市场再迎来(lái)风险管理新(xīn)利(lì)器，科创50ETF期权上市在即。

　　5月12日证(zhèng)监(jiān)会宣布，为健全多层次资本市(shì)场产品体(tǐ)系(xì)，丰富资本市(shì)场风(fēng)险管理(lǐ)工具，启动科创50ETF期(qī)权上市工作。同日(rì)，上交所发文称(chēng)，将在证监会指导(dǎo)下认(rèn)真(zhēn)做好科创50ETF期(qī)权(quán)上市准备。

　　截至目前，市(shì)面上(shàng)已有8只科创50ETF，合(hé)计规模(mó)超900亿元，另外(wài)还有2只科(kē)创50成(chéng)分增强策略(lüè)ETF。业内(nèi)人士表示，随着(zhe)科创50ETF期权的上市，市场投资者(zhě)将(jiāng)拥(yōng)有更灵活的(de)风险管理工具，相应的ETF市场容量、流动(dòng)性(xìng)、稳定性都将有所提升，更多(duō)吸引资金入市，也能更好地服务于(yú)科创板上市企业。

　　证监会还表示，自(zì)2015年2月开展(zhǎn)股票期权(quán)试点以来，证监会组织沪深交易所先后上市了7只(zhǐ)ETF期权(quán)，市场(chǎng)运(yùn)行平稳有序，有效发挥了引入增(zēng)量(liàng)资金(jīn)、稳定现货市场(chǎng)的作用，为进一步丰富(fù)ETF期权品种夯实(shí)了(le)基础。

　　科创50ETF期权(quán)涨跌幅调整为20％

　　上(shàng)交所(suǒ)表示，科创50ETF期权作为宽基类ETF期权产品，将总体沿用前(qián)期的(de)风控措施，并(bìng)根(gēn)据(jù)科(kē)创板股票涨跌幅设置对科创50ETF期权(quán)涨跌幅参数适应(yīng)性调整(zhěng)为(wèi)20％，相关(guān)措(cuò)施在(zài)创业板ETF期权(quán)已有实践(jiàn)。后续(xù)，上交所将在目(mù)前行之有效(xiào)的风(fēng)险防(fáng)控和市场监管措施的基(jī)础上，进一步做好风险研判，全面加强市场监管，确保新(xīn)产品(pǐn)平稳上(shàng)市(shì)。

　　证监(jiān)会也(yě)表示，一(yī)直高度重(zhòng)视ETF期权市(shì)场稳健(jiàn)运行和风险防控工(gōng)作，持续完(wán)善(shàn)制度规则体系，加(jiā)强(qiáng)运行(xíng)管理和(hé)风险(xiǎn)监测。科创50ETF期权(quán)上(shàng)市(shì)后，证监会将进一步(bù)完善风险(xiǎn)防(fáng)控机(jī)制，并(bìng)根据市(shì)场运行情况(kuàng)改(gǎi)进优化，确保(bǎo)科创50ETF期权(quán)稳健(jiàn)运行(xíng)。

　　作为我国首(shǒu)只基(jī)于(yú)科创50指数的场内期(qī)权(quán)品种，证监(jiān)会称(chēng)，科创50ETF期(qī)权科(kē)技创新特色鲜(xiān)明(míng)，与现有ETF期(qī)权(quán)品种形成良好互补。上市科创50ETF期权，是贯彻(chè)落(luò)实党的二十(shí)大精神、“十四五”规划《纲要》的重大举措(cuò)，是贯彻(chè)落实党中(zhōng)央、国(guó)务(wù)院(yuàn)关于推进(jìn)上(shàng)海国际金(jīn)融中心(xīn)建设、支持浦(pǔ)东新区高水平改革开放(fàng)决策部署的(de)重要安排。

　　上市科(kē)创50ETF期权，有(yǒu)利于(yú)吸引长(zhǎng)期资金配置科创板，激发(fā)科创板创新活力(lì)，满足多元化的交易和风险(xiǎn)管理需求，有助于(yú)继(jì)续发挥(huī)好科创板(bǎn)改革先(xiān)行先试的(de)示范引领(lǐng)作(zuò)用，不断提升服务实(shí)体经济质效。

　　上交所(suǒ)表示，推进科创50ETF期权新产品上市，对促进科创(chuàng)板企业进一步(bù)发挥(huī)科(kē)创能效、支(zhī)持科创板建设具有积(jī)极意义。上市科(kē)创50ETF期权，可有(yǒu)效(xiào)满足科创板投资者(zhě)风(fēng)险管(guǎn)理需要(yào)，有(yǒu)助于科创板更好(hǎo)发挥资本市场改革试验(yàn)田作用，对于促进科创板和股票期(qī)权市场长期持续健康(kāng)发展意义重大(dà)。

　　首只基(jī)于科(kē)创50指数场内期权(quán)

　　据(jù)上交所介绍，2019年设立以来，科(kē)创板建(jiàn)设稳步推进，市(shì)场运行(xíng)平(píng)稳有序，软化和拉直哪个持久，为啥头发软化了一洗就不直了支持和鼓(gǔ)励“硬科技”企业上市的集聚示范效应日(rì)益(yì)显现(xiàn)。截至2023年4月底，科创(chuàng)板已有上(shàng)市公(gōng)司519家，总市值达6.65万亿元，板块的科技创新(xīn)属(shǔ)性持(chí)续强化(huà)。

　　目前科创板尚(shàng)缺少相应的风险管理工具，上(shàng)交所根(gēn)据市场需求积极推动科创50ETF期权(quán)新产品研(yán)发，将其作为完(wán)善科创板配套(tào)产品体系、提升(shēng)科(kē)创板吸引力和流动性、推(tuī)进科(kē)创(chuàng)板做(zuò)市商制度功能发挥(huī)、持(chí)续发挥(huī)科创板改革先行先试示范引领作用(yòng)的重要(yào)举措(cuò)。

　　据了解，首(shǒu)批4只科创50ETF于2020年(nián)9月(yuè)28日(rì)成(chéng)立，随后(hòu)，在2021年(nián)，又有(yǒu)4只科(kē)创50ETF相(xiāng)继(jì)成立。截(jié)至目前，市场上科(kē)创(chuàng)50ETF合计规模超900亿元，其中，规模最大华夏上证科创板50ETF规模为(wèi)587.95亿元，该ETF近(jìn)2年净(jìng)流入(rù)超440亿元，是(shì)同期非货ETF市场最(zuì)吸金ETF；规模位(wèi)居(jū)第二(èr)位(wèi)的是易方达上证科创板(bǎn)50ETF，最新规模为197.41亿元。

　　而早在科(kē)创板设立以来，市场对风(fēng)险(xiǎn)管理工(gōng)具的呼声不断，由于涨跌(diē)幅限制比例为20％，投资(zī)者在(zài)投资科创板个股面临的价格波动更大，因此，随着市场体量不断扩张，风(fēng)险(xiǎn)管理需求也(yě)更加庞大。

　　“科创板50ETF期权(quán)的上市，将会给投资者提供更加灵活的(de)风险管理工(gōng)具，使得投资者更有效率管理风(fēng)险的同时，能够(gòu)有更多的时(shí)间(jiān)和精力去关注(zhù)标的对应(yīng)上市公(gōng)司的投资价值。”中山大学岭南学院教授韩乾(qián)认为，随(suí)着(zhe)科创50ETF期(qī)权推出，相应的ETF现货市场的容量将有所(suǒ)扩大(dà)，提供更(gèng)好的流动性，市场(chǎng)稳定性提升；也将(jiāng)为市(shì)场带来更多的增量资金，更好(hǎo)地服务科创(chuàng)板(bǎn)上市企业。

　　事实上，ETF期权(quán)作为全球资本(běn)市场基础、成熟(shú)、普遍的金融衍生工具(jù)，在价格发现、风险管(guǎn)理(lǐ)、完善市场多空(kōng)平衡机制等方面发挥(huī)了重要作用。截(jié)至(zhì)目(mù)前，市场(chǎng)已上(shàng)市(shì)7只ETF期权，且近年来ETF期权(quán)市场(chǎng)上新速度(dù)加(jiā)快。在去年，就有4只新(xīn)品种上市，包括上交(jiāo)所旗下(xià)的中证(zhèng)500ETF期权(quán)，深(shēn)交所(suǒ)旗下的创业板(bǎn)ETF期权(quán)、中证(zhèng)500ETF期权和深(shēn)证100ETF期权。

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