投(tóu)资者除(chú)了关注AI产业景气、资金(jīn)情绪(xù)、政策等(děng)因素外，还需要关注(zhù)业(yè)绩验证以及估值等因素(sù)。

　　近期，受益于人工智(zhì)能主(zhǔ)题的热炒，全球AI芯(xīn)片巨头公司英伟达（NVIDIA）股(gǔ)价连续(xù)上涨，截至6月1日收盘(pán)，最新股价达397.7美(měi)元，市值超过9800亿(yì)美元(yuán)，逼近万亿美(měi)元大关。

　　英(yīng)伟达今(jīn)年股价的强劲表现，带(dài)动了国内AI投资热。Choice数据(jù)显示，多只(zhǐ)云计算(suàn)、人工智能ETF涨幅超(chāo)30％，游戏ETF涨幅(fú)超90％。

　　那么(me)，AI主题的投资能火热多久？

　　公募基金提前布(bù)局

　　凭借(jiè)着AI芯片和(hé)算力的先进技(jì)术，英伟(wěi)达公(gōng)司(sī)的股价在近期大涨。5月30日(rì)盘中，该公(gōng)司股价最高达到419.38美元(yuán)，公(gōng)司市值一度突破万亿美(měi)元(yuán)。截至6月1日收盘，其(qí)股价(jià)回落至397.7美元，但依旧有望(wàng)再(zài)次(cì)突(tū)破万(wàn)亿(yì)美(měi)元的市(shì)值。

　　英伟(wěi)达公司在中(zhōng)国官网宣称(chēng)：“我们在AI和元宇宙方(fāng)面(miàn)的工作正在改变(biàn)全(quán)球大型行(xíng)业，并将(jiāng)为社会带来深远的影(yǐng)响。”除(chú)了英伟达公司(sī)，微软、ADM等科技(jì)公司也加大了AI方面的(de)投资(zī)。

　　国(guó)内市场对于AI行情的(de)关(guān)注热情(qíng)也(yě)是持续高(gāo)涨。Choice数(shù)据显示，截至6月2日(rì)，今年以(yǐ)来涨幅最(zuì)高的股票型ETF是游戏(xì)主题ETF，3只(zhǐ)ETF涨(zhǎng)幅(fú)超过90％，这(zhè)类主题(tí)ETF的大涨也与AIGC（人工智(zhì)能自动内容生成）概念(niàn)的热炒(chǎo)有关(guān)。涨幅紧随其(qí)后的便是传媒、云计算、大数据、人(rén)工智能等主题ETF，多只云(yún)计算、大数据、人工智(zhì)能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金也早已布局英伟达或相关概(gài)念股。交易软件通(tōng)达信推出了(le)英伟(wěi)达(dá)概念股，该软(ruǎn)件信息显(xiǎn)示(shì)，相关(guān)概念(niàn)股(gǔ)一共包含32家A股上市公司(sī)，这些公(gōng)司(sī)与英伟达在某些方面有业务上的合作。从公募基金一季度末的数据来看，部分(fēn)被纳入重仓股名(míng)单。

　　直接或间接(jiē)持有英(yīng)伟达公司股票的公募基金主要(yào)集中在能投资海外市场的(de)QDII基金和(hé)QDII-ETF。据记(jì)者(zhě)统计(jì)，持有英伟达且基金规模(mó)最高的是(shì)广发纳斯(sī)达克100ETF，该只基金今(jīn)年(nián)一季度末规(guī)模(mó)为147.59亿元，跟踪指数为纳斯达克100指数，前十大重仓股中包括苹果、微(wēi)软、英伟达(dá)和(hé)谷歌(gē)等(dě宁波华茂外国语学校学费多少高中，宁波华茂外国语学校学费多少一学期ng)多家全(quán)球科技公司。

　　主动管(guǎn)理型(xíng)基金(jīn)中，持有英伟达且规(guī)模最高的是广(guǎng)发全球(qiú)精选，该只基金今年一季度(dù)末规模为25.6亿元，英伟(wěi)达是其第二(èr)大重仓股，持有12.6万(wàn)股，持仓市值占净值比例为9.39％。除了(le)英(yīng)伟达，该基金还持有微(wēi)软、AMD、台积(jī)电、特斯拉、META等多只科技股。

　　挖财基金投研人员郑昕(xīn)昊告诉《国(guó)际金(jīn)融报》记者，国内AI投资的(de)热潮与微软、英伟达等美股科技股年初至(zhì)今的大涨有关。

　　郑昕昊称，年初(chū)以来，微软(ruǎn)就(jiù)在(zài)AI领(lǐng)域(yù)加大了(le)投(tóu)资，先是宣布将(jiāng)ChatGPT整合入搜(sōu)索引擎Bing，然后又将其整合(hé)进Office办公套件中的(de)Word、Excel、PPT等(děng)。此外(wài)，微软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资(zī)数十亿美元，这是AI领域史上规模(mó)最大的一笔投(tóu)资。作(zuò)为一(yī)站(zhàn)式(shì)解决方案的提(tí)供商，英(yīng)伟达公(gōng)司是今年AI概念热潮(cháo)中(zhōng)的另一大赢家(jiā)，该公司今年一季度的业绩远超(chāo)预期，AI芯(xīn)片所在数据中心业务的营(yíng)收创历(lì)史新高(gāo)，远好(hǎo)于市场预(yù)期。

　　如何把握投资机会

　　对于寻求AI主题投资机会的投资(zī)者而言，英伟(wěi)达和微软在内的众(zhòng)多美股(gǔ)科技股公司(sī)是其关注的焦(jiāo)点。

　　“从(cóng)目前的产业发展趋势来(lái)看，AI应用(yòng)已是科技革命最新的突破口。能够率(lǜ)先建立起良好(hǎo)商(shāng)业模式的公司(sī)与掌握AI应用核心竞争力的公司将宁波华茂外国语学校学费多少高中，宁波华茂外国语学校学费多少一学期会成为(wèi)未来最有(yǒu)潜(qián)力的大赢(yíng)家。显然，微软、英(yīng)伟达已具备这(zhè)些特质，他们(men)的中长期基本面有所改善(shàn)。”郑昕昊(hào)表(biǎo)示。

　　虽然AI产业(yè)未来的故事看起来很美好，但实(shí)际投资中还受诸多因素影响。

　　郑昕(xīn)昊认为，半导体作为AI受益板块，受到资(zī)金关注，行业成交热度上升，从3月中旬一直(zhí)涨至4月上旬，涨幅接近(jìn)30％。但其上涨并未得到业(yè)绩的验证，半导体行业一季度整体(tǐ)营(yíng)收同(tóng)比下降2.9％，净利润同比大幅下降59.4％。

　　“根据(jù)对产业数(shù)据的跟踪，目(mù)前(qián)全球半导(dǎo)体(tǐ)产业整体仍处于主动(dòng)去库(kù)存阶段，行业并未迎来拐点(diǎn)。在(zài)缺乏基本(běn)面(miàn)支撑的情况(kuàng)下，4月中旬以来半导体重回弱势。最近两周，半导体板块虽然有所企(qǐ)稳，但也(yě)很难说行业已(yǐ)经迎(yíng)来拐点。”郑昕(xīn)昊表(biǎo)示(shì)。

　　金百临(lín)咨询首席分析(xī)师秦洪(hóng)告诉记者：“半导体板(bǎn)块(kuài)回暖的驱动(dòng)力(lì)主要来源于AI产业的大发展(zhǎn)，带动GPU（图形处(chù)理器）为(wèi)代表的算力芯片(piàn)业务快速增长(zhǎng)，美股(gǔ)英(yīng)伟(wěi)达的股价表现以及(jí)背后的产(chǎn)能扩张信息(xī)就是最(zuì)好(hǎo)的例证(zhèng)。而(ér)从未来(lái)的一段时间来宁波华茂外国语学校学费多少高中，宁波华茂外国语学校学费多少一学期看(kàn)，AI产业(yè)发展(zhǎn)仍然是(shì)强劲有(yǒu)力，且空间不(bù)可小视。”

　　郑昕(xīn)昊也表(biǎo)示，尽管目前(qián)半(bàn)导体产业(yè)周期尚未反转，但(dàn)在资金情绪(xù)、政(zhèng)策(cè)扶持(chí)和半(bàn)导(dǎo)体设(shè)备(bèi)业绩高增长等利好因素(sù)支撑(chēng)下，当前位(wèi)置也不悲(bēi)观(guān)。

　　站在投资的(de)角度考虑(lǜ)，秦洪(hóng)认为，虽然AI产业的发展趋势(shì)值(zhí)得(dé)期待，但投资需要仔(zǎi)细(xì)观察，“就(jiù)A股的过去(qù)经验来看，大热必死、均值(zhí)回归的规律永不变色，所以投资与产(chǎn)业发展之间存(cún)在着较大差异(yì)。在(zài)操作中，不宜(yí)在股价(jià)高涨、人(rén)气亢奋时买入，而是需要在相对低(dī)位或调整一定程度后再买(mǎi)入。”

　　郑昕(xīn)昊(hào)认为(wèi)，投资(zī)者除了关注(zhù)AI产(chǎn)业(yè)景气、资(zī)金情绪、政(zhèng)策等(děng)因素外，还需要(yào)关注(zhù)业绩验证以及估值等因素。在(zài)具(jù)体投资的时候要选择掌握(wò)核(hé)心技术、真(zhēn)正具(jù)有核(hé)心竞争(zhēng)力的投资标的，确保产(chǎn)业景气(qì)能够反映在未来的业绩(jì)上，要避免没有业(yè)绩支持的跟(gēn)风(fēng)炒作。另外，好的投资标的也要以合适的价格(gé)买入，否(fǒu)则很可能会赚了景气亏了钱。最后(hòu)，投资者要做(zuò)好分(fēn)散配置，不要(yào)将资金全押一个(gè)赛道。

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