财联社4月21日讯（记(jì)者 王宏）财联(lián)社记者从业(yè)内获悉，近期监管(guǎn)部门正陆续(xù)召集相(xiāng)关(guān)保险公司开(kāi)会，主要内容是进行窗口指导(dǎo)，要(yào)求寿险公司(sī)调整新(xīn)开发产品的定价利率，控制利差损，要(yào)求新开(kāi)发产品的定价利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。主(zhǔ)要思想是市场有效(xiào)，监管有为，主体调节在先(xiān)，控制节奏，实现(xiàn)软(ruǎn)着陆(lù)。

　　新开发产(chǎn)品定价利率或从3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财联社(shè)记(jì)者获(huò)悉，近日监管(guǎn)部门陆续召集了多家(jiā)寿(shòu)险公司开会，以窗口指(zhǐ)导的(de)名(míng)义，要求(qiú)公(gōng)司调(diào)整产品利率，控制利差损。

　　据(jù)悉，监管要求险企(qǐ)新开(kāi)发产品的定价利率从3.5％降(jiàng)到(dào)3.0％。此次调整的主要思(sī)路是(shì)市(shì)场(chǎng)有效，监(jiān)管(guǎn)有为，主体调节(jié)在(zài)先，控制(zhì)节奏，实现软着陆(lù)。

　　这次调(diào)整是不久前监管(guǎn)召集(jí)险企进行调(diào)研会(huì)的后续。3月21日财联社(shè)记(jì)者曾(céng)报道，为引导(dǎo)人身险业降低负债成本，加(jiā)强(qiáng)行业负债质(zhì)量管理(lǐ)，银(yín)保(bǎo)监(jiān)会人身险部组织(zhī)保险行(xíng)业协会以及多家(jiā)保险(xiǎn)公司开展(zhǎn)调研。将重点调研普通险预定利率分布、分红(hóng)险预定利率(lǜ)和(hé)分红(hóng)水平(píng)等公司负债成本(běn)情况，以及降低责任准备金评估利(lì)率对公司和行业的影响(xiǎng)，包括对新(xīn)产品定(dìng)价、存量业务退保、销(xiāo)售行为(wèi)、市场竞争分析变(biàn)化等的影响。

　　随后据报道(dào)，监管在北京、南(nán)京、武汉三地召开(kāi)座(zuò)谈会。其中，北京(jīng)参会的保险公司(sī)包括中国人寿、新华人寿、阳光人寿、中邮人(rén)寿(shòu)等；南京参会的保险(xiǎn)公司有太保寿险(xiǎn)、工(gōng)银(yín)安盛人寿、安(ān)联人寿、中(zhōng)韩人寿等；武汉参会的保(bǎo)险公司有合众(zhòng)人寿、国(guó)富人寿、国华人(rén)寿等(děng)。

　　据当(dāng)时参会的一位总精算师表示，各险企(qǐ)基本就降低(dī)责任准备金评估利(lì)率达成(chéng)共识(shí)，有公(gōng)司建(jiàn)议分阶段(duàn)调整，比如普通型长期年金的责任(rèn)准备金评估(gū)利(lì)率目(mù)前为年复利3.5％，可(kě)以先降到3％，以后再动态调整。具(jù)体的调整方案还有(yǒu)待(dài)监(jiān)管(guǎn)研(yán)究后出台。

　　有保险公司业内人士对财联社(shè)记者表示(shì)：“已经准备好利率3.0的产(chǎn)品了”韬光养晦避其锋芒什么意思，避其锋芒下一句怎么说。也有业内人(rén)士对(duì)财联(lián)社(shè)记者表示，此次(cì)主(zhǔ)要涉及(jí)新开(kāi)发(fā)产品的定价利率，以往的产品不受影响，行业(yè)“炒停售”难以避免(miǎn)。

　　下调(diào)预定(dìng)利率(lǜ)避免(miǎn)利(lì)差损风险

　　平安非银(yín)团队表示，我国(guó)险(xiǎn)企资(zī)产(chǎn)配置风格稳健，债(zhài)券投资(zī)比例稳步提升，其(qí)他(tā)资(zī)产(chǎ韬光养晦避其锋芒什么意思，避其锋芒下一句怎么说n)以非标资产为主、投资比例持续(xù)回落，股票和基(jī)金(jīn)投(tóu)资比例基本稳定。2018年以来，主要券种长端(duān)利(lì)率中枢下行，长久期债券和优质(zhì)非(fēi)标资产供给有限，保(bǎo)险固收类资产配置面临(lín)挑战。同时，权益市场波动率较大、对投资(zī)收益(yì)率影(yǐng)响较大。近年监管(guǎn)按(àn)产品类(lèi)型(xíng)调(diào)整评估利率、防范化解利差损风险。2023年3月银保监会召开(kāi)座谈会，各险企已就降低(dī)责任准备金(jīn)评估利率(lǜ)达成共(gòng)识。

　　东吴证券非银团队此(cǐ)前曾表示，短期(qī)来看，引导降低负债成本将大(dà)幅刺(cì)激产品销售，老产(chǎn)品停(tíng)售炒作难以避免。中期来看，预定(dìng)利率跟(gēn)随评估利率下(xià)行(xíng)，保险公司分(fēn)红险占比(bǐ)提升，有望缓解人身险公司刚性负债成本压(yā)力，寿险(xiǎn)产品本身(shēn)保本(běn)属性(xìng)有望进一(yī)步强化(huà)。

　　实际上(shàng)，监管历史上有过多次调整(zhěng)评(píng)估利率的(de)行(xíng)动。据悉，1992年到1996年间，保险公司为了和银(yín)行竞争(zhēng)，长期保险(xiǎn)的(de)预定利率均在8％以上。考虑到利差损(sǔn)风险，1999年(nián)，原保监会下发《关于调整寿险保单预定利率(lǜ)的紧(jǐn)急通知(zhī)》，全面叫停高预定利率产品，强制寿险公司(sī)将寿险保(bǎo)单的预定(dìng)利率调整(zhěng)为不超(chāo)过年复利2.5％。

　　此外，从全球市场(chǎng)来看，美(měi)国在20世纪80年代，日(rì)本在20世(shì)纪90年代末都(韬光养晦避其锋芒什么意思，避其锋芒下一句怎么说dōu)曾面(miàn)临利差损风险。1970年(nián)左右，美国寿险(xiǎn)业竞争激烈，为提高(gāo)竞争力(lì)，险企销售大(dà)量(liàng)高(gāo)负债成本、低利(lì)润产品。1980年左右，利(lì)率(lǜ)下行，投资承压，据美国审计总署统计，1975年(nián)-1990年间(jiān)共有176家人寿和健康保险公司破(pò)产，其中80％发生在1982年以后，主要系险企销售大量对利率敏感(gǎn)的低利(lì)润产(chǎn)品；同时(shí)市场(chǎng)压(yā)力致使投资端(duān)面临(lín)亏损(sǔn)。

　　平安非银(yín)团队表示，参考海外，低利率环境(jìng)下(xià)，负债端主要(yào)通过调整寿险(xiǎn)产品结构(gòu)、下调预定利率的方(fāng)式来避免利差损(sǔn)风险(xiǎn)。近(jìn)年(nián)来(lái)，我国长端(duān)利率地位震(zhèn)荡、权益(yì)市场(chǎng)波动加剧，寿险行业面临着潜在的利差损风险、险企利(lì)润承(chéng)压。保险监(jiān)管趋严(yán)，通过发布产(chǎn)品负面清单(dān)、下(xià)调演示利率、分产品调(diào)整评估利率(lǜ)等降低负(fù)债端(duān)成本。

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