金融界5月22日消息 日本(běn)股(gǔ)市走(zǒu)出了(le)泡沫(mò)经济崩溃(kuì)以来(lái)的阴霾，再创(chuàng)新高。

　　22日(rì)收盘，日(rì)本股市主要股指(zhǐ)日(rì)经(jīng)225指数收(shōu)涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点，创1990年8月以(yǐ)来近33年的新高，同时也是自日本泡沫经(jīng)济崩溃以来的最高收盘价。今年(nián)以(yǐ)来，日经225指数涨超19%。

　　对此，高盛(shèng)表示日本(běn)可能正接近(jìn)十年一遇(yù)的牛市。

　　海外资金(jīn)是不(bù)可或缺(quē)力量

　　对于(yú)日本(běn)股市爆发，海外资金是不可或缺的(de)力量。数(shù)据显示，海(hǎi)外投(tóu)资者(zhě)对日(rì)本股票需求稳(wěn)健。根据日本交易所集团，4月海外投(tóu)资者净买入价值2.15 万(wàn)亿日元(yuán)（约合157亿美(měi)元）的日本股票，为(wèi)2017年10月以来最大规模的外国人净购买量。

　　不过(guò)，日本企(qǐ)业部门仍然是(shì)日本股票(piào)的最大净买家(jiā)，年初至(zhì)今的买(mǎi)入量为(wèi)1.1万亿日元(yuán)。

　　股神巴菲特成为(wèi)日本股市爆发导火(huǒ)索

　　尤其是(shì)股神巴菲特(tè)的出手，成(chéng)为(wèi)日本股(gǔ)市爆(bào)发的导火索。

　　2020年8月，巴菲特掌管(guǎn)的伯克希尔·哈撒韦公司（下称“伯克希(xī)尔”）首次披露，其收(shōu)购了日本前五(wǔ)大贸(mào)易公司每(měi)家(jiā)略(lüè)高(gāo)于5%的(de)股份。这五大(dà)贸易公司分别是伊藤忠商事、三菱(líng)商事(shì)、三井物产、住友商事和丸红。自首次披露之后，巴(bā)菲特(tè)已3次购(gòu)买并扩大了对日本(běn)五大商社的股份持有量。

　　从近期数据披(pī)露(lù)可以(yǐ)看出，伯克(kè)希尔(ěr)哈撒(sā)韦(wéi)目(mù)前在日本持有的股(gǔ)票比在美(měi)国以外(wài)任何其他国家都多。今年早些时(shí)候，巴菲特(tè)增持了日本(běn)五大商社，并暗示将进(jìn)一步投资(zī)日本股(gǔ)票。现(xiàn)年(nián)92岁(suì)的他还在上个月罕见地访问日本。

　　在5月(yuè)初巴(bā)菲特股东(dōng)大会上(shàng)，巴菲特(tè)就(jiù)这样说到：

　　投资(zī)日本(běn)商社的(de)决定其实非常简单，也非常容易(yì)理解(jiě)，我们可能(néng)和这(zhè)五家公司都有过业务来往。从整体来看，这(zhè)些(xiē)公司能够支付(fù)不错的分(fēn)红，在某些情况下也会回购股票，我们也(yě)能很好地理解他们所(suǒ)拥有的一大堆业务，同时(shí)我们(men)还能通过融资解决汇率风险问题。所以我们就开始购买了(le)，甚至这(zhè)件事(shì)情一开始我(wǒ)都(dōu)没有(yǒu)告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲(fēi)特日本之(zhī)行的部分(fēn)原因是(shì)为了向这些公司介绍阿(ā)贝尔（伯克(kè)希(xī)尔非保(bǎo)险业(yè)务副董事长格雷格·阿贝尔，被视(shì)为巴菲特的(de)接未来出现丧尸的几率大吗，未来有可能出现丧尸吗班人），因为接下来双方可能要共事20、30、40或50年(nián)。

　　如今(jīn)看(kàn)，提前三年布局(jú)的巴菲特已经赚麻(má)了，巴菲特再次用行动告诉大家(jiā)姜还是老的(de)辣。

　　除了巴菲(fēi)特(tè)，还有其他大佬也在紧锣密鼓的行动中。4月初造访日本(běn)东京(jīng)的还有美国对冲(chōng)基金Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲基金(jīn)Citadel在今(jīn)年早些时候决定(dìng)重(zhòng)新在(zài)东京(jīng)开(kāi)设办事处，据《金(jīn)融时报》报道(dào)，Citadel正在申请在日本市(shì)场的运营(yíng)牌(pái)照。

　　巴菲(fēi)特看好日(rì)本股市(shì)的什(shén)么？

　　1、基(jī)本面(miàn)的变化(huà)

　　据日经中文网，日(rì)本综合商社的2022财年（截至2023年(nián)3月）合并财(cái)报（国际(jì)会计准则）于(yú)5月9日全(quán)部出炉。日(rì)本5大商社的合计净(jìng)利润超过约4.2万亿日元(yuán)，增至(zhì)美(měi)国著名(míng)投资家沃伦(lún)·巴菲特开始大量持股的2020财年(nián)（截至2021年3月）的4倍以上(shàng)。

　　日(rì)本5大商社的合计净(jìng)利(lì)润在短短2年(nián)时间里增加(jiā)到了(le)4.3倍。股(gǔ)价也上涨到了(le)巴菲特宣(xuān)布持有(yǒu)股(gǔ)票的2020年8月的1.8倍(bèi)-3.3倍。远远超过巴菲特(tè)重仓的美国苹果和美国可口可(kě)乐股票的上涨(zhǎng)率。

　　2、地(dì)缘政治格局的变化

　　国(guó)泰(tài)君安国(guó)际宏(hóng)观在研报中指出在过(guò)去的三十年中，日本经历了漫(màn)长而痛苦(kǔ)的通缩(suō)，也被(bèi)认为将会撤离世界舞(wǔ)台的中(zhōng)心(xīn)。但其并(bìng)没(méi)有完全失去竞争优势，与此同时(shí)，在(zài)国(guó)际格局(jú)大变化的(de)背景下，日本经(jīng)济的边际变化值(zhí)得(dé)研究(jiū)并重视。

　　国泰君安表示在新的地缘政治(zhì)格局下，日本(běn)在(zài)亚太(tài)格局中扮演(yǎn)了更加(jiā)重要(yào)的角色，同(tóng)时日本在芯片等(děng)产业发展中野心(xīn)勃(bó)勃(bó)，这都成(chéng)为了(le)边际(jì)上的(de)重要变(biàn)量。仔(zǎi)细观察(chá)日本(běn)的(de)经济脉络，我们也(yě)会发(fā)现日本(běn)的设备投资开始进(jìn)入加速期，这(zhè)背后有产业(yè)自身(shēn)发展的原因，也(yě)暗合地(dì)缘变迁的逻辑。

　　值得一提的是(shì)，日(rì)本相(xiāng)对稳定(dìng)甚至略显僵化的政治(zhì)格局，在全球(qiú)动荡的大背(bèi)景下(xià)反而成为了“避风港(gǎng)”。与(yǔ)此同时，劳动力的下滑趋势固(gù)然不可避免，但(dàn)良(liáng)好的医疗体系(xì)以及人(rén)工智能(néng)的发展，也意味着劳(láo)动力萎缩的风险(xiǎn)在一定程度上出现(xiàn)了下降。

　　3、日本(běn)监(jiān)管层(céng)的推动

　　近(jìn)年来，日本监(jiān)管层持续推动企业(yè)经营能力的改善和价值的修复，其中敦促企业(yè)对(未来出现丧尸的几率大吗，未来有可能出现丧尸吗duì)投(tóu)资(zī)者提(tí)高(gāo)回报、鼓励企(qǐ)业(yè)公(gōng)开回购成为改革重(zhòng)要抓手。尤其是在今年3月底，东京证券交易所为了改变大量个(gè)股股(gǔ)价(jià)跌(diē)破净值的情况，发布《关(guān)于实现关注资金(jīn)成本和股价经(jīng)营要求》要求上市公司提高企(qǐ)业(yè)价值(zhí)和资本效率从而提升(shēng)股价后，日本股市开(kāi)始掀起一(yī)波(bō)回购热潮。

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