和。但投资(zī)是一项(xiàng)苦差事，需要随时准备证伪自己(jǐ)的观点，需要保持学习(xí)，永远(yuǎn)没有躺平(píng)的一(yī)天。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 熊二变成僵尸了，光头强被僵尸咬了