近期市场风(fēng)向变(biàn)动，北向(xiàng)资金调(diào)仓换股，外(wài)资基金(jīn)也纷纷行动(dòng)。记者梳(shū)理发现，欧洲巨头(tóu)施罗德旗下三只旗舰基金同时大手笔加仓(cāng)“宁王”。3月底以(yǐ)来，宁王(wáng)股价(jià)震荡上(shàng)行(xíng)，虽较(jiào)高点仍有距离(lí)，但部分资金开始行动。透露什么(me)信号？我们(men)一(yī)起来看看(kàn)。

　　欧洲巨头旗下三(sān)大(dà)基(jī)金同(tóng)时行动

　　施(shī)罗德(dé)旗(qí)下“施罗德(dé)国际精选基金中国A（Schroder International国家常务委员7人，国家常务委员7人简历 Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规模43.96亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，基(jī)金前十大重仓(cāng)股(gǔ)为中(zhōng)国平安、招商银(yín)行、紫金(jīn)矿业、宁德时代、贵州茅(máo)台、万华化学、鼎龙(lóng)股份、芒果超媒、海(hǎi)尔(ěr)生(shēng)物。4月，基金加仓宁(níng)德时(shí)代(dài)80％。

　　无独有偶，施罗德旗(qí)舰(jiàn)基金“施罗德国际(jì)精(jīng)选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底，台(tái)积电(diàn)、腾讯控(kòng)股、阿(ā)里巴巴、AIA、美团、紫金矿(kuàng)业、港交所、银河娱乐、宁德(dé)时代(dài)、隆基绿能。4月，基金减持腾讯控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗下另一只旗舰基(jī)金(jīn)也加仓宁德(dé)时代80％。“施罗(luó)德(dé)国际精选基金(jīn)中国机(jī)遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最(zuì)新规模14.23亿美元。

　　截至(zhì)4月(yuè)底(dǐ)，基金前(qián)十(shí)大重仓股为腾讯控股、阿里巴巴、美(měi)团、宁德时代(dài)、隆基绿能、蒙牛乳(rǔ)业、银河娱乐、紫金矿业、贵(guì)州茅台、深圳国际。4月，基(jī)金减(jiǎn)持腾(téng)讯控(kòng)股2％、减持(chí)阿里(lǐ)巴巴3.89％，减(jiǎn)持(chí)紫金矿(kuàng)业(yè)10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中(zhōng)国新能源(yuán)车产业链

　　同一家机构旗下三(sān)大旗舰基金同时加仓80％，究竟怎么(me)回事？

　　资(zī)料(liào)显示(shì)，这三(sān)只基金中，施罗德国际精选基金中国A由Jack Lee管理；施罗德(dé)国际精选基(jī)金大中华和施罗(luó)德国际精选中(zhōng)国机(jī)遇(yù)由Louisa Lo管理。最新的基金材料(liào)中并(bìng)未解释为何(hé)基金在4月大手笔(bǐ)加仓宁德时代。不过，记者(zhě)梳理发现，施(shī)罗(luó)德(dé)对中(zhōng)国新能源车产(chǎn)业链的看重是一以(yǐ)贯之的。

　　例如(rú)，基金(jīn)经(jīng)理Jack Lee在一(yī)份研究日志中(zhōng)解释道：长期来看，关注三大主(zhǔ)题。一是电(diàn)动车供应链(liàn)；二(èr)是技术自(zì)主可控；三是(shì)医疗健(jiàn)康基础设(shè)施(shī)。

　　为(wèi)何看好电动车产业链(liàn)？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化的(de)影响日益显现，全球各(gè)国的脱碳行动变得越(yuè)来(lái)越重要。转向电动汽车(chē)（EV）是“脱碳”行动的一个方面。中国在这方(fāng)面为投资者(zhě)提供了重要(yào)的机会。中国(guó)在电动汽(qì)车价(jià)值(zhí)链的(de)供应方面是全(quán)球的(de)领导者，同时中国对成品车辆的需求方面也占据(jù)重要地位(wèi)。可能(néng)很(hěn)多人不(bù)知(zhī)道(dào)的是，全球2022年销售的(de)所(suǒ)有(yǒu)电动汽车(chē)中，57％是在中国销售(shòu)的。

　　整车制造(zào)之外，中国也是全(quán)球电动(dòng)车基(jī)础设(shè)施最完善的国家之一。以充电桩(zhuāng)为例，中国平均(jūn)一个(gè)公共充电桩对应7辆车，欧洲是16、美国是16、印度(dù)是(shì)25、巴西(xī)是(shì)28。来(lái)源(yuán)：施(shī)罗德官网。

　　在(zài)电动汽(qì)车供应链中(zhōng)，有(yǒu)许多公司正在在(zài)各自的领域中(zhōng)建(jiàn)立主导(dǎo)地(dì)位，以某(mǒu)智能组件为例(lì)，它是电动(dòng)汽(qì)车(chē)中用于电池和电机温(wēn)控的关键组件(jiàn)的生产商。该公(gōng)司(sī)在空(kōng)调阀行(xíng)业全球市场占有(yǒu)约60％的份额(é)，并在电动汽车阀门行业拥有超过(guò)90％的市场份额。客户(hù)包括特斯拉(lā)等全球电(diàn)动(dòng)汽车专家以及福特(tè)、宝(bǎo)马等(děng)原(yuán)始设备(bèi)制造商(shāng)（OEMs）。随着电动汽车在全球(qiú)范围(wéi)内继续(xù)占(zhàn)据市(shì)场份额——在(zài)法规的支持下，该公司的(de)增长潜力是(shì)可预见(jiàn)的。

　　事实上，施罗(luó)德也并(bìng)非孤例。

　　另一欧洲巨头安(ān)联(lián)投(tóu)资旗舰基金(jīn)安联神州A股基(jī)金也在3月大手笔(bǐ)加仓(cāng)宁德时代。

　　这只基金最(zuì)新规(guī)模(mó)47亿美元，截(jié)至3月底，基金(jīn)前十大重仓股(gǔ)为贵州(zhōu)茅台、中信证券、宁(níng)德(dé)时代、中国中免(miǎn)、东方财富(fù)、美的集团、迈瑞医(yī)疗、安井食品、锦江集团、中国平安。

　　3月，基金对前十(shí)大重(zhòng)仓股(gǔ)逐一加仓，其中加仓幅度最(zuì)大的就是宁德时代，加仓幅度高达(dá)22.17％。此外，基金对(duì)中国(guó)中免加仓21.10％，基金加仓(cāng)贵州茅台15.05％。对前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓股中其(qí)余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市(shì)场份额(é)超40％

　　中汽协（中国汽车(chē)工业(yè)协会）近日发布的数据(jù)显示(shì)，2023年4月，我国动(dòng)力(lì)电(diàn)池产量47.0GWh，同比增(zēng)38.7％；装车量25.1GWh，同比(bǐ)增(zēng)89.4％；新增6.7万台公共充电桩，同比增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电池行(xíng)业(yè)集(jí)中度方面，今年4月(yuè)，尽管我国新能源汽车市场(chǎng)共计36家动力电池企业实现装车配套，较去(qù)年同期增加(jiā)2家。但是排名前(qián)3家(jiā)、前5家、前10家动力电池企(qǐ)业动(dòng)力电池装车量分(fēn)别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车(chē)量比分(fēn)别(bié)为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行(xíng)业(yè)集中(zhōng)度依旧(jiù)较高。

　　企业排(pái)名(míng)来看，根据(jù)中国汽车动力(lì)电(diàn)池产业(yè)创新联盟数据显(xiǎn)示，今年4月，宁德时代以(yǐ)40.83％的占比持续(xù)领跑，比亚迪、中创新航、亿纬锂能(néng)、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名则分别为：欣旺达、LG新能源(yuán)、蜂巢能源(yuán)、孚能科(kē)技(jì)、瑞(ruì)浦(pǔ)兰钧(jūn)。

　　作为动力(lì)电池行业的龙(lóng)头(tóu)企业(yè)，宁德时代于2023年一(yī)季度(dù)实现营业收入890.38亿(yì)元，同比(bǐ)增长82.91％；实现(xiàn)净(jìng)利润98.22亿元，同比(bǐ)增长557.97％，单季利润增速(sù)创历史新高。

　　北向资金(jīn)调仓换(huàn)股(gǔ)，“宁(níng)王”重受青睐

　　或许是基于优异的业绩，来自Wind的数据显示，截至5月14日，最(zuì)近7天北向资金(jīn)净流入宁德时代15.75亿(yì)元，位居北(běi)向净流入榜首。北(běi)向资金(jīn)净流入较(jiào)多的其它(tā)个股还包(bāo)括宁德时代、工业富联、贵州茅台、工商银行、北方华创、兴业银行、紫金矿业、建设(shè)银行、比亚迪、中国石化。北向资金净流出较多的个股(gǔ)包括格(gé)力电器(qì)、中(zhōng)国建筑、东方财富、中(zhōng)国中免、阳光(guāng)电源、中兴通讯、科大讯(xùn)飞、隆(lóng)基绿能(néng)、长江电力、恒瑞医药。

　　看好的“宁王”的外资还包括“柏(bǎi)基”。超长(zhǎng)线投资者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁德时(shí)代。

　　柏基(jī)在谈及为何持有(yǒu)宁德时代时(shí)，写道：宁德时代所处的位置是令人羡(xiàn)慕的。它背后有两大增长机(jī)遇一(yī)是电(diàn)动车(chē)二是储能；CATL聪明地选择聚焦磷(lín)酸铁锂电池，这方面它的市场份额是领先的。此外(wài)，磷酸(suān)铁锂电池(chí)因为安全(quán)性、生(shēng)命周期和不含钴等特(tè)征而受到欢(huān)迎；动力电池的企业发展与(yǔ)政府的脱碳计(jì)划是一致的。CATL的领导者(zhě)也非常有远见。

　　柏基同时(shí)也解释(shì)了：他们如何通过 “柏(bǎi国家常务委员7人，国家常务委员7人简历)基(jī)十问”来考察宁德时代的(de)。

　　不过，柏基也(yě)表示，如同所国家常务委员7人，国家常务委员7人简历有的投资者，他们的判断也可能是错的。例如，若未(wèi)来新的电(diàn)池技(jì)术(shù)出现，宁德时代(dài)的竞争优势不复。随着电池(chí)成本下降(jiàng)，宁德时代(dài)若不能保持利润率。宁德时代和电动车厂商的关系若不能维系。这些(xiē)因素都会影响柏基对于宁德(dé)时(shí)代的判(pàn)断。

　　但(dàn)并非所(suǒ)有的(de)外(wài)资都在(zài)加仓宁德时代。4月另一欧洲(zhōu)巨(jù)头安(ān)本投(tóu)资旗舰中国(guó)基金“安(ān)本标(biāo)准(zhǔn)SICAV I-中国A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微(wēi)微减仓(cāng)宁德时代(dài)0.04％。基金(jīn)最新规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基金持有(yǒu)的前十大重(zhòng)仓股为(wèi)贵州茅台、宁德时(shí)代、中国(guó)中免、迈瑞医疗(liáo)、爱(ài)尔眼科、华测检测、招商银行、美的集团、广联达、宁波(bō)银行。

　　摩根大通(tōng)加仓(cāng)泸州老窖

　　宁德时代之外，互联(lián)网或者食品饮料也(yě)颇(pǒ)受关注。

　　例如(rú)，摩(mó)根大(dà)通旗(qí)舰基(jī)金“摩根基金-中国A股机遇(yù)基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模(mó)395 亿元人民币，截至(zhì)2023年一(yī)季度末，基(jī)金(jīn)前十大重(zhòng)仓股为贵州茅台、金山软件、中国(guó)平安、招商银行、万华化学、恒生金(jīn)融、泸州老窖、迈瑞医疗、京东(dōng)方。3月(yuè)基金加(jiā)仓幅度(dù)最大的为泸州(zhōu)老窖，加(jiā)仓幅(fú)度27.59％。

　　瑞银(yín)旗下瑞(ruì)银(yín)（卢森堡(bǎo)）股票基(jī)金-中国机遇基(jī)金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规模(mó)47.83亿美元。截至2023年 3月底，基金前十大重仓(cāng)股为腾讯控股、贵州茅台、网易(yì)、阿里巴巴、中国平安、招(zhāo)商(shāng)银行、石药集团(tuán)、AIA、平安银行、美团。3月，基金加(jiā)仓阿里巴巴11.66％。

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