近期市场(chǎng)风向变动，北向资金(jīn)调仓(cāng)换股，外资基金也纷(fēn)纷行动。记者梳理(lǐ)发现(xiàn)，欧洲巨头施罗德(dé)旗下(xià)三只旗舰基金同(tóng)时大手笔(bǐ)加仓“宁王”。3月底以(yǐ)来，宁王股价(jià)震荡上(shàng)行，虽较高(gāo)点仍(réng)有(yǒu)距(jù)离，但(dàn)部分资金开始行动。透露什么信(xìn)号？我(wǒ)们一起来看看。

　　欧洲巨头旗下三大(dà)基金同时行动(dòng)

　　施(shī)罗德旗下(xià)“施(shī)罗(luó)德国际精选基金中(zhōng)国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumu银耳越黄越好还是越白越好，干银耳为什么越放越黄lation USD）”，最新规模43.96亿美(měi)元。

　　截(jié)至(zhì)2023年4月底，基金前十大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)为(wèi)中(zhōng)国平安(ān)、招商(shāng)银行、紫金矿业、宁德时代、贵州茅台、万华化学、鼎龙股份、芒果超媒、海尔生物。4月，基金(jīn)加(jiā)仓(cāng)宁德时代80％。

　　无独有偶，施罗德旗(qí)舰基金“施(shī)罗德国际精选基金大(dà)中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新(xīn)规模27亿美(měi)元。

　　截至2023年(nián)4月底，台积电、腾讯(xùn)控股(gǔ)、阿里巴(bā)巴(bā)、AIA、美团、紫金(jīn)矿业、港交(jiāo)所、银(yín)河娱乐、宁(níng)德时(shí)代、隆基绿能(néng)。4月(yuè)，基金减持(chí)腾讯(xùn)控股3.42％，减持(chí)紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施(shī)罗德(dé)旗下另(lìng)一只旗舰基金也(yě)加(jiā)仓(cāng)宁(níng)德时代(dài)80％。“施罗德国际(jì)精选基金中国机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金(jīn)最新规模14.23亿美元(yuán)。

　　截至4月底(dǐ)，基金(jīn)前十(shí)大重仓股为(wèi)腾讯控股、阿(ā)里巴巴、美团、宁德时代、隆基绿(lǜ)能、蒙牛乳(rǔ)业(yè)、银河娱乐(lè)、紫金矿业、贵州茅台、深圳(zhèn)国际。4月，基金减持腾讯控股(gǔ)2％、减(jiǎn)持阿里巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持(chí)宁德时代80％。

　　看(kàn)好中国新(xīn)能源车(chē)产(chǎn)业链

　　同一家机构旗下三(sān)大(dà)旗舰(jiàn)基金同时加仓80％，究竟怎么回事？

　　资(zī)料显示，这三只基金中，施罗德(dé)国(guó)际精选基金中(zhōng)国A由Jack Lee管(guǎn)理；施罗德国(guó)际精选基(jī)金(jīn)大中华(huá)和施罗德国际精选(xuǎn)中国机遇由(yóu)Louisa Lo管理。最(zuì)新(xīn)的基金(jīn)材料中并未(wèi)解释为何基金在4月大手笔加仓宁德时代。不过，记者梳理发现，施罗德对中国新能源车产(chǎn)业链(liàn)的看重是一以(yǐ)贯之的(de)。

　　例(lì)如，基(jī)金经理Jack Lee在一份研究日志中解释道：长期(qī)来(lái)看，关注三大(dà)主题。一是电动(dòng)车供(gōng)应链；二是技(jì)术自主可控；三是(shì)医(yī)疗健(jiàn)康基础设(shè)施。

　　为何看好电动(dòng)车(chē)产业链(liàn)？

　　Jack Lee解释道，随着气(qì)候变化的影(yǐng)响日益(yì)显现(xiàn)，全球(qiú)各国(guó)的脱碳行动变得越来越重要(yào)。转(zhuǎn)向(xiàng)电动(dòng)汽(qì)车（EV）是(shì)“脱碳”行动的(de)一(yī)个(gè)方(fāng)面。中国在这(zhè)方面为投资(zī)者提供了重要(yào)的机会。中国在电(diàn)动汽车价值链的供应(yīng)方(fāng)面是全球(qiú)的领导(dǎo)者，同时中国对(duì)成品车(chē)辆的(de)需求(qiú)方(fāng)面也占(zhàn)据重要地位。可(kě)能很多人(rén)不(bù)知道的是，全球2022年销售(shòu)的所有(yǒu)电动汽车(chē)中，57％是在中(zhōng)国销售的。

　　整车(chē)制造之外，中国也(yě)是全(quán)球电动车基础设施最完善的国家之一(yī)。以(yǐ)充电桩为例，中国平均(jūn)一个公共充电桩对应7辆车，欧(ōu)洲是(shì)16、美(měi)国(guó)是16、印(yìn)度是25、巴(bā)西是(shì)28。来源：施罗德官网。

　　在电动汽车供应链中(zhōng)，有许多公司正(zhèng)在在(zài)各自的领域中(zhōng)建立主(zhǔ)导地位(wèi)，以(yǐ)某智(zhì)能组件为例，它是电动汽车中(zhōng)用于电池(chí)和电机温控(kòng)的关键组件(jiàn)的生产(chǎn)商。该公司在空调阀(fá)行业全球(qiú)市场(chǎng)占有约60％的份额，并在电动汽车(chē)阀(fá)门行业拥有超过90％的市(shì)场(chǎng)份额(é)。客户包(bāo)括特斯拉等(děng)全(quán)球电动(dòng)汽车(chē)专家以及福特、宝马等原始设备(bèi)制(zhì)造商（OEMs）。随着电动(dòng)汽车在全(quán)球范围内继续占据市(shì)场(chǎng)份额——在法规的支持下，该公司的(de)增长潜力是可预见的。

　　事实上，施罗德(dé)也并非孤例。

　　另一(yī)欧洲巨头安联投资旗(qí)舰(jiàn)基金安联神(shén)州A股基金(jīn)也在3月大手笔加仓宁德时代。

　　这(zhè)只基金最新(xīn)规(guī)模47亿美(měi)元，截至3月(yuè)底(dǐ)，基金前十大重(zhòng)仓股为贵州茅台、中信证券、宁(níng)德时代(dài)、中国中(zhōng)免(miǎn)、东(dōng)方财富、美(měi)的集团(tuán)、迈瑞医疗、安井食品(pǐn)、锦(jǐn)江集团、中国(guó)平安。

　　3月，基金对前十大重仓股逐(zhú)一加(jiā)仓，其中加仓幅度(dù)最大的就是宁德(dé)时代(dài)，加仓幅度高达22.17％。此外，基(jī)金(jīn)对中(zhōng)国中免加仓(cāng)21.10％，基金加仓(cāng)贵州茅台15.05％。对前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓股中其(qí)余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市(shì)场(chǎng)份额超40％

　　中汽(qì)协（中国(guó)汽车工业协(xié)会）近日发布的数据显示，2023年(nián)4月，我国(guó)动力电(diàn)池(chí)产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量(liàng)25.1GWh，同比增89.4％；新增(zēng)6.7万台公共充电桩，同比增(zēng)长52.0％，桩(zhuāng)车增量比为1：2.5。

　　动力电池(chí)行业集中度方面，今年(nián)4月，尽管(guǎn)我国新能源汽车(chē)市场共计36家动力电池企(qǐ)业实现装车配套，较去年同期增加2家。但是排名前3家、前5家、前10家(jiā)动力电池企业动力电池装车量(liàng)分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车(chē)量(liàng)比分(fēn)别为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行业集中(zhōng)度依旧(jiù)较高。

　　企业排名来(lái)看，根据(jù)中国汽车动(dòng)力电池产业创新联盟(méng)数据(jù)显示，今年4月，宁(níng)德时代以40.83％的占比持(chí)续(xù)领跑(pǎo)，比亚迪(dí)、中(zhōng)创新航(háng)、亿纬锂(lǐ)能、国轩高科分别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比位居第2-5名。第6-10名(míng)则分(fēn)别为(wèi)：欣旺达、LG新能源、蜂(fēng)巢能源、孚能科技(jì)、瑞浦兰钧。

　　作为动力电池行业(yè)的龙(lóng)头(tóu)企业，宁(níng)德时代于2023年一季度实现营业收入(rù)890.38亿元，同比增(zēng)长82.91％；实现净利润(rùn)98.22亿元，同比(bǐ)增(zēng)长557.97％，单季利润增速创历史新高。

　　北向(xiàng)资金调仓换股，“宁王”重受青睐

　　或许(xǔ)是基于优异的业绩，来自Wind的数据(jù)显示(shì)，截至5月14日，最近7天北向资金净流入(rù)宁(níng)德(dé)时代(dài)15.75亿元，位居北向净流入榜首(shǒu)。北向资金(jīn)净流入较(jiào)多的其它个股还包括宁德时代、工业富联、贵州茅(máo)台、工商(shāng)银行、北(běi)方(fāng)华创、兴(xīng)业银(yín)行(xíng)、紫金矿业、建(jiàn)设银行、比亚迪、中国石化(huà)。北向资(zī)金净流出较多的(de)个股包括(kuò)格力电器(qì)、中国建筑、东(dōng)方财富、中国中免、阳(yáng)光电源、中兴通讯、科大讯(xùn)飞(fēi)、隆基绿能、长(zhǎng)江电力、恒瑞(ruì)医药(yào)。

　　看(kàn)好的“宁王”的(de)外资还包括“柏(bǎi)基(jī)”。超长线(xiàn)投资者(zhě)“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在谈及为何持有宁德(dé)时代时(shí)，写道：宁德时(shí)代(dài)所处的位置是(shì)令(lìng)人羡慕的。它(tā)背后有(yǒu)两(liǎng)大增长机(jī)遇(yù)一(yī)是(shì)电动车二是储能；CATL聪明地选择聚焦磷(lín)酸铁锂电(diàn)池，这方面它的市场份(fèn)额是(shì)领先的。此外，磷酸(suān)铁锂电(diàn)池因为安全(quán)性(xìng)、生命(mìng)周期和(hé)不含钴等特征而受到欢迎(yíng)；动力电池的(de)企(qǐ)业发展(zhǎn)与政府的脱碳(tàn)计(jì)划是一致(zhì)的。CATL的领(lǐng)导者也非常有远(yuǎn)见。

　　柏(bǎi)基(jī)同时也解释了：他们如何通(tōng)过 “柏基十问”来考(kǎo)察宁德时代的。

　　不(bù)过，柏基也表示，如(rú)同所有的(de)投资者(zhě)，他们的判断也可(kě)能(néng)是错的(de)。例如(rú)，若银耳越黄越好还是越白越好，干银耳为什么越放越黄未来新(xīn)的电池(chí)技术出现，宁德时代的竞争优势不复。随着电池成本下降，宁德时代若不(bù)能保持利润率(lǜ)。宁德时代和(hé)电动(dòng)车厂商的关系若不能维系。这些(xiē)因素都会(huì)影(yǐng)响柏基对(duì)于宁(níng)德时代(dài)的判断。

　　但(dàn)并非所有的(de)外资(zī)都在加仓宁德(dé)时代。4月(yuè)另一欧洲巨头安本投资(zī)旗(qí)舰中(zhōng)国基金“安本标准SICAV I-中国(guó)A股可持续(xù)股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微(wēi银耳越黄越好还是越白越好，干银耳为什么越放越黄)微减仓宁德(dé)时代0.04％。基金最新(xīn)规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基金持有的(de)前(qián)十大重(zhòng)仓股为贵州(zhōu)茅台(tái)、宁(níng)德时(shí)代、中国中免、迈(mài)瑞(ruì)医疗、爱(ài)尔眼(yǎn)科、华测检测(cè)、招商(shāng)银行、美的集团、广(guǎng)联达、宁波(bō)银行(xíng)。

　　摩根大(dà)通加仓泸(lú)州老窖(jiào)

　　宁(níng)德时代之外，互联(lián)网或者食品饮(yǐn)料也颇受关注。

　　例如，摩根大通旗舰(jiàn)基金(jīn)“摩根(gēn)基(jī)金-中国A股机遇(yù)基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规模(mó)395 亿元(yuán)人民(mín)币，截(jié)至2023年一(yī)季度末，基金前十大重(zhòng)仓股为贵州茅台、金山软件、中国平安(ān)、招商银行、万华化学、恒生金(jīn)融、泸州(zhōu)老窖、迈瑞医疗、京东方。3月基金加仓(cāng)幅度最大的为泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞(ruì)银旗下(xià)瑞银（卢(lú)森堡）股(gǔ)票(piào)基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至2023年 3月(yuè)底(dǐ)，基(jī)金(jīn)前十大重(zhòng)仓股为腾讯(xùn)控(kòng)股(gǔ)、贵州(zhōu)茅台、网易、阿(ā)里巴(bā)巴、中国平安(ān)、招商银行、石药集团、AIA、平(píng)安(ān)银行(xíng)、美(měi)团。3月(yuè)，基金加(jiā)仓阿(ā)里巴巴11.66％。

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