总市值超6万亿的科(kē)创板市(shì)场，增添风(fēng)险管理新工具！

　　5月12日，中国证监会(huì)官网(wǎng)消息(xī)，为健(jiàn)全多层(céng)次资本市场(chǎng)产(chǎn)品体系，丰富(fù)资本(běn)市场风(fēng)险管理(lǐ)工具，证(zhèng)监会(huì)启动科创50ETF期权上市(shì)工作。同一(yī)天，上交所也(yě)发布消息(xī)，将在中国(guó)证监会指导下认真做好科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市相关工作。

　　多位业(yè)内人士表(biǎo)示(shì)，科创50ETF期权上(shàng)市工作的启动，将为科创板(bǎn)市场的科技创(chuàng)新投资(zī)带(dài)来风险管理工具(jù)，进一(yī)步丰富ETF期权品种，满足投资者多元化的(de)交易和风险管理需求。而相(xiāng)关合(hé)约标的纳入ETF期(qī)权，也将对ETF龙头产品的(de)规模、流动(dòng)性(xìng)和(hé)交投(tóu)活跃度(dù)产(chǎn)生(shēng)积极影(yǐng)响，同(tóng)时为(wèi)科(kē)创板市场投资带来(lái)中长期资金，增强(qiáng)市场的关(guān)注度和(hé)吸引力(lì)。

　　科创(chuàng)板(bǎn)新增风险(xiǎn)管理工具

　　科创50ETF期(qī)权(quán)上市工作启动

　　5月12日，中国证监会消息显示，为健(jiàn)全多层次资本市场产(chǎn)品体系，丰富资本市场(chǎng)风险管理工具(jù)，证监(jiān)会启动科(kē)创50ETF期权上市(shì)工(gōng)作。

　　科创50ETF期权是我国首只基于科创50指数的场内(nèi)期权品种，科技(jì)创新特色鲜明，与现有ETF期权(quán)品种形成良(liáng)好互补。上市(shì)科创(chuàng)50ETF期权，是贯彻落(luò)实党的二(èr)十大(dà)精神、“十四(sì)五”规划《纲(gāng)要(yào)》的(de)重大举措，是贯彻(chè)落实党中央、国务(wù)院关于推进上(shàng)海国际金融(róng)中心(xīn)建设、支持浦(pǔ)东新区高水平(píng)改革开放(fàng)决策(cè)部署的重要安排。

　　证监会表示，上(shàng)市(shì)科创50ETF期权，有利(lì)于吸引长期资金(jīn)配置科创板，激发(fā)科(kē)创板创(chuàng)新活力，满足多元化的交易(yì)和(hé)风险(xiǎn)管理需(xū)求，有助于继续发挥好(hǎo)科创板改革先行先试的示范引领(lǐng)作用，不断提升服务实体经济质(zhì)效。

　　同期，上海证券交(jiāo)易所官网也发布消息，上交所将在中国证(zhèng)监会(huì)指导下(xià)认真(zhēn)做好科创50ETF期(qī)权上市(shì)相关工作。

　　上(shàng)交所表示，推进科创(chuàng)50ETF期权新产品(pǐn)上市，是(shì)上交所贯彻落实党(dǎng)的二十大精神(shén)、“十四五”规划《纲(gāng)要》提出的“完善金融支持创新体(tǐ)系”、支持浦东新区高水(shuǐ)平改革开放、支持创新驱动发展战略的(de)重(zhòng)要举措(cuò)，对促(cù)进科创板(bǎn)企业(yè)进一步(bù)发(fā)挥科创能效、支持科创板建设(shè)具有积(jī)极意义。

　　据统计(jì)，2019年设立以来，科创板建设稳步(bù)推进，市场(chǎng)运行平(píng)稳(wěn)有序(xù)，支持(chí)和鼓励(lì)“硬科技”企业上市的集聚示范效应日益显现。截至2023年4月底，科创板已有上(shàng)市(shì)公(gōng)司519家，总(zǒng)市(shì)值(zhí)达6.65万(wàn)亿(yì)元(yuán)，板块的科技创新属性持续强化。

　　上交(jiāo)所表(biǎo)示，目(mù)前科创板尚缺少相应的风险管理(lǐ)工(gōng)具(jù)，上交(jiāo)所根据市场(chǎng)需求积极推动(dòng)科(kē)创50ETF期权(quán)新产品研发，将其作为完善科(kē)创板配套产品体(tǐ)系、提升科(kē)创板(bǎn)吸引力和流动性、推进(jìn)科创板做市商制(zhì)度功(gōng)能发挥、持续发挥(huī)科创(chuàng)板改(gǎi)革先行先试示范(fàn)引(yǐn)领作用(yòng)的重要(yào)举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满(mǎn)足(zú)科创(chuàng)板投(tóu)资者(zhě)风险(xiǎn)管理需要，有助于科创(chuàng)板更好发挥资本(běn)市场(chǎng)改革试验(yàn)田作用，对于促(cù)进科创板和股票(piào)期权市(shì)场长期持续健康发展意义重(zhòng)大。”上交所相关负责人称。

　　同时，监(jiān)管机构还积极关注ETF期权市(shì)场的稳健(jiàn)运行和(hé)风险防(fáng)控工作(zuò)，多(duō)举措确(què)保新产品平稳(wěn)上(shàng)市。

　　证监(jiān)会表示(shì)，证监会一直高度重视ETF期权市(shì)场稳健运行和风险防控工(gōng)作，持续完善(shàn)制度规则体系，加强运行管理和风(fēng)险(xiǎn)监测。科创50ETF期权上市后，证监会将进一(yī)步完善(shàn)风险防控机制，并根据(jù)市场运行情况(kuàng)改进优化，确保(bǎo)科创50ETF期权(quán)稳健(jiàn)运行(xíng)。

　　上交所(suǒ)也表示，上交(jiāo)所高度重视ETF期权市场(chǎng)风险防控工作，基于我(wǒ)国ETF期(qī)权市场发展(zhǎn)特点，实施了投资者(zhě)适当性管理制度、保证金制度、持仓限(xiàn)额制(zhì)度(dù)等(děng)一系列风控安排，保障了期(qī)权市场平(píng)稳运行。

　　针(zhēn)对(duì)科创50ETF期权，作为宽基类ETF期权产(chǎn)品，上交所将总体沿(yán)用(yòng)前期(qī)的风控(kòng)措(cuò)施，并根(gēn)据科创(chuàng)板股票(piào)涨跌幅设置(zhì)对科(kē)创50ETF期(qī)权涨跌(diē)幅参数适应性调整为20％，相关措施在(zài)创业(yè)板(bǎn)ETF期权已(yǐ)有实践。后续，上交(jiāo)所将在目前行之有效(xiào)的风险防控和市场(chǎng)监(jiān)管措施的基础上，进(jìn)一步做(zuò)好风险(xiǎn)研判(pàn)，全面(miàn)加强市场(chǎng)监管，确保新(xīn)产品平稳上市(shì)。

　　“下一步，将(jiāng)在中(zhōng)国证监(jiān)会的指(zhǐ)导(dǎo)下，会同市场各方(fāng)扎(zhā)实做好各(gè)项(xiàng)业务和技术准备工作，保障科创50ETF期权平稳上市。”上交所相关负责人称。

　　国内ETF期权产品(pǐn)将增至8只(zhǐ)

　　龙头(tóu)产(chǎn)品规模和流动性受益(yì)

　　ETF期权(quán)作为全球资本市场基(jī)础、成熟、普遍的金融(róng)衍生工具(jù)，在价(jià)格(gé)发现、风险(xiǎn)管理、完善市场(chǎng)多空平衡(héng)机(jī)制等方面发挥(huī)了重要作用。

　　自(zì)2015年(nián)2月(yuè)开(kāi)展股票(piào)期权试点以(yǐ)来(lái)，证监会组织沪深交易所先后上(shàng)市了(le)7只ETF期权，市场运行(xíng)平(píng)稳有序，有效发(fā)挥(huī)了引(yǐn)入增量资金、稳定(dìng)现(xiàn)货市场(chǎng)的作用，为进一(yī)步丰(fēng)富ETF期权(quán)品(pǐn)种(zhǒng)夯实了基(jī)础(chǔ)。

　　据记(jì)者统计，作为股票(piào)市场的基础性风(fēng)险(xiǎn)管理工具(jù)，早在2015年2月(yuè)9日，上交所就(jiù)上市交易(yì)上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交(jiāo)负荆请罪的历史人物是哪位人，负荆请罪的历史故事中的主要人物是谁所、深交所上(shàng)市交易沪深300ETF期权(quán)。

　　2022年9月19日，上交所上市中(zhōng)证500ETF期权，同期深(shēn)交(jiāo)所上市(shì)创业板(bǎn)ETF期权、中证500ETF期(qī)权。

　　2022年(nián)12月12日(rì)，深(shēn)证100ETF期权在深交所(suǒ)上(shàng)市(shì)交易。

　　随着科创50ETF期权启动上市，国(guó)内ETF期权产品将增至8只(zhǐ)，投资者的风(fēng)险(xiǎn)管理工具将更加丰富和多元化。

　　一位公(gōng)募投资(zī)人士对此(cǐ)表(biǎo)示，目(mù)前我(wǒ)国已经推(tuī)出了不同类型的期权品种，不同品种对应市场不同(tóng)的市值的(de)公司和投资风格，科创50ETF期权的推(tuī)出，将对科创板市场的宽基(jī)指数形成覆(fù)盖，科技创新风格投(tóu)资(zī)有了风险(xiǎn)管理工具，这将有利(lì)于投资者做好风险管理，满足不同投资者的投资(zī)交易需(xū)求。

　　同时，按照记者(zhě)观察，目前ETF期权的合约(yuē)标的(de)都是ETF市(shì)场的(de)龙头产(chǎn)品，目前包括华夏上证50ETF、华(huá)泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪(hù)深300ETF、南方中证(zhèng)500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板ETF、易方达深(shēn)证100ETF等龙(lóng)头(tóu)产品，都是期权合约标的(de)。

　　而从目前全市(shì)场跟踪科创(chuàng)50指数的ETF产品看，华夏科(kē)创50ETF规模最大(dà)，达到583亿元，目(mù)前(qián)管理规模(mó)仅次(cì)于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市场管(guǎn)理规模(mó)第二名。另外，易方(fāng)达、工银瑞信基(jī)金旗下科创50ETF规模分别为199负荆请罪的历史人物是哪位人，负荆请罪的历史故事中的主要人物是谁.96亿元，55.36亿元(yuán)，在同(tóng)类(lèi)型(xíng)指数跟踪产品(pǐn)中，规(guī)模也(yě)位居(jū)前列。

　　“根据以往ETF期权(quán)的(de)合约标的，华夏科创50ETF成为合(hé)约(yuē)标(biāo)的的可能(néng)性较大，管理规模和产(chǎn)品流(liú)动性(xìng)都具备(bèi)突出优势(shì)。”上(shàng)述(shù)公募(mù)投资人士(shì)称。

　　而根据业内人士分析，相关合约标的(de)纳(nà)入ETF期(qī)权(quán)，将对该ETF龙头产品的(de)规模、流动性和交(jiāo)投活跃度产生(shēng)积极影响(xiǎng)。

　　华(huá)南一位(wèi)股(gǔ)票ETF基金经理表示，相关的(de)ETF期权上市后，投资者可以借助相应的风(fēng)险管(guǎn)理工具进行方向性投资、波动率投(tóu)资等，在投资层面的配套策略也会丰富起来。充分发挥上述作用(yòng)，可以提升ETF期权产品交易需(xū)求，流动性进一步提高，进而促进规模的(de)提升(shēng)。

　　“长(zhǎng)期(qī)来(lái)看，有了风(fēng)险管理工具，有(yǒu)利于吸引中长资资金，增强股(gǔ)票ETF产品关(guān)注度，这也会(huì)让(ràng)相(xiāng)应的龙头ETF产品(pǐn)的规模和流动性(xìng)进一步巩(gǒng)固，市场(chǎng)吸(xī)引力也会(huì)不(bù)断增强。”该股票ETF基金经理称。

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