公募基金一季报(bào)募集披露。张坤以超(chāo)880亿元的管理(lǐ)规模，再度成为主动权益类基金“公募一(yī)哥”。

　　2023年公募基(jī)金一季(jì)报进入(rù)密集披露期，顶(dǐng)流基金经理调仓路径和投资思路也随之曝光。

　　2023年一季度末，张坤(kūn)的管(guǎn)理规模超880亿元，再(zài)度(dù)成为主动(dòng)权(quán)益类基金(jīn)“公募一哥”。一季度，张坤加(jiā)仓中国海洋石油、泸州老窖，减持香港交易所、招商银行。

　　700亿级(jí)基(jī)金经理刘(liú)彦春一季(jì)度加仓(cāng)古井贡酒、美的(de)集团，减持中(zhōng)国中免(miǎn)、药明(míng)康德。另(lìng)一(yī)位(wèi)700亿级基金经理谢治宇则加(jiā)仓了晶晨(chén)股份、海康威视，减(jiǎn)持海尔智家、韵达股份(fè一厢情愿是什么意思n)。

　　张(zhāng)坤：在可积累的(de)长(zhǎng)坡上“滚雪球”

　　近日，顶(dǐng)流基金经理张(zhāng)坤掌舵的易方达蓝筹精选、易方(fāng)达优质企业三年持有、易方达优质精选混合（QDII）、易方达(dá)亚(yà)洲精选股票（QDII）四(sì)只基金披露了2023年一季报。

　　2023年一(yī)季度末，张坤的(de)管理(lǐ)规模为889.42亿(yì)元，比2022年末缩(suō)水(shuǐ)近5亿元(yuán)。

　　一季度末，张坤(kūn)的(de)基(jī)金管理(lǐ)规模超越葛兰(lán)，再度成为主(zhǔ)动(dòng)权益类基金“公(gōng)募一哥”。

　　张坤在(zài)一季度(dù)末保持了高(gāo)仓位运作，4只基金的权(quán)益资产仓(cāng)位均超过了(le)92％。一季度张坤(kūn)所持基金股票仓(cāng)位(wèi)基本稳(wěn)定，对结构进(jìn)行了调整，增加了(le)消费(fèi)等(děng)行业的配置，降低了金融(róng)等行(xíng)业的配置。

　　从(cóng)基(jī)金收益来(lái)看，张坤掌管的4只(zhǐ)基(jī)金(jīn)在2023年一季(jì)度均实现了正收益(yì)，基金净值(zhí)增长(zhǎng)率(lǜ)在0.76％到7.37％不(bù)等。

　　张坤所管规模(mó)最大(dà)的基金——易方(fāng)达蓝筹精选在一季度末的基金规模(mó)为562.09亿元，报(bào)告期内基金份(fèn)额(é)净值(zhí)增(zēng)长(zhǎng)率(lǜ)为1.03％，同期业绩比较基准收(shōu)益(yì)率为2.08％。

　　易方(fāng)达蓝筹精选前十大重仓股分别为：贵(guì)州(zhōu)茅台(tái)、泸州老窖、腾讯控(kòng)股、五粮(liáng)液、洋(yáng)河股份、招商(shāng)银行、香港交易(yì)所、伊利股份、美团-W、中国海洋(yáng)石(shí)油。

　　2023年一(yī)季度易(yì)方(fāng)达蓝(lán)筹精选前(qián)十(shí)大重仓股

　　一季度，张坤对(duì)中国(gu一厢情愿是什么意思ó)海洋(yáng)石油大(dà)幅加仓，使其进(jìn)入了(le)易方达蓝筹精(jīng)选第十大重仓(cāng)股。此(cǐ)外，张(zhāng)坤对重仓的4只白酒股(gǔ)进行了不同的加减仓操作：加仓泸州老窖、贵(guì)州茅台、洋(yáng)河(hé)股份，减持五粮(liáng)液。

　　从(cóng)减持(chí)情况来看，易方达蓝(lán)筹精(jīng)选在一季度还减(jiǎn)持了香港交易所、招(zhāo)商银行、美团-W等股票。

　　张坤在一季(jì)报中指出，个股方面，仍然持有商业模式出色、行业格局清(qīng)晰、竞争(zhēng)力强的优质公司。基(jī)本面价值投(tóu)资(zī)很吸引人(rén)的一(yī)点(diǎn)是，投资者(zhě)可以用(yòng)很长一段时(shí)间(jiān)来充分观察公(gōng)司的发展(zhǎn)，等到它们(men)用事实证明(míng)自己的(de)成功(gōng)和巨大的成长(zhǎng)潜力(lì)之后，再买入也不迟。基(jī)本(běn)面价值投资的优势之一在于可积累性(xìng)。如(rú)果只是(shì)针(zhēn)对某一(yī)次投资(zī)，积(jī)累的重要性可能并不显著。但如果将投(tóu)资贯穿一(yī)生，并将长期(qī)复合回报作为终级(jí)目标，可积累(lèi)性(xìng)就(jiù)是(shì)这(zhè)一目(mù)标的最(zuì)重要保障(zhàng)，选择(zé)一条可积累(lèi)的“很长(zhǎng)的(de)坡”并在坡上“滚雪球”是很重要的。

　　刘彦(yàn)春(chūn)：在顺周期行业(yè)中寻找投资机会

　　一季(jì)度末(mò)，顶流基(jī)金经理刘彦春管理规模达751.63亿元，报告期内(nèi)所管(guǎn)基(jī)金净值增长率(lǜ)在-1.59％到(dào)1.29％不等。

　　其中，景顺长城新兴成(chéng)长是(shì)刘彦(yàn)春(chūn)管理(lǐ)的规模最大的基金，一季(jì)度末规模(mó)达384.71亿元。

　　从业绩来看，景顺(shùn)长城新兴成长一季度A类和C类(lèi)份额净值增长率(lǜ)分别为0.71％、0.62％，业绩比(bǐ)较基(jī)准收益率为3.24％。

　　一(yī)季度(dù)末，景顺长城新(xīn)兴(xīng)成长保持高仓位(wèi)运行，股票仓(cāng)位94％。该基金(jīn)重仓(cāng)贵州茅(máo)台、泸州老窖、五粮(liáng)液、中国中免、迈瑞医疗、古井贡酒、海大集(jí)团、药(yào)明(míng)康德、山西汾酒、美的集团(tuán)。

　　2023年一季(jì)度景顺长城新兴成长(zhǎng)前十大重仓股

　　从(cóng)持(chí)仓变动情(qíng)况来看，景顺(shùn)长城新(xīn)兴成长(zhǎng)一季(jì)度加仓古井贡酒、美的集团(tuán)、迈(mài)瑞医疗、贵州茅台等(děng)股(gǔ)票，减(jiǎn)持(chí)中国中免、药明(míng)康(kāng)德(dé)、五粮液等(děng)股票(piào)。

　　刘彦春在(zài)基金一(yī)季报中指(zhǐ)出，我(wǒ)国经济复苏、美国紧缩后通胀下行(xíng)仍将是今年(nián)主要宏观(guān)背景(jǐng)。经(jīng)济(jì)运(yùn)行正常(cháng)化需要一个(gè)过程，特别是居(jū)民和中小(xiǎo)企业，需(xū)要(yào)时间(jiān)修复资产负债表、修复信(xìn)心。随(suí)着经(jīng)济逐步正常化，居民消(xiāo)费信心回升、超额(é)储蓄下(xià)降(jiàng)是必然事(shì)件，消费今(jīn)年大概率(lǜ)超预期回升。就近期公布的社融(róng)和地(dì)产(chǎn)数据分析，二季度(dù)A股盈利增速有望进入(rù)上行周(zhōu)期(qī)。

　　“全球经济(jì)正在重回正轨(guǐ)的路上。除了继续(xù)关注整个经济体(tǐ)发展状况之(zhī)外，可以将目(mù)光(guāng)更(gèng)多放在微观企业层面。可(kě)以(yǐ)看到很多公司在过去几年始终做正确的事，经营(yíng)效率提升，逆境中变(biàn)得更加(jiā)优秀、更(gèng)加强(qiáng)大(dà)。不必总是关注宏观数据，多看看微(wēi)观(guān)企业变化可以让(ràng)内心更加平(píng)静。我们对全年股票市场有信心(xīn)，未来将(jiāng)继续(xù)保持合同约定较高(gāo)仓位运作，更多在顺(shùn)周期行业(yè)中寻(xún)找(zhǎo)投资机会。”刘彦春进一步指(zhǐ)出。

　　谢治(zhì)宇(yǔ)：挖掘人工智能相关产业链

　　一(yī)季度(dù)末(mò)，谢治宇(yǔ)管理规模(mó)达700.12亿元，所管(guǎn)4只(zhǐ)基金在(zài)报(bào)告期内均实现了正收益。

　　其(qí)中，兴全合润基金(jīn)管(guǎn)理规模最(zuì)大(dà)，为281.3亿元，一(yī)季度(dù)基金份额净值增长率为5.5％，跑赢了业绩比较基准收益率（3.88％）。

　　兴全合润一季度末保(bǎo)持(chí)高仓位运行(xíng)，股票(piào)仓位达92.47％，该基(jī)金前十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)分别为(wèi)三安光电、海康威视、海尔智家(jiā)、澜起科技、韵达股份、万华(huá)化(huà)学、中际旭创、晶(jīng)晨(chén)股份(fèn)、健友股份、梅花(huā)生物。

　　2023年一季度兴全合润前十大重仓股

　　从前十大持仓变动情况来看，一(yī)季度兴全合(hé)润加(jiā)仓海康威(wēi)视(shì)、晶晨股份(fèn)，使这(zhè)两(liǎng)只(zhǐ)股票进(jìn)入前十大持(chí)仓。此(cǐ)外，一季度兴全合润加仓三安光(guāng)电(diàn)，减(jiǎn)持(chí)海尔智家、韵达股份、健友(yǒu)股(gǔ)份等股票。

　　谢治宇在(zài)兴(xīng)全(quán)合润一季报(bào)中指出，今(jīn)年一季(jì)度疫情对(duì)经济的影响基本(běn)消(xiāo)除，整(zhěng)体经济逐步回到复苏轨道(dào)。随(suí)着(zhe)中国的稳增长政策落实与全球(qiú)范围内的通胀见顶，内需复(fù)苏加上预期改善(shàn)推动资本(běn)市场风险偏好回升(shēng)。虽然(rán)海外银行(xíng)出现了(le)阶段(duàn)性危机(jī)，但各国政府较为迅速地采取(qǔ)了(le)对应措施(shī)，接管相关银(yín)行(xíng)，市场情(qíng)绪得到稳(wěn)定。

　　“随着各种风险因素(sù)减弱，一季度A股板块分化更(gèng)明显。随着chatGPT取得了(le)突破性的进展(zhǎn)，由(yóu)AI芯片、服务器、光(guāng)模块(kuài)等(děng)子(zi)版块带动的人工智能、中字头的‘中(zhōng)特估(gū)’、半导体等(děng)板(bǎn)块涨幅(fú)较大，在GPT应用(yòng)端中游戏、影(yǐng)视等板(bǎn)块也实现较大幅(fú)度上涨。该基金报告期内对(duì)人工(gōng)智能相关产业链(liàn)进行挖掘，对有(yǒu)长期竞争力(lì)、应用(yòng)空间广阔的硬件和软件公司进(jìn)行(xíng)精选(xuǎn)和布局。未来仍将坚持挖(wā)掘公(gōng)司长期成长价(jià)值，不断(duàn)寻找具有良好投资性价比的优秀公(gōng)司。”谢治宇表示。

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