美(měi)国债务违约的风险比以往(wǎng)任(rèn)何时候都要大，并有可能将全球市场推(tuī)入一(yī)个全新的痛苦深(shēn)渊。而在此背景(jǐng)下，投资者应如(rú)何保护(hù)自身的财富(fù)呢？对(duì)此(cǐ)，一份业内(nèi)机构的最新调查(chá)揭(jiē)露出(chū)了业内人(rén)士眼下的(de)真实心(xīn)态。

　　根(gēn)据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日(rì)）对全球637名受访者进(jìn)行的调查，对(duì)于那(nà)些寻求避风(fēng)港(gǎng)的人来说，贵金属仍是迄(qì)今为止的首(shǒu)选，以(yǐ)防(fáng)华盛(shèng)顿(dùn)在债务上(shàng)限(xiàn)问题上的“懦夫博弈”最终以崩(bēng)溃告终。

　　超过一半的(de)金融专业人士表(biǎo)示，如果(guǒ)美国政府未(wèi)能(néng)履行其义(yì)务，他们将购(gòu)买黄金。

　　而(ér)更引(yǐn)人(rén)注目的(de)，或(huò)许是其他替代对(duì)冲(chōng)工具的稀缺(quē)。根(gēn)据这份最新(xīn)业内调查，在美国债(zhài)务违约情况(kuàng)下，第二(èr)大受(shòu)欢迎的资产仍(réng)然(rán)是(shì)美国国债。这毫无疑(yí)问有点讽刺(cì)——因(yīn)为这正是美国政府可能拖欠支付的重(zhòng)灾(zāi)区。

　　但值得留(liú)意(yì)的是，即(jí)使是那些(xiē)相对(duì)悲观的分(fēn)析师也(yě)认为，债券持(chí)有者最终(zhōng)会得到偿付——只是(shì)要晚一些。事实上，即便在上一次最为令人担忧的(de)2011年债务(wù)上限危机中，当时(shí)标(biāo)准普尔取消(xiāo)了美(měi)国最高的AAA信用评级，美国(guó)长期国债也依然出现(xiàn)了上涨。

　　此外，日元和瑞(ruì)郎等传统避险(xiǎn)货(huò)币也有一些拥(yōng)趸，但它们(men)都不如美元。或者说，更(gèng)受欢(huān)迎(yíng)的是比特币——被(bèi)一些投资者视为一(yī)种数字黄金。

　　（专业(yè)投资者和散(sàn)户(hù)投资(zī)者(zhě)在(zài)美(měi)国债务违约(yuē)下的投资选(xuǎn)择(zé)分布）

　　近几周来，美国政界和金融(róng)界的大佬(lǎo)们已(yǐ)经纷纷发(fā)出警告，如(rú)果债务(wù)上限(xiàn)僵局在(zài)大限前(qián)得(dé)不(bù)到(dào)解决(jué)，可能(néng)会(huì)发生(shēng)什么。美国总统拜登提醒称，“整个世界(jiè)都(dōu)将面临(lín)麻烦(fán)”，而摩根(gēn)大通首席执(zhí)行官杰米·戴蒙则疾呼，“其(qí)后果(guǒ)可能(néng)是灾难(nán)性(xìng)的。”

　　这一次债务上限(xiàn)危机风险(xiǎn)更大

　　大约60％的(de)MLIV Pulse受访者表示(shì)，这一次的风险比(bǐ)2011年更大，2011年是过去美国(guó)所经历的最严重(zhòng)的(de)债务上限危机。

　　目前(qián)，一年(nián)期美国主权信(xìn)用(yòng)违约互换(huàn)（CDS）反映的违约保险成本(běn)已飙(biāo)升至(zhì)了远(yuǎn)教师一年的工作日有多少天，一年有多少周超之前几次债限(xiàn)危(wēi)机时(shí)的水平，尽管这仍表(biǎo)明实(shí)际违约的(de)可能性相对较(jiào)小。

　　景顺固定收(shōu)益(yì)、另类投(tóu)资和(hé)ETF策略主管Jason Bloom表(biǎo)示，“考虑到(dào)选民和国(guó)会(huì)的两极(jí)分化，风险比以前更高(gāo)。双(shuāng)方都如此顽(wán)固且(qiě)不愿(yuàn)妥协，意味着(zhe)他们有可(kě)能无法及教师一年的工作日有多少天，一年有多少周时(shí)采取行动。”

　　毫无疑(yí)问的是(shì)，买(mǎi)入黄金(jīn)进行对(duì)冲并不便宜，因为今年(nián)迄今为止，黄(huáng)金的表现非常好——先是(shì)受(shòu)到(dào)中国买家(jiā)不断增(zēng)长的需求(qiú)的提振，然后是银(yín)行(xíng)业危机和美国债务违约引发的(de)避险需求，目前现货黄(huáng)金仅略(lüè)低于本月早些时候触及(jí)的历史(shǐ)高(gāo)点。

　　MLIV调查中的大多数(shù)投(tóu)资者都认(rèn)为，如果(guǒ)债务(wù)上限之争僵持到(dào)最后关头，但美(měi)国政府最终侥幸没有违约(yuē)，10年(nián)期美(měi)国(guó)国债将(jiāng)上涨。然而，对于如(rú)果美国政府真的跌落债务悬崖会发生(shēng)什么，专业人士(shì)意见(jiàn)不一。约60％的散户投资者预计(jì)，如果发生违约，10年(nián)期美国国债将走软。基(jī)准美国国债收益率上(shàng)周(zhōu)收(shōu)于3.46％，较(jiào)今年(nián)高点低63个(gè)基点左(zuǒ)右。

　　与此(cǐ)同时，债务上(shàng)限僵局推高了一些期限(xiàn)非常短的国库(kù)券收益(yì)率，这(zhè)些(xiē)短期国(guó)库(kù)券被认为最有可能(néng)被延期支付(fù)，这加剧了国库券收益(yì)率曲线的扭曲(qū)。收益率最高的是6月初左右(yòu)到期的国库券，因为这(zhè)教师一年的工作日有多少天，一年有多少周批票据(jù)最为接(jiē)近美国财政部长(zhǎng)耶伦所警告的最早在6月(yuè)1日(rì)触发(fā)的违(wéi)约“X日”。

　　而如(rú)果美国财政部能(néng)撑过6月中(zhōng)旬，其可能会从(cóng)预期(qī)的纳(nà)税和其(qí)他收入措施中获得一点的喘息空(kōng)间，从而能够继续(xù)“苟延残喘”到7月底。目(mù)前，7月底到(dào)期国(guó)库券(quàn)的市场(chǎng)定价也表明了一定程度的压力(lì)和担忧(yōu)。

　　在2011年(nián)的债务上限僵局中(zhōng)，美国(guó)长期国债购买量曾(céng)激(jī)增，将10年期国债(zhài)收益率推至了当时(shí)的创纪(jì)录低点，与此同时，金价上(shàng)涨，数万亿美元的全球股票(piào)市值蒸发。

　　不过(guò)，这一次专业投资者对标普500指数的前景预测，没有散户交易(yì)员(yuán)那么悲观(guān)。道(dào)明证券利(lì)率策略(lüè)主管Priya Misra表示，“如果(guǒ)我们(men)确(què)实看到(dào)短期违约(yuē)，市场反(fǎn)应将给国(guó)会带来提高债务上限的(de)压力(lì)。”

　　不(bù)少受访(fǎng)者还认为，债务上限闹(nào)剧已经对美元造(zào)成了(le)一些伤害(hài)，41％的人(rén)表示，如(rú)果美国政府违约，美元作(zuò)为全球主要储备货(huò)币的地位将面临风险。

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