财联社5月18日讯（编辑 史正(zhèng)丞）距离瑞士政府撮合瑞银与瑞(ruì)信合并近两个月后，与这次事件有关的一个重要问(wèn)题终于(yú)尘埃落(luò)定：瑞(ruì)信(xìn)AT1债券的减记(jì)无(wú)法触(chù)发CDS（信(xìn)贷违约(yuē)掉(diào)期）的赔付。

　　负责欧洲(zhōu)、中东和非洲地区(qū)的信(xìn)贷衍生(shēng)品决定委员会（EMEA CDDC）周三(sān)在官网发(fā)布公告(gào)称，由11家买方机构、卖方银(yín)行和做市商组成的委员会一致投票通过了(le)上述决议。值得一提的是(shì)，瑞信本(běn)来也是(shì)EMEA DC的一员，但没有出现(xiàn)在投票的清单上(shàng)。

　　具(jù)体来说，提出这个问题的(de)市场(chǎng)参与者认为，AT1债券应该(gāi)与CDS合送筷子的寓意是什么,送筷子是什么意思 筷子送合作伙伴的寓意和理由(hé)约所(suǒ)依(yī)据(jù)的参考债券（次级债）具有同等地位(wèi)，并以一份2020年到期的瑞信英镑次级债作(zuò)为标准(zhǔn)参考(kǎo)债务。

　　对此，委(wěi)员会(huì)首先一致裁定，并没有发生“政府干(gàn)预的(de)信贷事(shì)件送筷子的寓意是什么,送筷子是什么意思 筷子送合作伙伴的寓意和理由(jiàn)”。此外，根据(jù)AT1债券(quàn)文件中(zhōng)的排(pái)名条款(kuǎn)和担保条(tiáo)件，次级债的(de)持有人是相较于AT1债券的优先债权人。同时(shí)在2014年的文件中，也为AT1债券定义了“排除义务”。周(zhōu)三的(de)文件中(zhōng)，决策(cè)委(wěi)员会(huì)没有对AT1债券是否构成借款资金(jīn)做出任何决(jué)定。

　　在3月中旬的紧急交易中，瑞士监管机构(gòu)FINMA将近(jìn)170亿美元的瑞信AT1债券(quàn)全额(é)减记，此举(jǔ)也(yě)引发了大(dà)量此类(lèi)债(zhài)券持有人的诉讼(sòng)。一些投机者也在(zài)市(shì)场(chǎng)上炒作瑞信(xìn)CDS，押注CDDC裁定此举构(gòu)成CDS赔(péi)付(fù)。

　　作(zuò)为金融市场较为(wèi)常见的金融衍生品(pǐn)，信贷违约掉期的作用是在(zài)信贷事(shì)件（违约(yuē)、重组(zǔ)、破产(chǎn)等）后(hòu)，CDS的买方可以向(xiàng)卖方索赔，索(suǒ)赔(péi)的(de)金额通常(cháng)等于参考资产的面值减去违约后的(de)市场价值。各个区域的(de)信贷衍生品决(jué)定委员会，负责决定在(zài)这个地区是否发生了(le)信贷衍生品(pǐn)合约中定义(yì)的信贷事件。送筷子的寓意是什么,送筷子是什么意思 筷子送合作伙伴的寓意和理由>

　　根据存管信托和(hé)清算公司（DTCC）的数据，截至今年(nián)3月，与瑞信集团(tuán)债务(wù)相(xiāng)关的(de)CDS名义总(zǒng)量(liàng)超过190亿美元，不过DTCC的(de)数据并未区分优先(xiān)级债务和次(cì)级债CDS。

　　恰好也在本(běn)周，瑞(ruì)银公布了接手瑞信的(de)最新评估。在本周(zhōu)二提交给(gěi)美国SEC的监管文件中(zhōng)，瑞银表示紧急接手(shǒu)瑞(ruì)信预计将造成170亿美元的损失，其中有40亿美元(yuán)为潜在的诉讼和罚款支出(chū)。不过这部分的损失(shī)将会由(yóu)一笔“负347.77亿美元”的商(shāng)誉(yù)覆盖，意味着收购资产的价(jià)格（30亿瑞郎）远远低于资产的实际价(jià)值。

　　这份文件同(tóng)样(yàng)显示，从去年10月开(kāi)始，瑞银的战略(lüè)委员会就(jiù)已经开始(shǐ)评估(gū)瑞信的(de)状况，并在今年2月得出“不宜收购”的决定(dìng)，但(dàn)最后(hòu)仍在瑞士政府的要求下出手。

　　瑞(ruì)银(yín)也在上(shàng)周宣(xuān)布，瑞信CEO乌尔里奇·科(kē)纳将在合并(bìng)交(jiāo)易(yì)完成(chéng)后加入瑞银集团的董事会，同时在(zài)“可预见的(de)未(wèi)来”，瑞信的(de)品牌仍将(jiāng)独立运营。

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