中国金融行(xíng)业(yè)加速对(duì)外开放，外资券商们(men)的2022年过得如何？

　　近日，外资控股券商2022年(nián)的“成绩(jì)单(dān)”陆续公布：9家外(wài)资控股(gǔ)券商中，仅有4家在2022年取(qǔ)得盈利，另(lìng)外(wài)5家均出现亏损。

　　其中(zhōng)，在2019年获批(pī)成立的摩根大通证券2022年业绩突飞猛进，当年净利润(rùn)达到2.63亿元，领先各(gè)家“洋券商”。相比(bǐ)之下(xià)，与摩根大通证(zhèng)券同期获批的野村东方国际证券2022年亏损达到2.25亿元，业绩分化加剧(jù)。

　　另(lìng)外，今年3月瑞(ruì)信(xìn)、瑞银“官宣”合并(bìng)，两家国际金融(róng)巨头均(jūn)在国内拥有外资控股券商(shāng)牌照。其中(zhōng)，瑞信证券2022年亏损(sǔn)达2.55亿(yì)元，而瑞银证(zhèng)券则大(dà)赚2.24亿(yì)元。后(hòu)续两家外资控股券商面(miàn)临的“一参一控”问题如何(hé)解决，仍是(shì)业内(nèi)关注重点。

　　过去几(jǐ)年(nián)里，“财富(fù)管(guǎn)理转型”成(chéng)为行(xíng)业热词。而透(tòu)视(shì)各(gè)家(jiā)外资券商(shāng)在(zài)2022年的“打法”来看，依托于(yú)各自股东资(zī)源(yuán)禀(bǐng)赋、深入财富管(guǎn)理成为其(qí)在中国展业的首要方(fāng)向。

　　来看详情(qíng)——

　　9家外(wài)资控股券(quàn)商半数亏损

　　对于国(guó)内各(gè)家证券公司来说，除(chú)了面临(lín)行业“二八分(fēn)化”的激烈态势，来(lái)自“洋券商”们(men)的市(shì)场竞争也同样带来压力。

　　日前，中证(zhèng)协(xié)公布各家券商2022年年报/财务数据，9家外资控(kòng)股券商纷纷晒出(chū)2022年成绩单。

　　在2022年(nián)的“券商(shāng)小年”，受制于市场(chǎng)行情、成立时间(jiān)、牌(pái)照资(zī)质等问题，9家(jiā)共有(yǒu)5家出现亏损，分别(bié)为瑞(ruì)信证(zhèng)券(quàn)（-2.54亿元）、野村(cūn)东方国际证券（-2.25亿(yì)元）、大(dà)和证券(quàn)（-8266.01万元）、星展证券（-8274正方形的棱长是什么意思，正方形的棱长是什么什么叫棱长.58万元）和汇丰前海证券（-5223.54万元）。

　　具(jù)体(tǐ)来(lái)看(kàn)，瑞(ruì)信(xìn)证券(quàn)2022年实(shí)现营(yíng)业(yè)收(shōu)入2.89亿元，同比下降41.91％；实(shí)现(xiàn)净亏(kuī)损(sǔn)2.55亿元，由盈转亏。野村东方国际证券则延续自成立以(yǐ)来的亏损(sǔn)状态：2022年实现营业收(shōu)入1.1亿元，同比下降(jiàng)38.14％；净亏损(sǔn)2.25亿元，较上年同期的8491万元亏损幅度继续扩大。

　　在2022年因获得外资股东增持而成为外资控股券商的汇丰前(qián)海证券，业绩较上年出现(xiàn)明显(xiǎn)进步，但仍然录得(dé)亏损：2022年实(shí)现营业收(shōu)入5.04亿元(yuán)，同比增长54.78％；实(shí)现(xiàn)净亏润5223.54万(wàn)元(yuán)，上年同期(qī)为亏损1.59亿元(yuán)。

　　另外，大和证(zhèng)券和星(xīng)展证(zhèng)券(quàn)均于2020年(nián)获得证监会批文，分(fēn)别于2020年底、2021年初完(wán)成工商登记，正式展业时间不长。星展证券(quàn)2022年实(shí)现营业(yè)收入(rù)8633.25万元，同(tóng)比增长(zhǎng)76.71％；亏损8274.58万元(yuán)，较上年(nián)同期有所(suǒ)收窄(zhǎi)。大和(hé)证券2022年(nián)实现营业收入4773.93万元，同比(bǐ)下(xià)降16.12％；亏(kuī)损8266.01万(wàn)元，亏(kuī)幅进一步扩大(dà)。

　　就亏损原因而言，2022年受市场影(yǐng)响(xiǎng)，证券行业(yè)营业收入普遍下(xià)降，外资(zī)控股(gǔ)券商也难以幸免。且新公司建设(shè)成本(běn)、业务(wù)费用、员工(gōng)薪酬等支(zhī)出(chū)过高(gāo)，在展业初期容易(yì)导致亏(kuī)损的产(chǎn)生。

　　与国内大型券商相比，外资控股券商仍呈现“本小利薄”的情(qíng)况，自营业务影响有限(xiàn)，因此影响2021年业(yè)绩的主要还是经纪、投行等传统业务(wù)。

　　例如，瑞信证券在2022年年报(bào)中表示(shì)，其当(dāng)年(nián)投(tóu)行业务手续费及佣金(jīn)净收入为6561.57万元，同比下滑72.7％；经纪业(yè)务为(wèi)1.06亿(yì)元(yuán)，同比下降46.44％。而营业(yè)支出则有增无减，业(yè)务(wù)及管理费(fèi)从上(shàng)年的4.27亿元增长到5.38亿元。“赚少(shǎo)花(huā)多”，导致业(yè)绩(jì)出现大额亏损。

　　摩根大通证券大赚2.6亿

　　当然(rán)，也有“外(wài)来的和尚”念好了中(zhōng)国(guó)市场这本经。

　　具体来看，2022年共有4家外资控股券商(shāng)实(shí)现盈利，分别(bié)为(wèi)摩根(gēn)大通证券（2.63亿(yì)元）、瑞银(yín)证券(quàn)（2.24亿元）、高盛(shèng)高(gāo)华（8163.28万元）和摩(mó)根(gēn)士丹利(lì)证券（1931.48万元 ）。其中，摩根(gēn)大通证券和瑞银证券均实(shí)现(xiàn)了(le)营收、净(jìng)利润(rùn)的双增长。

　　摩(mó)根大通证券2022年(nián)实现营业收(shōu)入8.84亿元，同比增(zēng)长39.44％；实现净利润(rùn)2.63亿(yì)元，同比增(zēng)长(zhǎng)264.94％，这(zhè)一业绩水平在(zài)2022年的(de)“券业(yè)小年”可算是相当亮眼(yǎn)。

　　从员工(gōng)规模来(lái)看，截至(zhì)2022年底，摩根(gēn)大通(tōng)证(zhèng)券共有员(yuán)工210人，数量在行业(yè)内排名(míng)下(xià)游，但(dàn)其(qí)业绩已(yǐ)跻身(shēn)行业中游水平，而这只是摩根大通证券(quàn)展业的第(dì)三个完整会计年(nián)度(dù)。

　　公开(kāi)信(xìn)息(xī)显示(shì)，摩(mó)根大(dà)通(tōng)证券于2019年(nián)3月获得证监会批复(fù)，成立合资证券(quàn)公司。彼(bǐ)时由(yóu)摩(mó)根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外高桥集团(tuán)、珠海(hǎi)迈兰(lán)德(dé)等5家(jiā)内资股东持有另外49％。2021年(nián)8月，JPMIFL受让其他5家内资股(gǔ)东(dōng)所持股权，成为摩根大通证(zhèng)券唯一股东。

　　财务报表显示，摩根大通证(zhèng)券2022年经(jīng)纪业务大爆发(fā)，实现(xiàn)手续费净收(shōu)入5.56亿元，同比增长超300％。

　　摩(mó)根大通证券表示(shì)，其证券经(jīng)纪业务团队(duì)成立已逾三(sān)年(nián)，2022年业务开展和运作取得进一(yī)正方形的棱长是什么意思，正方形的棱长是什么什么叫棱长步进(jìn)展，新客户开(kāi)发稳步推进。摩根大通证券(quàn)充分利用全(quán)球化(huà)的(de)平台优(yōu)势，整合集团资源(yuán)，持续关注(zhù)并开拓传统QFII投资者以及新取(qǔ)得(dé)QFII牌照的合(hé)格境外机构投资(zī)者，目标客群(qún)机构(gòu)投(tóu)资(zī)者队伍逐年壮大。

　　瑞银、瑞(ruì)信突发合并

　　“一参一控”下或将取舍

　　除摩根大通证(zhèng)券外(wài)，瑞银证券在2022年(nián)也(yě)取得(dé)了较好的业绩表现：当期实现营业收入11.79亿元，同比(bǐ)增长11.81％；净利(lì)润(rùn)2.24亿元，同(tóng)比增长52.89％。

　　瑞(ruì)银证券是进(jìn)入中(zhōng)国时间最早的(de)一(yī)批合资券商(shāng)之(zhī)一，早在2007年就(jiù)已(yǐ)在国(guó)内展业。2022年3月(yuè)，瑞士银行受让(ràng)两家(jiā)内资股东(dōng)分别(bié)持有的14.01％、1.99％股权，持股比例提(tí)升至67％。截(jié)至2022年年底(dǐ)，瑞银(yín)证券共有正式员(yuán)工383人。

　　财务报表显示，瑞银证券(quàn)2022年投行(xíng)业务进步明显，当期实现手续费净收(shōu)入(rù)1.95亿元，同比增长418％。瑞银证券表(biǎo)示，其在2022年(nián)完成(chéng)了(le)创业(yè)板注(zhù)册制改革后的IPO保荐项目，积极(jí)筹(chóu)备(bèi)并参与(yǔ)了(le)沪深交易(yì)所互联互(hù)通全球存托凭证(zhèng)业务等。

　　值(zhí)得(dé)关注(zhù)的是，今年3月(yuè)，百年(nián)大(dà)行瑞(ruì)士信贷被(bèi)竞争对(duì)手(shǒu)瑞银收购。瑞信集(jí)团和瑞(ruì)银集(jí)团股份公(gōng)司(sī)（UBS Group）于2023年3月19日正式(shì)宣布达成合并(bìng)协议，瑞士联(lián)邦财政部、瑞士国家银行（SNB）和(hé)瑞士(shì)金(jīn)融(róng)市(shì)场监督管理局（FINMA）介入了此项交易。

　　上月瑞银发(fā)布一季报时表示，对瑞(ruì)信的(de)收购交易预计在(zài)6月底前(qián)完成(chéng)。不言而喻的是，集团层面的合(hé)并对两家外资控股券商在中国展(zhǎn)业情况，也将造成一(yī)定影响(xiǎng)。

　　基于此，审计(jì)所普华(huá)永道对瑞信证券(quàn)出具了带(dài)强调事(shì)项段(duàn)的无保留意见审计报告：2023年3月(yuè)19日，瑞信(xìn)集团与(yǔ)瑞银集团股份公司之间达成协议和合并计划，截(jié)止报告(gào)日(rì)，上述(shù)协议和合并计划的完成日(rì)尚不明(míng)确。瑞信证券作为瑞信集团股份有限公司(sī)下属控(kòng)股子公司，未来(lái)的运营和财务业绩受(shòu)到(dào)上(shàng)述合并(bìng)可能产生的影响亦不明确，该(gāi)事项表明存(cún)在(zài)可(kě)能(néng)导致对公司持续经营能力产生重大(dà)疑虑(lǜ)的重(zhòng)大不(bù)确定性。

　　瑞信证券前(qián)身为成立于2008年(nián)的瑞信方正证券，系证监会(huì)修订(dìng)《外商参股证券公司设立规则(zé)》后首家获批的合(hé)资证券公司。2020年4月，证监(jiān)会核准瑞(ruì)信(xìn)向瑞信方(fāng)正证(zhèng)券增资(zī)2.89亿元(yuán)获得控股权（51％），2021年6月瑞信(xìn)方(fāng)正更名为瑞(ruì)信证券（中国）。

　　2022年9月，方正(zhèng)证券公告称，拟以11.4亿(yì)元的对价转(zhuǎn)让(ràng)瑞信(xìn)证券49％股权。在该笔交(jiāo)易完成后(hòu)，瑞信将全资持(chí)有(yǒu)瑞信证券(quàn)。但突如其(qí)来的瑞信、瑞银合(hé)并，使得瑞银(yín)证券和瑞(ruì)信证券(quàn)将受同一股(gǔ)东控制。

　　根据《证券公司股权管理(lǐ)规定》，证券公司(sī)股(gǔ)东以(yǐ)及股(gǔ)东的控股股东、实际控制人参股(gǔ)证券(quàn)公司(sī)的数量(liàng)不得(dé)超(chāo)过(guò)2家，其(qí)中控制证(zhèng)券公司(sī)的数量不得超过(guò)1家。在面临“一参一控”的(de)限制下(xià)，瑞银证券和瑞(ruì)信(xìn)证券的牌照或将面临“一(yī)去(qù)一(yī)留”的局面。

　　深入财富管理(lǐ)破局

　　过去(qù)几年里，“财富(fù)管理转型”成为行业(yè)热词。而透视各家外资(zī)券商(shāng)在2022年的“打法”不难发现，依托于各自资源禀赋深入财富管理成为其在中国展业的首要方向。

　　例(lì)如，野村东方国(guó)际证(zhèng)券表示(shì)，2022年其财富管(guǎn)理(lǐ)业务在原有(yǒu)“大(dà)宗交(jiāo)易”、“市值(zhí)托管”、“SMA（单一资(zī)产(chǎn)管理账户(hù)）”等业务持续推进的基(jī)础上，新增了特色投资咨询服务(wù)（如ESG行(xíng)业咨询）、上(shàng)市公(gōng)司(sī)大宗减持服务(wù)、集团间(jiān)跨境业务联动等多种业务模式，通过(guò)服(fú)务手段的增加及(jí)优化，为客(kè)户提供多维度、一站式的(de)综合(hé)性金(jīn)融解决方案。

　　后续，野村东方国际证券财富(fù)管理业务将定位于(yú)“中国高端财(cái)富人群(qún)”，从产品配置、人员(yuán)建设、中后(hòu)台支持以及(jí)集团跨境合作四个方面(miàn)入手，打造以产品(pǐn)为中心的业务核心竞争力，持续为中国投资(zī)者提供具有野村(cūn)集团特色的高质(zhì)量财富管理服(fú)务。

　　在完(wán)成高盛集团全资持股备案后，高盛高华在2021年底与北(běi)京(jīng)高华(huá)签(qiān)订《业(yè)务转让协(xié)议(yì)》，受让北京高华(huá)的所有(yǒu)业(yè)务(wù)。2022年5月，高盛高华获证监会核发(fā)新增证券(quàn)经纪(jì)、证券投资(zī)咨(zī)询、证券(quàn)自营(yíng)及(jí)代销金融产品(pǐn)业务的业务许(xǔ)可。2023年(nián)2月，高盛高(gāo)华与北(běi)京(jīng)高华完成(chéng)业务(wù)迁移工作。

　　高盛高华表示，其(qí)将持(chí)续以资产配置为核心进行新产品和服务的研(yán)发工作(zuò)，进一步赋能部门为在岸(àn)客(kè)户提供(gōng)财(cái)富(fù)管理综合解(jiě)决方案，丰(fēng)富客户产品种类选择，开展境内私(sī)人(rén)财富管理平台(tái)未来战略规划，并(bìng)进一步拓展境内产品(pǐn)平台。

　　与此同(tóng)时(shí)，高盛(shèng)高华将持续推进(jìn)私募股(gǔ)权基金管理人（PEWFOE）的设立工作，持续代(dài)销(xiāo)第三方金融产品并推进(jìn)跨境投资(zī)新产品的研发(fā)，为客户提供(gōng)直接对接境外资本市场的机会。

　　另外，依托(tuō)于外资股东打造私(sī)人财富管理业务，这在具备外(wài)资(zī)银行股(gǔ)东背(bèi)景的券商中较为多见。例如，汇丰前海证券表示(shì)，其于(yú)2022年4月正式成立(lì)私人(rén)财富管(guǎn)理(lǐ)部(bù)，负责(zé)公(gōng)司(sī)高净值个人客户综合财(cái)富管理业务的运作。私人财(cái)富管理部(bù)以汇丰前海证券为平台，依托(tuō)汇丰环球私人银行，致力为高净(jìng)值和超高(gāo)净(jìng)值客户(hù)及其家族提供专业、多元及(jí)定制化的资产配(pèi)置服务(wù)，为客户实现(xiàn)其投资目标。

　　瑞银证券则另辟蹊径，推出(chū)家族(zú)信托资(zī)讯业务(wù)，与4家(jiā)国(guó)内头部信托(tuō)公司达成战(zhàn)略合作。同时，瑞银证券在2022年重启深(shēn)圳分公司(sī)财富管(guǎn)理业务，依托国家对(duì)粤港澳大湾区的新政举措，致力(lì)于发展(zhǎn)财富管理(lǐ)大湾区业务。

　　瑞银证(zhèng)券表示，其财富管(guǎn)理(lǐ)部秉持(chí)着为客户进行全(quán)方位资产配(pèi)置和满足客户全生命周期财(cái)富(fù)管理的理(lǐ)念，进一(yī)步(bù)完善(shàn)投资(zī)解(jiě)决方案(àn)和财富(fù)规划方面的业务，一方(fāng)面积极扩充现有架上策略，精选上架多支产品为客(kè)户在同一策略下提供差异化选择及多元化的投资方案。

　　外资券商队伍不断(duàn)扩大(dà)

　　随(suí)着中(zhōng)国正方形的棱长是什么意思，正方形的棱长是什么什么叫棱长资本市(shì)场对外开放的力度不断加大，各外(wài)资金融(róng)机构(gòu)加速(sù)了在境内设立控股券商的进程。

　　今年1月，渣打(dǎ)证(zhèng)券(quàn)获批准设立，公司(sī)注册地为(wèi)北京市，注册资本为人民币10.5亿(yì)元，业务范围包括证(zhèng)券(quàn)经纪、证券自营、证券承销、证券资产管理(lǐ)（限(xiàn)于(yú)从(cóng)事(shì)资(zī)产证券化(huà)业务）。

　　值得关注(zhù)的是，渣打(dǎ)证券是(shì)首(shǒu)家(jiā)新(xīn)设的外(wài)商独资证券公司。就监管批复信息(xī)来看，渣打证券由渣(zhā)打银行(xíng)（香港）有限公司全(quán)资设立，出资(zī)额(é)10.5亿(yì)元人民币。

　　算(suàn)上渣打证券在(zài)内，目前国内的外资控股券(quàn)商数量已(yǐ)达到10家。其中，摩(mó)根大通(tōng)证券（中(zhōng)国(guó)）、高盛(shèng)高(gāo)华(huá)证券、渣打证券均为外商(shāng)独资(zī)券商(shāng)。从数量上来(lái)看，外资控股券商已成(chéng)为市场上(shàng)不容(róng)忽(hū)视的“新势(shì)力”。

　　此外，目前还有数家(jiā)外资券商的设立申请静待(dài)审批。截至5月(yuè)5日，花旗证券、法(fǎ)巴证券、日(rì)兴证券(quàn)、青岛意才(cái)证券等(děng)多家(jiā)外(wài)资券商的设立(lì)申请仍(réng)处于证(zhèng)监会审批阶(jiē)段。其中，法巴证券和青岛意才证券(quàn)已获第一次意见(jiàn)反馈。

　　今年3月底，证监会主(zhǔ)席易会满等(děng)先后在京会见(jiàn)美国桥水基金、法国东(dōng)方汇理、日本大和(hé)证券、英国汇(huì)丰(fēng)、加拿大宏(hóng)利金融、新加坡淡马锡、德国安联保险、意大利联合圣保罗银行、美(měi)国景(jǐng)顺和高盛等国际金(jīn)融(róng)机(jī)构负责人。

　　来(lái)访的国际金融机构负责人普遍表示(shì)，此次来(lái)华亲身(shēn)感受到(dào)中国经济(jì)的强大韧性、潜(qián)力(lì)和活力(lì)，坚定看好中国经(jīng)济和中国资本市场(chǎng)发(fā)展前景。近年来中国资本市场对外开放稳步推进(jìn)，为(wèi)国际(jì)金(jīn)融机构和(hé)全(quán)球(qiú)投(tóu)资者带来了实(shí)实在在的(de)机遇。各金融机构高(gāo)度重视中国市场，将继续(xù)与中国(guó)深化合作，积(jī)极拓展在(zài)华业务和投(tóu)资，期待实(shí)现互利共赢。

　　面对来自外(wài)资券商的市场竞争，国内券商也纷(fēn)纷(fēn)感受(shòu)到了挑战和机遇。例如，华西证券即在2022年年报中表示，外资机(jī)构来(lái)华展(zhǎn)业(yè)便利度不断提升(shēng)，经营(yíng)范围(wéi)和监管要求(qiú)实(shí)现国民待遇，外资券商、资产管理机构等加速布(bù)局(jú)，全(quán)力抢滩中国(guó)证券市场，对本(běn)土证券公(gōng)司既带来了国际金融机(jī)构全面参(cān)与中(zhōng)国(guó)资本市场竞争所形成的冲(chōng)击，也带来了通过(guò)与国际金融机构直接合作促进业(yè)务(wù)发展、提升管理水平(píng)的(de)机遇。

　　西部证券也表示，当(dāng)前证券行业(yè)集中(zhōng)度稳中有(yǒu)升，头部(bù)券商(shāng)竞争(zhēng)优势更(gèng)趋明(míng)显(xiǎn)，业务多元化发展趋势(shì)初步形(xíng)成(chéng)，金融(róng)科(kē)技对(duì)行(xíng)业发展理念的变革和重塑不断(duàn)深化，外资(zī)券商(shāng)市场冲击将逐渐显(xiǎn)现(xiàn)，证券行业竞争新(xīn)格(gé)局正加速(sù)演变。

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