消费(fèi)复(fù)苏的强烈(liè)信(xìn)号下，美妆市场还没有真正等来中国消(xiāo)费者的回归。

　　国(guó)际美妆巨头雅诗兰(lán)黛集团（NYSE:EL）公布的2023财年第三财季(jì)业绩(jì)显示(shì)，在截(jié)至3月(yuè)31日的三个月内(nèi)，集团(tuán)净(jìng)销售(shòu)额同(tóng)比下滑12％至(zhì)37.5亿美元(yuán)；净利润从上年同期的5.58亿(yì)美元大(dà)跌72％至(zhì)1.56亿美元。

　　雅诗兰黛(dài)将(jiāng)业绩下滑(huá)主要归因(yīn)于中国、韩(hán)国等亚洲地区旅(lǚ)游零售恢(huī)复缓慢导致库存高企，在打(dǎ)折清理库存(cún)的同(tóng)时(shí)，渠道的补货订单也(yě)有(yǒu)所减(jiǎn)少。据管(guǎn)理层透露，本季度全球(qiú)旅游零售有(yǒu)机销售额就下降了45％。

　　这已是(shì)雅诗兰(lán)黛业绩下滑的第四个财季。2023财年前三(sān)财季，雅诗兰黛净销(xiāo)售额同比(bǐ)下降13％至(zhì)123.01亿美(měi)元；净利润同比下(xià)降55％至10.39亿美元。旅(lǚ)游零售的问题首(shǒu)当其冲。

　　这(zhè)一(yī)局面不会很快(kuài)扭转。该集团(tuán)首席执行官(guān)Fabrizio Freda在财报交流会上表示，“亚洲旅(lǚ)游零(líng)售业(yè)的复苏比(bǐ)我们预期(qī)的(de)更不稳定，其他(tā)地区更加缓慢(màn)，第四财(cái)季的不(bù)利(lì)因素比我们2月份预(yù)期的要大得多。”

　　雅诗(shī)兰(lán)黛不得不(bù)再次下调全财年业绩预期。据预计，2023财(cái)年雅诗兰黛集团净销售额同比下降10％-12％；有机净(jìng)销售额下降5％-7％。

　　投(tóu)资者们也终(zhōng)于失去(qù)耐性。业绩发布当日，雅诗(shī)兰黛股价破纪录地(dì)暴跌超21％，直接从245美元/股左右(yòu)跌破200美元/股(gǔ)。截至5月(yuè)5日(rì)收盘，雅(yǎ)诗兰黛股(gǔ)价回升至203.54美元/股(gǔ)，市值为727.5亿美元(yuán)。但和年初相比，该股票股价跌幅已(yǐ)近20％，市值蒸(zhēng)发逾百亿美元。

　　押注(zhù)旅(lǚ)游(yóu)零售，零(líng)售商却在清库存(cún)

　　作为(wèi)跨国美妆企(qǐ)业的重要渠道，雅(yǎ)诗(shī)兰黛在旅游零售已深(shēn)耕超30年(nián)。如今被(bèi)“控诉”的旅游零(líng)售渠(qú)道，曾以高速增(zēng)长的(de)态势(shì)让公司引以(yǐ)为傲。

　　据媒体报道，雅(yǎ)诗(shī)兰黛通过(guò)该(gāi)渠道(dào)每年(nián)触及超过30亿(yì)消费者(zhě)。雅诗兰(lán)黛集团总(zǒng)裁Fabrizio Freda亦曾表(biǎo)示(shì)，旅游零售(shòu)推动雅诗兰黛在过(guò)去十年中(zhōng)实现巨大(dà)增长(zhǎng)。

　　根据雅诗兰黛集团方面(miàn)透露，基于过去几年海南旅游零售(shòu)快速增长(zhǎng)，去(qù)年7月(yuè)在海(hǎi)南(nán)发(fā)生新(xīn)冠疫情时，集团与零(líng)售商均对疫(yì)后的(de)市(shì)场(chǎng)恢复信心十足，采购(gòu)了(le)大量(liàng)产品。但此后因恢(huī)复不及预期(qī)，导致该渠(qú)道库(kù)存高企，零售商目前(qián)仍在一边清理库存，一(yī)边(biān)减(jiǎn)少(shǎo)采购量，最终导致业绩(jì)问题。

　　旅(lǚ)游零(líng)售(shòu)渠(qú)道何以撼动(dòng)整(zhěng)个集团(tuán)业绩(jì)？从全(quán)球(qiú)旅游零售业务(wù)来看，2004财年，雅诗兰黛的(de)旅游(yóu)零售业务销售额约占全年(nián)销售额(é)的6％，到2021财年该业务销(xiāo)售额占比达(dá)到28％，超过集团(tuán)销售额的1/4。且旅游零售(shòu)渠道(dào)在雅诗兰黛(dài)集团(tuán)的护肤、彩妆(zhuāng)、香(xiāng)水和护(hù)发(fā)等整个品类(lèi)渠道中市场(chǎng)份额领先(xiān)。

　　随(suí)着海南离岛免税(shuì)在疫(yì)情期间(jiān)快(kuài)速发展，中国旅游零售市(shì)场对(duì)于雅诗(shī)兰黛集团更是举足轻重。2022财年报告指出，集团(tuán)最大(dà)的客户就是(shì)在中国旅游零售渠道中销售产品。正因为如此，海(hǎi)南旅游零售渠道的疲软(ruǎn)就直接导致了在第三财季，雅诗兰黛(dài)护肤(fū)品类净销售额从2022财年的(de)23.95亿(yì)美元暴(bào)跌17％至2023财年的19.22亿美元。海蓝(lán)之谜(mí)、雅诗兰黛、Dr.Jart+品牌的净(jìng)销售额均有(yǒu)所下滑。

　　雅(yǎ)诗兰黛在交流会上提(tí)及，过(guò)去半雅诗兰黛红石榴水适合什么年龄，雅诗兰黛红石榴水适合什么肤质(bàn)年里虽然海南旅游(yóu)客流(liú)在增(zēng)加，但是(shì)该(gāi)市(shì)场的美妆消费转化却远不及(jí)预期。此外时代财经(jīng)注意到(dào)，雅诗(shī)兰黛旅(lǚ)游零售渠道商品的“地板价”一直以来(lái)被不少(shǎo)消费者(zhě)诟病。

　　过去两年(nián)里(lǐ)，韩国、日本免税(shuì)渠道的大量(liàng)商品通(tōng)过(guò)保税仓形式流入中国市场，在库存饱和(hé)、直播、离岛免税等多方因素带动下，各渠道(dào)竞争激烈，许(xǔ)多明星产品在市(shì)场上价格“击穿(chuān)地板”。雅诗兰黛集(jí)团旗(qí)下的品牌雅诗兰黛与(yǔ)倩碧就是其中(zhōng)典型。

　　巴克(kè)莱银行分析师Lauren Lieberman也对雅(yǎ)诗兰黛集(jí)团旅游零售(shòu)业务(wù)内部的控制度(dù)和话语权提出质疑(yí)。今(jīn)年初(chū)，雅(yǎ)诗兰黛(dài)等(děng)国(guó)际美(měi)妆纷纷提升售价，同(tóng)时伴随(suí)的还有(yǒu)旅游(yóu)零售渠道(dào)的折(zhé)扣收(shōu)缩(suō)，这从(cóng)一(yī)定程度上也阻碍(ài)了消费者“剁(duò)手”。

　　代工订单(dān)缩减，美(měi)妆市(shì)场尚未复苏(sū)

　　雅诗兰黛(dài)集团的困境也(yě)并非个例。今年(nián)以来，其他美妆集团也(yě)没有(yǒu)等(děng)到中国(guó)消费(fèi)者如预期那般回归(guī)。

　　截至(zhì)3月31日，宝(bǎo)洁在中国最新财季有机销售额同比(bǐ)增长2％，但旗下(xià)王牌化(huà)妆(zhuāng)品(pǐn)牌SK-II因游客未大(dà)规模回归而在(zài)旅游(yóu)零售渠(qú)道的销售额有所下降。

　　“想到惨，没想到这么(me)惨。”一(yī)位国际美妆品(pǐn)牌内(nèi)部人士对时代财经(jīng)形(xíng)容今年以来的(de)市场情况。另据多位美妆行业人士透露，今年一季度品牌销售平平，美妆(zhuāng)消(xiāo)费复苏不(bù)及预期也成为共(gòng)识(shí)。“经济大环(huán)境不好，化妆品成为可以缩减的(de)支出。”有人如(rú)是解释。

　　欧莱(lái)雅(yǎ)集团也在最新(xīn)财季指出(chū)，中国所在的北亚市(shì)场在集团增(zēng)速垫底，仅1.9％。公司管理层直言，线下的客流(liú)回来了，但销(xiāo)售尚未复苏。而(ér)本土头部美妆公司贝泰妮在(zài)今年一季(jì)度营(yíng)收和净利润增速均显(xiǎn)著放缓。

　　这亦(yì)导致了上游代工厂的(de)订单缩(suō)减。一位国际美(měi)妆巨(jù)头代(dài)工厂内部人士表示，“比(bǐ)去年好，但生(shēng)意没(méi)有预期的(de)那么(me)乐观。”而(ér)这个差(chà)距主要反映在订单数量(liàng)上。

　　值得关注的是，在今年一(yī)季度，曾在疫情三年依托直播而猛增的线上(shàng)销售彻底“哑火(huǒ)”。

　　据华福(fú)证(zhèng)券研报，今年(nián)1-3月淘(táo)系销售口(kǒu)径(jìng)显示，欧莱雅集团(tuán)旗(qí)下兰蔻，雅诗(shī)兰(lán)黛集团(tuán)旗(qí)下雅(yǎ)诗兰黛、海蓝之谜(mí)，宝洁旗下(xià)SK-II，资生堂旗下(xià)资(zī)生堂品牌，GMV与销售量均同(tóng)比(bǐ)录得双位数下滑，其中雅诗兰黛GMV下滑(huá)超30％，销售量下滑26.2％。本土品牌方面，华熙生(shēng)物的润(rùn)百颜，贝泰妮的薇诺娜(nà)，上(shàng)海家(jiā)化的玉泽、佰草集，水羊股份御泥(ní)坊等都没能逃脱GMV大幅下滑的命运(yùn)。

　　图片来(lái)源(yuán)：华(huá)福(fú)证券

　　在某国际美妆集团电(diàn)商部门工作的歪歪（化名）对时(shí)代(dài)财经透露，业绩增长贡献多来(lái)源于几(jǐ)个头部(bù)品牌，“因(yīn)为(wèi)前几年直播(bō)美(měi)妆腾飞，品牌目标原本(běn)高(gāo)得离谱，高得(dé)我都想(xiǎng)摆烂了(le)。我(wǒ)们品牌去年（销(xiāo)售）比前年涨60％，但今年的全年目标比去年(nián)实际达成同比(bǐ)下降10％。集团还有一些品牌也(yě)在降(jiàng)标。”

　　她还(hái)指出，因为销售疲软，今(jīn)年以来品牌的(de)各项费用均有缩减，“下(xià)调的费用(yòng)有推广费、活动费、赠品(pǐn)费(fèi)，以及参与电商平台(tái)满减活动时减下(xià)来的差价(jià)。”

　　小品牌(pái)的日子似乎更难。据一名纯净美妆品(pǐn)牌市场人(rén)员(yuán)透(tòu)露，“一(yī)季度销售目标(biāo)倒(dào)是完(wán)成了，但是现(xiàn)在品牌方都发(fā)猛力，竞(jìng)争激烈，消费者要(yào)求也变(biàn)高(gāo)了。我(wǒ)们线上的投(tóu)放(fàng)费用(yòng)几(jǐ)乎(hū)是从1到(dào)0，去年计划(huà)还做了明星投(tóu)放、达人投放，今年本来(lái)有(yǒu)计(jì)划，但现在全部停止(zhǐ)了。公司架构还(hái)在调整(zhěng)。”

　　美妆市场何时真正回暖？目前鲜少(shǎo)有(yǒu)人能给出明确答案，“静(jìng)观其(qí)变”成了不少业内人士对当下市场的判断。年初的(de)各公(g雅诗兰黛红石榴水适合什么年龄，雅诗兰黛红石榴水雅诗兰黛红石榴水适合什么年龄，雅诗兰黛红石榴水适合什么肤质适合什么肤质ōng)司的涨价策略(lüè)显(xiǎn)然(rán)未能解(jiě)决根本(běn)问题，与此(cǐ)同时有公司(sī)毅(yì)然选择加码供应(yīng)链投(tóu)资(zī)，以缩(suō)短市场反应周期；有(yǒu)公(gōng)司选择收购潜力(lì)品(pǐn)牌，创造增(zēng)长引擎；还(hái)有公司则重押(yā)线下(xià)专柜，深入(rù)低线城市抢占市场份额。

　　疫(yì)情政策(cè)调整后，消费者们首先奔(bēn)向餐饮、旅游等(děng)典型的(de)线下消费(fèi)场景(jǐng)，而美妆(zhuāng)领域似乎(hū)无法(fǎ)享(xiǎng)受到这场消费(fèi)的复苏。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 雅诗兰黛红石榴水适合什么年龄，雅诗兰黛红石榴水适合什么肤质