今年(nián)以来，港股走势可谓一波(bō)三折，香港(gǎng)恒生指数涨1.52％至20330点关口(kǒu)。目(mù)前基金一季(jì)报披(pī)露渐(jiàn)落帷幕，整(zhěng)体来看，陆港通基金整(zhěng)体(tǐ)港股仓(cāng)位略有提升，大(dà)幅加仓(cāng)AI、油气(qì)、电(diàn)力等行业，腾讯(xùn)控股、美团-W、中国移(yí)动、中国海洋(yáng)石(shí)油、快手-W等为(wèi)重仓股(gǔ)。

　　多(duō)位港股基金基金(jīn)经(jīng)理表示，预计(jì)港股市(shì)场已(yǐ)经进入了企业盈(yíng)利的拐点且即将迎来(lái)收(shōu)入加速扩张，未来港股市场(chǎng)将(jiāng)在波动中上行，板块方(fāng)面，看好政(zhèng)策优化下的消费(fèi)和地产、预期(qī)反转修复的互联网和(hé)医药、高(gāo)景气(qì)的制造(zào)业等。

　　一(yī)季度(dù)港股(gǔ)基金(jīn)仓位略有上(shàng)升，大幅加仓AI、油气、电力等

　　Wind数据显示，在5000多只陆港通基金（不同份(fèn)额(é)分开统计，下同）中含“港”字的(de)主动权益基金近400只，这些都是“高(gāo)纯度(dù)”以港股(gǔ)为投(tóu)资(zī)方(fāng)向(xiàng)的基金。截至一季(jì)度末，这些基金的港股(gǔ)平均仓位为62.39％，较去年底微升0.38个百分点，其中有83只基(jī)金港股(gǔ)持(chí)仓在90％以上。

　　今年以来，以(yǐ)恒生科(kē)技指数(shù)为代表的港股(gǔ)数字经济呈(chéng)现了(le)上(shàng)涨、调整(zhěng)、反(fǎn)弹(dàn)的(de)N型走势，截至4月23日，香(xiāng)港恒生指数涨1.52％至20330点(diǎn)关(guān)口。

　　与此(cǐ)同(tóng)时，不少知名基(jī)金(jīn)经理在一季度加大(dà)了对(duì)港股的(de)投资(zī)力度(dù)，提升(shēng)港股配置在10-40个百分(fēn)点不等。比如，崔宸龙(lóng)管理的(de)前海开源沪港深新(xīn)机遇A，港股仓位由(yóu)去年底的(de)1.18％提升至(zhì)今年一季度末的39.13％；史博管理的南方港股创(chuàng)新视野一年持有A，港股仓位由去年底的71.08％提升(shēng)至(zhì)今年一季度末的81.82％；赵宪成管理的博时港股(gǔ)通红(hóng)利精选A，港股仓位(wèi)由去年底(dǐ)的70.80％提升至今年(nián)一季(jì)度(dù)末的88.35％；刘扬管理的国投瑞银(yín)港股通价(jià)值发现A，港股仓(cāng)位由去年底的78.83％提升至今年一季(jì)度末的(de)92.92％；曲(qū)径(jìng)管理的中欧(ōu)港股数(shù)字经济A，港股仓位由去年底的(de)83.22％提升至今年一季度末的89.22％。

　　按照持(chí)有市值统计，截至一季报，被陆港通(tōng)基金重仓的前十大港股分别为腾讯控股、美团-W、中国移动、中国海洋石油(yóu)、快手(shǒu)-W、药明生物(wù)、香港交易所、青岛啤(pí)酒(jiǔ)股份(fèn)、李宁、华润啤(pí)酒，涵盖(gài)通信(xìn)服务、油气(qì)开(kāi)采、数字媒(méi)体、生物制品、多元(yuán)金融、服(fú)装(zhuāng)家纺、视(shì)频饮料等领域。其(qí)中，腾讯(xùn)控股、中国(guó)移动、中国(guó)海洋(yáng)石(shí)油、快手-W、青岛啤酒股份获不同程度(dù)增持。

　　按照增(zēng)持(chí)情况排序，加仓幅(fú)度最大的前十只港股为(wèi)中国海(hǎi)洋石油(yóu)、新天绿色能源、中远海能、商汤-W、中(zhōng)国旭阳集团、中(zhōng)国(guó)石油化工股份(fèn)、中国南方航空股份、华电国际(jì)电力股份、越(yuè)秀地产、中广核电力，分别(bié)涵盖油气(qì)开采、电力、航运港(gǎng)口(kǒu)、IT服务、焦炭、炼化及(jí)贸易、航空(kōng)机场、房(fáng)地产(chǎn)开发等(děng)领域。值得注意的是，商(shāng)汤-W涉及AI概念，陆(lù)港通基金在(zài)一(yī)季度对其(qí)大幅(fú)加仓(cāng)1.24亿股。

　　港股市场或将在波动中上行，重仓港股优质龙(lóng)头

　　对于(yú)港(gǎng)股后(hòu)市，南方(fāng)港股创新(xīn)视野一年持(chí)有基金基金经理史博在一季(jì)度中表示，展望未来，仍(réng)然看好港(gǎng)股市场(chǎng)投(tóu)资机会：中国经济方面，宏(hóng)观经(jīng)济仍在企稳回升，3月(yuè)中国官方制造业PMI为51.9％，制造业生产(chǎn)活动和市场(chǎng)需(xū)求继续增(zēng)加(jiā)，非制造(zào)业恢复(fù)速(sù)度加快；海外无风险(xiǎn)利率方面，3月初非农(nóng)和通胀数据以(yǐ)及突发的银行风险事件已经让美联(lián)储过于强硬的紧(jǐn)缩预(yù)期有所趋缓，FOMC加息25bp意味(wèi)着(zhe)了加息进入尾部区域；风险(xiǎn)偏(piān)好方面，欧美(měi)银行业风险事件对市场冲击可(kě)控，国内政策积极信号涌现。

　　基于(yú)此，预(yù)判港股市场将(jiāng)在波动(dòng)中上行，在(zài)板块配置(zhì)方面，我们(men)将(jiāng)加大对政策优化下的(de)消费(fèi)和地(dì)产、预(yù)期反转修复的(de)互联网和医药、高景(jǐng)气的制造业等板块的配(pèi)置。

　　中(zhōng)欧港股数字经济(jì)基金经理曲(qū)径表示(shì)，港股(gǔ)数字(zì)经济的(de)代(dài)表(biǎo)行(xíng)业(yè)为互联网和先进制造(zào)，在经(jīng)历了过去2年的合规(guī)整治及(jí)业务(wù)梳理后，股价(jià)均处在价值投资区域，具有良好(hǎo)的投(tóu)资(zī)性价(jià)比。同时，互(hù)联网相关公司，也更具有数据、平台(tái)和算法的整(zhěng)合(hé)能力当兵的人会不会那方面不行，当兵男是不是都精力旺盛，通过推出人工智能(néng)相关(guān)模型及应用，提升(shēng)自身运营效率，以及对外(wài)输出算法(fǎ)和算力。作为人(rén)工智能赋能各个行业的元年，我(wǒ)们中长期(qī)看好港股数字经济板(bǎn)块的前(qián)景。

　　华宝港(gǎng)股通香(xiāng)港基金经理周欣(xīn)表示，港股(gǔ)市(shì)场方面，港股市场大部分的企(qǐ)业盈(yíng)利(lì)来源于中国内(nèi)地，中国内地经济的环比上行将(jiāng)会支撑港(gǎng)股(gǔ)公司(sī)盈利的环比增长，从而支撑下港股(gǔ)公司下半(bàn)年的市场表现。然而，虽然公司盈(yíng)利环(huán)比仍有(yǒu)一定的增长，但(dàn)是由(yóu)于基数(shù)效应，下半(bàn)年港股盈(yíng)利同比增速会较上半年(nián)有所回落。对于估值相对较高的行业(yè)将有一定(dìng)的压(yā)力。

　　行业方面，受行业反垄断的影响，TMT行业龙(lóng)头(tóu)公司的估值(zhí)仍将受(shòu)到一定程度(dù)的压制，但(dàn)是当行业龙头公司受情绪影(yǐng)响出现(xiàn)超(chāo)跌时，将(jiāng)会(huì)有较好的买入(rù)机(jī)会(huì)出现。生物医药行业仍(réng)将(jiāng)处在行业快速增长(zhǎng)的红利中，但是随着中报业绩的(de)释放和四季度集采的预期(qī)，生(shēng)物行业前期涨幅较多的龙头公司可能会出现一定的(de)调整(zhěng)，但是通过自下而上的方式生物医药行业仍(réng)将(jiāng)有机会选(xuǎn)出有较好成长性的公司。

　　汇丰晋信沪港深基金(jīn)经理付倍佳表示，展望未来，我们预(yù)计港股(gǔ)市场已经(jīng)进(jìn)入了企业盈利的(de)拐(guǎi)点且即将迎来收入加速扩张(zhāng)，并(bìng)且A股(gǔ)市场也即(jí)将进(jìn)入(rù)企业盈利的拐点，这是推动两(liǎng)地市(shì)场向上的决定性因素(sù)。

　　在盈利(lì)周期(qī)“内强(qiáng)外弱”及加(jiā)息周期临(lín)近尾声流动性逐步宽(kuān)松背景下，中国(guó)资(zī)产的吸引力有望进(jìn)一步凸(tū)显(xiǎn)。在A股及港股估值均在低位(wèi)、风险溢(yì)价(jià)均在(zài)高位的背景下，有(yǒu)望开(kāi)启盈利与估值修复的(de)戴(dài)维斯双击行情。

　　主要(yào)关注三条投资(zī)主(zhǔ)线：1.关注盈利增长高(gāo)弹性的机会：由于(yú)中国经(jīng)济(jì)修复有望(wàng)成为全球(qiú)投资的主线，因此经营(yíng)杠杆弹性大、前期降(jiàng)本(běn)增(zēng)效优的行业和板块更有望受益于经济复苏，盈利(lì)预测有较大(dà)上(shàng)修空间(jiān)；同(tóng)时部(bù)分(fēn)龙头公司有长期(qī)的前(qián)沿技(jì)术/产(chǎn)品储备(bèi)以(yǐ)迎接下一轮的(de)收入扩张机会(huì)，有望(wàng)开启二次增长曲(qū)线，如互联网、部分可选消(xiāo)费、部(bù)分(fēn)医药等(děng)。

　　2.关注收益(yì)风险比显著右偏的机会：关注在未来经济周期中上行(xíng)风险显著(zhù)大于下(xià)行风(fēng)险的行业(yè)。市场预(yù)期在(z当兵的人会不会那方面不行，当兵男是不是都精力旺盛ài)低位、景(jǐng)气度有(yǒu)拐点或持续性(xìng)超预期的行业(yè)。供需格局(jú)佳，价格(gé)弹性贡献盈利超预期的行业，如电子、新能源、有色金属等。

　　3.关(guān)注高股(gǔ)息资产的机会：关(guān)注基本面夯实，整体ROE水平稳中(zhōng)有升，以及分红(hóng)意愿(yuàn)提(tí)升的(de)高股息资产(chǎn)的(de)投资(zī)机会，如通信、石油(yóu)石化等。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 当兵的人会不会那方面不行，当兵男是不是都精力旺盛