昨(zuó)夜，据路透社最新报道(dào)，知情人士透(tòu)露，美国总统拜登和众议院(yuàn)议长麦(mài)卡锡接近就美国债务上限达(dá)成(chéng)协议，双方在可自由支配开支方面的分歧仅为700亿(yì)美(měi)元。

　　这名消息人(rén)士和另(lìng)一名(míng)了解谈判情况的人士称，最终可能(néng)达成的不会是一(yī)份长(zhǎng)达数(shù)百页(yè)、可能需要立法者花(huā)几天时间(jiān)撰写、阅读和投票(piào)的法案，而是一份包含几(jǐ)个关键数字的(de)精(jīng)简协议(yì)。另(lìng)一位消息人士称，预计谈判代表(biǎo)将(jiāng)敲定(dìng)可(kě)自(zì)由支配开支(zhī)的最高(gāo)限额(é)，包括军(jūn)费开支(zhī)，但让议员们在未(wèi)来(lái)几(jǐ)个月通过正常(cháng)的拨款(kuǎn)程序敲定(dìng)住房和(hé)教育等类(lèi)别的(de)细节。根(gēn)据美国联邦数据，2022年，美国的可自由(yóu)支配(pèi)支出达到1.7万(wàn)亿美(měi)元，占6.27万亿美元(yuán)支(zhī)出总额的27％。其(qí)中(zhōng)大约一半(bàn)用于国防，一些议员表示不应该(gāi)削减这一领域的支出。

　　俄罗斯(sī)副总(zǒng)理诺瓦克周四表示，OPEC+在4月做(zuò)出(chū)减产决定后(hòu)，将于6月4日举行的六个月(yuè)来首次面(miàn)对(duì)面(miàn)会(huì)议不太可能采取新的措(cuò)施。当前的(de)任务是(shì)监控市场(chǎng)形势(shì)并及时(shí)作(zuò)出反(fǎn)应(yīng)。诺瓦克(kè)重申OPEC+的目标不是(shì)推动油价上涨，而是(shì)平衡价格(gé)，以确(què)保生产者和消费者的利益。

　　诺瓦克预计布伦特(tè)原(yuán)油价格到2023年底将略高于80美元/桶。他认为，目(mù)前的价(jià)格(gé)反映了市(shì)场(chǎng)对全(quán)球宏观(guān)经济形势的评(píng)估(gū)。美国加息阻碍了油(yóu)价进一(yī)步上涨。

　　受此(cǐ)影(yǐng)响，WTI原(yuán)油期货盘中一(yī)度跌超4.5％，跌破71美(měi)元/桶(tǒng)。

　　此外，周四的最新数(shù)据(jù)显示，交(jiāo)易员们完全押注美联储会在6月或7月(yuè)的某次(cì)会议上(shàng)再度(dù)加息25个基点(diǎn)，最早在6月便加息的可能(néng)性已超(chāo)过50％。

　　其中，与7月份FOMC会(huì)议(yì)挂钩的掉期(qī)合(hé)约升至5.37％，比当(dāng)前有效联(lián)邦基(jī)金利率5.08％高出超过25个基(jī)点，这代(dài)表市场(chǎng)认为接下来(lái)两次会议(yì)中美联储肯(kěn)定会加(jiā)息25个基点(diǎn)。

　　同时(shí)，与6月FOMC会议挂钩的掉期合约(yuē)显示消化了约14个(gè)基点的加息(xī)预期，由于美联储加息规模(mó)通常都是25个基点的倍数，这代表(biǎo)6月加息25个基点(diǎn)的概率高于50％。

　　截至今晨(chén)收盘(pán)，最终，WTI 7月原油期货收跌3.37％，报(bào)71.83美元/桶；布伦特(tè)7月(yuè)原(yuán)油期货收跌2.68％，报76.26美元/桶，和美油均止(zhǐ)步(bù)三日连涨(zhǎng)。

　　美股收盘，纳指初(chū)步收(shōu)涨1.71％，标普500指(zhǐ)数涨0.88％，道(dào)指(zhǐ)小幅(fú)收(shōu)跌约30点。

　　芯(xīn)片股中，表(biǎo)现(xiàn)最(zuì)好(hǎo)的英(yīng)伟达早盘股价曾涨至394.8美元，涨(zhǎng)幅超过29％，收涨24.4％，收盘价略低于(yú)380美元，创盘(pán)中和收(shōu)盘(pán)历史新高，市值曾达到9550亿美(měi)元，距1万亿(yì)美(měi)元市值大(dà)关一步之遥，有望成为全球第(dì)九家市值突破(pò)1万(wàn)亿美元的上市公司。盘中(zhōng)英伟达市(shì)值(zhí)曾涨将近2000亿美元，几乎相当于(yú)两个英特尔的(de)市值。英伟达创美股史(shǐ)上(shàng)最大单日市值增长规模(mó)，一日的市值涨幅比标(biāo)普500 472只成(chéng)份股各(gè)自的市值(zhí)都(dōu)高。

　　最新的财报数据显示(shì)，英伟达Q1营收为71.9亿美(měi)元，同比下(xià)降(jiàng)13％，但好于(yú)市场预期的65亿美(měi)元(yuán)；调整后每(měi)股收益为1.09美元，市场预(yù)期(qī)0.92美元(yuán)。按业(yè)务划分，英伟达数据中心业务营收(shōu)增(zēng)长14％至42.8亿(yì)美元，好于市(shì)场预(yù)期的39亿美元。

　　最重要的数(shù)据在于——展望未(wèi)来，英(yīng)伟达预(yù)计(jì)第(dì)二财季(jì)营收将达(dá)到110亿美元(yuán)左右，较市场预(yù)期的(de)71.8亿美(měi)元高53％。这一极度积极的(de)展望表明，英伟(wěi)达(dá)从(cóng)全(quán)球(qiú)企业布局(jú)AI的热潮中获(huò)得的利益(yì)远超(chāo)人们预(yù)期。英伟达生产极(jí)度(dù)复杂的人工(gōng)智能计算任junk food 可数吗，junk food是单数还是复数务所需的GPU芯片，可(kě)谓火爆全球的ChatGPT所需的最重要(yào)底层(céng)硬件。英伟达如今在AI用途的芯片领域占据主导地位，该公司(sī)推出的 A100/H100 GPU芯片(piàn)极(jí)度适合AI训练和运行机器学习软(ruǎn)件，这也是支持OpenAi旗下火爆全球的ChatGPT的最关键底层硬件(jiàn)。

　　黑(hēi)色(sè)系集体“跳水”，铁矿、钢材期价创近半年以(yǐ)来新低(dī)

　　昨(zuó)日，铁矿(kuàng)石、钢材期货(huò)盘中明显下(xià)滑并创下近半年(nián)或半年多以(yǐ)来(lái)新低。截至5月25日(rì)下午收(shōu)盘，铁矿(kuàng)石主力(lì)合约2309下跌2.23％至681元/吨(dūn)，盘中最低下探(tàn)674元/吨；螺纹钢主力(lì)合约2310下跌2.53％至3432元/吨；热卷主(zhǔ)力合约2310下跌1.78％至(zhì)3532元/吨(dūn)。

　　夜盘时(shí)段(duàn)，双焦持续重挫(cuò)，截至23点收盘，焦煤跌近5％，焦(jiāo)炭跌超4％。

　　进入5月(yuè)以来，黑色商品(pǐn)在经(jīng)历短(duǎn)暂反弹后(hòu)于近期再次走弱。对此(cǐ)，大有期货投研中心黑色(sè)高(gāo)级研究员黄科(kē)在接受(shòu)期货(huò)日报(bào)记者采访时表(biǎo)示，近(jìn)期(qī)黑色系品种大(dà)幅下跌是(shì)宏观和产(chǎn)业共(gòng)振带来的结果。

　　“其中宏观层面，目前美国两党(dǎng)对于政府(fǔ)债务上限(xiàn)问题仍(réng)没有达成一(yī)致，随着截止(zhǐ)日期临近，市场(chǎng)各方(fāng)的避险观(guān)望情绪(xù)较为明显；而从美(měi)联储5月(yuè)会议纪(jì)要来看(kàn)，不能排除接(jiē)下(xià)来(lái)继续加息的可能(néng)性，当(dāng)前(qián)美联储6月加息概率上升到40％附近，近期美元指(zhǐ)数走强对于大宗商品价格普遍(biàn)形成一定压力。国内方面，5月份公布的社融和(hé)固(gù)定资产投资等(děng)经济数(shù)据(jù)略低于市场，市场担心经济复苏的后劲不足，也(yě)导致与国内经济状况关联(lián)性较强的(de)黑色系(xì)品种支撑弱化。”黄科说。

　　目前黑色(sè)产业层面也并(bìng)无利多因(yīn)素。黄科表(biǎo)示，从(cóng)现(xiàn)货市场表现来看，虽然目前铁水产量已经(jīng)见顶，但随着成本端原料(liào)价格的大幅回落，钢厂方面(miàn)并没(méi)有(yǒu)很强(qiáng)的减(jiǎn)产动力。在行业利润尚存(cún)、部分钢厂(chǎng)复产的(de)情(qíng)况下(xià)，本周钢联螺纹(wén)、热(rè)轧产量甚至止(zhǐ)跌回升，减(jiǎn)产不(bù)及预期(qī)以及(jí)原料(liào)成本持续下移导致(zhì)钢(gāng)价下方支撑走弱；而当前(qián)国内钢材需(xū)求也已临近淡季(jì)，在需(xū)求(qiú)乏力的情(qíng)况下，钢(gāng)材价格不断下(xià)探寻底(dǐ)。

　　建信期货黑色(sè)产业(yè)研究主管(guǎn)翟(dí)贺攀对记者表(biǎo)示(shì)，自今年3月中旬以来(lái)，铁矿石、钢材等(děng)黑色系商品(pǐn)市场整(zhěng)体陷入(rù)“供应增、需求底(dǐ)部徘(pái)徊、成本塌陷”的负向(xiàng)循(xún)环，期现(xiàn)货(huò)价格呈“螺旋(xuán)式”走低趋势。

　　“具体来看，近两(liǎng)个月来钢材下(xià)游(yóu)需求恢复距离此(cǐ)前预期有较大差(chà)距，叠加今年年(nián)初以来市场对下游需求的乐观预期，导致钢厂产(chǎn)量增幅较大。而在市场供(gōng)需阶段性错配的情况下，钢(gāng)铁(tiě)原燃料(liào)进口规模又(yòu)出现(xiàn)明显增(zēng)长，同时预期中的下半年的粗钢产量平控政(zhèng)策也进一(yī)步压低(dī)了钢铁原(yuán)燃料价格。”翟贺攀(pān)说。

　　据Mysteel相关数据统计，3月初以来，钢材五大品种周度表(biǎo)观消(xiāo)费量均值为(wèi)1000万吨，仅比去(qù)年(nián)同期(qī)增长(zhǎng)0.6％，但(dàn)较(jiào)2019-2021年同期分别下降(jiàng)9.0％、9.1％和12.8％。据国家(jiā)统计局(jú)数据，1-4月份我(wǒ)国粗钢产量为3.54亿(yì)吨(dūn)，同比增长5.4％。据(jù)海关统计，1-4月(yuè)份我国进(jìn)口铁(tiě)矿石与炼(liàn)焦(jiāo)煤(méi)分别为3.85亿吨和3114万(wàn)吨(dūn)，同比分别增长8.6％和(hé)88.6％。

　　钢材短期或延续弱势，中(zhōng)期有反弹空(kōng)间

　　从当前钢材市场(chǎng)面临的问题来看，方正中(zhōng)期期货研究院(yuàn)黑色组长汤冰华(huá)告诉记者，主要有(yǒu)以下三个方面(miàn)的问题：一是高炉(lú)减(jiǎn)产不充分；二是(shì)外需可能(néng)会大幅(fú)下(xià)滑；三是(shì)国内政策刺激还比较有限(xiàn)，当(dāng)前(qián)内需虽然未见好转，但今年以来表现一直低于(yú)预(yù)期(qī)。

　　谈(tán)及当(dāng)前钢矿品种(zhǒng)价格底部是否已现，汤冰(bīng)华(huá)表示，由(yóu)于二季(jì)度以来国内政策利多有限(xiàn)，导(dǎo)致“买预期”交易未能如期出现，但(dàn)国内市场利空在价格中已有体现，从后(hòu)期市场表(biǎo)现来看，钢材需求端利空可能来自海外，6月出口一(yī)旦转差(chà)，则板(bǎn)材供(gōng)应(yīng)压力会明显增加，产(chǎn)量也面临继(jì)续压减。因(yīn)此，在经(jīng)历4-5月(yuè)份(fèn)的政(zhèng)策不及预(yù)期后，国内(nèi)下一个相(xiāng)对重要的政策时点可能(néng)在7月的半年度经济数据公布后，在此之前(qián)，钢矿品种价格底(dǐ)部的(de)确立需要黑色商(shāng)品(pǐn)整(zhěng)体供应回(huí)落(luò)，即(jí)铁水产量、焦煤供应及(jí)铁矿石非主流(liú)矿发货均出(chū)现下降。不过目前焦煤(méi)进口通关(guān)及铁矿石非(fjunk food 可数吗，junk food是单数还是复数ēi)澳巴发货已开始减少(shǎo)，但铁水下降并不(bù)明显，负反馈还在持续，价格还未真正见底。

　　在黄科看来，后续钢矿品(pǐn)种止(zhǐ)跌需要具(jù)备两个条件：一是(shì)煤(méi)炭价(jià)格止跌，从成本端(duān)对钢价形成(chéng)一定(dìng)支撑；二(èr)是钢厂方面(miàn)有实质性的减(jiǎn)产行动，从而改善市场(chǎng)对于(yú)后期供需(xū)平衡的预期。不过，从目前情况来看，在进口(kǒu)煤冲(chōng)击(jī)之下(xià)，近期国内煤炭市场情绪较为悲观(guān)，动力(lì)煤(méi)价格(gé)有加速下跌迹象；此外国内(nèi)粗钢产量平(píng)控政策尚未执(zhí)行，钢(gāng)厂主动减产(chǎn)意愿不强。因(yīn)此，预计短期内黑色(sè)系品种(zhǒng)或延续弱(ruò)势(shì)，整体易跌难涨(zhǎng)。

　　“积重难返的市(shì)场供需格局，与成本塌陷叠加造成(chéng)的负向(xiàng)循(xún)环，或将(jiāng)令(lìng)铁矿石、钢材(cái)等黑色系商品价格(gé)惯(guàn)性下跌趋势短暂延续，难有像(xiàng)样(yàng)的(de)反弹。”翟贺攀说。

　　此外值得注意的是(shì)，在期货价格大幅(fú)下探之际，螺纹钢现货价格已跌回至2020年5月之前的水平。对此(cǐ)，翟贺攀告诉记者，螺纹钢现货目前回归2020年疫情(qíng)初(chū)期(qī)的价格区间(jiān)有利于行业供需加(jiā)快(kuài)调(diào)整(zhěng)，且目前距离2020年(nián)底部(bù)不远(yuǎn)。

　　“因此，基于钢厂铁矿石库存和(hé)钢材社会库存较近年同期偏低、6月份之后(hòu)来自政策(cè)面(miàn)和市(shì)场力量的供应压减速度(dù)加快(kuài)、稳经济政策(cè)效果(guǒ)或(huò)将(jiāng)在下(xià)半年显(xiǎn)现、国(guó)际局势缓和以及国内外价差有利于钢材出(chū)口再上台阶等因素，未来2-4个月，我们对(duì)黑色系商(shāng)品价格保持(chí)谨慎乐观，尽管难(nán)以恢复至今年4月中(zhōng)旬(xún)之(zhī)前的(de)偏高(gāo)水(shuǐ)平，但junk food 可数吗，junk food是单数还是复数中期反(fǎn)弹依然有空(kōng)间。”

　　汤冰(bīng)华也表示，当前钢铁产业链库存整体较低(dī)，因此在后续进(jìn)入减产期间后，钢(gāng)材价格(gé)下(xià)跌一旦出(chū)现企稳，那(nà)么低价可(kě)能会刺激补(bǔ)库(kù)，并带动行情出现(xiàn)阶(jiē)段反弹。

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