用友网络（600588）的3.0-II转型，即云(yún)服务转型第二阶段(duàn)进展明显不(bù)佳。

　　2023年(nián)一季度，用(yòng)友网络净(jìng)亏损3.97亿元(yuán)，创公司2001年5月上市以来单季最大亏损；2022年净利润2.19亿元，同(tóng)比下降69％，是2020年以来连续第三年净利下滑。与此(cǐ)对应的是，2020年以来公司(sī)股价持续(xù)大跌。

　　这与用友网(wǎng)络3.0-I转(zhuǎn)型阶段营收、净利同(tóng)步大增、股价大(dà)涨的同向共(gòng)振，大相迥异。

　　目前，用(yòng)友网络股价为(wèi)21.61元，市(shì)值741.9亿元。

　　上市23年来单季最(zuì)大亏(kuī)损

　　净利连续三年下滑

　　用友(yǒu)网络(luò)4月28日晚间发(fā)布2023年第一季度报(bào)告，一(yī)季度实(shí)现营业收入(rù)14.75订婚必须一年内结婚吗，订婚后最晚多久结婚亿元，同比增长15.3％；归属于上市公司股(gǔ)东的(de)净亏损3.97亿元，创该公司2001年(nián)5月上(shàng)市以来单季最(zuì)大(dà)亏损(sǔn)。

　　此前，用友(yǒu)网(wǎng)络发布(bù)的(de)年报显示，2022年公司营收92.62亿元，仅微增3.69％；归(guī)母净(jìng)利(lì)润(rùn)2.19亿元，同(tóng)比下(xià)降69％。这是在2019年(nián)创下净(jìng)利11.8亿元的(de)历史(shǐ)最高点之(zhī)后(hòu)，用友网络连续第三(sān)年净利(lì)下滑(huá)。

　　从股(gǔ)价来看，在(zài)2020年7月创下历(lì)史新高之后(hòu)，用友(yǒu)网络(luò)股价就总体上(shàng)呈下降趋势。

　　2022年定增53亿

　　葛卫东等投(tóu)资者被套

　　在(zài)2022年股(gǔ)价大跌前(qián)，用友网络在股(gǔ)价相对高点进行了定(dìng)增融资。此次定增(zēng)吸引了不少机(jī)构参与，包括(kuò)高毅、葛卫东等知(zhī)名机(jī)构和(hé)投资(zī)者。

　　2022年1月，用友网络披露定增结果(guǒ)，增(zēng)发数量约1.7亿(yì)股(gǔ)，每(měi)股价格为31.95元，定增募资(zī)约53亿元(yuán)。当时，在定(dìng)增市(shì)场颇(pǒ)为活跃的私募(mù)大(dà)佬葛(gé)卫东(dōng)，也参(cān)与了定增(zēng)，投入资金约2亿元。

　　但(dàn)在定增(zēng)结(jié)束(shù)之后(hòu)，用友网络发布的2021年业绩明显不及市场(chǎng)预期(qī)，2021年净利润为7.078亿(yì)元，同(tóng)比下28.18％。

　　此后，用友网络的(de)2022年各季度业绩(jì)更是连续爆雷：一季报(bào)净利润-3.932亿元(yuán)，同比(bǐ)下(xià)降2931.14％；半年报净利润-2.558亿元，同比下降218.93％；三季报净(jìng)利润-5.395亿(yì)元，同(tóng)比下降525％。

　　在此背景(jǐng)下(xià)，用友网络的股价从2022年2月(yuè)37元(yuán)的高点，最低跌至2022年9月的(de)16.28元，跌幅近六成。而葛卫东的总持股数，也从2022年(nián)一季度的7626万股，到2022年三季(jì)度末退出前十大股东，在(zài)此(cǐ)期间，其减持数(shù)量至少有4100万股。其(qí)定(dìng)增投资也惨遭被套。

　　2022年以来，用友网络股价大跌。

　　云服务转型第(订婚必须一年内结婚吗，订婚后最晚多久结婚dì)二阶段(duàn)道阻(zǔ)且(qiě)长

　　在用友网络的(de)发(fā)展历史上，其1.0阶段是通过财务软件服(fú)务(wù)企业的会计电算化(huà)，2.0阶段是通过ERP软件(jiàn)服(fú)务企业的信息化，现(xiàn)在的3.0阶(jiē)段是服务(wù)企业(yè)的数(shù)智化(huà)。

　　具体(tǐ)来说(shuō)，从2016年(nián)起(qǐ)，用友(yǒu)的(de)3.0-I战略(lüè)是转型云服务业务，引领中国企业级服务市场。在此基础上，公司2020年(nián)进入新的战(zhàn)略发(fā)展阶(jiē)段（3.0-II），战略目标是构(gòu)建和运营全(quán)球领(lǐng)先(xiān)的(de)企(qǐ)业(yè)云服务平台。

　　2015年(nián)，用友(yǒu)网络正式发布了完全基于互(hù)联(lián)网架构的企业互联(lián)网开发平(píng)台。2017年以来，其(qí)云平(píng)台、财务云、人力云等云产品得到逐步发展，各领域云上(shàng)线运营、逐步融合。

　　从2017年开(kāi)始(shǐ)，用(yòng)友BIP经历了第一个阶段的”用友(yǒu)云”面世、云(yún)平台及领域服务快速发展，第二(èr)个阶段的(de)统一底座和服务(wù)融(róng)合。2022年8月(yuè)，经过(guò)6年的(de)规模研(yán)发和持续迭代，用友的BIP 3正式发布，用友云进入新的(de)发(fā)展(zhǎn)阶段。

　　从公司业务(wù)占比来看，用友网络云服务(wù)转(zhuǎn)型取(qǔ)得了较大成(chéng)功。

　　2022年，其(qí)云服务业务实(shí)现收入63.53亿元，同比增长19.4％，占总营(yíng)收的比重为68.6％，较(jiào)2021年(nián)提升9个百分点，已成为公司主要收(shōu)入来源并(bìng)继(jì)续扩大(dà)收入(rù)占比。

　　但(dàn)从高(gāo)端市场份(fèn)额(é)来看，用友却还是没有多大突破(pò)。《2021年(nián)中国工(gōng)业(yè)软件发展白皮书》显示，国(guó)产(chǎn)ERP软件整体市占(zhàn)率超过70％，其中用(yòng)友市占率达到40％。但在(zài)高端ERP市(shì)场(chǎng)，国产ERP软件占有率仅有25％，国外巨头SAP和Oracle占比达到(dào)53％。

　　3月20日，在市场曝出华为(wèi)将在4月(yuè)启(qǐ)用(yòng)自己研发的MetaERP软件之(zhī)后，用(yòng)友网络股价直接(jiē)跌停。尽(jǐn)管(guǎn)华为目前仅为自用，并不一(yī)定会面向外部市场提(tí)供高端ERP软(ruǎn)件，但(dàn)股价的(de)跌停，反应出市场(chǎng)对用友在(zài)高(gāo)端ERP软件市场竞争力信心的严重不足，也(yě)反应了(le)其(qí)在高端市场的进展不佳。

　　具体到(dào)财务和(hé)股价上，在用友(yǒu)网络3.0转型第一(yī)阶段，即2016年-2019年，在其营收逐渐增长的(de)同时(shí)，净(jìng)利润也在同时逐年增长，且(qiě)增(zēng)幅远(yuǎn)高(gāo)于(yú)营收增幅。对应到股价上(shàng)，在此期间(jiān)，用(yòng)友网络股(gǔ)价大涨约8倍。

　　但在用友网络(luò)3.0转型的第(dì)二阶段，即2020年至今，其营收(shōu)仅仅小幅增长，几乎可以说是踏(tà)步(bù)不前，净利(lì)润却大(dà)幅下跌，股价也因此大跌，公司市值严(yán)重缩水(shuǐ)。

　　用友网络董事长(zhǎng)王(wáng)文京在2022年曾表示，3.0阶段，用友的市(shì)值还是有很大的提(tí)升空间。但(dàn)从目(mù)前(qián)的(de)情况来(lái)看，用友3.0的第二阶段，道(dào)阻且(qiě)长。

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