今年AI波澜壮阔的大行情之(zhī)下，引(yǐn)发了全行业所(suǒ)有基金经理(lǐ)关(guān)注，而公募基金2023年一季报揭(jiē)开了基金经理的(de)观点和真实持(chí)仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所管理的诺(nuò)安积极(jí)回报基(jī)金(jīn)，一季(jì)度(dù)主要(yào)投资在(zài)人工智(zhì)能、算法、应用、算力端等领域，因抓住了市场机遇实(shí)现了超62％的收益，成为今(jīn)年以(yǐ)来(lái)业绩最领先的主(zhǔ)动权益基金。同时，较好(hǎo)的业绩也(yě)让这只(zhǐ)冠(guān)军基金一季度规(guī)模(mó)暴(bào)增超900％。

　　不仅蔡嵩(sōng)松，AI板块在一季度也吸(xī)引(yǐn)了(le)多位明星基(jī)金经理的关注目(mù)光。

　　兴证全(quán)球谢治宇就在一季报表示，一(yī)季度(dù)在(zài)人工智能(néng)相关(guān)产业链进行挖掘，对有长(zhǎng)期竞争力、应用空间广阔的(de)硬件和软(ruǎn)件公司进行精(jīng)选和布(bù)局(jú)。

　　蔡嵩松：积极拥(yōng)抱人工(gōng)智能

　　开(kāi)年以(yǐ)来(lái)，计算机行业在(zài)人工智能板(bǎn)块的带动(dòng)下，走(zǒu)出(chū)了波澜壮阔的行情。因(yīn)抓住市场机遇，业绩(jì)一路领跑(pǎo)，诺安(ān)基金蔡嵩(sōng)松的知名度更上(shàng)一层楼。

　　他在(zài)一季度积(jī)极拥抱AI，所管理(lǐ)的诺(nuò)安积(jī)极回报成为2023年表现最强的主动权益基金，最新观点备受市场(chǎng)关注。

　　蔡嵩松写(xiě)道：随着chatgpt的问(wèn)世(shì)，人工智能出现(xiàn)了(le)突(tū)飞猛(měng)进的发展，将影(yǐng)响几乎(hū)我们所有的行业(yè)，或将成为(wèi)未来最强的产业趋(qū)势。

　　他还提到，海(hǎi)外引(yǐn)领，从算(suàn)法(fǎ)大模型(xíng)持续迭(dié)代，到(dào)各种(zhǒng)应用接入(rù)AI，再到(dào)算力芯片(piàn)的突飞猛进，产(chǎn)业进(jìn)展迅速。国内(nèi)厂商也纷纷(fēn)开展结合(hé)自(zì)身业(yè)务的人工智能领域的研究，在股(gǔ)价飞涨(zhǎng)的背后，是(shì)相(xiāng)关公(gōng)司在产业端的积极布局，人工(gōng)智能浪潮不(bù)可逆。

　　他也(yě)直言，诺(nuò)安(ān)积极(jí)回报(bào)基金一(yī)季度主要(yào)投资在人工智能领域，算法、应用、算力端都有相应布局。

　　从诺安积极(jí)回报的持(chí)仓看，前十大重仓股进行了(le)较大幅度的调整。相较去年底，除了中微公司、沪硅产业仍出现在其(qí)前十大重(zhòng)仓股之列(liè)外，其他重仓股全(quán)部(bù)换，新进了长川科(kē)技、华(huá)海清科、盛美上海、拓荆科技、韦尔股份、浪潮信息、中芯国际、江波龙(lóng)。

　　其(qí)重仓股不(bù)少在2023年表现神勇，如(rú)诺安积极回报(bào)的头号重(zhòng)仓股中微公司，截至4月21日，今(jīn)年(nián)以来涨幅达(dá)到87.74％。浪潮信息更(gèng)是年内拥(yōng)有超100％的(de)涨幅，而华海清科、拓荆科技、江波龙等年内涨幅(fú)也超60％，这些表现较好(hǎo)的重仓股推动基金(jīn)净(jìng)值大涨。

　　从股票(piào)仓位(wèi)来看，诺安积(jī)极回报(bào)并没有保持(chí)去年(nián)底的高仓位，一季度(dù)末(mò)仓位仅84.29％，处于中性水平。去年三、四季(jì)度基本保持在90％以上的仓位(wèi)水平，去年(nián)三季末(mò)、四季末分别为92.23％、92.4％。在(zài)2022年二季末(mò)，股票仓位一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩(sōng)松管(guǎn)理的(de)另外(wài)一只基金(jīn)诺安(ān)成(chéng)长并没(méi)有太(tài)大变化(huà)，前十(shí)大重(zhòng)仓股相(xiāng)较去年底变化很小，仍重点布局(jú)卓胜(shèng)微、中微公司、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡嵩松在(zài)诺安成长的一季(jì)报中写道(dào)，主要布局(jú)芯片板块，在当前的市(shì)场位置，迎接(jiē)即(jí)将到(dào)来(lái)的(de)科技大(dà)行情。

　　他还(hái)谈及芯片板块的两大细(xì)分领域，在(zài)一季度都(dōu)到了临近(jìn)拐点的阶段。

　　首先是芯(xīn)片设计(jì)板块，从2021年四季度开启的(de)芯片产业下行周(zhōu)期(qī)，随着疫情落下帷幕，在今年(nián)一(yī)季度拐点将至(zhì)。产业端一季(jì)度(dù)库存水平接(jiē)近正常，各厂(chǎng)商二季度毛利率水平见底。伴随着疫后经济恢(huī)复，未(wèi)来需(xū)求端(duān)将(jiāng)对设计(jì)板块持(chí)续拉动(dòng)。

　　同时我们(men)应该觉察到，随着chatgpt的(de)问世，人工智能出现(xiàn)了(le)突(tū)飞(fēi)猛进的(de)发展(zhǎn)，将影响(xiǎng)几乎(hū)我们所有的行业，或将成为未来最(zuì)强的产业趋势(shì)。海外引(yǐn)领(lǐng)，从算法大模型持续(xù)迭代，到各(gè)种应用接(jiē)入AI，再到算(suàn)力(lì)芯片的突飞猛进，产业进展(zhǎn)迅速。而算力几(jǐ)何(hé)级的增长(zhǎng)和边缘侧硬件(jiàn)的拉动(dòng)，都是(shì)未(wèi)来芯(xīn)片需求的重要增(zēng)长。新(xīn)需求将让芯片周期拐(guǎi)点提前(qián)到来。

　　另外一(yī)个重要板块是芯片设备材料(liào)EDA，美国(guó)对中(zhōng)国半导体的制裁已(yǐ)经到了穷途末路(lù)的地步，暨(jì)2022年10月7日美国半(bàn)导体(tǐ)出口新法案对我国晶圆厂极限施压(yā)之(zhī)后，进一步的制裁已经(jīng)乏善(shàn)可(kě)陈。国内晶圆代工厂一方面加(jiā)速扩产成熟制程，另一方面在国内设备厂商的配合下(xià)，继续研发攻(gōng)克先进制程(chéng)。虽然美国的制裁对我国先进制程(chéng)的(de)扩产造成了一定的影(yǐng)响(xiǎng)，但是另(lìng)外一个(gè)角(jiǎo)度看，芯(xīn)片设备的国(guó)产化率(lǜ)却取得了(le)突飞猛(měng)进(jìn)的增(zēng)长。在全球(qiú)晶(jīng)圆(yuán)扩产(chǎn)处于下行周期的大背景下(xià)，国产替代进(jìn)程加速对设备材料EDA板块的拉动，很(hěn)可能会超预期。

　　冠(guān)军基金规模(mó)“一口气(qì)”增(zēng)长(zhǎng)913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠军基金的规模也出现迅(xùn)猛增长。

　　数据显示，截(jié)至4月21日，蔡嵩松管理的诺安积极(jí)回报A以62.04％的(de)收益，成为(wèi)2023年以来业绩最强的主(zhǔ)动权益基金。这一(yī)业绩还是(shì)受到4月21日AI、半导体等领(lǐng)域大跌(diē)影(yǐng)响，若截至4月20日(rì)，该基金业绩超过72％，一路涨(zhǎng)势(shì)如虹。

　　较(jiào)好(hǎo)的业绩(jì)也让这只冠军基(jī)金一季度规(guī)模暴增超900％。数据显(xiǎn)示，诺安积极回报去年底的(de)规(guī)模仅0龙湖陈序平出生日期 龙湖是国企还是民营企业.7亿元，而一季度末(mò)规模已(yǐ)达(dá)到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一季度的净值涨(zhǎng)幅，这一规模暴涨更多来(lái)自(zì)于投资者申(shēn)购。相关蔡嵩松以及诺安积极回报基(jī)金(jīn)的话题(tí)也屡见报端，成(chéng)为基民热议的(de)话题(tí)。

　　同样，受益于净值大涨以(yǐ)及投(tóu)资者(zhě)申(shēn)购，蔡嵩松管(guǎn)理的5只(zhǐ)基金在一季度规(guī)模均出现(xiàn)上涨，除了诺安积极回报(bào)之外，2023年业绩超(chāo)40％的(de)诺安优化配置同样规模(mó)暴增，从去年(nián)底的0.77亿元增加到1.48亿(yì)元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松(sōng)所管理基(jī)金的总(zǒng)规模(mó)也从去年底的293.25亿(yì)元增长(zhǎng)到一季度(dù)末的331.33亿元(yuán)，幅度为(wèi)12.95％，成为一(yī)季(jì)度末“300亿基金经(jīng)理俱乐部”中(zhōng)的一员。

　　谢治宇：对人工智能相关产业链(liàn)进行挖掘

　　作为兴证(zhèng)全球基(jī)金分管投研的副总，市(shì)场(chǎn龙湖陈序平出生日期 龙湖是国企还是民营企业g)上管理规(guī)模超(chāo)过700亿的基(jī)金经理，谢治宇(yǔ)一(yī)季度调仓(cāng)换(huàn)股(gǔ)方向也(yě)受到市场关注。

　　从最新(xīn)一季报披露情(qíng)况看，谢治宇主(zhǔ)要加仓半(bàn)导(dǎo)体及光模(mó)块(kuài)相关板块，他也(yě)坦言在一季度主要对(duì)对人工智能相关产业链进行了(le)挖掘。

　　他管理(lǐ)的兴全合润基金一季度新进了(le)海康(kāng)威视、澜起科技(jì)、中际旭创(chuàng)、晶晨股份四只个股，几(jǐ)乎全部是与AI、半(bàn)导(dǎo)体、光模块(kuài)方向相关。

　　其中，安防龙头——海康威视在2022年(nián)已将AI技术应用(yòng)于设备检测、产品(pǐn)盘(pán)点、安检等多类(lèi)产品。在4月15日发布的《投(tóu)资者关系活动记(jì)录表》中，海(hǎi)康威视表(biǎo)示，AI技术(shù)对海康(kāng)威(wēi)视的营(yíng)收增长起了(le)很大的作用(yòng)。

　　澜起科技主(zhǔ)营业务是为(wèi)云计算和(hé)人工智(zhì)能领域提提供(gōng)以芯片为基础的解(jiě)决方(fāng)案，目前主(zhǔ)要产品(pǐn)包括内存接口等(děng)。晶晨股份也是(shì)全球布局、国内领先的无(wú)晶(jīng)圆半导(dǎo)体(tǐ)系统设(shè)计厂商。

　　作为数(shù)据中心光模块供应商。截止4月21日，中际旭创今(jīn)年以来暴涨189.27％，谢治宇也在积极加仓，仅一个(gè)季度的时间就(jiù)狂(kuáng)买8个多亿(yì)，直接买(mǎi)进(jìn)第(dì)七大重仓股。

　　而包括立讯(xùn)精(jīng)密、鹏(péng)鼎控股、芒果超媒、普(pǔ)洛药业在内(nèi)的四只个(gè)股在一(yī)季度退出兴全合润(rùn)前十大(dà)重仓股。

　　除(chú)了兴全(quán)合润，谢(xiè)治宇管理的另外一只可投港股(gǔ)的(de)兴全合宜基金在一季度除(chú)了(le)加仓(cāng)半导(dǎo)体等板块之外，互联(lián)网板块中的腾(téng)讯控(kòng)股也是其主要加仓(cāng)方向。

　　谢治宇在一季报中表示(shì)，随着各种风险(xiǎn)因素减弱，一季度A股市场(chǎng)上证(zhèng)指数上涨(zhǎng)5.94％，创业(yè)板指上涨2.25％，恒(héng)生指数(shù)上涨(zhǎng)3.13％。港股电讯、能源板块(kuài)指(zhǐ)数上涨较多，A股板块分化更明显。

　　随(suí)着(zhe)chatGPT取得了突(tū)破性的进(jìn)展，由AI芯(xīn)片、服务器、光模块等子(zi)版块带动的人工(gōng)智能、中字头的“中(zhōng)特估”、半导体(tǐ)等板块涨幅较大，在GPT应(yīng)用(yòng)端中游戏(xì)、影视等板块也(yě)实(shí)现较大幅度上涨。

　　基金报(bào)告(gào)期内维持了较高仓(cāng)位，对人(rén)工智能(néng)相关产业链(liàn)进行挖掘，对有长期(qī)竞争力(lì)、应用(yòng)空间广阔(kuò)的硬件和(hé)软件公司进行(xíng)精选(xuǎn)和布局。未来仍将坚持挖掘公司(sī)长(zhǎng)期成长(zhǎng)价值，不(bù)断(duàn)寻找具有良好投资性价(jià)比的优(yōu)秀(xiù)公司。

　　朱红(hóng)欲：增持(chí)了(le)计算机、大众消费(fèi)品(pǐn)

　　2022年4月13日成立，招商核(hé)心(xīn)竞争力在当年(nián)弱(ruò)市环境下斩获超47％的收(shōu)益(yì)，让招商基金(jīn)朱(zhū)红裕成为(wèi)市场备受关(guān)注的(de)基金经理(lǐ)。

　　招商(shāng)核心竞(jìng)争(zhēng)力一季报的披露揭开了朱红裕的投资思(sī)路和路径。从股(gǔ)票持仓来看，一季度(dù)末该基金(jīn)股票市值(zhí)占基金(jīn)总资产比例(lì)为93.84％，处(chù)于该(gāi)基金成立以来的最高值，显示出(chū)一(yī)种(zhǒng)积极的态度(dù)。从该基(jī)金2022年中报、三季报、年(nián)报来看，其仓位分别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去年底，一季度朱红裕配置A股比例有所(suǒ)降低，配置(zhì)港股比例有所提升。数据显示，招商(shāng)核心竞争力(lì)配置中(zhōng)国大(dà)陆、中国香(xiāng)港股票市(shì)值占基金净值比例分(fēn)别达到(dào)56.01％、38.59％，而去年底(dǐ)这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商核(hé)心竞争力配(pèi)置(zhì)来看，重点(diǎn)布局了信息技术、可选消(xiāo)费等(děng)。前十大重仓(cāng)股来(lái)看，重仓(cāng)卫(wèi)宁健康、振华科(kē)技、美的(de)集团、金蝶国(guó)际等。其中卫宁(níng)健康持有比例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体做了一(yī)些持仓调整，绿(lǜ)城服务、中国民航(háng)信息(xī)网络、安琪酵母新进(jìn)前(qián)十大重仓(cāng)股(gǔ)之(zhī)列(liè)，通(tōng)威股份、希望教育(yù)、中航光电(diàn)则退(tuì)出前(qián)十大。

　　朱红裕也在(zài)季报中写道，一季度初期(qī)，我(wǒ)们基于对经(jīng)济复苏预期大概(gài)率偏弱(ruò)的(de)判(pàn)断(duàn)，主要减持了经济复苏(sū)敏感度相对较高的部分制造(zào)业(yè)，增持(chí)了计(jì)算(suàn)机、大众(zhòng)消费(fèi)品等行业，同时(shí)，我们亦在一(yī)季度末期逐步逢低增(zēng)持了(le)港股中可能面临(lín)业绩拐(guǎi)点的(de)物业及计算机等公司。

　　他也(yě)坦(tǎn)言，虽然创造(zào)了一定的(de)超(chāo)额收(shōu)益(yì)，但(dàn)市(shì)场的博弈程度超(chāo)出了我们的预(yù)期，导致对部分行业(yè)的定价出现了(le)较(jiào)为显著的偏离(lí)。我们(men)将基于中长期(qī)的行业研(yán)究视野，逆势(shì)而行(xíng)。

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